题记：

中场推倒休息后重新开局的“牛市下半场”，将以个股突围作为鲜明标志，单纯跟随指数难有作为或被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；“股改下半场”机会增大，但陷阱也随之更大；以美元恢复强势及油价见顶表明世界经济进入新一轮下滑周期，“经济下半场”的逻辑是利好下游行业，上游行业只有招架之功，无还手之力，指数因此也就是外收内敛、精细化发展。这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚很，则眼前机会之大超出以往任何时候。

周三大涨，周四部分回跌。

有人简单将市场涨跌跟消息面作用联系在一起，全然不知道股市走势既有外因、也有内因，是一种共振的结果。

周三一大涨，很多人开始打听消息，周四消息面方面：中国证监会内部人士回答记者提问言近期推出平准基金入市可能性暂时不大，而融资融券和股指期货方面也没有消息，至于摩根大通首席经济学家的龚方雄所言中国政府正在策划一揽子共4000亿拯救股市、楼市和减税以助经济的计划，更被某些人斥之为是瞎说。

    多数人既然认为昨日上涨完全由消息刺激而起，如果没有消息自然会下跌，这种预期当然有消息暂时真空之下，指数于是低开震荡。

    本栏认为，近期行情显然是有备而来，天时、地利、人和，共振因素较大，昨日的朦胧利好，只是借势发力的一个借口而已。

    不能太较真于消息真伪。

    本栏认为，真理都在盘面之中，变化都在细节里。

    近期行情的变化早就已经在盘面体现。

    本栏前期所言，奥运景气周期因调控股市、楼市及实体经济而在奥运之后仍人延续，但世界经济已经步入下滑趋势，所以，中国经济应该旗帜鲜明地由反通胀但预防经济下滑而反通缩为主。

    预期奥运之后，中国经济政策发生重大变化是科学依据的。

    在这点上外资投行要么比国内一些封闭且执迷不悟的人要更懂得内幕和变化轨迹。而且从历史来看，外资投行的话往往兑现，这要么说明他们有内部情报，要么是他们的心理和分析，甚至方法，与管理层似乎一脉相通。

    试看，最近电价上调就有外资投行提前发布消息，第二天发改委就宣布了上调电网价格，那么此番龚方雄的所言，难道其后一点动静都没有？至于离市场越近的所谓股指期货和融资融券不说其是否是单边利好，而且未来的利好推出时机更有利于在新锁定承诺集中到期的明后年兑现岂不更好？

    所以，本栏认为目前行情拯救经济而间接拯救股市的可能性较大，至于如果直接拯救股市，如同当年国家动用外汇储备资金的方式而救护银行，将此仿效到股市。则作用更明显。

    特别是技术面的调整时空均到位，MACD指标背离4个月，KDJ指标背离13天，如果将其前期三高、三低点分别相连，是个平行通道，此通道在见三高点之后一路折回，则孕育这波行情一打到底之后将形成一路飙升的格局，至此调控一年的股市将因8月上中旬的再度调整，最终形成绝地反转可能性相当大。

    结合盘面变化：近期一直有内外因素结合的抄底资金介入市场，而且上周市场即进入筑底周期，许多细节包括背离的状态，都证明行情转折有备而来。

    所以，眼前行情反转可能性相当大！

    周二、周三均低开走高，且均呈现上升形态是5浪，下跌是3浪，显著以上升作为推动浪，以下微跌或横盘作为修正浪。基本以横盘代替调整，而单边走高！

    行情已经在时空均到位之后，由左半圆成功过渡到右半圆。经此一上涨，底部滞留区即将摆脱。这是经济下半场、股市下半场、牛市下半场。

    本栏继续强调：不能简单看指数一时的情绪起落和个股涨跌的暂时现象，而应关注每天市场结构性的个股强弱细微变化和与指数疲态但技术指标却严重背离的状态，后者更能揭示行情的真实发展方向。

    眼前行情呈现出市场有底，投资者心中无底，使得目前左半圆向右半圆过渡的“底部滞留区”的摆脱显得一波三折。但转折已是大势所趋。昨日成交额也已放大到原来两天成交额之上。

    投资者不要有过于敏感的心态，应坚守、坚持和坚定。

    隔夜美股平盘微涨，美股应稳定，但也不能大涨，否则在美元恢复强势的背景下，就证明海外资金开始大规模回归美国本土。

    近期市场处于一个压力集中释放，但市场承接也在暗暗较劲的状态：部分散户卖出、部分机构抄底；部分基金进场、部分QFII加仓，而新加坡50中国指数一改数月做空中国指数的企图一举翻多，足以证明，海外市场对于A股市场心情正在空间高涨。

    B股是以美元计价的中国资产，足以观察在美元恢复强势之后中国资产是否被抛弃或继续具有吸引力，当然美股走强，且是否连续走强，也证明美国经济的状态和海外资金是否持续回归美国本土；北京旅游（000802）等是否走强，将证明奥运景气周期在奥运即将收尾之后是否继续延续的预期；而农业、科技、消费等景气仍在的行业个股是否继续领涨，包括景气已经衰退，但绝对收益较高或暂时维持高位的权重股等是否在中报披露近尾声之后阶段性稳定，也足以证明指数状态的高度。

    即便在本周一的“起底再摔打”之中，我们仍可见，当日跌停家数是498家，比上周一的625家要少127家，足以说明本周的下跌是最后一跌。

    KDJ已经背离11天以上，短线三线并合一度金叉，但因为交叉位置处于20附近以下，当然就会有周一的再度最后一沉，而周二时间窗口的崛起，并于周三大幅上扬之中，金叉成功上挑，脱离20之弱势区，证明本栏关于8月下旬见底中长期底部行情的重要判断初步成立，行情性质是牛市下半场、经济下半场、股改下半场，等同于386至1558点状态，当时的涨幅是2.03倍。按照眼前这样指数状态，未来指数第二峰是6920点。

    相信最终收获是沉甸甸的。

    南车股份（601766）周四调整，体现过高的换手及过高的定价对其顺利推升有制约，当然，今日，南车也在香港市场挂牌上市，不会像内地市场定价这么虚高，如此也制约其A股市场的走势。

    近期压力焦点的宝钢股份（600019）周二119亿股限售股解禁不跌而涨1%，周四则出现整理。

    类似的申能股份（600642）也是如此，只有因部分更为隐蔽的利好而上涨中信证券（600030）稍显得强势。

    影响市场人气最大的B股和北京旅游（000802）处于休整。 

    近期中国证监会新批两家基金。

    上调电价调高，但销售电价不提。

    与美国经济脱钩、对企业减税、为股市松绑、刺激内需等行动多起来，这些均是本栏前期反复强调在行动上必须有的救市态度，就经济就是救股市。

    总体看，行情在技术面严重背离基础上开始见底回升。

    支持行情继续向好。

    我们继续关注美元恢复强势、石油价格下滑、奥运周期是否景气仍在、股市自身规律等方面。

    本栏认为：中国经济摆脱陷阱，股市走出危机而造好的四个“良方”应是：“救市良方有四”：主动降低对外经济依存度、积极对企业减税让利，热情为股市减负松绑，“打破垄断并还富于民”！    

    昨日本栏还言：也许部分人会打听消息，但最真实的都在盘面；也许大家会热衷于争论和分析，但行情早已表露在细节变化。
    
    一言以蔽之，审慎且步步观察但执着看多。

    周四几个有代表性的指数由强到弱分别是：深证综指-3.35%、深成指-3.38%、沪深300指数-3.51%、中小企业板指数-3.58%、沪综指-3.63%、沪B股指-3.69%。深证综指相对抗跌；跌幅最大是沪B股指数。

部分上游行业业绩虽然滑坡，但绝对值较高，在目前中报披露近尾声之中，横向比较有比较上涨优势，支持指数走好（当然，部分行业具有脱离国际大环境、暂时背道而驰而受政策保护下的涨价因素和预期，这将增加民生负担）；部分下游行业虽然业绩增速较大，但绝对值较低，短线稍稍不利，但中线景气仍在且较大，农业股等就是如此，是最集中涨停行业之一。

    我们继续关注美元恢复强势、石油价格下滑、奥运周期是否景气仍在、股市自身规律等方面。

本周四相对领先的板块类型是：券商续不足1%、ST-1%、电子信息-1%、参股金融-1%、外贸-2%、封闭基金-2%、数字电视-2%等；相对滞后的板块类型是CDM项目-6%、通信-5%、3G-5%、供水供气-5%、送转-5%、新能源-5%、电力-5%等。