今年的行情一个最大特点：就是“守住底线”坚决，但“冲破瓶颈”犹豫，但时不我待，股市调整已经经过2001年极大的空间落差和为期18个月以上的箱体内时间拉锯---“四渡赤水”，现实指数处在时空点发生偏移之后，理论上是可能鼓劲而高的----且现实股市是只可鼓劲，不可泄气的！可以认为年初之政策面鼓劲是为股市避免出现险情，但眼前若政策面有鼓劲则为中国经济走出谷地形成真正拐点而努力！眼前只可鼓劲，不可泄气更应是中国经济的要求和规律，股市作为分支系统岂能违背其大的原则或规律！？

    前期“5号令”是在银行出现新坏帐，事关大局中有局部经济过热现象后推出的，并非单一为股市而推出，即不是认为股市过热了而刻意降温，而且最近国务院总理温家宝同志组织召开会议，是将“房地产信贷与就业问题”并列，显示经济要避免通货膨胀和稳健发展，但更重要的是力促解决老百姓的生活和实现小康社会而努力，后者是主要矛盾，前者是次要矛盾，明白这一点很重要，因为这事关大局，事关下半年货币政策的松紧尺度，事实上货币政策直接决定股市的走向，货币政策宽松股市必定走牛，反之股市则会走熊！

    近期央行组织的一次研讨会得出下半年货币投放可能会收紧的结论，但又比较科学和中肯地分析了目前经济中的一些热点问题，特别还回顾了自1998年以来的央行货币政策，可见即将推出的货币政策新动向是将审时度势和非常审慎的：既要注重经济中出现了细微的通货膨胀，另一方面却可能更为重视国民经济总体还十分低迷的态势，也就是说会非常珍惜来自不易的经济走出一个新周期拐点的局面。

    市场预期中的中国证券监管高层领导或将邀请券商召开的会议，虽然是事关解决券商资金来源的实质性问题，或者证券市场如何应对下半年扩容压力巨大的措施，但相信总体的基调仍须与近期日渐明朗的央行制订货币政策的总体宽严尺度有关。

    “8月7日”---敏感时间、敏感政策面预期、敏感技术面，使得今日周四出现冲高，但目前上档具有压力，加之消息面并不明朗，且理解上有很多矛盾，所以前市有冲高回落，本栏判断目前：劲可鼓，不可泄；鼓劲可上台阶好几步，而泄气则难定结果，但肯定不利后市发展。

    目前股市从上周五最后一个小时开始就已经在小节奏上与过去好几周不同：过去是周一跌，现在是周一涨；过去是周二、周三上涨，周三为相对高潮，现在则是周二、周三调整，周三是低潮；过去是周四掉头向下，眼前是周四掉头向上，等等---小节奏变了，大的趋势难道没有变！？所以，股市的趋势在探索中有真正转好迹象，只不过人们还没有摆脱看热闹的局限性，其实行情宽度已经发生变化。

    眼前劲可鼓，不可泄！