题记：

中场推倒休息后重新开局的“牛市下半场”，将以个股突围作为鲜明标志，单纯跟随指数难有作为或被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；“股改下半场”机会增大，但陷阱也随之更大；以美元恢复强势及油价见顶表明世界经济进入新一轮下滑周期，“经济下半场”的逻辑是利好下游行业，上游行业只有招架之功，无还手之力，指数因此也就是外收内敛、精细化发展。这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚很，则眼前机会之大超出以往任何时候。

周四再度逼近昨日低点，但有惊无险，全部指数上扬，且B股指数在没有创上周低点基础上已经是连续三个交易日上涨，当然，今日成交额再创新低，于是市场信息仍不足，消息面成为接下来最为关键因素。

周四多数个股走强，指数微幅上扬；几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪B股指续1.46%、中小企业板指数1.26%、深成指0.81%、深证综指0.69%、沪深300指数0.23%、沪综指0.03。沪B指数已经连续三个交易日领先且始终翻红，其他指数今日也开始翻红，中小企业板指数次强；沪综指相对最为滞后。

本周四相对领先的板块类型是：新能源2%、有色金属2%、酿酒食品1%、其他行业1%、供水供气1%、成渝特区1%、电力1%、小盘1%、农业龙头1%、煤化工1%等；相对滞后的板块类型是工程建筑-1%、运输物流不足-1%、券商不足-1%、中字头不足-1%、航天军工不足-1%、银行类不足-1%、H股不足-1%等。

周四涨停家数是11家，比周三减少5家；跌停家数是4家，比周三减少18家；新低个股5家，比周三减少5家；创新高及突破区间个股仍保持零纪录。

时下，中国经济和中国股市都面临着巨大的“围城现象”。

    我们应该看到，中国内地市场被外资高度看高，中国股市被外资高度介入的现实！

    可口可乐收购汇源果汁、黑石109亿美元欲长线掘金中国楼市、李嘉诚抄底内地房地产、美林调高对于中资股投资评级，高度看好内地股市；反观之，百思不得其解，中国央行介入英国电力、中国证监会极力推介境内基金向海外市场进行投资，加大QDII 步伐；等等。上海形势政策教育研究会主办《观点》8月20日号总第236期有一篇文章得出结论，题为《美国人纳闷中国人怎么这么傻？》当今世界就数中国人最有钱，号称最富有的美国人却欠了全世界的一屁股债，每一个美国人均从中国借4000美元来消费。哈佛大学校长默克认为这种现象很怪异，一个自己的诸多需求尚未得到满足的国家，会让一万亿美元从一个朝气蓬勃的地方流向一个成熟富有的地方，大部分中国国民收入是以一种几乎看不见的方式被储藏起来的，以外币形式保存在国家手中，更荒唐的是，这些钱在美国国债的年利率远远赶不上美元昔日对人民币贬值的速度。

    早盘B股指数继续走高，受汇源果汁被可口可乐收购消息刺激，两市酿酒食品股出现回暖反弹；兼有消息报道：上海国资改革重点：创造条件实现企业整体上市；上海市国资委：将严格控制国有“大非”减持。使得上海本地股局部活跃。下午有色金属股等其他行业开始活跃。

    备受关注的上海国资改革方案终于正式亮相。昨日，在上海市政府例行新闻发布会上，上海市国资委主任杨国雄介绍了市委、市政府最新审议通过的《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》（简称《若干意见》）主要内容。他表示，当前资本市场为上海国资重组整合提供了好时机，上海市国资委已经圈定了下一批即将重组的国有企业名单。

    另外，《金融时报》呼吁“应适时启动股市应急机制”。

    这些对于盘面产生积极影响，而个股活跃，比指数强已经显现3个交易日以上。

    周四在昨日收盘及最点位置均出现拉锯，强弱争夺较厉害。

    多数继续活跃和强势，但热度维持时间太短，显示投资额局部热点低于指数强度还不放心，权重股分化，部分个股仍然偏弱，左右指数底部摇摆的时期。看多数个股一点不悲观，看指数则仍处悬念阶段。

    隔夜美股低开走高，涨幅不大，但近期美股属于涨升之后的整理，比沪深股市强得多，至今顶部回调不过-20%。

    所幸昨日成交额在前日沪市创出调整地量266亿之后有所放大，这样一来，昨日最低点2248点短线击穿概率降低。但今日最终成交额创266亿地量之后的新地量，如265亿，略低一点，一般来说，明天还有一度徘徊，若明日不再创调整新低，或者成交额不再萎缩，则指数险情排除。

    做空力量主要来自相关信息披露不透明的部分银行股、部分新发IPO限售股一年后解禁的压力，部分基金重仓持有的一二线股；大小非唯恐股改新政推出而防范性的部分加快减持以及指数不稳定之后进去又出来的部分短线抛压盘，等等。

    当然，上述类型个股前两日是普遍皆弱，今日部分出现转好，只是不特别强。 尾市稍稍转好！

    盘面之中，武钢柳钢联合组建广西钢铁集团的消息刺激钢铁股继续走强。

    华能国际（600011）等电力股继续走高，但工商银行（601398）等银行股、中国石化（600028）、中国石油（601857）、中国人寿（601628）等权重股继续摇摆。

    目前投资者持股心态受到考验。指数点的态势左右投资者的视觉注意力。

    技术面的背离态势、相关政策动作尽管迟缓或未必态度坚决，但已经开始按照事物发展逻辑在前进或往防止经济下滑的方向在努力，比如拟定之中的经济刺激方案并非空穴来风、免掉个体户工商管理费和市场管理费、新的减税计划也在酝酿之中、货币政策有所所动，支持中小型企业、“三农”和震后重建的倾向性日益明显，行情在1200日均线处的拉锯战最终使得指数作战并非一个点的探索，而是有“线、面”的支持。

    隔夜美股高开走低，但跌幅甚微，且其近期反复属于一种大幅上涨之后的反复，沪深股市持续低迷如此长时间及空间，已经十分不正常。哪有股市超越自然法则，只有阴雨天而没有晴天的呢？而且自然界往往都是暴雨时节很短，而晴和天气更多。

    本栏继续重点关注B股动向，这是8月份以下跌-27%之作为指数之最，而今却有率先稳定态势，另外就是8月份最大做空的板块之一旅游酒店股，或者奥运股何时止跌，此外，多数个股的状态比指数受到权重股胁迫而被动下跌要更为重要。

    短线来看，政策面只说不练或者名为救市实为打压挤压泡沫的态势令市场难以看到希望。而市场依赖自身行走，难免曲折。

    总体而言，多数个股比指数要乐观一些，这与去年5.30之后完全相反，去年5.30之后，多数个股早已下跌，且惰性不涨，但权重股却虚假拉升指数，绑架指数到6124点之后，最终指数向多数个股靠齐；而今则是多数个股开始稳定，仅仅是权重一二线股绑架指数略微下移，是否最终指数会向多数个股看齐呢？

    看多数个股则不悲观，看权重一二线股则有点悲观。眼前需要投资者自己取舍之中反复比较，相信9月份将在是底不反弹，一旦上涨就大幅崛起之中轧空空头。

    下半年的政策调控正在紧锣密鼓！而KDJ指标继续背离，显示目前指数及个股下跌属于利空放大，投资者情绪互相传染所致。

    KDJ指标及消息面真伪之外的事物发展必然方向，得出目前技术面正在修复过于笔直的上升斜率之后巧妙摆脱偏弱区而拟进入偏强区；而拯救经济间接拯救股市的部署正在实施。

    因此，行情正在继续发生积极变化，只是每一步都有曲折和起伏。

    因所有利空已有预期或一一消化，一旦技术面强化底部态势，脱离底部区域的强势就在眼前。

我们不看指数看指标；看出市场正在按KDJ背离基础上步步为营的圆平底构造；不察消息面真伪而观是否符合事物发展必然风向和世界经济走势必然逻辑，如此得出政策在悄然变化，只是太过迟疑，且还没有大踏步转向。

原来指数难有大行情，经此一踹之后，指数高点可达3400点上方，当然，中间还有多次“四渡赤水”式的拉锯！多数个股景气周期仍在，在经过无数次不该有随指数被动行走之后，多数个股的觉悟不会因时间的磨难而随风而去，反而愈加显强。但总结昔日我们的操作策略有失误，主要是每次我们都看对指数高低点，但过于强调个股独立性，将个股操作凌驾于指数之上，今后我们将尊重指数做个股，方向继续坚持原来的农业、科技、消费之主流，适当结合业绩及最新的资金热潮。

行情性质及特点展望

局部确定性才是胜算基础；坚信“指数匍匐甚至打压”而多数个股尤其是中下游“个股必飞”。

今年4月底之近“千点行情”拉开牛市“下半场序幕”；6月18日之后，以三一重工大股东限售股解禁新承诺为标志又进入了“股改下半场”，也即“（准）全流通时代”；而北京奥运会召开后由于股市、楼市及实体经济调控在先，景气仍在延续或延长，但世界经济面临新变数，美元恢复强势，使得中国金融面临被控制或洗牌风险，油价下跌，表明世界经济也进入下半场，初期利好中下游行业，但既然已经进入经济下滑周期，过高的对外经济依存度，使得中国经济无论上游还是中下游均将面临全面下行风险----紧盯美国而被动行动的反而失去主动腾挪的空间，中国产业资本和金融资本将有被控制、被入侵和被瓜分的危险。

如此，必须尊重牛市下半场、股改下半场、经济下半场的市场逻辑。 

本周四一些基本数据

本周四涨幅前20名A股依此为：维维股份（600300）10%、红宝丽（002165）10%、川投能源（600674）10%、深深宝（000019）10%、海立股份（600614）9%、东方金钰（600086）9%、中达股份（600074）9%、新民科技（002127）9%、新海股份（002120）9%、众和股份（002070）9%、深鸿基（000040）9%、汇源通信（000586）9%、登海种业（002041）9%、驰宏锌锗（600497）8%、怡亚通（002183）8%、锦江投资（600650）7%、方大炭素（600516）6%、红阳能源（600758）6%、珠海中富（000659）6%、鑫科材料（600255）6%；本周四跌幅前5名A股依此为：哈药股份（600664）复牌-13%、鲁信高新（600783）-10%、南方汇通（000920）-10%、青岛啤酒（600600）-9%、银座股份（600858）-9%。

八月解禁股本周四涨幅前1名分别是：七匹狼（002029）6%；八月解禁股本周三跌幅仅1名是：东湖高新（600133）-3%。

九月解禁股本周四涨幅前1名分别是：祥龙电业（600769）4%；九月解禁股本周四跌幅前1名分别是：新华百货（600785）-2%。

十月解禁股本周四涨幅前1名分别是：珠海中富（000659）6%；十月解禁股本周四下跌前1名分别是：ST道博（600136）-4%。

十一月解禁股本周四涨幅前1名分别是：登海种业（002041）9%；十一月解禁股本周四跌幅前1名分别是：宝光股份（600379）-3%。

十二月解禁股本周四涨幅前1名分别是：海立股份（600614）9%；十二月解禁股本周四跌幅前1名分别是：中海发展（600026）-4%。

本栏认为：眼前中国经济摆脱陷阱，股市走出危机而造好的四个“良方”应是：“救市良方有四”：主动降低对外经济依存度、积极对企业减税让利，热情为股市减负松绑，“还富于民”！

周四做多的权重或人气股分别是：华能国际（600011）4.39%（+0.48点）、招商银行（600036）0.99%（+0.43点）等；泸州老窖（000568）续4.96%（+6.58点）、宏源证券（000562）续4.43%（+3.31点）等。

周四做空的权重或人气股分别是：建设银行（601939）-0.78%（-1.38点）、中国石油（601857）-0.32%（-1.08点）等；西山煤电（000983）续-5.32%（-6.38点）、S三九（000999）-5.03%（-3.01点）等。

周四沪综指报收于2277.41点，0.74点点；深成指7473.60点，60.05点。

实战连续提示---近期提示的一些个股如何操作？

1、古井贡酒（00096）前期行情临界点，短线上升趋势被中线下压趋势所逼回，抗跌之后，短线补跌，本周四1%；前期上有压力，下随指数波动；前期强调：须指数稳定再行关注；且趋势完全稳定须有诸如鼎立股份（600614）之本月解禁股一样之大股东基于多长时间不减持、基于多低价格不抛售之承诺。眼前出现第二季度业绩稍有滑坡，但同比业绩继续上升，且果然大股东承诺继续锁定。

2、荣华实业（600311）前期表现较好，但未跨越历史高点，大趋势初期未变坏，箱体波动；但因信息披露问题，受上交所警告；补跌之后稳定且活跃和强势，本周四不足-1%。

3、航天电器（002025）前期比指数强很多；第一批解禁股17000亿股逆势走高，第二批解禁股有所压力；沪综指破3000点之后，由于航天军工股集体导致补跌，眼前集体走强，明显上行，中线潜力仍在，前期相关板块受到航天科技（000901）影响而下跌，并同时受到指数影响，短线稳定，欲求反转向上，价格恢复到无量空跌之前期平台上方，周四-2%；滚动持有。

4、商业城（6003060）前期介绍，初期弹性向上，本周四不足1%；稳定则关注。

5、西安旅游（000610）不足-1%、北京旅游(000802)-3%、西藏旅游（600749）不足-1%、桂林旅游（000978）续不足1%；西安饮食（000721）不足-1%；再度滚动关注。

6、开开实业（600272）不足-1%；泰山石油（000554）续不足1%；持有观望。

8、浪莎股份（600137）4%；持有。

9、酿酒食品股、航天军工股等前期强势，短线明显走强、应区别对待；灵活关注和持有。

10、组合个股见每日网络提示/组合个股最新提示：

上周五介绍之组合个股操作提示如下：

 一组：
江铃汽车（000550）：-2%；业绩有、股价相对偏低，继续看高。
中国重汽（000951）：不足1%；业绩优、股价相对偏低，滚动看高。
一汽轿车（000800）：不足-1%；业绩良好，股价偏低，关注。
一汽四环（600742）：不足1%；业绩良好，股价偏低，关注。
美利纸业（000815）：不足1%；业绩良好，成长性佳，关注。
岳阳纸业（600963）：-1%；业绩好，股价适中，中报公布第一家，充分回稳之后低吸关注。
小商品城(600415)：不足1%；业绩优、股价含权，属于消费景气行业；继续关注和持有。
贵州茅台（600519）：续1%；业绩优、尽管有争议，基金重仓股，收传染而补跌，回避之后待其充分稳定之后再行关注。
潍柴动力（000338）：续1%；业绩优，滚动持有。

    二组：
葛洲坝（600068）：上周五大涨，本周一前市-3%；周二2%；周三1%；周四续不足1%；业绩好，且成长性好，多项利润增长点，周二报道再获订单；关注和继续持有。
四川长虹(600839)：续不足1%；短线内业绩利空，但前期已经充分消化，散户持股心态不佳，将使得筹码集中被新资金吃尽；中线上升空间因而打开，继续持有，适当滚动。
火箭股份（600879）：不足-1%；业绩较好，上周已经抗跌，短线尚反复，继续持有，适当滚动。
航天电器（002025）:昨日逆势走强之后，短线底部反复，-2%；业绩稳定，多项利润增长点，股价有重上10元趋势，一旦成功，上升空间打开，继续持有和关注。
南宁糖业（000911）：续%；行业仍处高景气状态，眼前再度关注。
工商银行（601398）：持平；上周五指数走强之际，反向行走，稍强弱均衡之后尚有机会，尚须关注在美国次贷危机之中的相关未公开信息。短线回避，稳定之后再滚动关注。
西藏旅游（600749）：周一涨升之后，周二整理，周三不足-1%；周四不足-1%；成长股，一旦指数稳定，会有同步机会，滚动持有。
欧亚集团（600697）：周一上涨之后，周二-1%；周三-4%；周四3%；沪深股市为数不多的成长股，且近年来开始稳步向外推进，进入扩张发发展的快速阶段，短线受到强势股补跌及基金重仓持股下跌负面影响，回稳则继续关注和持有。
    
    提示：市场释放系统化风险之后，将铸成中长期大底部；这是一次很重要的底部机会；多数个股有较大机会，指数在权重股不时作用下，稍有摇摆。部分个股之摇摆属于底部心态不稳定，高位及箱体个股一般波动之中最终仍将很容易恢复强势。

    一言以蔽之，审慎但执着看多。      

（鲁晓云/2008年9月4日17：00）

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）