作者：陈建军 发布时间：2008-09-10 08:24 来源：上海证券报



　　随着大荒转债昨日向下修正转股价，使得今年大幅向下修正转股价的可转债达到11只，占14只可转债总数的78.57%。股市的连绵下跌，让可转债大幅向下修正转股价成为了司空见惯的事。

　　北大荒昨日公告，因公司股票收盘价已连续20个交易日低于当期转股价格14.05元的85%，触发转股价格向下修正条款，因而董事会决定将大荒转债的转股价格调整到10.08元一线。根据西南证券统计的数据显示，今年以来，14只可转债存债中已有11只触发了向下修正条款，占比高达78.57%。

　　从目前的情况看，向下修正转股价的情况还将发生。从9月1日进入转股期的五洲转债目前的转股价为10.07元，而五洲交通9月9日的收盘价只有3.70元。根据五洲转债募集说明书，在可转债存续期内，当五洲交通股票在任意连续20个交易日中有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时，五洲交通董事会有权提出转股价格向下修正方案。显然，五洲转债调整转股价只是时间问题。

　　在大幅向下修正转股价成常态的情况下，发行可转债的上市公司今年可谓是麻烦不断。首先，需要连续大幅向下修正转股价。9月16日，恒源煤电临时股东大会将对董事会8月29日作出的大幅向下修正转股价的议案进行表决，此前的7月14日，恒源转债的转股价由50.88元大幅向下修正至30.09元；其次，疲于应对触发回售条款。因没有及时提出向下修正转股价议案引发回售后，唐钢股份随后提出的修正转股价议案被股东大会否决。从目前的情况来看，如果赤天化的股价不能尽快从6.66元回升到9.63元上面，它触发回售条款已是指日可待。