题记：
中场推倒休息后重新开局的“牛市下半场”，将以个股突围作为鲜明标志，单纯跟随指数难有作为或被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；“股改下半场”机会增大，但陷阱也随之更大；以美元恢复强势及油价见顶表明世界经济进入新一轮下滑周期，“经济下半场”的逻辑是利好下游行业，上游行业只有招架之功，无还手之力，指数因此也就是外收内敛、精细化发展。这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚狠，则眼前机会之大超出以往任何时候。
受世界各国央行降息影响，隔夜美股相对稳定，略跌，而中国央行也再度下调存款准备金率、下调贷款利率，并首度下调存款利率，国务院决定自9日起起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。受此内外消息面刺激，沪深股市周四高开震荡走低，但最终回稳，初步显示本栏关于后半周稳定的预期。多数个股盘中一度强势！几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪综指续-0.84%、沪深300指数续-1.30%、深证综指续-1.41%、沪B股指续-1.44%、中小企业板指数续-1.56%、深成指续-2.40%。继续下跌，但收敛；其中，沪综指相对跌幅最小，沪深300指数次之；而深成指相对跌幅最大。
周四涨停12家，比周三减少3家；跌停家数14家，比周三减少11家；创新低个股3家，与周三持平；突破区间0家，与周三持平，继续保持零纪录；创新高个股与周三持平，仍为零纪录。
周四领先的板块指数是：券商1%、供水供气不足-1%、银行类不足-1%、网络游戏不足-1%、小盘不足-1%、教育传媒不足-1%、医药不足-1%、计算机不足-1%、低价不足-1%等；相对滞后的滞后的板块指数是：房地产-3%、稀缺资源-2%、钢铁-2%、节能环保-2%、深证成指-2%、煤化工-2%、有色金属-2%、注资承诺-2%等。
周四高开震荡走低，但随后有所稳定，本栏周初已提示，后半周稳定。
隔夜美股低开横盘整理，略跌。表明市场有所稳定，但信心尚未完全恢复。全球央行已开始联手，美欧英加瑞同时宣布降息，如：美联储宣布减息50个基点，至1.5%；欧洲央行宣布减息50个基点，至3.5%；英国央行宣布减息50个基点，至4.5%；加拿大央行宣布减息50个基点,至2.5%；瑞典央行宣布减息50个基点，至4.25%；与此同时，中国也开始采取行动，松绑宏观调控，如中国人民银行决定:从2008年10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从2008年10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。国务院决定9日起对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。
现在有三个问题值得关注：
第一、在市场连续下挫之后，管理层再出重拳，“双率”齐降稳定了投资者的情绪，今日沪综指以2125点开盘，盘中涨幅并不大，甚至还有翻绿的时候，两市成交额萎缩，对于这样的利好，市场人气的恢复为什么如此缓慢？
世界各国政府及央行在全球金融动荡面前并非完全停止行动，危机在出现，化解危机的努力也在进行。
此番中国动“三率（下调存贷款利率及存款准备金率”及暂免征收储蓄存款利息个人所得税，旨在传递为宏观经济松绑，为微观经济注入活力，为金融市场注入信心的信号。
尽管是呼应全球金融动荡这一背景，但有比没有好，亡羊补牢比完全放任不管好，而且，这些直接刺激经济恢复活力的政策比那些离市场很近相当然其实未必尽然的所谓利好如融资融券要更为积极和有效。
市场一度高开走低，但所跌收敛，证明，投资者对于这样的政策还有疑虑。
除此之外，还与消息面早有预期有关，比如最近房地产股率先走强，就与利率下调传言有关，而昨日银行股下跌，也直接与此相关，这样一来，中国股市消息面的提前泄露，成为，利好消息兑现是利空，而利空消息出台更加剧波动的状态。当然，这也是目前市场危机四伏的具体标志，表明投资者对于任何一项消息，正反两方面理解之后，多从反面角度去负面理解。
比如，认为正是因为经济开始走下坡路，才会有逆向的松动政策，与经济走上坡路，宏观经济紧缩正好相反。
第二、全球六大央行联手降息，史无前例，但面对降息的消息，市场反应如此平淡，似乎有点史无前例。在全球主要央行联手降息之后，今日房地产股的回落显示目前市场较为明显的短线投机心态，中长线资金进场不明显使得今日股指构筑底部仍然任重道远。目前投资者操作应该如何操作？积极买入建仓的机会到了吗？
房地产板块就是因为利率下调的利好出来，找到对手盘而出现下跌，与券商股逢融资融券消息出台下跌一个道理。这说明，目前市场均是短线资金所为，一般都是提前布局，消息出台就开溜。长线资金无作为，大家习惯于捕捉短线确定性的思维习惯占据上风。
所以，目前市场再度探底之中重新走好，需要耐心和最终政策合力作用。
政策效果需要继续关注。
比如，目前美股救市政策未奏效，而沪深股市救市政策也流于形式或没有了后续动作，前期过于具有局部针对性的举措已经效果开始减弱，显然，市场需要接二连三的刺激，而且需要效果更好的消息面刺激。
短线看，沪深股市在9月19日之大盘涨停板位置的2075点区间位置受到支撑，但如果市场重心不能稳固，则短线大盘还将考验前期低点。
当然，沪深股市尽管心理上对于周边股市弱势具有不利预期，但总体仅仅在于心理层面，沪深股市跌幅已居全球第一，再差的表现也经历过了，所以，眼前极端坏的局面不大可能会出现。
毕竟沪深股指早已领先全球股市率先下跌，果然在境外投资方面有较大损失，但国内经济因已调控在先，不会失控。
且沪深股市已经成为全球最大跌幅市场，那边美股扩大跌幅，只不过会左右信心不足的心理，未必使得沪深股市1800点轻易失守。
至于全球股市如此态势，并非是有很大幅度下跌，以美国股市为例，其也是涨涨跌跌之中重心略为下沉而已，但媒体一边倒宣传美国次贷危机如何正在蔓延和演变成全球金融危机、经济危机的骇人听闻的消息，使得缺乏甄别的投资者相信这是危险而非机会。
沪深股市目前虽然政策面后续动作属于真空，但经济救市和股市救市态势已经非常明显。何况，沪深股市之前已经创出全球股市跌幅之最，再大利空，之间已经提前消化。所以，眼前不要见风就是雨！ ---相信市场理性逐渐占据上风。本周后半段将稳定！
第三、针对美国次贷危机引发的金融动荡，昨日，著名经济学家吴敬琏教授在上海交通大学安泰管理学院与上海生产力学会会长周瑞金展开的对话中说，对于中国来说，有三句话很重要---冰冻三尺非一日之寒；人无远虑必有近忧；强身健体、自求多福。在当前的经济形势下，政府要加强扶持中小型企业。“强身健体”，就是要转变经济发展方式，依靠技术进步和劳动效率提高来推动发展。当前的关键，是要做到短期政策尽量稳定，对于吴敬琏的这三句话我们如何理解，针对当前股市有什么借鉴意义？
本栏认为，第一句话是讲美国次贷危机的成因，既然是非一日之寒，我们不能掉以轻心；第二句话是要检讨我们的金融、货币或外汇政策，过去已经被动之中吃过苦头，要避免将来少吃不再吃苦头；第三句话是我们应该怎么办？
目前中国经济和中国股市必须采取标本兼治的措施，彻底改变过高的对外经济依存度、改变依赖美国经济和按照美国模式发展的道路，检讨中国金融、货币、外汇政策取向，在转变经济增长方式同时，极力转向关注本国民生问题，克服两种倾向:第一种是对于美国次贷风波和危机看得过重，认为别人危机，自己也谨慎行动，被动之中无作为；将别人的行动视为自己行动的先行考虑要点；第二，将别人的危机视为机会，继续在海外盲目投资，以陷入更大陷阱之中。这两种态度都不可取。
三率所动比例不高，且还需要进一步刺激的政策，如减税让利，启动内需，大踏步从海外困境之中拔出脚跟，如此，中国经济如果从此次美国次贷风波之中觉醒，大步左转，而回归对于国内事情的关注，大力着眼于启动内需，松绑百姓负担和企业压力，大力发展科技创新事业，大力发展农业等转型经济和民生经济，如此，中国经济反倒能够从此次危机之中得到益处，如果不然，继续按照美国模式和设计的陷阱去前进，则中国的危机不会消除，反而背黑锅，受伤害，则得不偿失。
而股市救市政策应为主，治市政策应为辅，这是救命与调理的时间辩证，不能治市多于救市政策，甚至限于非常之局部，且部分救市政策甚至并不对症，导致目前市场信心缺失，如此，行情更多一份曲折。
估计，本周后半段会逐渐稳定，但曲折会继续进行，毕竟目前救市政策不连续、不细致、不对症、零敲碎打还很突出。
据称：此前一天，北京，国务院有关负责人紧急召集“一行三会”及财政部主要负责人，就资本市场当前局势展开讨论。会议集中讨论了下一步稳定资本市场的可能措施,如是否免收证券交易印花税；实行T+0；加大保险资金、社保基金入市比例；支持央企及控股上市公司增持或回购上市公司股票；降息等。消息人士称，会议在上述内容上并未形成统一意见。不过，央行的行动及国务院关于暂免储蓄利息个人所得税的政策出台，应视为政府正在作为的标志。
目前市场似乎对于美国政府救市是否奏效无信心，对于中国政府的救市态度和效果也一定程度开始失去耐心。
因为国情和市情不同，中国经济应能独善其身，而沪深股市调整已是全球第一，再坏坏不到哪里去！
美国是世界上最大的债务国，中国是世界上最大的债权国；美国人崇尚消费、花钱比较大气，储蓄很少；而中国人崇尚节俭、花钱比较少，储蓄多；中国经济政策常常未雨绸缪，危机意识较浓，害怕经济增长过于快速而不持久，所以，主动降低了经济发展速度，且习惯于将通胀看得比通缩更为突出而更加以防范，因此，最近几年以宏观调控为主；美国经济总是要别人替自己分担麻烦，内省较少，所以一点收紧就觉得不适应。
美国已经兴盛几百年，最近的一轮经济繁荣更持续长达20多年，中国经济从独立自主到富强起来，尚只有60年不到，因此，本来就应有一轮否极泰来的时来运转！
结合美国次贷危机之中暴露的美国模式的问题，也检讨中国改革开放30周年之成败得失，相信中国眼前之七八年一小变，30年一大变之中，此次内外危机或困境之求变，应是中国经济向左转，启动内需、发展高科技、重视农业、环保和经济可持续发展的科学发展观阶段一定会来临，这是中国经济和中国股市的救危图存。
指数守住9月19日底线，就守住了希望，表明市场有无形或有形之手在呵护，并非没有人家管。个股强弱均衡也说明，转折需要循序渐进！
究竟如何，也应假以时日进行关注。
周四，权重股出现分化，中国石化（600028）、海通证券（600837）、中信证券（600030）、中国石油（601857）、招商银行（600036）、太平洋（601099）、哈药股份（600664）、大秦铁路（601006）、申能股份（600642）、北京银行（601169）、中国平安（601318）、赣粤高速（600269）、大唐发电（601991）；双汇发展（000895）、辽通化工（000059）、深圳能源（000027）、攀钢钢钒（000629）、粤电力（000539）等对于指数有正面作用；而中国神华（601088）、中国远洋（601919）、中国人寿（601628）、中国银行（601988）、工商银行（601398）等银行股；万科A（000002)、中兴通讯（000063）、泸州老窖（000568）、鞍钢股份（000898）等对指数有负面作用。
上述个股也并非始终走强或者始终走弱，比如周二、周三券商股就在大跌当中；而之前万科A（000002）甚至逆势走强。银根松动，对于实体经济众多领域是利好，但对于提供金融服务的公司则短期内具有不利影响。当然，实体经济众多领域变好，也有助于缓解金融机构不良资产继续向淡的负面预期。这是相辅相成的，银根不松动，实体经济不好，银行业要独立走好，岂能如此便宜而没有代价？实体经济走好，是银行业摆脱困境更好的薄利多销的唯一出路。
权重股最终合力朝向多空哪个方向至为关键。
成交额必须继续放大且支持行情转向好的发展方向。
估计最终天塌不下来！经过新仓滚动之后，眼前多数个股至于前期低点附近，可以再度吸纳。积极进取！
本周四基本数据
本周四涨幅前10名A股依此为：天津普林（600134）10%、精伦电子（60035）10%、天邦股份（002124）10%、彩虹股份（600707）10%、科力远（600478）9%%、海南椰岛（600238）9%、德赛电池（000049）9%、悦达投资（60080）9%、金山开发（600679）9%、兰州黄河（000929）8%；本周四跌幅前5名A股依此为：瑞贝卡（600439）-10%、水晶光电（002273）-10%、川润股份（002272）-9%、中兴通讯（000063）-9%、渝三峡（00065）-9%。
九月解禁股本周四涨幅前1名分别是：ST金泰（600385）4%；九月解禁股本周四跌幅前1名分别是：万向德农（600371）-5%。
十月解禁股本周四涨幅前1名分别是：悦达投资（600805）9%；十月解禁股本周四下跌前1名分别是：江苏琼花（002002）-7%。
十一月解禁股本周四涨幅前1名分别是：悦达投资（60080）9%；十一月解禁股本周四跌幅前1名分别是：瑞贝卡（600439）-10%。
十二月解禁股本周四涨幅前1名分别是：德赛电池（000049）9%；十二月解禁股本周四跌幅前1名分别是：中兴通讯（000063）续-9%。
周四做多的权重或人气股分别是：中国石化（600028）0.89%（+1.16点）、海通证券（600837）2.53%（+0.60点）等；双汇发展（000895）续2.02%（+1.19点）、辽通化工（000059）2.76%（+0.67点）等。
周四做空的权重或人气股分别是：中国神华（601088）-4.24%(-2.82点)、中国远洋（601919）-5.59%(-1.02点)等；中兴通讯（000063）续-9.98%(-11.80点)、万科A（000002）-3.85%(-8.95点)等。
周四沪综指报收于2074.58点，续-17.64点；深成指6758.22点，续-166.27点。
