周三是多空拉锯的一天，是空方占优但不太优势明显的一个交易日，盘面一些重要现象非常值得关注。

    早盘低开稍经下探便有上涨动能，但未及翻红便掉头下行，午市之后搏消息之后，下午再创调整盘中新低之后逐步崛起，虽然最终没有指数翻红，但收盘点位在下午最高点位。

    昨日本栏特别强调，光拯救金融机构不刺激经济是不行的，拯救金融机构只能维护市场底线，而兼顾刺激经济、恢复投资者信心，市场才能走得更高。 可以说，中国资本市场迫切需要救助，但中国金融的风险通过实业经济反哺或资本市场辅助，已经将风险最大程度化解了，这不同于西方世界，当前中国最大的问题是经济增长下滑，金融、货币及外汇政策被动按照西方利益在调整，必须悬崖勒马，转变经济增长方式，改变单纯注重数量增长，不顾及效率和成本损耗的粗放增长的金融模式，如此，刺激经济比维护金融稳定更对症也更有效或更成为重点。

    周三基本上呈现出从单一金融热点转向经济热点的关注。

    比如，继昨日前顶附近冲高回落带动指数调整之后，银行股之中今日除了中小型银行股表现强势外，大型银行之中，建设银行（601939）相对强势，而中国银行（601988）处于平盘波动，而工商银行则处于平盘略跌态势，而券商股先扬后抑，继续下跌；而保险股继续弱势。另外，盘中中国石化（600028）跌幅较大，一度对于指数有较突出的负面影响，所幸的就是实业经济之中中国石油（601857）先抑后扬，在增持并承诺限售解禁股继续不卖出之后，目前护盘很坚决，是下午指数跌幅收窄的重要力量。这说明金融股作用虽然重要，但护盘重心开始有转向大宗商品是否景气仍在，工业景气是否维系的关注视野。

    特别是明日是10月16日，沪深股市正好调整时间一年，下跌也刚好五个完整波段，且顶部是双头，此番再度探底构成双底，于是市场某些感觉比较敏感的资金或个股均处于主动出击强势甚至涨停状态，如熊猫烟花（600599）再度涨停，杭萧钢构（600477）、东安黑豹（600760）、重庆啤酒（600132）、永生数据（600613）、辽宁时代（600241）、德豪润达（002005）、达意隆（002209）、深国商（000056）、华润锦华（000810）、渤海物流（000889）、长春高新（000661）、紫鑫药业（002118）等中小盘个股尤其如此。

    这类个股往往对于市场处于敏感时间窗口的时候，更容易率先变强、活跃，是对于政策和市场双重契合点尤其关注的资金所为。

    当然，也有阴差阳错的现象，比如昔日强变弱的个股如步步高（002251）在持续抗跌也些许迎合大盘之际，今日破底下沉创出上市以来新低。

    过于不合时宜的由强变弱都意味者短中线大盘处于变盘敏感周期。

    而近期市场反复不定从中得出三个基本结论：

    第一，任何时候，如果危机出现之后再来救市，其过程都会较为曲折多艰，波折较大；第二、只是护盘底线而不主动出击，则往往会在所谓的底部折腾较大，只有奋力托展上行空间，才能比单纯护盘低点更为积极或有效；第三、近期我们的救市不主动、不全面和不持续，甚至不太对症，使得行情曲折加大，事实已经证明，单纯拯救金融或推崇大盘股救市指数出发点是好的，但效果不明显甚至曲折得很，结果未必乐观，必须同时刺激经济才能更有助投资者恢复全面持久的信心。

    那么为什么，最近美股包括中国港股走势相对较强，而我们沪深股市反而上涨不积极，下跌都积极呢？

    这就跟目前的救市态度不坚决、力度不大，务虚多于务实有关。

    周二日市场逆全球市场而下跌，既有周一被动跟涨港股之后周二利好消息没有兑现的急功近利、务实投机而有短线资金无奈之中有效率地在暂时退出，也与银行股、券商股、保险股再度上涨到前期高点附近需要一种掼压的因素有关，更与前期救市过于被动、片面和不持续，只拯救少数金融股或权重股，未将拯救经济作为后续关注要点，后期政策应关注和期待大的救市是否更主动、全面和持续，小的救市则须契合和对症。尤其是拯救金融的同时更须加大力度刺激实体经济，恢复投资者对于宏观经济及微观经济的信心。并希望管理层在稳定金融、稳定经济和稳定资本市场上摈弃务虚，采取务实态度，拿出比言语救市更好的实际行动。

    过去以来，许多政策多是务虚，就拿此次十七届三中全会看，市场初期期盼很高，但结果四天会议之后，出台的文件内容没有什么实质内容，仍属于口号多于具体措施，甚至毫无内容；此番《关于深化医药卫生体制改革的意见（征求意见稿）》也是套话连篇，一般人难以看懂。

    喜欢调控，比如任何一个稍好行业，刚刚好转不久，往往就去调控，调来调去，好的行业寿命就变短了；而且昔日金融、经济政策多根据西方经典和理念去进行，无形之中落入陷阱，以致今天正好处于被动状态。眼前美国次贷风波之中，态度十分值得商榷，要么是将别人的危机放大，而自己被动观望无作为--过分迟疑观望，希望等待别人做好事情之后，自己坐享其成。或者是另一种态度，如以为别人危机自己好抄底。这正好步入当年日本被美国控制的覆辙。

    在救市态度上目前也处于迟疑阶段，除非万不得已，才可能出手相对有含金量的政策。

    今日消息面如何呢？主要有存款准备金率下调将于今日执行。央行10月8日宣布下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此次放松将使银行增加可贷资金逾2000亿元，令资金面继续保持宽松。

     昨日的公开市场操作中，央行招标发行了期限1年期票据，中标参考收益率为3.7022%，较上周下行20.47个基点，下行幅度为近两年以来的新高，而该期限央票中标利率上周刚刚大幅下行近10个基点。自上月中旬央行宣布贷款利率和中小金融机构存款准备金率以来，1年期央票收益率已经累计下行了35.61个基点。

    来自市场的消息称，在招标之前，央行已经为本期央票的招标利率设定了下限。而最终的招标结果则显示，中标利率直接落在了下限水平之上。有银行人士评论称，当天的招标其实就是数量招标，如果任由市场定价，降幅可能会更大。

    另外，隔夜美股高开走低，虽然下跌，但幅度并不太大，这决定了周三市场不会陷入过分悲观，当然，港股周三的短线获利回吐或上档压力显现，更进一步施加心理压力，但投资者既然已经看到目前全球各国政府救市态度很坚决、力度也很罕见，虽然不一定会认为完全会胜利及成功，但希望还在，如此短线大盘未必会单边走低，不过如果政策面始终没有大作为，则投资者的信心会变得再度脆弱，而面对众多不确定性，外围资金不敢轻易入市，使得行情处于波折之中，今日沪综指还是2000点再度得而复失。

    言语维稳方面，中国总理温家宝十四日应约与英国首相布朗通电话，就当前国际金融形势交换看法。温家宝表示，这场危机对中国的影响是有限的、可控的，中方有信心维护中国金融市场的稳定。

　　温家宝表示，中方高度关注国际金融危机对世界经济的影响，积极评价包括英国在内的有关国家为稳定金融市场采取的一系列措施，希望这些措施取得积极成效。要认真总结这场危机的教训，正确处理虚拟经济与实体经济的关系，积累与消费的关系，金融创新与金融监管的关系。

    中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山14日在中南海紫光阁会见美国联邦参议员查克·哈格尔。

　　王岐山说,由美国次贷引发的金融危机对全球金融市场造成严重冲击。中国作为负责任的国家,一直高度重视与世界各国加强沟通与合作,共同维护国际金融、经济稳定。当前,中国最重要的是把自己的事情办好,这也是对世界的最大贡献。中国政府已经并将继续采取措施,保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定。我们有信心、有条件、有能力战胜各种困难和挑战。

    虽然，迄今为止，中国在救市方面态度比较迟疑，但已经有所行动，此番讲话，市场期待进一步利好出现，如此会使得投资者的信心得以继续维持。

    近期部分资金虽然根据根据小道消息而短线进出，在后续政策面还有期待之下，部分短线退出资金会滚动运作，既进取又审慎地滚动。以短线的确定对待中线的不确定性。

    如果美股在万点关口反复之后继续稳定向上，中国救市方向对路、态度切实，则行情有望在调整一年之后的近期稳步向上，构筑圆平底转折可能性大。

    周三几个有代表性的指数由强到弱分别是：深证综指续-0.93%、深成指续-1.03%、沪深300指数-1.05%、沪综指续-1.12%、沪B股指续-1.68%、中小企业板指数续-1.86%，继续下跌，但跌幅收窄；其中，深证综指相对抗跌，深成指次之，而中小企业板继续指数相对跌幅最大。

    周三涨停24家，比周二增加9家；跌停家数24家，比周二减少7家；创新低个股14家，比周二增加5家；突破区间1家，比周二增加1家，再度打破零纪录；创新高个股与周二持平，仍为零纪录。

    周三领先的板块指数是：房地产1%、医药不足1%、银行类不足1%、仪电仪表不足1%、电力设备不足1%、新上海不足1%、可转债不足1%等；相对滞后的滞后的板块指数是：煤炭石油-3%、农业龙头-3%、农林牧渔-2%、煤化工-2%、稀缺资源-2%、券商-2%、预亏预减-2%、酿酒食品-2%等。  

    本周三涨幅前10名A股依此为：东安黑豹（600760）10%、辽宁时代（600241）10%、益佰制药（600594）10%、西藏天路（600326）10%、杭萧钢构（600477）10%、长春一东（600148）10%、熊猫烟花（600599）10%、重庆路桥（600106）9%、永生数据（600613）9%、方兴科技（600552）9%；本周三跌幅前5名A股依此为：沧州大化（600230）-10%、新农开发（600359）-10%、华鲁恒升（600426）-10%、兴发集团（600141）-10%、浙江龙盛（600352）-10%。

    9月解禁股本周三涨幅前1名分别是：重庆啤酒（600132）10%；九月解禁股本周三跌幅前1名分别是：敦煌种业（600354）-7%。1）-10%。

    十月解禁股本周三涨幅前1名分别是：厦门港务（000905）5%；十月解禁股本周三下跌前1名分别是：新华传媒（600825）-7%。

    十一月解禁股本周三涨幅前1名分别是：德豪润达（002005）10%；十一月解禁股本周三跌幅前1名分别是：大族激光（002008）续-9%。

    十二月解禁股本周三涨幅前1名分别是：益佰制药（600594）10%；十二月解禁股本周三跌幅前1名分别是：兰州黄河（000929）-10%。

    周三做多的权重或人气股分别是：建设银行（601939）2.31%（+3.47点）、中国石油（601857）0.59%（+1.90点）等；万科A（000002）3.39%（+7.92点）、中粮地产（000031）9.78%（+3.03点）等。

    周三做空的权重或人气股分别是：中国石化（600028）-6.48%(-8.10点)、中国人寿（601628）-4.84%(-4.28点)等；泸州老窖（000568）-5.04%(-5.03点)、金牛能源（000937）-10.01%(-4.22点)等。  
    
    周三沪综指报收于1994.67点，续-22.65点；深成指6406.35点，续-66.77点。    

    周三权重股尚且既多又空，市场也因此有做多做空两派，致使指数目前处于拉锯状态。

    前期个股建议依赖自身稳定程度即跟随指数是否强势而灵活运作。总体稳步看高为基调！！！

    上周五介绍之组合个股操作提示如下（暂未列）：
    
其他，如：
火箭股份（600879）：不足1%，稳步看高。
适当关注。
航天电器（002025）：-2%，逐步回稳。
三爱富（600636）：不足-1%，逐步回稳，并关注三季报。
欧亚集团（002025）：昨日上涨4%，今日不足-1%，灵活关注。
古井贡酒（000596）：-3%、受行业板块联动，灵活关注。
西藏旅游（600749）：-3%，灵活关注。
四川长虹（600839）：-1%，逐步稳定，灵活关注。
葛洲坝（600068）：不足1%，稳步看高。

    前期提示：审慎但执着看多。底部都是经历单边走低且大震荡之后底部最后阵痛之中产生，我们应为新一轮繁荣做好准备！

    最新提示：若1800点稳固，则铸成中长期大底部；这是一次很重要的底部机会，周四起天时、地利、人和之后，转折已现，股市新一轮繁荣已经来临；而假如再度跌破1800点，则相对谨慎。

    （鲁晓云/2008年10月15日15：30初稿，18：22定稿）


（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）