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题记：
中场推倒休息后重新开局的“牛市下半场”，将以个股突围作为鲜明标志，单纯跟随指数难有作为或被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；“股改下半场”机会增大，但陷阱也随之更大；以美元恢复强势及油价见顶表明世界经济进入新一轮下滑周期，“经济下半场”的逻辑是利好下游行业，上游行业只有招架之功，无还手之力，指数因此也就是外收内敛、精细化发展。这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚狠，则眼前机会之大超出以往任何时候。
（一）调整55周之后的本周：“跌平”之后的指数开始“浮出圆平底”---行情开始预演、板块开始试盘
本周三是一个重要时间窗口：周三掀起的行情，在周边股市遭遇反弹重要阻力位而回落当中，形成波折。
相信行情绝不悲观，周五再度崛起就是证明！
近期行情的要点或称波折之中前进反映出这样几个要点：
一、选择依靠银行、石油等权重股多次带动大盘的上涨，是不扎实的、不可靠的，但它们对于指数的稳定仍有工具性作用；行情基础仍然存在，市场仍将有惊喜，行情开始预演，板块开始试盘。其中，是以非权重股作为主流，是预演市场后期群众动员能力。
二、行情基础之所以存在；理由有二：第一周三起指数上涨，尤其是个股普涨，部分属于自身规律发生重要作用，比如时间跨度一年，共55个交易周，加之9月19日井喷之后已经再度消化33个交易日；去年10月的6124点的双头，近期1664点区间的双底；而对应日、周、月线的各项技术指标；尤其是日KDJ指标的自然触底回升并摆脱20以下的偏弱区；加之全年行情在过去3/4之后所剩只有2个月的情形下，各路资金解套自救的欲望加强，而美国次贷风波随着美国总统大选揭晓和G20国峰会将召开也到了阶段性即将尘埃落定的时候。第二、即便是周边股市短线波幅较大，也是在反弹之后进行的，是遇到中长线重要阻力位置，如香港恒生指数的15000点整数或者15202点；或者美国道琼斯指数的10000点大关。
第三、沪深股市积弱难返，欲涨乏力，且喜跟跌周边股市积极而跟跌不积极，似乎毫无作为，但从哲学辩证法原理看，强弱是相互转换的，世界上万物莫弱于水，然水滴石穿，沪深股市到了阶段性行情的时候。
第四、周三起已经显示初步的短中线转折意向。但我们必须看到，这种转折的预演性质。也即其属于3分自然触底回升，7分反复被动刺激而后起的沪深股市行情。在目前政策面没有出现较大含金量的情形下，容易摇摆和反复，周三下午银行股率先冲高受阻，表明权重股上行压力存在，选择其作为主打品种未必合适，诸如权重股多数非流通股比例偏大，其在总股本的占比就达90%以上，如此，其未来上行压力不是很轻松，而简单模仿香港股市炒作金融股则显然忽略一个现实条件的不同，中国香港是个金融服务中心、中国内地则经济腹地更广阔，香港救市以金融为重点，内地市场如何也得变个思路，简单模仿显然不符合实际，对比中国与欧美的实际情形，中国经济是宏观相对较强，微观领域较弱，尤其是金融服务于经济不够，反而凌驾于经济之上，其金融享受政策保护、缺乏市场竞争，且其地位强于被服务的农工商业，如此，正确的做法是救助经济比救助金融更为迫切。
第五、目前各个板块均在热身阶段，但局部所起要么是对于政策局部点刺激的暂时响应，要么随后被认为有问题，再度放弃，按能够持续的热点均具有经济逻辑驱动，特别是业绩增长态势明显的诸如水泥、工程建筑等相关群众性普遍热点上，它们的上涨基础除了来自于政策的新导向外，也与其持续的长周期景气，包括前三季度同比和环比的业绩均较好。
第六、后期市场即便转折，也带有对于过去指数化投资的弊端的刻意回避，也是对于过去经济粗放数量增长的某种反思。行情会有惊喜发生，更多带有自发性质。需要从牛市第二阶段进行理解和把握，不能过分沿袭旧思路，这样的话，即便有行情一样不会热点入围，且对于行情健康发展不利。
第七、近期国家批准铁道部2万亿铁路投资计划和交通运输部门正在酝酿一个未来3至5年内投资万亿的计划，这5万亿规模的投资，将涉及公路、铁路、水路、港口和码头建设等，基金第三季度增持建筑业，较第二季度增持57.93亿元，这样大规模的国家消费方式，能否扭转经济下滑的担忧？
本栏认为：外贸受限，内需不振，刺激经济靠政府加大投资，启动国家消费想法初衷是自然的，但方法未必科学。因为公路已经饱和、铁路、水路、港口虽然有一定的阶段性需求，但在经济下滑预期之下，多出的建设就会显得浪费，而且其投资周期长，产出不直接。目前这类“点刺激经济政策”正多具有排他性，且数模仿1998年的情形，试问，现在的情形与1998年有很大不同时，当时，内需不振，但国家加大基建投入，正好为其后经济起飞创造了硬环境，但现在景气高位回落，如此加大基建投入，且投入的部门多属于暂时性瓶颈紧张，过一段时间则相对属于过度投资和浪费。
近期政策频出但多不能令人满意，这些消息和政策多数是被动而出的，是不对症的，或者模仿历史时期而而做的。比如，降息是跟随全球的被动性步骤；融资融券则是“羊毛出在羊身上”，除了前期区区的汇金公司买进三大银行股2500万元以及部分上市公司在二级市场陆续增持不超过总股本2%的以外，国家直接向市场注入的流动性并不足；而加大基建投入是仿照1998年时期的作法。但目前经济发展阶段与1998年有很大不同，在目前并非起飞前夕过分加大基建投入并非合适。只注重国家消费而不注重改善楼市、股市、实体经济和提高居民收入，则投资难以变现，内需难以启动，外贸受制于他人，则难以达到经济全面活跃和恢复强势的状态。
必须统筹兼顾，摈弃点刺激而有排他性的政策。这样效果更好一些。
即便是某些局部的政策，也未必奏效，房贷新政，表面上挽救房地产业，但早知如此，何必当初；提高粮食等收购价格，看似重视农业和农民利益，但是否给予城镇居民生活增加负担，而加大铁路等交通设施投入虽然中长期民生，但回报未必直接，且会影响财政收支平衡，更重要的民生如医疗、教育、养老、电煤水油等基础服务价格在国际大宗商品价格已经滑落较大基础上还是居高不下，建设为何不见多投入？如此，简单根据年初的罕见暴雪天气及四川大地震，就感觉交通运输不畅，交通运输瓶颈，再加大投入，显得前瞻性不足。
再者，上半年还在抑制通胀为主，下半年就见通货紧缩，前期还在防止经济过热，现在却在害怕经济过冷，却迟迟不见大幅转向，甚至在调整政策时强调未来经济面临通胀或通缩交替进行的状态，如此，货币政策松动三心二意而动，怎么能够将防止经济衰退的政策落实到实处？再者，为了维护垄断国企的垄断利润，往往是跟涨国际涨价趋势，却不见跟随国际的降价趋势，这样以来，国内通胀是认为抬高和维持的结果；当然，经济总是伴以一定的通胀泡沫而存在，但是如果国企都以挤压民生作为前提来创造利润，这样的经济增长又有何值得骄傲。
总之，目前政策需要作180度大转弯，美国遇到次贷风波和正在危机之中的金融和经济风险，奥巴马的当选，表明美国即将进入变革的时代。中国过去看别人脸色行事的过程太多太长，经过改革开放30年之后，我们的财政、金融、货币政策是否缺乏独立自主的判断性。
还有我们出现的食品安全、贪污腐败、看不病、中小学生学业负担重，大学生毕业找不到工作，今年股市、楼市、实体经济都大幅降价和衰落，造成了为了过分维持宏观经济的健康性而损害微观利益，未来维护垄断国企的利益，不惜牺牲民众福利的安排，未来所谓金融领域的健康运行认为打压股市、楼市和实体经济，造成大量的工商业企业经营困难和倒闭，另外，过分地利用股市进行圈钱，却不太重视约束上市公司的现金分红，尤其是明知股权分置的不合理之处，却在股改之后，继续采取同股不同价的新股发行方式，且名义上是全流通，实际过程之中却分布流通，先流通一丁点，使之价格高企，然后大量的限售解禁股逐步盘剥二级市场的相对价格，这不是公然借制度便利和游戏规则进行抢劫又是什么？
外贸缩水、投资受限、消费不振，现在的根源在哪里？
国内采取宏调政策，但对于境外投资却大手大脚，如此国内国外两个政策，另外对体现政府功效的硬环境投资如铁路、公路、港口等比较热衷，对于民生改善的软环境改善如教育、卫生医疗、养老、公用事业收费等却比较迟疑，叫人费解。
不断要救香港市场更要救内地股市，香港是金融服务中心，资本对外开放程度高，中国老百姓在里面，但过分救助外资出逃也为之提供方便，而内地才是中国经济和更为广阔的投资市场，是信心的源头；中国香港只是一个对外的金融窗口，中国内地才是中国经济的主战场！不仅要救金融更要救经济；不能脱离国际金融和经济大环境，但不能过于被别人牵着鼻子走，20国金融峰会参与活动不能有超越国力的举动；要更多关注本国民生和内需经济，要处理好重宏观调控，轻微观搞活；不能过于脱离服务农工商而将金融凌驾其之上。股市要重财富增长，而不能唯指数粗放虚假上升。不能仅仅看重上市公司的业绩绝对数高低，要更注重业绩成长轨迹和空间。
第八、目前市场初现转折趋向，但权重股之中未流通筹码占百分之八、九十以上，所以，其难以被作为主流而看好，加之权重股更具有洋奴的被动跟风状态，如此，指数短线摇摆就是必然，但眼前行情阶段性预期仍在，短期趋势上本栏并不过于担心，只是对于未来热点的走向更为关注。正确的救市观、正确的经济观和正确的股市观、正确的业绩股至为重要。
第九、周边股市与沪深股市不同步，总体是先涨先跌，我们则是后涨后跌，别人是大起大落，我们近期是小起小落，只要KDJ不再回到20以下，总体市场近期是逐渐走强的，就是波动大一点，或者曲折多一点而已。
第十、强势板块要注意其成因及持续力。
铁路建设也好，交运扩张也罢，水泥是必不可少的，纵观两天以来的水泥板块走势，表现不错，大多数股价也就三四块，有人甚至认为水泥股就像当初的有色金属，在行业景气度上升后而表现“出类拔萃”，大盘指数摇摆几乎没对其有多大影响，现在能够断定水泥已经开启了中期强势大门了吗？
今年至今股市暴跌原因很多，但其中一条就是对于去年大盘权重股在股权分置改革进入到利益大兑现之前出现爆炒而留下后遗症。牛市第一阶段所谓的利好如人民币升值、大宗商品的涨价周期、股改红利、上市公司业绩靠通胀刺激而递增的环境目前在牛市第二阶段来临之后发生较大变化和质疑。
我们应该及时转舵，应摈弃单纯拉抬权重股操纵指数的方式，应更注重多层面、综合科学地刺激经济全面增长，注重多数个股的财富机会，“二八效应”被实践证明走不通，银行股业绩好工商业利润不佳是不正常的，也不持久的，有疑问的；只有反过来，微观活、宏观经济才更为积极和健康。
诸如水泥股，过去一段时间我们一直强调其景气周期最长，这源于其行业特性，也与中国幅员广阔，东西南北区域性差异较大，新农村建设，西部大开发、东北振兴、灾后重建等需求大，而水泥是有销售半径限制的。加之目前内外环境出现变化，过去一度压抑和限制的投资开始适度放松，决定了其增长潜力再现，前三季度已经显示水泥、工程建筑等同比环比均相对理想。这类个股不仅短线会活跃，中长线也将有反复被动之中的机会。
当然，其是否能够再现诸如昔日有色金属板块的辉煌，则有乃于经济全方面的好转，因为毕竟水泥行业只是一个从属于行业，没有支柱性和多方位的大行业的支持，其恢复度会受到一定程度制约。
另外，本周一度在大盘小幅下跌情形下，水务板块异军突起，表现突出，或许这代表着无行业周期的公用事业板块在弱势行情中的价值体现，虽然很难摆脱目前常态的当日上涨随后消沉的格局，但资金关照的板块，是否能够给予一种预期，后市也能表现更好一些呢？
目前作为行情预演和板块阶段，多板块、多热点的关注有助增加关注市场的敏感度。水务板块作为季节性或阶段性可以关注，但是任何不顾及世界性物价趋势，靠挤压民生的涨价因素来巩固或拓展利润空间，或加强垄断行业的做法都不值得过分地看好。
第十一、短线看，沪深股市在周边股市动荡之下，刚刚掀起的反弹行情是否成功带来悬念？
接下来，须继续关注港股和美股是否向上拓展空间到15000点或15202点，美国道琼斯指数是否重上万点，或者如果暂时不能继续拓展空间，则关注其是否下档支撑相对稳定，然后结合目前市场进入阶段性反抽或反弹时间窗口，在相对热门板块个股上进行短线运作，本栏认为，近期政策面总体令人难以满意。除非政策面出现实质改观，否则仅靠是内在规律和被动周边股市，行情难以走远。
关注政策含金量至为关键。同时鉴于消息面并不对称和公开，投资者可以在盘面异动之中方向如何，是否有成交额巨量放出等方面进行关注。
近期市场调整主要是权重股摇摆所致。要尽量避开权重股。
昨日香港恒生指数-7%，沪深股指多跌幅仅在-2%，这是不幸之中的相对有幸，涨幅比周边股市小，跌幅也相对收敛，但接下来要关注是否逐渐转强，这是行情的更重要方面。
周五港股开盘跌幅就在-3%以上，关注其是否再度跌幅收敛并转跌为续升，沪深股市虽然跟跌，但跌幅已比港股为小，显示其时空偏移和滞后后阶段性有望比港股强。沪深股市前期已被边缘化，在周边股市已经大涨之下，即便周边股市出现摇摆状态，鉴于其已经落后的情形下，不可能过于滞后。其近期跟涨不主动跟随摇摆更积极，源于自身技术特征而滞后，更因政策滞后被动所带动。走出自身规律和具有阶段性独立性应是短线在周边股市摇摆时相对稳定或抗跌，在周边股市稍稍稳定情形下而能够逐渐独立而走强。估计沪深股市阶段性独立行情即将出现。
现在KDJ数值分别是32、27、43仍均处于明显已经摆脱偏弱区，而向强势区进军的态势。指标有抬高态势：周三初现转折趋向，经过周四反复之后的验证、周五及下周主流趋势将成立。
沪深股市到了阶段性不悲观且需要转乐观的态度，这主要与股市内在规律有关。政策面暂时还不特别令人满意。行情最终将是以跳空方式完成打破趋势僵局的任务，接着短线强一分则中线强十分；短线弱一分则中线弱十分。
本周五几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪综指1.75%、沪深300指数1.70%、深证综指0.94%、深成指0.57%、沪B股指0.07%、中小企业板指数续-0.08%；除中小企业板指数外，其他指数全部转为上升，而中小企业版指数跌幅也大大收缩，证明沪深股市前期跟随周边股市上涨不积极、下跌积极的态势在周边股市上涨之中处于反复且波动较大情形下开始具有独立走强的态势，其中，沪综指相对涨幅最大，沪深300指数次之，而中小企业板指数暂时继续偏弱。
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本周几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪B股指2.07%、沪综指1.09%、沪深300指数0.85%、深证综指续-0.76%、中小企业板指数续-1.07%、深成指续-1.48%；沪B股指数、沪综指和沪深300指数本周开始转为上升，而深证综指、中小企业板指数、深成指则继续下跌，但跌幅收敛，证明本周指数分化之中初步稳定。
周五涨停39家，比周四增加21家；跌停家数3家，比周四减少16家，继续打破零纪录；创新低个股2家，比周四增加1家，继续打破纪录；突破区间0家，比周四减少1家，再度恢复零纪录；创新高个股与周四持平，继续保持零纪录。
周五相对强势的板块阵容是：钢铁1%、券商1%、建材不足-1%、工程建筑不足-1%、航天军工不足-1%、数字电视不足-1%、教育传媒不足-1%、供水供气不足-1%、大订单不足-1%等；相对弱势的板块阵营是：银行类-3%、煤炭石油-3%、酿酒食品-3%、农业龙头-3%、中价-3%、H股-3%、旅游酒店-3%等。
周五相对强势的板块阵容是：银行类3%、券商3%、电子信息3%、外贸3%、公募增发2%、H股2%、造纸印刷2%、其他行业2%、通信2%等；相对弱势的板块阵营是：酿酒食品-2%、ST不足-1%、商业连锁不足-1%、钢铁不足1%、成渝特区不足1%、航天军工不足1%、锁定承诺不足1%、预盈预增不足1%、医药不足1等。
反映出目前强势行业个股均具有轮涨性质，弱势板块则是强势板块之指数均衡，或称轮换休整性质，但既然属于试盘阶段，最终是测试行情之波动频率，反复走强的机会，或延续时间长度。一旦指数稳定之后，尤其指数趋势强化之后，在个股摇摆程度会降低。
（二）带着思考进行“股改下半场、牛市下半场和经济下半场”，这是新的热点新的探索！
短期热点循自然成型热点，中线须关注中国经济的三大不正常情形，即宏观强围观弱，金融地位突出但过于工商业之上，资本市场地位弱于实体经济等等。未来趋势转向，更是经济转型或股市增长方式的转变，过于粗放增长的模式不可持续也难说健康。
个股操作一旦确立指数稳定则可以大胆进取。但观察相关热点须稳扎稳打。
最新消息面是真空，但有本周末或出平准基金等利好的预期。
短线那种轮涨之后短线滞涨态势，属于机构比较短线投机，往往图形一好看，就短线就相对温和，或者指标一到高位就滚动，反之，到低位非要钝化好多次才顺利成章再买进，如此高效率同时加大对于中长线投资者的折磨，也同时给短线投资者节奏偏快而无所适从。相信，最终眼光长远者胜！
本周五涨幅前10名A股依此为：金杯汽车（600609）10%、太行水泥（600553）续10%、罗顿发展（600209）10%、实益达（002137）10%、大连国际（000881）10%、汇源通信（00086）10%、大江股份9600695）10%、精伦电子（600355）10%、华阳科技（600532）10%、海亮股份（002203）10%；本周五跌幅前5名A股依此为：ST轻骑（600698）股改复牌-25%、丽江旅游（002033）-10%、南宁糖业(000911)-8%、泸州老窖（00068）-7%、云南城投9600239)-7%。
十一月解禁股本周五涨幅前1名分别是：飞亚股份（002042）10%；十一月解禁股本周五跌幅前1名分别是：丽江旅游（002033）-10%。
十二月解禁股本周五涨幅前1名分别是：大连国际（000881）10%；十二月解禁股本周五跌幅前1名分别是：国电南瑞（600406）-3%。
本周涨幅前10名A股依此为：大连圣亚（600593)36%、宝石A(000413)36%、深国商（000056）27%、路桥建设（600263）27%、海马股份（000572）26%、太行水泥（60053）26%、福日电子（600203）24%、通葡股份（600365）22%、科达股份(600986)20%、五洲交通（600368）19%；本周跌幅前5名A股依此为：海通证券（600837）-31%、ST轻骑（600698）本周五股改复牌-25%、宝胜股份（600973）-23%、ST银广夏（000557）-22%、云南城投（600239）-21%。
（三）周五的一些其它基本数据:
周五做多的权重或人气股分别是：中国石油（601857）1.74%（+4.85点）、工商银行（601398）1.74%（+3.93点）等；深发展A(000001)4.27%（+4.25点）、万科A（000002）3.54%（+4.05点）等。
周五做空的权重或人气股分别是：贵州茅台（600519）-5.07%(-0.64点)、ST轻骑（600698）-25.71%(-0.29点)等；泸州老窖（000568）续-7.85%(-7.63点)、张裕A(000869)-6.59%(-3.58点)等。
周五沪综指报收于1747.71点，+29.99点；深成指5753.10点，+32.55点。
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上周五介绍之组合个股操作（未列，但随时网络更新提示）提示如下：
其他，如：
其他，如：
火箭股份（600879）：周一上涨之后，周二-1%；周三2%；周四续1%；周五不足1%；近期有上行欲望，随指数逐步回稳，将继续上行，灵活关注。
航天电器（002025）：近日下跌乃消化11月份限售解禁股压力，公司强调无意减持，且即便有减持也须经国资委批准，且目前大股东持股所占公司总股份比例并不高，公司已经建议大股东增持，周三果然宣布这一消息，即高管增持以稳定市场信心，另外，公司第一大股东变革之后，将强化并确保其军工地位；继周三6%之后周四持平；周五1%；三季报业绩良好，尝试逐步回稳，关注。
三爱富（600636）：公司原公告三季报应会增加CDM项目收益，但近日公布的三季报却不理想，使得其大幅波动，公司介绍说：近期新的CDM项目将算进第四季度，部分将算到明年第一季度；而收购上海焦化的后续状态须经中国证监会核准，若如此则未来业绩将增厚，只是在年内就被批准尚不明朗，市场期待具体原因不足-1%；周一1%；周二-1%；周三2%%；周四受上海本地股集体走弱影响，前市较弱，后市跌幅收窄到-3%；周五2%；短中期强弱分水岭是3.73元、5.16元，估计此前控盘资金提前知道此消息已经提前消化，未必单边走低，关注是否有承接盘，暂时滚动回避，中线回稳且基本面态势明朗后再关注。
欧亚集团（002025）：周一不足1%、周二续1%；周三续2%；周四-3%%；周五2%；三季报相当优秀，根据指数及个股灵活持有或滚动。
古井贡酒（000596）：周二1%；周三续2%；周四续1%；前三季报增长，周五-1%；短线随板块摇摆，灵活关注。
西藏旅游（600749）：周三续3%，周四-1%；周五2%；灵活关注。
四川长虹（600839）：近期利好报道较多，三季报业绩比二季度好，但总体基础仍较低，四季度业绩须进一步明朗，周三2%；周四-2%；周五3%；周二已公告其协议受让集团公司全部美菱电器（000521）股份的消息，后者已经提前上涨，前者则处于相对滞后状态，灵活关注。
葛洲坝（600068）：周三7%；周四续2%；周五-1%；必须市场彻底企稳，否则强势股也具有摇摆性质，灵活持有或关注。
前期提示：审慎但执着看多。底部都是经历单边走低且大震荡之后底部最后阵痛之中产生，我们应为新一轮繁荣做好准备！
最新提示：若1800点稳固，则铸成中长期大底部；这是一次很重要的底部机会，9月19日起天时、地利、人和之后，转折已现，股市新一轮繁荣已经来临；而假如眼前再度探底之中“有效”跌破（三天，本周三已初现转折欲望，周四回抽验证是否有效；周五或者下周显见最新趋势趋向）1800点，则需要相对谨慎。
（鲁晓云/2008年11月7日15：00初稿，17：00定稿）
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）
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