题记： 中场推倒休息后重新开局的“牛市下半场”，初期将以个股突围作为鲜明标志，单纯跟随指数难有作为或被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；“股改下半场”机会增大，但陷阱也随之更大（“猪养肥”之后杀两次乃至三、四次）；以美元恢复强势及油价见顶表明世界经济进入新一轮下滑周期，或者在救市和刺激经济新政之下，将衰退周期暂时平滑延后，国内经济先被输入性通胀所困，后被通缩阴影所忧，却在各行各业借改革之名行搭车涨价之中，呈现假通缩、真通胀；“经济下半场”的逻辑是利好下游行业，上游行业间或有反弹，总体只有招架之功，无还手之力，因此也就是外收内敛、精细化发展，或者在行业新景气之中培育出新蓝筹而引领指数“第二峰”（指数终场凸显高度）。这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚狠，则眼前机会之大超出以往任何时候。   周三指数大涨，尤其是银行股飙升，均在预言之中。   至本周初，时间已达两周，空间抵达金叉之后的60日均线和120日均线。周初本栏即按预测指出行情将逐步稳定，周一上涨，个股活跃就是初步证明。受隔夜周一美股继续创出调整新低影响，周二沪深股市均低开，随机展开逐波上行，盘中一度多数指数翻红，直到沪综指接近翻红时，指数对称型走低两波，然后尾市有所护盘。此交易日天军工股、医药股等抗周期个股及消费类个股走强，下午近期休整不足，刚硬有余之建材股及部分板块出现走低，说明个股强硬同时必须以充分休整为前提。权重股此日受周边股市影响出现弱化或摇摆，不过较有分寸。周二收市之后再次指出市场时空已到、逐步回稳，应该分步骤积极做多。隔夜周二美股稍有稳定，沪深股市包括中国香港股市立即走强。   尤其是2月27日最新提示短线银行股可以关注。周二在第一财经下午电视节目之中指出半年均线是弓弦，经此2月17日回拉弓弦之后，银行股将出现大行情，在周三第一财经广播节目之中强调银行股将是第五浪行情之重头戏，下午银行股将大幅飙升，从而使指数脱离低谷，推进股改作为重要因素之下半场行情进入中期高潮。   前期本栏即确定2月12日时间窗口，由此最先指出行情进入调整期：初跌三天，一共时间是两周外！果然指数由此拉开调整序幕，领先个股是从2月12日开始调整；而指数是从前周二（2月17日），而滞后个股则是从上周四开始调整，初期，市场不相信调整，有人讥讽我们不要自以为是，直到上周四，由于下降形态已经清晰呈现出来，导致市场后知后觉者恍然大悟之后一齐杀跌，如此，墙倒众人推，周四大跌，不少人从上周二起三四个交易日市值减少25%以上，追高者甚至被套三个跌停以上；目前不稍投资者后悔不已，前期成果损失殆尽，即将解套转眼再套，如此由前期盲目乐观，转向极度悲观，当然，也有那种一下跌就耐不住寂寞而匆忙的抄底者！如上周四当日救抄底者！眼前无论一些人是继续乐观还是转为悲观，均对于眼前调整性质十分模糊，自然对于未来走向更为茫然。   近期市场调整主要源于这样几个内外因素：第一、始于去年11月5日当周个股行情全面启动，至2月12日已经完整地达到三个月，指数越过去年“9.19”井喷后之高点2333点，最高埋过2400点；时空均到疲劳周期！第二、支持此轮行情之政策面因素基本上利好出尽，比如4万亿财政投入及细化重点已明朗，十大产业振兴规划一一审议通过，除非两会期间继续出台新政，可以预料之政策面利好牌全部打完，而最近利好不见，反而呈现一些利淡因素，如高达900亿以上的财政赤字目标，使人想到振兴经济之困难局面或后遗症不少；国债、地方债即将批量发行、新股IPO风声开始紧起来；严查是否能有违规资金进入股市；第三、只求形式，不究内容和实质：面对个股比价飙升，真假消息满天飞，不少公司开始频出澄清公告；适度宽松货币政策口号响，行动迟疑；人为夸大局部政策利好，缺乏行业内在景气度与否足够尊重，如忽略大宗商品继续价格不振，过分炒作黄金股或其他有色金属股，对于钢铁、房地产等周期性特强行业也有阶段性过度炒作嫌疑，在能源危机不在之后，泛滥炒作背景缺乏却成本不低之新能源板块，如此都在形式克隆技术形态之“厚积薄发”之规律，却完全不尊重基本面是否也从量变到质变？第四、似是而非的技术面理解，如两阳夹一阴，以为多方炮，其实这是阶段性头部之陷阱，周三沪深股市探底回升，指数有涨有跌。属于急速下拉之后有所抬头。一般人认为指数下档具有支撑，其实属于下拉回拉频率提高！五、中长期均线金叉以为短期也好上加好，素不知指数更代表着滞后或股性呆滞之权重股或周期性个股的作为，如此指数过于完美等于其后趋于不完美，更兼有中长期均线均线金叉往往姗姗来迟，直观上更需要需要指数直落以迫使次略金叉更快形成，此前30日均线金叉60日均线，2月12日之30日均线金叉120日均线，乃至上周四前后60日均线金叉120日均线，带来走线走好契机同时，均为短线直落震荡埋下伏笔。   此调整是直落形式，属于下半场转折形成浮出圆平底之4浪调整结构，之后还有5浪（当然后面可能成功、也可能失败，失败则再破1800点）。对于空间未迈过去年9月25日高点之权重股或周期性个股来说，此逢指数疲劳周期，正好回调之中完成回弓动作，客观上促成对于指数之洗盘、对于热点之洗牌或对于全体投资人之多空洗礼。   注意，本栏早在前期调整未开始之前，就强调调整只有两周，这是场内外投资者最后之建仓机会，之后市场更以更猛之力度、更快之节奏和速度上升！   短期热点预测：回弓不破前底之稳定欲求之权重股、先调先稳定之前期领头羊、启动过慢致使指数调整时强行被按下去之庄股连跌三天之后的反抽。上周五、本周一尤其是前两点突出。周三市场领涨力量就是权重股及周期性个股包括一些调整两周以上时间充分之板块个股，而部分调整时间不够，作为指数调整之避险板块个股则不少跑输指数化投资之6%以上涨幅。   中期之热点近日预测：暂时未列（待考证或市场检验）---这是牛市下半场转折初成之后转向中期之过程。   短线昨日指出：指数即将稳定，不过个股稳定未必与指数同步，原因在于个股调整起始时间不一，不过均要有两周时间，先调整先稳定，后调整后稳定，不调整而径直上行限于非常局部。如此强弱之拉锯，带来指数稳定是逐步的。因此周三涨升较猛之后稍有拉锯，最总是以喷发形式完成此第五浪。   市场之重心稳定与否，一取决于权重股；二着眼于前期领头羊或率先调整之板块个股；三取决于多数个股之稳定度。而多数个股其后会滞涨分化获摇摆。   近期，银行股启动具有三个背景因素，周边股市护盘之中联动其刻意启动，招行被外资调高投资评级，招行即将全流通之大股东利益启动拉抬，以及由于去年9月25日汇金公司买进三大行股，给予市场导向权重股回领涨，结果是完全错误，非指数化投资大获成功，而指数化投资者则黯然失色，如此，此番指数到达2333点之后，权重股借机出现高抛滚动，其后走强具有主管欲求，却不符合市场业已形成之非指数化投资策略方向，不过，银行股作为过去人见人爱，之后人见人怕，所谓错误到头，真理就出现了。着眼于全局乃至自身，眼前银行股后劲或有真假招数，值得继续观察。   这是指数重心是否稳固，5浪是否成形，乃至未来转折初成之后迈向中期行情之深入之必须。   政策面方面，对于反通胀或反通缩谁更注重，决定了货币政策是否适度宽松，降息等举措是否推出；而鉴于十大产业振兴规划出齐，阶段性利好牌打完，后续是否再有新利好，须继续关注。两周调整已经完全过去，不过由于个股有先后，如此调整结束也就有先后，这样一来，行情仍处于不稳定期，强弱板块出现均衡，使指数拉锯，如此即便见底也是三三两两不同时时间而已。目前需要有所为有所不为，不为是为更好有为。要注重将困难想足，如此，前进更有方向；或者需要通过指数反复震荡，以此作为检验行业和个股之“试金石”！   再来之行情，指数或有较大作为。尽管如此，并且未来行情继续朝向非指数化、内涵式及培育新蓝筹方向进行。   3月份有“两会”，是前期行情总结或回味，未来行情试探或重点进攻找出路的阶段。   前期本栏就言：近两周，均是不稳定周，一方面，在场内滞后品种尚未拉升、政策面也在不断推出新的刺激经济计划、而场外资金也在源源不断进入市场，如此市场初期调整未必轻松进行。调整形式若稍好则是上涨节奏变缓和，若不好则将后期必然出现较大震荡。二、阶段性行情方面：即便热点收缩阵地之后，由于集中火力进攻有助于局部爆破，而中线行情继续向好。   个股依照调整先后。将于上周四或本周二乃至下周四分别结束调整。此结论周三完全验证！   周边股市之走势属于刻意放大美国经济和市场动荡，乃是给予众多国家政府以危机感，进而促成其不断出牌，一旦出牌完毕，美国就会抖出底牌而反击，美国政府已经积累了世纪百年三次以上处理经济和金融危机之经验，目前只是暂时没有找到合情合理合法之解决方法而已，但并不代表其无能为力。所以，周边股市失控概率甚低。当然，周边股市之动向的背景因素尤其值得关注。     调整之前的具体操作建议是：1、成交额若较小，应减少对权重股关注，反之则可以适当关注；2、手中可持有绝对收益高，业绩环比增长或隔季增长显示成长性良好之行业个股类型3、建议针对手中个股进行甄别。已获利、滞涨、并跟随指数显著现出调整迹象者可滚动退出暂时休息，继续被套个股则需要被动等待，因为中线指数上涨行情没有结束，而且较为乐观。4、PPI数据仍疲软，CPI数据相对可观，因此自然炒作逻辑应是关注中下游行业，尤其是国家即将振兴之轻工业产业个股及行业类型。5、指数放缓节奏之后个股行情不会消失，反而会更加集中火力进行局部进攻，这比一哄而起之全面进攻更让投资者有足够时间及精力进行布局，从而拉长操作周期。当然，此间操作部分不老道投资者不适宜。   调整之开始后未稳定阶段操作建议是：尽量休息为主，直到挨近调增周期完毕，尤其是多数个股稳定。强调：目前中长线好行业个股可以收仓，短线则要快进快出做好快枪手，将短线灵活性作为中线不确定性之重要操作依托。     眼前强调积极做多，以周期性股、权重股及滞后个股为主。调整少于两周个股少碰。     长期看，政策阳光会继续普照，不过集中释放利好一般会在初期。之后也会有政策静默期或市场反应麻木期，作为投资者则要慎重选择，不能胡子眉毛一把抓，始终应以行业基本面内在规律及动因为主。而个股依照质地，主要是成长性、尤其是价值性高低展开拉锯，以此确定潜力大小，后续冲劲如何？     本栏尽管对市场继续乐观，且不喜欢看见个股厚积薄发之在一个时间点上走高，大锅饭虽好，如果在一个时间集中吃，又人吃得太饱，如此又人就会吃不饱而饿肚子；希望行情不像通胀高峰时期，资金再多、热点再热，却赶不上一哄而起之资产价格上涨速度，如此之富贵只是账面富贵，试问:吃过通胀苦之后人们不会过于喜欢粗放之牛市，眼前市场再牛，我们希望细水长流！尽量一个板块，一个个个股轮流走高。     行情总体继续强势，去年年底之三个预言已完全验证，之后将继续验证。     第一，沪深股市越走越强，越过半年均线之后厚积薄发；第二、新年之初及年报披露完毕前市场投资风格多元化，不同投资风格被接受或宽容对待；第三、2009年投资胆子要大、步子要快、心眼要活，一句话思路要新。要用自己之眼睛、头脑及身体来感受世界经济是否真现危机、中国经济之独立性或者中国股市之具体时间段特点。     我们不能将春节前后行情割裂开来，没有节前之三四个月行情卧底及之前一年急挫大跌，则没有节后行情之厚积薄发。中国经济和中国股市具有自身规律和逻辑，世界经济和世界股市均如此。     眼前每一次盘中震荡主要源自部分资金追逐热点而舍弃老热点所致，在一年之初，资金进取精神突出，如此后续资金能够跟得上，而且，指数越走越轻快，且热点会全面铺开。因为个股是指数之先行指标，牛股是暂时非牛股之榜样。最终，权重股产生忽悠行情也会将股改行情推向高潮。   上升之后有休整，此后又有新厚积薄发！行情经由卧底资金引导、政策面点火，并由闻风而来后续资金跟进而发展。 ---新年后乃至其后各路资金归位，场外资金比场内资金大很多，如此，后续资金将源源不断进场接盘。（新春之后全国人民先后进入工作状态，无论身处于何处，包括在异国他乡，均为生计和发展去拼搏，所以，眼前个股将接力走高，无论底部及顶部个股均将上台阶，指数也将大上台阶，周边股市也将最终突破底部箱体之箱顶。     长期看行情如本栏预期越来越强，只是有具体节奏之转换（热潮）。适当注意市场投资风格多元化之资金承接或筹码吞吐过程之中因此产生的承接节奏变化对指数有摇摆效应。     针对经济和股市之困难：越是困难，越有利好；越是顺利，反而会减缓利好步伐。不仅如此,与西方发达国家相比，无论在投资还是在消费上,我国仍存在差距,而差距此时则成为了扩大内需的空间。     目前需要注意是以价值性个股为主，还是以成长个股为主，取决投资者自己投资风格之喜好。相信行情依然积极乐观。不过下半场行情既然启动就不会噶然中止，另外，即便此类成长性异径管衰落行业个股，一时反复，基于其业绩绝对值仍高，则行情也不会完全结束，不过此类个股，操作难度会较大。而政策支持，尤其是行业基本面过硬之个股则会轻松上涨，而不容易反复。     目前热潮有从底部启动，更多个股是从半山腰和顶部飙升，要相信市场聪明人居多，底部绝少好股，且属于被抛弃类型，当然被错杀个股也会局部存在，不过这并不多。后者年报期间也可以适当关注，毕竟沪深股市具有一涨俱涨特点。     目前行情要坚定信心，更突出的是需要对行业、主题、业绩清晰上行个股保持足够时间之关注和持有，这比指数节奏重要一百倍。另外尤其要注重股性活或者是否具有龙头风范？！诸如太行水泥（600553）（建材）、中路股份（600818）（迪斯尼概念）、外高桥（上海本地股或世博会等）众多个股就表现出敢涨快涨特征！！！它们在一致被看好之后需要暂时换手，代之而起是部分滞后价值股在年报披露时期被阶段性看好，而成长股之中部分绝对业绩较高个股或股性活跃者也继续走高，前期领先之中小企业板个股及中小市值个股，含部分题材股出现分化，局部有休整迹象。     中长期继续认为2009年行情需要胆子大、步子快、心眼活，尤其是思路要新，思路新之人才会胆子大、步子快、心眼活。只是节奏要处理好。     本周三几个有代表性的指数由强到弱分别是：深成指6.91%、沪深300指数6.68%、沪B股指6.45%、深证综指续6.18%、沪综指6.12%、中小企业板指数续5.73%；全部指数飙涨，其中深成指领先、沪深300指数随后，中小企业板指数滞后，说明权重股指数领涨，而中小市值个股涨幅居后。   周三相对强势的板块阵容是：保险9%、券商9%、外贸7%、稀缺资源7%、有色金属7%、银行类7%、公募增发7%、造纸印刷7%等；相对弱势之板块是：黄金股2%、电力3%、医药4%、钢铁4%、ST+4%、旅游酒店4%等。     抗周期、消费类及受政策支持之板块由于前期强势及近期没有休整而弱于指数，而周期性及权重股大幅领涨市场。     周三新高个股1家，与周二持平，比周二增加1家，继续打破零纪录；创新低个股0家，与周二持平，继续保持零纪录；突破区间个股1家，比周二增加1家，再次打破零纪录；涨停个股153家，比周二增加113家；跌停个股0家，比周二减少13家，再次恢复零纪录。     现在KDJ数值分别是33、22、22；前期先并合之中金叉成形，稍回旋之后并合继续上行，之后再次折回死叉再金叉，前周二起又一次死叉下行致使前周三大跌，前周四、周五、周一反抽。上周二检验期再次折回，上周三适度回翘，上周四继续下沉，上周五惯性摇摆！本周一、周二稍稍稳定，周三金叉崛起！     尽管如此，中长期方面，仍是个股强于指数，非指数化引领指数化趋势；新思维能使投资者不太过于注重权重股之粗放性因素。而能在新思维之下去前进，去思索新经济引擎，新股市热潮。从这个意义上讲，即便行情再次犹豫也属于一边上行一边整固有利中线继续乐观。     本周三60日均线在2041点（上行）、5日均线在2113点（下行，10日均线是2176点，也继续下行），30日均线在2143点（经过持续18天上行之后，一度下移，之后迅速上台阶）。由此30日均线上翘，先是金叉60日均线，二者还平滑起步往上（再之前：5日均线已经再次金叉10日均线），2月12日发生30日均线金叉半年均线则震荡切割，上周四前后由于60日年均线即将金叉120日均线，也是如此，预期周二起转折继续进行。     上周五介绍之组合个股操作（暂未列过于局部热点）如下：   其他，如：   火箭股份（600879）：周一1%；周二1%；周三5%；前期强于指数，10元附时反复后总体强势上行，快速洗盘后稳定，滚动关注。 航天电器（002025）：公司已经建议大股东增持，之后迅速宣布这一消息，即高管增持以稳定市场信心，已经稳定，公司第一大股东变革之后，将强化并确保其军工地位；先于指数走强之后，再次稳步走高，周一1%；周二1%；周三5%；眼前随市场波动，快速洗盘；中线稳定逐步加仓，反复关注。 三爱富（600636）：周一3%；周二3%；周三4%；前期据公司介绍说：新的CDM项目将算进2008年第四季度，部分将算到2009年第一季度；而收购上海焦化的后续状态须经中国证监会核准，若如此则未来业绩将增厚，只是是否被核准尚不明朗，市场期待具体原因；前期消息，港交所推出碳减排指数促成一度上涨，然后迅速折回，近期持续被媒体关注，洗盘之后稳定，短中期强弱分水岭是3.73元、5.16元，滚动关注。 欧亚集团（002025）：周一1%；周二-2%；周三6%；前期多少受商业大环境不理想影响而波动，但公司经营尚正常尚且稳定，眼前随市场波动后稳定，关注。 古井贡酒（000596）：周一1%；周二不足1%；周三4%；走高之后再度洗盘，突破10元进一步看高，滚动持有。 西藏旅游（600749）：周一2%；周二不足-1%；周三6%；眼前随市场波动，稳定，关注。 四川长虹（600839）：业绩转好，但总体基础仍较低，四季度业绩须进一步明朗，中央电视台不久前晚间特别报道其在“家电下乡”之中之突出地位，IBM成为第二大股东，将表现出色，周一1%；周二不足1%；周三5%；眼前随市场波动，稳定，关注。 葛洲坝（600068）：周一1%，周二3%；周三5%；滚动关注。     去年9月起即提示：审慎但执着看多。底部都是经历单边走低且大震荡之后底部最后阵痛之中产生，我们应为新一轮繁荣做好准备！     去年年底提示：若1800点稳固，则铸成中长期大底部；这是一次很重要的底部机会，2008年9月19日起天时、地利、人和之后，转折已现，股市新一轮繁荣已经来临；而假如眼前再度探底之中“有效”跌破（2008年11月5日此周已初现转折欲望，一旦指数再次站稳30日和60日均线，验证转折完全成立，只要回避银行股之权重股或昔日老热潮思路就行）而跌破1800点，则需要相对谨慎。   本年度2月27日最新提示短线银行股可以关注。周二在第一财经下午电视节目之中指出半年均线是弓弦，经此2月17日回拉弓弦之后，银行股将出现大行情，在周三第一财经广播节目之中强调银行股将是第五浪行情之重头戏，下午银行股将大幅飙升，从而使指数脱离低谷，推进股改作为重要因素之下半场行情进入中期高潮。   （鲁晓云/2009年3月4日 15：00初稿，17：00定稿）     （万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）