在连续上涨上涨且一周涨幅比一周涨幅减小基础上，前周指数往上提拉指数以诱多，如此上周指数惯性走高之后高位垂落，如果前周本栏言调整市场还未感知大的话，上周市场显见调整，显见指数近期假象走高到了尽头，当然，个股目前分化更大，未必一致做空，尤其是那些最近几年一直低调运行个股终于显山露水，显示铁树开花冰山一角。

短线周一指数继续低开走低，趋势之被破坏，投资心态开始摇摆，包括最新在全球许多地方流行的猪流感的病情，压抑着投资者过于敏感的情绪。

估计周二会稳定，主要是4.4小时为一周期的特点，另外，超级权重股越是有解禁股流通，之前都有主力资金进场，先行拉抬股价，然后在市场凸显压力之际，欲擒故纵地先行施压，等到压力被市场接手后会反而 走强，近日中国联通（600050）等走强就具有如此背景。

工商银行之限售解禁H股周二起正式流通，指数会暂时反向行驶。甚至不排斥极度走高。

周一指数下挫之后，触及了30日均线，这是投资者的关心的细节问题。

个股也好，指数也罢，30日均线不破可以关注。

可以认定：由于近期沪综指2541点未能攻克或巩固，表明延伸浪不成立，由于2485点被跌破，表明平坦式调整被排斥，剩下的就是调整将一定程度挖坑且形态为钟摆定下调子。后期市场热点将先发散再到局部集中，一些基于成本区间突破或基于主升未尽个股局部继续走高，多数个股还有摇摆，做多能量在局部宣泄。

调整原因方面，目前市场对于调整单纯怪以消息面或者某些人的言论，这是不科学的，其实早在前期本栏就指出4月中下旬行情退潮的结论，上周期还特别强调过，二季度国家对于实体经济越走势，则股市二季度越不允许其过分吸引资金投机，进而5月份之后恢复新股IPO或者提前推出创业板很有可能，另外市场之所以见阶段性顶部原因有三：时间方面既有5+1周期规律，个股有厚积薄发之后的分化，且6142点跌到1664点是55周，而去年此间如11月5日当周指数上涨到本周刚好是26周，是55周之一半时间；空间看，指数方面达到四高点重叠一线，如去年11月18日、12月9日、今年2月17日，本周三前后高点四点一线，且指数深入到2007年之下影线位置的2541点，此位置是2008年之中经过下破平台又反抽有效位置，如此哪里能够轻易被站稳？货币政策基调不会变，但二季度国家将更加重视对于实体经济的关注，股市尽管不会明确施以压力，但扩容重启是迟早的事情。

指数将以钟摆形态继续演进。重点是将处理好四年八个月交易成本均线平势往上（或者30日均线周二正好金叉此线之后的震荡弥合矛盾；60日均线和120日均线也金叉之后迅速上行），而年均线往下之的烫平成一种圆平底。为未来大行情之新的时空铺垫。将来年均线必然能将在4年8个月交易成本区间线上方做一个非常漂亮的圆弧底形状，以为未来指数三级钟摆之后产生加速度运动作力量蓄积。

所谓钟摆是一种上升为下跌蓄积动能，而下跌为上涨准备状态的运动形式，这是一种abc调整的状态，浪形构成是3—3-5，此波段结束之后，指数将迎来下半场之第三大浪形结构。

本栏已经预言：具体到日常走势和盘中节奏，钟摆运动表现在日K线上走势表面似乎杂乱无章，其实具有逻辑和章法，比如指数高开低走、低开高收、盘中回拉，尾市扳回，上涨之后迎来下跌，下跌之后迎来上涨，如此就是钟摆形态，而个股分化显示结构性调整在进行，显示市场面临策略方向大转移。具体是：指标股局部护盘，但大量的权重股及周期性个股，尚有行业个股被抛弃，市场热点转移到局部，主要是下游行情转好，但初期指数震荡剧烈是多数个股均不稳定，少数个股成气候局限于个性化，主要是基于成本区间突破而补涨，或者是主升未完结，拉升未尽，如此虽然指数刀山火海，其因箭在弦上而继续不得不发。

美股指数是受制于半年均线，或者前期底部箱体之下箱线压制需要反复磨合而攻克；沪综指则是受制于2007年最低位置之摇摆，5小浪未能延长，调整之后三大浪属于暂时“引而不发”阶段。

个股方面属于恰到好处之投机力量本着兵贵神速不贵巧久而功成身退；反之投资力量磨磨蹭蹭如此，错过时机之后而劳而无功。

市场已处正式调整期，因此单边看高比较忌讳，而指数及个股受影响因素很多，如此，需要阶段性看空而具有技巧，不能简单跟随外盘走或沪深股指之追涨杀跌，需要反其道而行之，另外，从市场预期及政策预期看，经济振兴计划及抗击金融风暴下一步，是改善就业、增加居民收入、收缩海外投资、着力内需、刺激消费。消费是篇大文章，难做但必须做。目前，通胀水平不低，继续推高大宗商品及过分炒作周期性个股是死路一条，必须关注中下游行业，关注消费各环节，着眼于衣食住行之百姓所需，当然，目前中国改善消费困难不少，比如食品安全之问题只是暴露中国产品质量较差之冰山一角，而商业流转环节过多，致使大量的利润被中间商盘剥，产品制造者，尤其是消费者受伤害很重，价格上商品价格偏高，百姓消费欲望不强，购买力削弱，尽管如此，如果消费环节不兴，则经济刺激方案将面临瓶颈障碍，最终全盘皆输，所以在通胀水平不低、百姓负担较重基础上改善消费将考验政府及民间智慧。

近期本栏所指从指数方面，指数跌破2485点应谨慎从事，反之指数巩固了2541点则需要积极。目前需要重点考虑2485点是否再次失而复得了，特别重要的是分析指数内部结构，体现出关注国计民生之取向，注重国家战略，注重民生消费。着力成本区间突破，重点是箱体突破之厚积薄发的阶段性行情主升浪把握。

如此才能把握下一步市场正确逻辑取向！

从这一角度而言：指数既重要也不重要。2541点如果站稳则5小浪延长了，时间和空间将继续延续，但对于多数周期性个股及多数权重股应逐步采取敬而远之逐步派发的态度，个别走势只在高远个股例外，转而针对消费各板块坚定看好。

由于调整形式有三种，平坦式、钟摆式、挖坑式等等。单边看空与单边看多均不合适，且需要从指数内部分析结构性强弱因素，找准行情发展自然逻辑，比如，此轮行情之逻辑是最初财政投入使基建板块景气凸现；继而适度宽松货币政策使得金融房地产股启动，再者大宗商品价格抬升，进一步是经济处于麻烦时，对于科技股的向往，再者就是制造业的复苏或延续，最终会落实到消费品的活跃上。

前期本栏即言：行情调整之时间周期，是中旬或稍稍延迟，但更需要关注后期市场个股有很大差异性，需要看个股造化，命我自立！

当然，如果投资者忽略中线也未必有很大风险，因为三大浪属于更大升浪，错过此波调整，未来更大升浪完全可以将此次调整忽略过去。若眼前调整属于强势，则更可以忽略此波阶段性总调整。

行情调整并非是因周边股市，也并非是所谓一季度经济数据将公布，从去年11月份行情进行到4月中旬，已经达到5+1周期，而从去年9月19日井喷行情起至今，已经长达半年！去年全球经济剧烈动荡，金融风波波及全球，许多人当时都被媒体所谓百年难遇的全球金融危机所吓倒，本栏则是基于科学缜密的分析强调这是百年难遇的金融危机也仅三次---如此是重大机遇，还强调，只有富人喜欢通胀，而最终通胀伤害最重的是不知节制的富人，而穷人虽然也有磨难，但稍稍节俭之后，只要有头脑，通缩预期其实是假通缩之后，经过洗牌、洗礼和洗盘之后，给穷人，尤其是智慧者留下充分机遇，本栏甚至还在题记里反复强调：这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚狠，则眼前机会之大超出以往任何时候。

本栏早在前年下半年就认为下半场是重组股、科技股、中下游股、三四线股的主升行情，而权重股及周期性个股只不过是B浪反弹，本栏去年年初对于非指数化、内涵式增长及长周期也即非周期个股做出的预测图是顽强与指数抗争之后反复创出新高，或者低位下撇之后丛山谷之井喷，而对于指数或指数化投资、外延式增长及周期性个股的预测图则是反复作“四渡赤水”和“旗面整理”，目前相关个股已经形成一股山谷之中带响的弓箭，而指数则反复是低位埋伏，这充分证明了尽管曲折，本栏对于事物的前瞻性和洞察力。

除非权重股出现反扑成功，或者货币政策切实松动，否则二季度指数需要暂时不必寄予过高预期，本栏周二已经分析原因：一季度是打基础，中间有元旦和春节因素，还有两会，总体是计划多，实际工作做得少，二季度会不一样，国家会突出抓好工业企业经济效益，全社会都会为此做出重点部署，如此，资金会驱赶到实业领域里去，重启新股IPO未必会拖到下半年，股市资金面将面临抽血作用，即便刺激经济产生货币贬值，如此房地产等实物资产及股市虚拟资产价格会因货币贬值而水涨船高，最终因为也未必完全单边上行，指数及个股节奏依然重要。但个股厚积薄发的道理依然存在，基于资金成本，个股形态之研究，比上市公司基本面单一研究更为重要。当然，上市公司或业绩在环比或同比上保持较好态势无疑锦上添花。

强调：伴随个股分化、结构性调整展开，需要注意个股的个股强弱阵营并非泾渭分明，个性化炒作之中需要有深刻逻辑理解和判断。没经历风雨哪得彩虹？每个民族和每个国家，任何社团和企业组织，每个个体、乃至每只牛股均遵循着“厚积薄发”的原理，其升华一定是历经磨难而脱颖而出的结果，是人性的成功，是物竞天择、适者生存的体现，是大自然的造化与人性光辉结合的结果！每一个牛股拉升之前都有一段卧薪尝胆的故事，与其只争朝夕、追赶强势，若不如升华人性背后的精神，所谓三年补涨，一涨吃十年，十年之补涨，一涨就惊天动地！厚积薄发之道理，几人识得真功夫？唯有“活水源头来”，“不鸣则已、一鸣惊人”，恰如人生之经历，多数时间是平庸和平淡，只有最终脱颖而出的时候显示不同凡响。

也即“千锤百炼大铁底”，“百炼成钢大牛股”---好花开在“人迹罕至的地方”属于“万绿丛中一点红”，养在深山人未识的冷门个股、远在天涯的个股等少数个股崛起和翱翔，市场之中部分盲点个股也会有机会，但整体市场机会将减少。如此，这样的机会既难得，也珍贵。下一步是走好内需及扩大消费这步棋，消费是篇大文章，很难却必须做出来。既抑制经济减速和下滑，又防止通胀水平不低基础上继续抬头，这考验政府和民间智慧。

周一相对强势的板块阵容是：网络游戏2%、通信2%、3G不足1%、煤炭石油不足-1%、黄金股不足-1%、医药不足-1%、封闭基金-1%、H股-1%、银行类-1%、稀缺资源-1%、铁路基建-1%等；相对弱势之板块是：旅游酒店-5%、农林牧渔-5%、农业龙头-5%、航天军工-4%、造纸印刷-4%等。

新高个股0家，与上周五持平，继续保持零纪录；创新低个股0家，与上周五持平，继续保持零纪录；突破区间个股7家，比上周五增加2家，继续打破零纪录；涨停个股11家，比上周五减少8家；跌停个股125家，比上周五增加112家，继续保持零纪录。 

   现在KDJ数值分别是31、53、-12；背离之中金叉之后再次死叉成型且已到相对低位。

尽管如此，中长期方面，仍是个股强于指数，非指数化引领指数化趋势；新思维能使投资者不太过于注重权重股之粗放性因素。而能在新思维之下去前进，去思索新经济引擎，新股市热潮。从这个意义上讲，即便行情再次犹豫也属于一边上行一边整固有利中线继续乐观。

   本周一60日均线在2291点（继续上行）、5日均线在2463点（继续下行，10日均线是2497点，也转为下行），30日均线在2397点（经过持续18天上行之后，一度下移，之后迅速上台阶，眼前适当回落后再次上行）。由此30日均线上翘，先是金叉60日均线，二者还平滑起步往上（再之前：5日均线已经再次金叉10日均线，2月12日发生30日均线金叉半年均线则震荡切割，2月26日（周四）前后由于60日年均线即将金叉120日均线，也是如此，之前预期3月3日（周二）起转折继续进行-不断验证）之前预测4月7日总调整（形式稍复杂，可能属于钟摆运动，且个股分化，强者个股是久经考验之厚积薄发个股的主升或补涨，包括“铁树开花”），也初步验证！ 

本周一涨幅前5名A股依此为：保税科技（600794）10%、金宇集团（600201）10%、莱茵生物（002166）10%、中油化建（600546）10%、中牧股份（600195）10%；本周一跌幅前5名是济南钢铁（600022）-10%、天科股份（600378）-10%、黑猫股份（002068）-10%、澄星股份（600078）-10%。

三月解禁股本周一涨幅前1名是：中牧股份（600195）10%；三月解禁股本周一跌幅前1名是：科陆电子（002121）-10%。

四月解禁股本周一涨幅前1名是：白云山（000522）3%；四月解禁股本周一跌幅前1名是：澄星股份（600078）-10%。

五月解禁股本周一涨幅前1名是：中国联通（600050）7%；五月解禁股本周一跌幅前1名是：济南钢铁（6000022）-10%

周一做多的权重或人气股分别是：中国石油（601857）1.21%（+3.84点）、中国联通（600050）7.00%（+1.40点）等；盐湖集团（000578）1.21%（+3.63点）、潍柴动力（000338）4.94%（+3.55点）等。

   周一做空的权重或人气股分别是：中国人寿（601628）-3.45%（-3.43点）、中国太保（601601）-7.00%（-1.45点）等；五粮液（000858）-4.06%（-9.52点）、泛海建设（000046）-9.93%（-8.76点）等。

    周一沪综指报收于2405.35点，续-43.24点；深成指9082.22点，续-232.99点。