题记：

中场推倒休息后重新开局的“牛市下半场”，初期将以个股突围作为鲜明标志，单纯跟随指数难有作为或被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；“股改下半场”机会增大，但陷阱也随之更大（“猪养肥”之后杀两次乃至三、四次）；以美元恢复强势及油价见顶表明世界经济进入新一轮下滑周期，或者在救市和刺激经济新政之下，将衰退周期暂时平滑延后，国内经济先被输入性通胀所困，后被通缩阴影所忧，却在各行各业借改革之名行搭车涨价之中，呈现假通缩、真通胀；“经济下半场”的逻辑是利好下游行业，上游行业间或有反弹，总体只有招架之功，无还手之力，因此也就是外收内敛、精细化发展，或者在行业新景气之中培育出新蓝筹而引领指数“第二峰”（指数终场凸显高度）。这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚狠，则眼前机会之大超出以往任何时候。

上周指数虽然继续惯性走高，指数似乎欲摆脱原上升通道上轨而以此压力为新支撑，但个股并未完全认同甚至分化剧烈。也即市场进入赚指数不赚钱阶段，注定了指数欲擒故纵和个股与此分道扬镳之后于本周原形毕露。周一出现了高开震荡回落，即意味着指数欲求突破上升通道上轨扬升反而折回，继续在原上升通道之内运行，也意味着大盘权重股风格转换没有收到市场多数投资者、多数投资品种的认同。如此，周一指数出现上影线的光脚阴线，而周二是一个特殊日子，是四川汶川大地震周年纪念日，指数在压抑情绪之中逐步舒展，以昂扬、向上精神完美表达和体现一种中国精神。

周二先是低开，然后走了一个标准的上升通道，最终通道拓宽之后，形成了标准的头肩底，最终一个小时出现单边却螺旋式上涨，收复了5日均线。

周二热点先后顺序是早盘航天军工股活跃，接着是四川等西部股或灾区重建板块走强，再接着是家电、汽车、房地产等消费板块活跃，然后联动着钢铁板块走强。随着部分下游行业的景气回暖，向上辐射部分上游行业走强，而随着浦发银行最后一批限售解禁股解冻，它也进入全流通时代，周二超级银行股一般，但此类中小型银行股则相对较好，兼有煤炭股等周期性或权重股也再度走强，如此指数走强，总体是当日个股涨多跌少，但强势个股并不多，成交额也萎缩，不过沪市成交额在千亿之上，如果减缩到千亿之下，则操作空间减少，周二指数强势收复5日均线，配合周一冲高回落，周二探底回升，如此验证指数强弱状态属于强势，但基于成交额萎缩，如此近期指数还将在钟摆之中横盘波动，大的趋势是顽强上行。

周三高开震荡，继续惯性走高，具体节奏方面：先是大盘权重股领涨,结着是小盘股领涨，最终大盘权重股再度领先，指数强势报收，个股分化较大，权重股及小盘股均有领涨者，由于国际原油价格突破每桶60美元，如此，石油煤炭股走高，部分农产品也走高，不过消费品也局部活跃。

受周边股市连续两个交易日下滑影响，周四权重股及周期性个股出现了显著调整带动周四指数低开震荡走低，盘中最低点有所拉起，但本栏确定的三大主题投资则迎风飘扬。目前小盘股活跃，但强势股不多；大盘股肯定走强，但也有矛盾。而今经过权重股诱惑之后，诱导部分资金出现对于行情的判断错误，并使得很多原出于正确位置的仓位被骗到权重股或周期性个股新岗位站岗！

权重股股及周期性个股本应在4月底完成行情，但错过了最佳时机，再者，炒作上述个股除资金运作之外，别无长处，第一，在通胀水平已经不低基础上仅仅为挽救经济下滑和减速风险而继续助长通胀，非常不健康；第二、上述公司本应以社会公众利益为重，长期以来却逐渐对立利益，如此，其业绩建立在垄断基础上，往往利润最大化是建立在挤压民生基础上；第三、漂亮指数只会使得指数重新走上粗放之路，如此后续中国股市长期注重圈钱而不注重回报的积弊会再度体现。

加上，创业板紧锣密鼓，而国内疫情也开始首例出现，兼有5月12日是四川汶川地震一周年日子，怎么都应有一种压抑的情绪。

本栏前期即预测5月上旬是虎头、中旬是熊腰、而下旬是蛇尾。

周一正好进入中旬，自然朝向熊腰构筑构成。但目前市场人气旺盛，新发基金密集，如此推动指数惯性走高。

估计本周之15日（周五）是先期从4月15日先调整个股初步见底日子，周二初步显示征兆，而5月19日也即下周二（是指数化见底时候）；而滞后个股则在5月25日（下下周一）见底。这是3—3-5之最后一个阶段的开始。

本栏上周一本栏分析行情好淡两方面，行情好的一面：  

    一、超级权重股越是有解禁股流通，之前都有主力资金进场，先行拉抬股价，然后在市场凸显压力之际，欲擒故纵地先行施压，等到压力被市场接手后会反而走强，前期中国联通（600050）等走强就具有如此背景，而工商银行之限售解禁H股前周二起正式流通，由于此部分压力舒缓释放，指数故暂时反向行驶，甚至不排斥继续极度走高。二、前周指数向下触及了30日均线，这是投资者的关心的细节问题。个股也好，指数也罢，30日均线不破可以关注。验证后指数惯性向上。三、大盘权重股公司去年年报和一季度业绩均公布，无论好坏均水落石出，总体看权重股公司多数业绩不尽如人意，显示出同比下滑，环比有增有减，但既然水落石出，且部分权重股公司局部出现增长，或者在不佳预期基础上有些属于相对理想，这对于指数稳定具有帮助，同时，指数稍稍稳定个股行情就相当不错，且不少个股即便指数处于刀山火海状态，因其其属于箭在弦上不得不发而走高，其拉升之状态，维系着财富效应，使得即便部分资金阶段性看空，也是留而不出，这样一来，指数一旦好转，马上就将人气回笼而来。四、上市公司第一季度业绩环比明显上升，利润贡献大户是大盘权重股公司，它们贡献了上市公司全部营业收入之54%、全部净利润之80%以上，而与国家政策拉动不无关系，其中，效果明显的有金融、机械；与宏观经济受国家政策刺激强的金融、机械；弱周期行业如医药、食品以及采掘等与宏观经济高度相关的行业有率先走出低谷现象，2008年亏损严重的三大行业如石油化工、电力、航空环比实现大幅扭亏，收益于国际大宗商品价格大幅回落，另一方面政策的扶持也改善了这些行业的盈利状况；五、宝钢董事长徐乐江言钢铁行业有走出低谷趋势，钢铁业收益于汽车、家电等下游行业复苏，预期未来业绩好转，但是否彻底转好还需观察，局部活跃的煤炭石油股一度走强，证明前期出台的一些政策起到积极影响----在第一季度宏观数据公布之后，显示第一季度经济状况有所改善，但仍不完全理想，而缘起墨西哥的猪流感疫情向世界扩散至新事件，表明世界发展历程之新矛盾，这对于各国尚未完全摆脱金融危机及全球经济动荡的格局之下产生新的不确定性压力，如此，目前政策接二连三出现密集推出，有非常积极意义，给予市场不至于过分做空理由，特别是上周四消息面密集公布政策，既有国务院：加快收入分配制度改革提高居民消费能力的指向；又有国务院确定今年改革重点改革重点：深化金融体制改革；更有国务院下调住房、煤炭、交通等投资资本金比例；国务院发布上海建国际金融和航运中心细则；这说明国家开始注重内需及消费；注重金融体制改革；注重对于某些行业降低准入门槛或提高准入门槛，体现对于经济结构调整，有保有压的调控举动。六、人民币兑美元有短期升值趋势，这将加快通胀趋势，推动以人民币计价中国资产如银行股和房地产股阶段性走强；七、五一小长假期间外围股市走好，受大陆资金获准进入台湾投资影响，中国台湾股市上周大涨，周一港股也大涨。

    从不好的方面讲则是一、长期看，世界经济又下滑风险，中国经济则有减速风险，但短中期则通胀抬头趋势更值得警惕；二、刺激经济又必要，但经济结构调整更重要，如此，必须改变注重投资拉动的单一驱动模式；三、消费是瓶颈，这是一篇大文章，难文章，必须做好做深做透，否则前功尽弃，后无来者，但目前政策方面这方面行动不多，后续重视之中须加强行动；四、以周期性、权重股补涨态势看，有必要，但如果喧宾夺主，重走老路大的难有前途或走不通；五、空间2541点或2737点是2007年年K线之最低位置或开盘位置，在时间进入6124点调整到1664点之前周（26周）、上周（27周）、本周（28周）之后，应为复合型头部的组成的时间段；五、五月是虎头、熊腰、蛇尾之构特点，相对淡静可能性较大，但科技、消费活跃可以预期。

中央今年安排11个科技重大专项实施工作中，高档数控机床与基础制造装备排在了第一位，受政策扶持力度大，机床类个股表现整体活跃，如法因数控、鼎盛天工、沈阳机床、华东数控、对于这样一个沉寂很久的板块，政策利好能让深套其中的投资者有多数期盼？目前机床类个股的盈利情况怎样的？未来上升空间有多大呢？本栏认为，机械装备行业除汽车类个股外，其他均表现落后有补涨要求，而如果与科技挂钩则潜力增大，不过也会局部收到指数影响。

受外盘收跌影响 ，周四A股出现震荡整理的走势，说到整理，或者调整的概念，投资者自然而然会想到调整周期长短，调整幅度大小等问题。这是否涉及一个技术概念，就是如何来确认调整的程度，本次调整的幅度和长度是怎样的，出现大家注意警觉的呢？本栏认为，5月份行情是虎头熊腰蛇尾的走势，但这是为第三浪作准备的，是短怕长不怕，另一方面要注意，一部分先知先觉资金4月15日开始调整，到周五刚好是一个月，近日已经先有回稳要求。重要的是策略应对，这就是思考什么样的牛市才是真正牛市，怎样的经济复苏才是真正的经济复苏呢？

近日指数创出指数近期新高，而与此同时，上市公司大股东减持行为也增多，仅周三一天10家上市公司发布了减持公告。截止周三为止，前几个月市场喊减持的狼来来，但未伤及大盘的筋骨，那现在减持的狼外婆再度来袭，大盘会伤筋动骨吗？

本栏认为是减持不可怕，怕只怕上升或下跌之中为一种力量所导演或者掌控？！或自拉自唱，自涨自抛，投资者需要思索，减持赚钱之中谁得利、谁站岗；联系最近中国证监会对于上市公司内幕交易的查处，这说明在牛市过程之中也始终证实股东或相关机构的道德风险。

在金融危机和经济刺激计划两大力量的“对冲”，中国经济经济复苏的基础并不稳固，将如何对喜悦参股的净水机数据做出什么反应呢？本栏认为，强调去年上半年的数据过于偏高，如此才会看到CPI数据和PPI同比下滑，但其中烟酒板块是唯一保持上涨的，这说明目前旅游酒店和酿酒食品个股走势具有基本面支持，要将经济好转的基础建立在经济刺激政策的基础上，还有力保物价在较高基础上，不进一步过分助长通胀，要坚持轻投资重消费、轻资源股而重军工科技等，注重西部为核心的区域经济协调发展，总之需要将经济结构调整，科技创新和区域经济协调发展。

本周一宣布研制甲型（H1N1）流感病毒核酸检测试剂盒后，达安基因（002030）被游资爆炒，连续涨停，当年对该公司进行风险投资的红塔创新投资有限公司则借机高价抛售。达安基因今天刊登公告说：公司接到红塔创新的通知，在2007年5月10日-2009年5月13日，红塔创新通过深交所挂牌交易累计出售公司股份158.5万股，占股份总额的1.055%，均价是17.42元，达安基因今日还是涨停，那达安基因究竟是一家怎样的公司呢？投资公司为何要减持，目前追涨是理性还是疯狂？本栏认为达安基因是背靠中山大学，实力雄厚，但生物医药，尤其是基因工程投入大、见效慢、周期长，目前这是借此为突破口的一个时间铺垫后的收获期，市场追逐的是注意力经济，在矛盾之中找解决办法，而大股东的困境只有深知内情的人才明白，各取所需，短线客承担高风险，取一时之快；长线客忍受忍辱负重、厚积薄发的利润，这是自然界的安排。

    本周四几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪B股指续0.06%、深证综指续0.02%、中小企业板指数-0.18%、深成指-0.41%、沪深300指数-0.76%、沪综指-0.90%；指数涨跌互现，其中，沪B股指数领先强势，深证综指次之，沪综指最弱，权重股再度成为滞后负面旗手。

周四相对强势的板块阵容是：医药1%、煤化工不足1%、教育传媒不足1%、节能环保不足1%、网络游戏不足1%、计算机不足1%、房地产不足1%、小盘不足1%、新上海不足1%等；相对弱势之板块是：保险-2%、银行类-2%、可转债-2%、H股-1%、可分离债-1%等。
  
    新高个股2家，比周三减少1家，继续打破零纪录；创新低个股0家，与周三持平，继续保持零纪录；突破区间个股25家，比周三减少1家，继续打破零纪录；涨停个股40家，比周三减少2家；跌停个股0家，比周三减少1家，再度恢复零记录。

    现在KDJ数值分别是85、82、91；高位下压稍上挑，未及死叉。

    尽管如此，中长期方面，仍是个股强于指数，非指数化引领指数化趋势；新思维能使投资者不太过于注重权重股之粗放性因素。而能在新思维之下去前进，去思索新经济引擎，新股市热潮。从这个意义上讲，即便行情再次犹豫也属于一边上行一边整固有利中线继续乐观。

    本周四60日均线在2362点（继续上行）、5日均线在2625点（继续上升，10日均线是2592点，继续上行），30日均线在2504点（经过持续18天上行之后，一度下移，之后迅速上台阶，眼前适当回落后再次上行）。由此30日均线上翘，先是金叉60日均线，二者还平滑起步往上（再之前：5日均线已经再次金叉10日均线，2月12日发生30日均线金叉半年均线则震荡切割，2月26日（周四）前后由于60日年均线即将金叉120日均线，也是如此，之前预期3月3日（周二）起转折继续进行-不断验证）之前预测4月7日总调整（形式稍复杂，可能属于钟摆运动，且个股分化，强者个股是久经考验之厚积薄发个股的主升或补涨，包括“铁树开花”），也初步验证！

    本周四涨幅前5名A股依此为：新都酒店（000033）10%、高鸿股份（000851）10%、钱江生化（600796）10%、海特高新（002023）10%、法因数控（002270）10%；本周四跌幅前5名分别是：国金证券（600109）-5%、*ST甘化（000576）-4%、大连圣亚（600593）-4%、吉林化纤（000420）-4%、山下湖（002173）-3%。

五月解禁股本周四涨幅前1名是：钱江生化（600796）10%等；五月解禁股本周四跌幅前1名是：冠豪高新（600433）-3%等。
  
    周四做多的权重或人气股分别是：大唐发电（601991）2.80%（+0.37点）、上海汽车（600104）1.90%（+0.28点）等；西山煤电（000983）续2.99%（+6.65点）、西飞国际（000768）3.49%（+3.46点）等。

    周四做空的权重或人气股分别是：中国石油（601857）-1.35%（-4.94点）、中国石化（600028）-2.21%（-3.12点）等；鞍钢股份（000898）-3.66%（-0.55点）、盐湖集团（000578）-2.74%（-7.75点）等。

周四沪综指报收于2639.89点，-23.88点；深成指10252.15点，-42.22点。

上周五介绍之组合个股操作（暂未列过于局部热点）如下：

其他，如：

火箭股份（600879）：周一-5%；周二2%；周三-1%；周四1%；洗盘中稳步推高，滚动持有。
航天电器（002025）：前期公司大股东增持，如此稳定市场信心，公司第一大股东变更之后，将强化并确保其军工地位；先于指数走强之后，再次稳步走高，业绩已公布，虽暂时不分红送股，但去年已经送股基础上可以理解，周一-7%；周二1%；周三-1%；周四2%；滚动持有。
三爱富（600636）：周一-7%；周二2%；周三不足-1%；周四-1%；低吸关注、滚动持有。

欧亚集团（002025）：周一-3%；周一1%；周三不足-1%；周四-2%；前期多少受商业大环境不理想影响而波动，但公司经营尚正常尚且稳定，补涨后随指数波动，动态关注，滚动持有。

古井贡酒（000596）：周一-5%；周二3%；周三不足1%；周四1%;低吸关注、滚动持有。
西藏旅游（600749）：周一-5%；周二1%；周三1%；周四不足1%；逢低吸纳、滚动持有。

四川长虹（600839）：业绩转好，但总体基础仍较低，2007年业绩不佳具有特殊原因，中央电视台不久前晚间特别报道其在“家电下乡”之中之突出地位，IBM成为第二大股东，周一-3%；周二3%；周三持平；周四-2%；逢低吸纳，滚动关注，除业绩不明朗外，风险可以预见。
葛洲坝（600068）：周一-4%；周二1%；周三不足-1%；周四不足1%；逢低吸纳，滚动关注，由于不断报道其新增大订单；长期具有投资价值。

去年9月起即提示：审慎但执着看多。底部都是经历单边走低且大震荡之后底部最后阵痛之中产生，我们应为新一轮繁荣做好准备！

    去年年底提示：若1800点稳固，则铸成中长期大底部；这是一次很重要的底部机会，2008年9月19日起天时、地利、人和之后，转折已现，股市新一轮繁荣已经来临；而假如眼前再度探底之中“有效”跌破（2008年11月5日此周已初现转折欲望，一旦指数再次站稳30日和60日均线，验证转折完全成立，只要回避银行股之权重股或昔日老热潮思路就行）而跌破1800点，则需要相对谨慎。

本年度2月27日最新提示短线银行股可以关注。3月3日在第一财经下午电视节目之中指出半年均线是弓弦，经此2月17日回拉弓弦之后，银行股将出现大行情，3月4日第一财经广播节目之中强调银行股将是第五浪行情之重头戏，当日下午银行股将大幅飙升，从而使指数脱离低谷，推进股改作为重要因素之下半场行情进入中期高潮。  

（鲁晓云/2009年5月14日 17：00初稿，18：47定稿）

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）