题记：
中场推倒休息后重新开局的“牛市下半场”，初期将以个股突围作为鲜明标志，单纯跟随指数难有作为或被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；“股改下半场”机会增大，但陷阱也随之更大（“猪养肥”之后杀两次乃至三、四次）；以美元恢复强势及油价见顶表明世界经济进入新一轮下滑周期，或者在救市和刺激经济新政之下，将衰退周期暂时平滑延后，国内经济先被输入性通胀所困，后被通缩阴影所忧，却在各行各业借改革之名行搭车涨价之中，呈现假通缩、真通胀；“经济下半场”的逻辑是利好下游行业，上游行业间或有反弹，总体只有招架之功，无还手之力，因此也就是外收内敛、精细化发展，或者在行业新景气之中培育出新蓝筹而引领指数“第二峰”（指数终场凸显高度）。这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚狠，则眼前机会之大超出以往任何时候。
本周一低开走高，继续钟摆形态向上，本周二由于隔夜美股低位崛起大涨，加之周一上涨惯性而高开震荡走高，盘中沪综指最高达到2688点，终盘受报于2676点，暂时没有本栏所指关键点之2678点，注意指数若继续拓展且站稳2678点，表明空间攻克，时间越过本周二，表明时间考验过去，如此指数再调整便很难，不过这只是一方面，一些已经箭在弦上或拉弓出箭个股，即便指数摇摆在厉害，也会不与理会继续走高，而且，即便指数出现整理，近几个月部分不跟随指数走高之2月17日或4月15日持续调整个股，均走出独立行情，而未必与指数完全一致，另外，即便指数因权重股出现调整，也因部分权重股未及大幅拉升主观做空动力不足而使指数调整不充分。
周一复牌上涨4%长江电力（600900）周二下跌，-5%，说明权重股尽管复牌有补涨要求，但并未得到市场认可；周二107亿股限售解禁股的中国联通（600050）尽管相对平稳，也出现了高开震荡拉锯的态势，周二复牌补涨的深发展A(000001)带动局部个股走强，另外，由于国际原油价格再度达到每桶59美元的消息刺激了中国石油（601857）和中国石化（600028）周二再度走高，架高指数。
今日是5.19十周年纪念日。
十年前中国政府想借用资本市场做点事情，帮助国企三年脱困，加之部分海龟派借用美国经济是股市走高，对于实体经济帮助很大，如此政策推升出“5.19行情”，而今全球金融动荡，世界经济也出现逆境之中，如此，也需要借用资本市场做点事情，十年前的“5.19”行情之前已经调整两年，而今经过1998年高位回落，至今时间跨度也较大，不过，十年前世界乃至中国通胀水平式偏低和合理的；而今，虽然中国世界经济和中国经济尽管需要振兴，但如果不顾通胀虽高位景气回落，但比十年前要高出许多，今后继续推高物价是自杀逻辑，如此，时下行情需要物价稳定甚至上涨，但必须适度，且不能重走老路。
这里又回到本栏上周本栏确定的一个命题，比如经济复苏不能以推高物价水平，而股市也不能回到那种拉抬指数，最终中国股市重回粗放、只重圈钱不重回报的老路上去，这样就得不偿失和不长久了。
回味、感悟、总结“5.19”，展开未来，本栏认为，中国经济和中国股市需要精耕细作，需要注重行业周期规律，需要将传统产业与高新技术相联系和嫁接，继续强调：一、坚持高科技、消费和注重区域经济协调发展；二、注重指数和个股节奏不一的特点，指数有假突破嫌疑，但个股从2月17日或4月15日之后一直逆反指数而调整，如此，即便指数有阶段性诱多，但个股节奏更值得重视；三、在科技和资源股之间继续重科技；在消费和投资之中着重注重消费，在各区域热点之后，尤其注重西部开发等新的区域性热点。
从1992年至2002年的历史是科技股或农业股及其走好的时期，之后农业股之银广夏走向被揭露虚假报表的案件之中，而科技股也因民间发动，政策推动之中，最终走向了群众化狂热的反向状态。
美国经济是建立强大的实体经济之中的，但当时有一种舆论导向，认为，新型经济会取代传统产业，结果没过网络股泡沫还是破灭了，而今，网络股而今已经成为我们工作和生活的重要部分，其实过去科技股不能代替传统产业，而今则更强调是相互之间是不能代替只能补涨。
今年在世界经济复杂变局下，注重“十年磨一剑”，改革开放初期，消费占比超过50%，而今是严重不足，所以，要将消费这篇文章做足；另外，科技股也有十年的埋伏期。而区域热点则需要再度启动。
当前政策很多，但多数属于细化和重复，相当于政策以前的饭菜做好了，现在方便拿出来，热一下再吃，但味道未必就很好了？中国股市近20年以来，成绩巨大，但破坏力也大，比如融资额惊人，走过了西方百年的历程，但投资者在功利色彩浓厚之中，财富被洗劫远超融资额。这都与中国经济粗放有关，与股市常常被作为工具使用有关，如此，感悟5.19，中国经济和中国股市需要精耕细作，而不能重走粗放老路。
目前市场在走高过程之中，面临着两种经济观或两种股市观的拉锯。
权重股股及周期性个股本应在4月底完成行情，但错过了最佳时机，再者，炒作上述个股除资金运作之外，别无长处，第一，在通胀水平已经不低基础上仅仅为挽救经济下滑和减速风险而继续助长通胀，非常不健康；第二、上述公司本应以社会公众利益为重，长期以来却逐渐对立利益，如此，其业绩建立在垄断基础上，往往利润最大化是建立在挤压民生基础上；第三、漂亮指数只会使得指数重新走上粗放之路，如此后续中国股市长期注重圈钱而不注重回报的积弊会再度体现。
本栏前期分析行情好淡两方面，行情好的一面：
一、超级权重股越是有解禁股流通，之前都有主力资金进场，先行拉抬股价，然后在市场凸显压力之际，欲擒故纵地先行施压，等到压力被市场接手后会反而走强，之后再功成身退；或者再来新循环；二、大盘权重股公司去年年报和一季度业绩均公布，无论好坏均水落石出，总体看权重股公司多数业绩不尽如人意，显示出同比下滑，环比有增有减，但既然水落石出，且部分权重股公司局部出现增长，或者在不佳预期基础上有些属于相对理想，这对于指数稳定具有帮助，同时，指数稍稍稳定个股行情就相当不错，且不少个股即便指数处于刀山火海状态，因其其属于箭在弦上不得不发而走高，其拉升之状态，维系着财富效应，使得即便部分资金阶段性看空，也是留而不出，这样一来，指数一旦好转，马上就将人气回笼而来。三、上市公司第一季度业绩环比明显上升，利润贡献大户是大盘权重股公司，它们贡献了上市公司全部营业收入之54%、全部净利润之80%以上，而与国家政策拉动不无关系，其中，效果明显的有金融、机械；与宏观经济受国家政策刺激强的金融、机械；弱周期行业如医药、食品以及采掘等与宏观经济高度相关的行业有率先走出低谷现象，2008年亏损严重的三大行业如石油化工、电力、航空环比实现大幅扭亏，收益于国际大宗商品价格大幅回落，另一方面政策的扶持也改善了这些行业的盈利状况；四、宝钢董事长徐乐江言钢铁行业有走出低谷趋势，钢铁业收益于汽车、家电等下游行业复苏，预期未来业绩好转，但是否彻底转好还需观察，局部活跃的煤炭石油股一度走强，证明前期出台的一些政策起到积极影响----在第一季度宏观数据公布之后，显示第一季度经济状况有所改善，但仍不完全理想，而缘起墨西哥的猪流感疫情向世界扩散至新事件，表明世界发展历程之新矛盾，这对于各国尚未完全摆脱金融危机及全球经济动荡的格局之下产生新的不确定性压力，如此，目前政策接二连三出现密集推出，有非常积极意义，给予市场不至于过分做空理由。
从不好的方面讲则是一、长期看，世界经济又下滑风险，中国经济则有减速风险，但短中期则通胀抬头趋势更值得警惕；二、刺激经济又必要，但经济结构调整更重要，如此，必须改变注重投资拉动的单一驱动模式；三、消费是瓶颈，这是一篇大文章，难文章，必须做好做深做透，否则前功尽弃，后无来者，但目前政策方面这方面行动不多，后续重视之中须加强行动；四、以周期性、权重股补涨态势看，有必要，但如果喧宾夺主，重走老路大的难有前途或走不通。
本周二几个有代表性的指数由强到弱分别是：沪深300指数续1.85%、深成指续1.07%、沪B股指续1.03%、沪综指续0.90%、深证综指续0.89%、中小企业板指数续0.54%；全部指数继续上涨，其中，沪深300指数，深成指其次，中小企业板指数相对滞后。
周二相对强势的板块阵容是：有色金属4%、新材料2%、外贸2%、稀缺资源2%、封闭基金1%、银行类1%等；相对弱势之板块是：电力不足-1%、电器不足-1%、交通设施不足-1%、酿酒食品不足-1%、旅游酒店不足-1%、券商不足1%等。
新高个股5家，比周一增加2家，继续打破零纪录；创新低个股0家，与周一持平，继续保持零纪录；突破区间个股34家，比周一增加1家，继续打破零纪录；涨停个股51家，比周一增加5家；跌停个股2家，比周一增加1家，继续打破零记录。
本周二涨幅前5名A股依此为：关铝股份（000831）10%、英特集团（000411）10%、常林股份（600710）10%、鑫科材料（600255）10%、华丽家族（600522）10%；本周二跌幅前5名分别是：大洋电机（002249）-6%、长江电力（600900）-5%、ST海纳(000925)-4%、ST百花（600721）-4%、*ST汇源（000586）-4%。
五月解禁股本周二涨幅前1名是：常林股份（600710）10%等；五月解禁股本周二跌幅前1名是：山东海龙（000677）-2%等。
周二做多的权重或人气股分别是：中国石油（601857）0.96%（+4.95点）、中国石油（601857）1.39%（+1.30点）等；云南铜业（000878）9.99%（+9.05点）、铜陵有色（000630）10.01%（+7.59点）等。
周二做空的权重或人气股分别是：长江电力（600900）-5.15%（-1.09点）、上海汽车（600104）-1.78%（-0.27点）等；格力电器（000651）-2.35%（-3.40点）、五粮液（000858）-0.80%（-1.92点）等。
周二沪综指报收于2676.68点，续+23.90点；深成指10424.36点，续+110.32点。
上周五介绍之组合个股操作（暂未列过于局部热点）如下：
其他，如：
火箭股份（600879）：周一续不足-1%；周二2%；洗盘中稳步推高，滚动持有。
航天电器（002025）：前期公司大股东增持，如此稳定市场信心，公司第一大股东变更之后，将强化并确保其军工地位；先于指数走强之后，再次稳步走高，业绩已公布，虽暂时不分红送股，但去年已经送股基础上可以理解，周一续不足-1%；周二1%；滚动持有。
三爱富（600636）：周一不足-1%；周二-1%；低吸关注、滚动持有。
欧亚集团（002025）：周一续1%；周二不足-1%；前期多少受商业大环境不理想影响而波动，但公司经营尚正常尚且稳定，补涨后随指数波动，动态关注，滚动持有。
古井贡酒（000596）：周一续涨且涨停，9%；周二起至下周二前持续停牌，低吸关注、滚动持有。
西藏旅游（600749）：周一1%；周二1%；逢低吸纳、滚动持有。
四川长虹（600839）：业绩转好，但总体基础仍较低，2007年业绩不佳具有特殊原因，中央电视台不久前晚间特别报道其在“家电下乡”之中之突出地位，IBM成为第二大股东，周一持平；周二1%；逢低吸纳，滚动关注，除业绩不明朗外，风险可以预见。
葛洲坝（600068）：周一续3%；周二续不足1%；逢低吸纳，滚动关注，由于不断报道其新增大订单；长期具有投资价值。
去年9月起即提示：审慎但执着看多。底部都是经历单边走低且大震荡之后底部最后阵痛之中产生，我们应为新一轮繁荣做好准备！
去年年底提示：若1800点稳固，则铸成中长期大底部；这是一次很重要的底部机会，2008年9月19日起天时、地利、人和之后，转折已现，股市新一轮繁荣已经来临；而假如眼前再度探底之中“有效”跌破（2008年11月5日此周已初现转折欲望，一旦指数再次站稳30日和60日均线，验证转折完全成立，只要回避银行股之权重股或昔日老热潮思路就行）而跌破1800点，则需要相对谨慎。
本年度2月27日最新提示短线银行股可以关注。3月3日在第一财经下午电视节目之中指出半年均线是弓弦，经此2月17日回拉弓弦之后，银行股将出现大行情，3月4日第一财经广播节目之中强调银行股将是第五浪行情之重头戏，当日下午银行股将大幅飙升，从而使指数脱离低谷，推进股改作为重要因素之下半场行情进入中期高潮。
（鲁晓云/2009年5月19日 17：00初稿，18：41定稿）
