题记：

中场推倒休息后重新开局的“牛市下半场”，初期将以个股突围作为鲜明标志，单纯跟随指数难有作为或被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；“股改下半场”机会增大，但陷阱也随之更大（“猪养肥”之后杀两次乃至三、四次）；以美元恢复强势及油价见顶表明世界经济进入新一轮下滑周期，或者在救市和刺激经济新政之下，将衰退周期暂时平滑延后，国内经济先被输入性通胀所困，后被通缩阴影所忧，却在各行各业借改革之名行搭车涨价之中，呈现假通缩、真通胀；“经济下半场”的逻辑是利好下游行业，上游行业间或有反弹，总体只有招架之功，无还手之力，因此也就是外收内敛、精细化发展，或者在行业新景气之中培育出新蓝筹而引领指数“第二峰”（指数终场凸显高度）。这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚狠，则眼前机会之大超出以往任何时候。

上周末并没有立即实施新股IPO的最新政策信息，也没有其他新的利空，这对于投资者构成心理抚慰，且对于上周五杀跌出局资金构成回补动机，兼有中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在湖南考察时强调,我们要坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划，并根据形势变化不断丰富和完善。使得投资者有理由相信政策面对于经济面的坚定支持。

兼有中国平安（601318）和深发展A（000001）双双高开震荡走高，带动沪深股指分别低开或高开而走高。而沪深多数个股随着指数走高，越走越强。

临近尾市，由于深发展A（000001）以接近涨停报收，而工中建等几大超级权重银行股也走强，带动指数显著走高，个股也十分活跃。

深发展A(000001)发布公告说：拟以18.26元/股向中国平安(601318)发行3.7—5.85亿股募资用于补充资本金。

周四由于隔夜美股出现折回之较大跌幅，导致H股之权重股多数下跌，指数低开，兼有近期指数走高及权重股走高，基本面数据并不支持，沪深股指盘中多次拉锯，总体属于低开先补齐下跌缺口，然后横盘下跌之中走平并扳平跌势。工信部支持钢铁业重组、券商受益于新股IPO的预期，如此券商股走高带动指数积极走强，但煤炭石油股、大型超大型银行股下挫，使得习惯于跟风股市的投资者无所适从，但结果终于找了个股独立行情的几个依托点，一是消费类个股的商业连锁股、科技股之局部的热点、西部开发含上海本地股之区域热点。

关于新股重启首批名单出台的消息是今日指数波动的重要原因。而成交额不够使得各个不易被人把握，但本栏所指的消费（消耗品）、科技股及西部股等三大热点走强明显。

周二重要消息是：美国财政部昨日晚间发布月度国际资本流动报告（TIC），中国4月份减持44亿美元美国国债，这是我国一年多来首次减持美国国债。

　　可查资料显示，自2008年5月份至今，中国虽试图调整外汇储备投资策略，但鉴于美元作为全球储备货币的地位一直难以撼动，不得不持续增持美国国债。一年间，中国累计增持美国国债约为2600亿美元。

　　截至今年4月底，中国持有的美国国债为7635亿美元，仍是美国国债的最大持有者，但与3月底的7679亿美元相比降低44亿美元。值得注意的是，除英国外，持有美债规模紧随中国的日本、俄罗斯和石油输出国4月份也纷纷减持美国国债。同期，美国短期证券投资和其他政府票据的海外购买额度也下降445亿美元。

　　随着中国持有美债规模的扩大，有外媒称中国已经陷入“美元陷阱”。本月初，来自美国智库的一份报告指出，作为美国的最大债主，中国巨额外汇储备和美国过分依赖中国资金，不利于全球市场的稳定。

　　同样是本月初，到访中国的美国财政部长盖特纳曾试图宽慰中国投资者，承诺在美投资的安全性，并计划逐步削减美国国内财政赤字。在刚刚结束的八国集团财长会议上，盖特纳也和俄罗斯财长作了一番“沟通”。

　　观察人士指出，目睹中俄等国减持美国国债，盖特纳四处出面宽慰，但其所言显然只能姑且听之。国际货币基金组织昨日发表最新报告说，美国经济今年将下降2.5％，“坚实的复苏”要到2010年年中才会出现。

　　另一则消息是：工信部∶正研究制定钢铁业兼并重组条例。

更值得关注的是：6月13日,重庆国企开放发展高层论坛举行,由国务院国资委主任李荣融率队,包括中国兵器装备集团,中国通用集团、中国船舶(600150)重工集团、中石油在内的数十家重量型央企系数出席了此次会议。

　　这些央企与重庆国企签订了总金额达上千亿的合作大单,一些新的合作项目也在展开商洽。

　　李荣融在论坛上称，此举提供了地区和中央企业之间合作共赢的有效运作模式。

　　李荣融前往重庆开谈央企与地方的合作始于今年3月。

　　在今年全国两会期间，李荣融曾来到重庆代表团,参加政府工作报告的审议,其后与重庆主要领导进行了长达一个多小时的单独会谈。

　　外界一直在推测会谈内容，重庆国国资委主任崔坚后来透露，主要商谈的内容是筹划央企与重庆进行更大合作，以应对金融危机。

　　据重庆市国资委统计,本次论坛,地方国企与中央企业、金融机构和外国企业签约项目共35项,其中合作项目签约金额379亿元（包括引入外资5.7亿美元）、项目贷款1108亿元,合计金额1487亿元。

　　记者注意到,在与央企的合作中,主要涉及科技、装备制造、能源、环保及金融领域,这些业界巨头都重金投入重庆。

　　比如，中国通用集团将投资7.5亿在重庆设中国通用国际汽车工程技术研究所。中国船舶重工集团的“中船重工西部科技中心”也在重庆挂牌,拟开展风力发电成套设备,高技术特种船舶、特路车辆及重型铸锻,齿轮箱及柴油机关键部件等四大产业的技术研发。

　　金融方面，华融证券在重庆设立投资银行西南办事处,重点支持重庆企业的重组改制,辅导培育和证券发行等业务。此外,中国风险投资有限公司将与重庆国资委合资组建基金管理公司及重庆优势国企股权投资基金,首期规模为10亿元等。

　　除签约项目外,一些大型的合作也在推进中,兵器集团总经理徐斌在会上表示，将优先考虑把摩托车的研发机构设在重庆，并在装备方面，在新能源产业方面，推动重庆市发展成为我国新能源的重要基地。

　　中石油方面除继续完成重庆市政府协议的“十一五”300多亿元投资,更大的合作项目是投产1000万巨型炼油项目上。

　　中石油副总裁王宜林透露,目前可行性研究报告初稿已经完成,中石油正在积极寻找上游产油的国际合作方,并将争取使该项目纳入国家“十二五”3规划。

　　记者同时获悉,中国电力投资集团正与重庆展开的合作则是核电和水电。

　　面对如此众多的项目落户重庆,李荣融在论坛上要求,央企和地方国企要极稳妥地把项目建好,确保重点项目成功,使其确确实实成为重庆新的经济增长点,成为中央企业新的经济增长点。

　　他同时表示,国务院、国资委将积极支持鼓励中央企业按照市场化的原则,和地方国有企业以及有良好信誉的民营企业进行战略重组。

　　与重庆合作抗风险

　　央企加强与地方国企的发展,对于双方都是互利互惠之事。

　　去年年底,受金融危机影响,央企和地方国企都面临经营压力的时候,李荣融就提出:“要进一步加大企业重组调整力度,支持、鼓励与中央企业的联合重组、跨区域的联合重组。”

　　在12日报告会上,李荣融称,据初步统计,2008年受自然灾害及金融危机双重影响,中央企业销售收入为118800亿,比2007年增长17.9%,利润6652.9亿,较2007年下降。

　　李荣融表示,受惠于前些年改革打下的基础,中央企业仍保持了相当实力,在即使最困难的时候,也能撑得住,“但现在的关键是,央企必须抓住机遇,调整结构,配置资源,才能在金融危机之后,取得国际上话语权。”

　　对于央企而言,通过合作,获得地方的市场及优势项目,增强了发展空间,也抵御了防范风险的能力,基本上符合其企业战略。

　　李荣融对此给予了认同,其表示“此次签约的35个项目,可促进地方国企发展,可以优化资源配置、实现央企和地方的优势互补。”

　　在央企获利的同时,重庆方面自然也获益匪浅,对与央企的合作表现出非常积极的合作姿态。

　　据重庆国资委透露,重庆方面正在推动的一项重要工作,便是使国资委监管的主要的经营型集团都能够整体上市。

　　而中国华融资产管理公司副总裁郑万春介绍,公司正大力推行“大客户”战略,彻底走市场化路子,重庆的做法为中国华融资产管理公司提供了广阔的业务空间。

　　郑万春称，华融资产管理公司在2009年5月份已与重庆市政府签定了全国战略合作协议,包括其中以1亿元受让重庆建工集团部分股权,以推动其整体上市。

　　不仅仅是华融，重庆还期望与更多的央企进行合作,根据重庆国资委提供的资料显示,重庆的国企经过发展,现已具备较强合作实力,已具备与央企对接的平台和条件。

　　重庆市常务副市长黄奇帆称,重庆国资总资产2008年经达到8400亿元,净资产超过2200多亿元,在西部排名第一，全国列第五位。

　　黄奇帆称,在这种发展过程中可以是新的投资,也可以收购重庆国有资产的存量,中央企业集团如果有资产想转给重庆,只要互相合适也可以由重庆集团和中央企业一起合作,包括民营企业和外资企业。

　　重庆市国资委一位官员对记者表示,具体而言,通过合作,地方国企可以得到中央企业的先进技术和资金，从而优化结构调整,加快重庆经济转型和跨越发展。

　　以重庆开投公司为例,作为重庆组建的国有基础设施投融资平台,承担着诸多基础设施建设的融资任务。

　　根据重庆市的发展规划,2012年之要完工建设180公里的轨道交通,由于整个建设总投资455亿元,重庆开投公司一直面临巨大的融资压力。

　　而中国通用集团的到来为其解决了资金难题,中国通用集团总经理李谠在上述论坛上表示有意参与重庆轨道交通的建设。

　　“通用集团希望在重庆的轨道交通中参与策划,引入国际通用的政府理财、物业开发、融资租赁等模式,打造投融资平台,为重庆的建设提供具有可操作性的体制和资金保障。”李谠说。

受隔夜美股继续下挫，包括周二港股下挫负面影响，兼有新股IPO第一单即将推出影响，指数低开整理，在上补向下跳空缺口之后，指数逐波下滑，午市前后指数放量上行，指数再次突破2800点，深成指创出此波行情新高。权重股的涨跌左右了指数行为，前市权重股较弱、后市权重股转强，前市收市前上海本地股如陆家嘴（600663）、浦东金桥（600639）、外高桥（600648）已经走强，下午则是深万科（000002）、泛海建设（000031）、中粮地产（000031）走高且不少接近涨停或涨停。本栏前期已经提示半年均线金叉年度均线，指数会有震荡，但最终指数加速时必然，坚持指数趋势向上，节奏是7月中下旬主升浪，但个股从4月15日至本周二已经有两个月，如此，个股走强具有重要意义，也即即便权重股走高，也会具有多数个股独立走强。

本栏新近提示关注消费品之中消耗品，包括工业消费品和生活消费品，先炒快速消费品、再炒耐用品、最后炒作奢侈品。今日沪深股市涨幅靠前主要有创投、房地产股、医药股以及部分消费品之中的消耗品。前几位多数属于这一特点。

目前不要过分看待指数如何状态，要关注指数大趋势向上，中间细节可以忽略，且要关注一旦指数突破3000点，场外资金会蜂拥而来，场外资金永远比场内资金要多，那将掀起浩浩荡荡的群众浪潮，届时老股民之萎缩将完全被这种气势所盖住。中国人多力量大，买涨不买跌，且往往也有机构会走到老路上去，近期炒作周期性或权重股之过分态势、包括资产股、资源股、资金股本身就是一种投资理念的倒退。只有坚持科学的投资理念才会有远大前途。

周四沪深股市承接周三涨势继续惯性高开，没有收到隔夜周四美股继续下挫影响，中央定调目前经济师企稳向好，拟定七项措施巩固已经出现的成果，这对于市场构成的鼓舞，另外，针对媒体报道新股IPO重启第一单中国证监会否定（晚上又被某些媒体作为肯定报道），这对于市场暂时构成支撑，部分机构也趁机构成抓紧拉抬，前市银行股走强，但深发展A(000001)冲高回落，整体银行股也出现了冲高回落整固，午后，煤炭石油股、铁路基建股等补涨权重股也缓冲了指数的波动，酿酒食品股分化之中继续走强，纺织服装股也继续走高，另外生物医药股是目前财富效应的最突出所在，电力股也在二季度业绩转好预期支撑下，出现了补涨突出特征。总之，指数是稳步上行，个股是关键。

本栏前期分析行情好淡两方面，行情好的一面：  

  一、超级权重股越是有解禁股流通，之前都有主力资金进场，先行拉抬股价，然后在市场凸显压力之际，欲擒故纵地先行施压，等到压力被市场接手后会反而走强，之后再功成身退；或者再来新循环；二、大盘权重股公司去年年报和一季度业绩均公布，无论好坏均水落石出，总体看权重股公司多数业绩不尽如人意，显示出同比下滑，环比有增有减，但既然水落石出，且部分权重股公司局部出现增长，或者在不佳预期基础上有些属于相对理想，这对于指数稳定具有帮助，同时，指数稍稍稳定个股行情就相当不错，且不少个股即便指数处于刀山火海状态，因其其属于箭在弦上不得不发而走高，其拉升之状态，维系着财富效应，使得即便部分资金阶段性看空，也是留而不出，这样一来，指数一旦好转，马上就将人气回笼而来。三、上市公司第一季度业绩环比明显上升，利润贡献大户是大盘权重股公司，它们贡献了上市公司全部营业收入之54%、全部净利润之80%以上，而与国家政策拉动不无关系，其中，效果明显的有金融、机械；与宏观经济受国家政策刺激强的金融、机械；弱周期行业如医药、食品以及采掘等与宏观经济高度相关的行业有率先走出低谷现象，2008年亏损严重的三大行业如石油化工、电力、航空环比实现大幅扭亏，收益于国际大宗商品价格大幅回落，另一方面政策的扶持也改善了这些行业的盈利状况；四、宝钢董事长徐乐江言钢铁行业有走出低谷趋势，钢铁业收益于汽车、家电等下游行业复苏，预期未来业绩好转，但是否彻底转好还需观察，局部活跃的煤炭石油股一度走强，证明前期出台的一些政策起到积极影响----在第一季度宏观数据公布之后，显示第一季度经济状况有所改善，但仍不完全理想，而缘起墨西哥的猪流感疫情向世界扩散至新事件，表明世界发展历程之新矛盾，这对于各国尚未完全摆脱金融危机及全球经济动荡的格局之下产生新的不确定性压力，如此，目前政策接二连三出现密集推出，有非常积极意义，给予市场不至于过分做空理由。

  从不好的方面讲则是一、长期看，世界经济有下滑风险，中国经济则有减速风险，但短中期则通胀抬头趋势更值得警惕；二、刺激经济又必要，但经济结构调整更重要，如此，必须改变注重投资拉动的单一驱动模式；三、消费是瓶颈，这是一篇大文章，难文章，必须做好做深做透，否则前功尽弃，后无来者，但目前政策方面这方面行动不多，后续重视之中须加强行动；四、以周期性、权重股补涨态势看，有必要，但如果喧宾夺主，重走老路大的难有前途或走不通。

  消息面方面需要关注经济增长是否出现由过于粗放态势而转向内需和刺激消费的正确的逻辑取向！？ 

  本栏已经提前对于调整的时间和空间形式做出预测，分别是短则一个月，长则贯穿一个季度，也即三个月。形式分为平坦式、钟摆式和挖坑式。短线调整的形式是牛市下半场第一浪第5小浪结束之后的abc调整，也即总调整，之后孕育下半场之更大升浪的第三大浪！ 

  去年全球经济剧烈动荡，金融风波波及全球，许多人当时都被媒体所谓百年难遇的全球金融危机所吓倒，本栏则是基于科学缜密的分析强调去年底这是百年难遇的金融危机也仅三次---如此是重大机遇，还强调，只有富人喜欢通胀，而最终通胀伤害最重的是不知节制的富人，而穷人虽然也有磨难，但稍稍节俭之后，只要有头脑，通缩预期其实是假通缩之后，经过洗牌、洗礼和洗盘之后，给穷人，尤其是智慧者留下充分机遇，本栏甚至还在题记里反复强调：这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与稳赚狠，则眼前机会之大超出以往任何时候。 

  本栏早在前年下半年就认为下半场是重组股、科技股、中下游股、三四线股的主升行情，而权重股及周期性个股只不过是B浪反弹，本栏去年年初对于非指数化、内涵式增长及长周期也即非周期个股做出的预测图是顽强与指数抗争之后反复创出新高，或者低位下撇之后丛山谷之井喷，而对于指数或指数化投资、外延式增长及周期性个股的预测图则是反复作“四渡赤水”和“旗面整理”，目前相关个股已经形成一股山谷之中带响的弓箭，而指数则反复是低位埋伏，这充分证明了尽管曲折，本栏对于事物的前瞻性和洞察力。

  强调：伴随个股分化、结构性调整展开，需要注意个股的个股强弱阵营并非泾渭分明，个性化炒作之中需要有深刻逻辑理解和判断。没经历风雨哪得彩虹？每个民族和每个国家，任何社团和企业组织，每个个体、乃至每只牛股均遵循着“厚积薄发”的原理，其升华一定是历经磨难而脱颖而出的结果，是人性的成功，是物竞天择、适者生存的体现，是大自然的造化与人性光辉结合的结果！每一个牛股拉升之前都有一段卧薪尝胆的故事，与其只争朝夕、追赶强势，若不如升华人性背后的精神，所谓三年补涨，一涨吃十年，十年之补涨，一涨就惊天动地！厚积薄发之道理，几人识得真功夫？唯有“活水源头来”，“不鸣则已、一鸣惊人”，恰如人生之经历，多数时间是平庸和平淡，只有最终脱颖而出的时候显示不同凡响。

  也即“千锤百炼大铁底”，“百炼成钢大牛股”---好花开在“人迹罕至的地方”属于“万绿丛中一点红”，养在深山人未识的冷门个股、远在天涯的个股等少数个股崛起和翱翔，市场之中部分盲点个股也会有机会，但整体市场机会将减少。如此，这样的机会既难得，也珍贵。下一步是走好内需及扩大消费这步棋，消费是篇大文章，很难却必须做出来。既抑制经济减速和下滑，又防止通胀水平不低基础上继续抬头，这考验政府和民间智慧。

  行情大的轨迹乃至具体细微节奏与本栏前期至今预测完全吻合。
    

本周四几个有代表性的指数由强到弱分别是：深成指续1.01%、沪深300指数续1.56%、沪综指续1.56%、中小企业板指数续0.90%、深证综指续0.84%、沪B股指续0.19%；全部指数继续上涨，其中，深成指继续相对最强，沪深300指数及沪综指并列次之，沪B股指数相对最为滞后。

周四相对强势的板块阵容是：煤炭石油3%、可转债2%、银行类2%、煤化工2%、医药2%、H股2%、海峡西岸2%、网络游戏2%、稀缺资源1%等；相对弱势之板块是：造纸印刷不足-1%、ST不足-1%、黄金股不足-1%、S板不足1%、航天军工不足1%、汽车类不足1%、农业龙头不足1%、农林牧渔不足1%、商业连锁不足1%等。
  
   新高个股6家，比周三增加1家，再度恢复零纪录；创新低个股0家，与周三持平，继续保持零纪录；突破区间个股58家，比周三增加25家，继续打破零纪录；涨停个股29家，比周三增加10家；跌停个股0家，比周三减少2家，再度恢复零记录。

   现在KDJ数值分别是78、73、89；高位下逼而成死叉到中低位，周一再度上翘、周二再度下倾，周三再度上倾欲金叉，周四顺从金叉上去。

布林线上轨2871点继续上移、中轨2710点继续上移、下轨2549点继续上移，显示加速冲顶之后检验或回拉态势。

  尽管如此，中长期方面，仍是个股强于指数，非指数化引领指数化趋势；新思维能使投资者不太过于注重权重股之粗放性因素。而能在新思维之下去前进，去思索新经济引擎，新股市热潮。从这个意义上讲，即便行情再次犹豫也属于一边上行一边整固有利中线继续乐观。

   本周四60日均线在2568点（继续上行）、5日均线在2794点（继续往下，10日均线是2789点，继续上移），30日均线在2695点（经过持续18天上行之后，一度下移，之后迅速上台阶，眼前适当回落后再次上行）。由此30日均线上翘，先是金叉60日均线，二者还平滑起步往上（再之前：5日均线已经再次金叉10日均线，2月12日发生30日均线金叉半年均线则震荡切割，2月26日（周四）前后由于60日年均线即将金叉120日均线，也是如此，之前预期3月3日（周二）起转折继续进行-不断验证）之前预测4月7日总调整（形式稍复杂，可能属于钟摆运动，且个股分化，强者个股是久经考验之厚积薄发个股的主升或补涨，包括“铁树开花”），也初步验证！

本周四涨幅前5名A股依此为：太龙药业（600222）10%、上海梅林（600073）10%、深纺织A（000045）10%、德棉股份（002072）10%、普洛股份（000739）10%；本周四跌幅前5名分别是：*ST宝硕（600155）-4%、顺发恒业（000631）-4%、河池化工（000953）-4%、世纪光华（000703）--4%、华润锦华（000818）-4%。 

六月解禁股本周四涨幅前1名是：凤凰光学（600071）5%等；六月解禁股本周四跌幅前1名是：华纺股份（600448）-3%。

   周四做多的权重或人气股分别是：建设银行（601939）5.20%（+8.75点）、工商银行（601398）2.63%（+6.49点）等；西山煤电（000983）4.77%（+8.11点）、露天煤业（002168）6.32%（+4.65点）等。

   周四做空的权重或人气股分别是：海通证券（600837）-0.53%（-0.13点）、上海汽车（600104）-0.70%（-0.11点）等；深发展A（000001）续-1.26%（-2.33点）、顺发恒业（000631）-4.84%（-1.51点）等。

周四沪综指报收于2853.90点，续+43.78点；深成指11151.63点，续+111.14点。

上周五介绍之组合个股操作（暂未列过于局部热点）如下：

其他，如：

火箭股份（600879）：周一2%；周二召开股东大会，停牌一天；周三1%；周四-1%；洗盘中稳步推高，滚动持有。
航天电器（002025）：前期公司大股东增持，如此稳定市场信心，公司第一大股东变更之后，将强化并确保其军工地位；先于指数走强之后，先期调整，业绩已公布，虽暂时不分红送股，但去年已经送股基础上可以理解，周二1%；周二续2%；周三不足-1%；周四-1%；滚动持有。
三爱富（600636）：周一不足-1%；周二起中国证监会审查其定向增发方案而停牌、周三宣布周四审议而于周三停牌，周四继续停牌；低吸关注、滚动持有。

欧亚集团（002025）：周一不足1%；周二续4%；周三不足1%；周四续4%；前期多少受商业大环境不理想影响而波动，但公司经营尚正常尚且稳定，补涨后随指数波动，动态关注，滚动持有。

古井贡酒（000596）：周一5%；周二不足-1%；周三-2%；周四1%；高抛滚动，动态持有。
西藏旅游（600749）：周一3%；周二不足-1%；周三续不足-1%；周四1%；逢低吸纳、滚动持有。

四川长虹（600839）：业绩转好，但总体基础仍较低，2007年业绩不佳具有特殊原因，中央电视台不久前晚间特别报道其在“家电下乡”之中之突出地位，IBM成为第二大股东，周一-1%；周二不足1%；周三不足1%；周四不足1%；逢低吸纳，滚动关注，除业绩不明朗外，风险可以预见。
葛洲坝（600068）：周一-1%；周二-1%；周三2%；周四不足1%；逢低吸纳，滚动关注，由于不断报道其新增大订单；长期具有投资价值。

去年9月起即提示：审慎但执着看多。底部都是经历单边走低且大震荡之后底部最后阵痛之中产生，我们应为新一轮繁荣做好准备！

   去年年底提示：若1800点稳固，则铸成中长期大底部；这是一次很重要的底部机会，2008年9月19日起天时、地利、人和之后，转折已现，股市新一轮繁荣已经来临；而假如眼前再度探底之中“有效”跌破（2008年11月5日此周已初现转折欲望，一旦指数再次站稳30日和60日均线，验证转折完全成立，只要回避银行股之权重股或昔日老热潮思路就行）而跌破1800点，则需要相对谨慎。

本年度2月27日最新提示短线银行股可以关注。3月3日在第一财经下午电视节目之中指出半年均线是弓弦，经此2月17日回拉弓弦之后，银行股将出现大行情，3月4日第一财经广播节目之中强调银行股将是第五浪行情之重头戏，当日下午银行股将大幅飙升，从而使指数脱离低谷，推进股改作为重要因素之下半场行情进入中期高潮。

鲁晓云机构实战视点：

5月份新增信贷规模仍保持高位，这反映目前实体经济乃至资本市场环境内外币供应仍然宽松的状态，这是目前指数继续高企向上的重要原因。

另外固定资产投资规模继续扩大，这是去年底4万亿之财政投资的进一步效果体现，这刺激很久鸷伏的铁路基建股、公路桥梁股、灾后重建股、世博基建股、港口股崛起的原因，如连云港（601007）已经连续两个涨停；同时也刺激了去年底率先走强，且大幅拉升之后已经休市了近半年之水泥等基建股再度高位飙升的重要原因，比如水泥股之龙头股如太行水泥（600553）走强，另外，钢铁股之局部基建股也走势崛起，如宁夏恒力（600165）等即如此。

近日中国平安（601318）与深发展（000002）搞在一起，前者欲涉及和介入后者，似乎欲借深发展加大对于银行业投入，本人认为，如果考量新桥投资将在股改三周年之今年年底进行套现，又结合中国平安（601318）目前其保险产品是深发展A(000001)之第二大股东的地位，借此炒作以推高股价之具有利益驱动，如此做局似乎动机不纯，需要保持适当谨慎。结合浦发银行（600000）周二除权之后已经是连续两个交易日低调整理，如此确定银行股已经有冷寂态势，周三银行类在板块指数后面，是唯一倒数第一位的上涨指数，另外，最近有报道称：前四个月，地方国企及国有控股企业收入和利润双下降，其中营收下滑-8%；利润下滑-58%。这说明国企权重股炒作基本面支持状态不佳。

今日公布了5月份CPI和PPI数据：5月份CPI同比下降1.49%、环比下降0.30%；PPI数据同比降7.2%，表明中国经济仍处于高位滑落的惯性之中，但跌幅已经下降走平，且PPI数据比CPI数据更为陡峭，说明工业景气不佳，居民消费也处在暂时振作较难格局，但结合去年年初物价水平高企本不正常看，此下滑当属非常自然，如此，通缩的继续预期是正常的，但结合中国经济本来就维持高位，并未下滑到底，当经济刺激方案频出之后，下滑态势减缓，甚至出现了阶段性通胀抬头的趋势，所以中国经济是通缩和通胀并存格局，股市即便因权重股走势分化会有减缓节奏态势，但市场并不可能完全走，保持高位横向拉锯可能性更大，此钟摆最后阶段是继续上升以迎合上行趋势，并在半年均线即将金叉年度均线之际，通过此力量蓄积和时空适当铺垫，为7月中下旬进入1664点以来第三波主升创造条件。注意，PPI分类数据之中，原油出产价格同比下降，部分化工产品也下降，不过尾市部分CDM项目行业个股走强，说明此类板块分化态势，有色金属和黑色金属同比也下滑，但煤炭等同比是上涨的，这说明国内工业经济进一步下滑态势，但具有一定资本定价权之等作为大宗商品及工业品价格领域之一环节，分化之中会继续存在追捧者。作为CPI数据看，比PPI数据相对乐观，这说明目前对于工业品保持审慎是正确的，而对于消费品关注是正确的，需要注意，分类数据之揭示信息：衣着加工同比上涨，说明应看好服装业，今日报喜鸟（002154）走强验证本栏对于此股关注之正确性，另外，家庭服务及加工维修服务上涨5.5%，个人服务上涨4.33%，文娱费上涨1.5%，这说明家电、电器、计算机、网络游戏、传媒等行业依次可看好；另外，猪肉价格应供应增加走入下降通道，而粮食价格则进入上升通道，提示关注农林牧渔、农业龙头，包括粮食加工业之如食品饮料业看好，结合目前乳业已经摆脱低迷状态，进入了销量增加的时期，更加证明相关行业已经走出去年年底负面消息压力。

当前投资风格面临着融合和转换时期，近日，中小企业板指数率先翻红，盘中经过争夺，最终黄线占据上风，均证明，小盘股胜过大盘股及指数，多数个股带动指数胜过权重股傻拉的格局。

如此，前期赚指数不赚钱状况有望眼前缓解和改变。

本栏继续高举高科技、消费及西部为重点的区域新景气点的三个视野关注。

目前正统的思路和超常规预见未来逻辑的思路并存，要注意指数，更要注重指数之内外环境因素和结构内容的本质，指数化投资代表着少数权重股及周期股的走势，而多数个股也即非指数化个股的方向和节奏则往往在指数之中反应并不明显。

炒作权重股消耗多头能量，而周期性个股炒作也得不到基本面持续支持，上述个股炒作不要一叶遮目，最近与一些实体经济领域的客户朋友交流，往往是喜欢的层面走向一种正统但难有前途或准确的利润最大化特征。

股市热点关注诸如股市相马：一般人选马往往注重的是体格高大、看似强壮的一二线股， 但真正的好马，往往并非长相出众的，因为内在的技能往往从外形看不出来，至于个性及后劲，乃至未来的潜力，更具有不可为众人理解之共性之外的个性特征。

结合前期本人一贯观点：这是牛市下半场，应以三四线股尤其是基本面转好的基本面为主，以一二线股为辅助；这是经济下半场，应以下游行业为主；这是股改的下半场，应以非指数化投资方向为主。

继续看好科技、消费及西部开发等热点。

由于股市中人素有买涨不买跌现象，而不追求买入卖出是否显示符合时间规律和因素辩证法，是否符合经济层面深层次内容或股市走势表象背后之真理？

上述个股在合理补涨基础上，要区分谁是始终主角，谁是配角进行科学划分，主角就是主角，配角就是配角，不能过分喧宾夺主。

继续看好军工科技、消费品和西部开发。注意：消费品已开始被市场后知者接受；所以，短线有分化，但离深入人心还有距离，中期机会犹在。折中起见将重点关注消耗品—此与消费品一字之差。如造纸等。消费品是大类，其中低值日用消费品是消耗品，而高档的日用品则是贵重物质消费品。

上周指数已经放缓上行步伐，目前新股发行、经济数据和股市均不支持最新数据之继续粗放发展，而应精工细作个股。从4月15日起至今日6月16日，是权重股、周期性个股为主的行情，此间多数个股跟随指数被动行走，主动走强为少数，而今正好过去了两个月，多数个股已经持续多个月调整，以箱体波动及被动跟随指数，并没有同步走高，如此具有了上涨契机，这类个股甚至包括2月16日或4月7日即开始调整至今的中兵光电（600435）等。因此眼前大盘2550点至3000点箱体摆动蓄势期间，需要淡化指数，突出个股，重点是前期与指数节奏完全相反的多数个股，有三面大旗，如科技、消费及西部股等，对于权重股、资源性个股等区别对待，整体多数回避。

关于消费，目前已经深入下去，但离深入人心还有距离。

本栏提示关注消费之消耗品。消费品分为工业消费品和生活消费品。又分为奢侈品、耐用品和快速消费品。奢侈品毛利高但周转慢、耐用品相对适中，属于一次购买、多次或较长时间使用的消费品；而快速消费品属于毛利低、周转快，俗称是薄利多销的消费品类型。

在整体经济处于麻烦之中，在股市由低位翻转往上走过程之中，通胀相对2007年高位是低了，但相对前十年和前二十年之高增长、低通胀转到目前低增长、高通胀状态，我们应注意目前经济特征是平民经济，应注意由低而适中直至高位的状态。比如先是炒作快速消费品、再炒耐用品、最后才炒奢侈品之节奏。

从工业消费品之中的快速消费品看，也即工业消耗品包括：水泥股、基建类钢铁股、另外塑料、陶瓷、玻璃、日用化工等；而生活消费品则包括有快餐食品及中低档酿酒食品个股（食品餐饮、酒类 、液体饮料、 固体饮料、 各类小吃、 婴儿食品、 休闲食品、 速冻食品 、农副产品 、方便食品、 快餐类）、商业连锁及百货类公司股、造纸行业、电脑之中的软件股、电子元器件个股、纺织服装股、快速消费之景点股、旅游酒店股、传媒股、数字电视股及家电下乡之黑色家电股等等、还包括日用品（如洗发水、卫浴洁具、美容、化妆品 生活用品、厨房用品、小百货、 生活用纸、 孕婴用品 、户外用品、 床上用品）。

周二之快速食品个股是三全食品（002216）4%、*ST甘化（000576）属于酿酒食品及造纸印刷股4%、轻纺城（600790）属于纺织服装及酿酒食品股4%、五粮液（000858）等。而日用品包括两面针（600249）、河池化工（000953）等。周三则是国风塑业（000859）、金城股份（000820）等塑料股、造纸股等消费品走强。

耐用品即一次购买多次或较长时间使用的消费品，或者是指那些价值较高，使用期限较长的消费品，一般包括有：家用电器、家具、汽车等。耐用消费品的内容是随着经济、技术的发展不断变化的。反映耐用消费品拥有量的主要指标也能包括具体所指的内容有：（１）城镇居民平均每百户年末耐用消费品拥有量。主要统计：自行车、缝纫机、手表、电风扇、洗衣机、电冰箱、大衣柜、沙发、写字台、收音机、黑白电视机、彩色电视机、录音机、照相机等；（２）农民家庭平均每百户年末耐用消费品拥有量。主要统计：自行车、缝纫机、收音机、钟表、手表、电视机等；（３）平均每百户年末耐用消费品社会拥有量。包括各种消费者年末拥有的耐用消费品数量。主要统计：缝纫机、手表、自行车、洗衣机、电冰箱、电视机、录音机、收音机、照相机、电风扇等。这些指标可以反映城乡住户家庭财富拥有和增长的情况。

指数在翻山越岭、螺旋式上涨过程中，需要注意市场“注意力中心”才聚集“财富的聚宝盆”。适当注意中报业绩的成长性或价值型。

家用日用品包括哪些

洗发水 卫浴洁具 美容、化妆品 生活用品 厨房用品 小百货 生活用纸 孕婴用品 户外用品 床上用品 其它 食品餐饮 酒类 液体饮料 固体饮料 各类小吃 婴儿食品 休闲食品 速冻食品 农副产品 方便食品 快餐类！

 耐用消费品概念及包括哪些？耐用消费品是指那些使用寿命较长，一般可多次使用的消费品。耐用消费品由于购买次数少，因而消费者的购买行为和决策较慎重。耐用消费品的典型适用产品如：家用电器、家具、汽车等。

耐用消费品拥有量指标

　　一定时点上（通常为年末）消费者所拥有的耐用消费品数量。耐用消费品，是指那些价值较高，使用期限较长的消费品。耐用消费品的内容是随着经济、技术的发展不断变化的。反映耐用消费品拥有量的主要指标有：（１）城镇居民平均每百户年末耐用消费品拥有量。主要统计：自行车、缝纫机、手表、电风扇、洗衣机、电冰箱、大衣柜、沙发、写字台、收音机、黑白电视机、彩色电视机、录音机、照相机等；（２）农民家庭平均每百户年末耐用消费品拥有量。主要统计：自行车、缝纫机、收音机、钟表、手表、电视机等；（３）平均每百户年末耐用消费品社会拥有量。包括各种消费者年末拥有的耐用消费品数量。主要统计：缝纫机、手表、自行车、洗衣机、电冰箱、电视机、录音机、收音机、照相机、电风扇等。这些指标可以反映城乡住户家庭财富拥有和增长的情况。

【统计】耐用消费品类公司市场表现(20090521)

更新时间:2009-05-21

快速消费品行业都包括哪些具体的行业？---很多~生活用品、食品、饮料、化妆品、洗涤用品（快速消费品:包括日化, 饮料,食品等）；上海地区快速消费品的知名企业有哪些？联合利华等等。 

背景消息：

2005年9月27日， 据市场研究公司AC尼尔森近期发布的2005年《放眼中国市场》报告显示：2004年（要分析2009年）中国快速消费品市场整体增长了7%，30个主要品类当中有20个呈正增长，其中10个品类的增长率达到了两位数。 

    AC尼尔森中国区董事长高恩(Glen Murphy)称：“随着中国经济的持续增长和国民个人收入的不断提高，加上现代业态的迅速扩张，中国的快速消费品市场过去几年来一直走在发展的快车道。”根据报告，酸奶/酸味奶以38%的增长率位列各品类销售额增长之首。其它增长最为迅猛的品类包括护发素（33%）和婴儿奶粉（23%）（见图一）。有汽饮料2004年的销售额超过145亿人民币，仍居食品/饮料领域的第一位，排名其后的分别是方便面、酸奶/酸味奶、饼干和婴儿奶粉；在非食品品类当中，洗发水、护肤品、洗衣剂、牙膏和妇女卫生用品分别列销售额的前五位。

    AC尼尔森的零售研究表明，现代零售业态的扩张在很大程度上推动了快速消费品的迅猛增长。2004年现代业态的门店数量增加了30%（要分析2009年），其快速消费品的销售额则增长了18%。报告进一步显示了现代业态对于多数快速消费品品类的贡献率的增长。在AC尼尔森所报道的30个品类当中，有21个品类超过半数的销售额来自于现代业态，充分显示了现代业态——尤其是大卖场和超市的贡献率的提高。这一趋势在婴儿谷麦类食品、麦乳精、婴儿奶粉、婴儿即弃型尿布以及洗面奶中表现尤为突出（贡献了分别超过80%的销售额）。而有些品类的销售额仍主要依赖于传统渠道：方便面、有汽饮料和电池的销售额仅有30%左右来自于大卖场/超市。

报告显示，2004年食品/饮料（要分析2009年）的平均价格呈小幅上扬：其中婴儿奶粉的价格增长了13%，麦乳精和即溶咖啡的价格则分别增长了7%；非食品品类中有11个出现了价格下滑的趋势，首当其冲的婴儿即弃型尿布和护发素的价格分别下跌了9%。出现价格小幅度增长的品类仅有洗面奶（5%）、剃须刀刀片（4%）、洗发水（3%）、剃须刀（1%）和洗衣剂（1%）。

  高恩总结道：“由于个别增幅较大的品类的推动，过去几年来中国快速消费品整体呈极快的增长速度。但回顾所有品类，我们看到目前市场仍处于发展阶段，并且市场格局仍旧高度分割化，不同的品类的发展速度并不一致。为充分挖掘商业机遇、进而实现市场的领先地位，市场人员需要首先针对各自行业状况深入了解竞争态势和消费者需求，并在此基础上做出市场决策。”

    一些知名的快速消费品的牌子：就比如高乐高 红牛 伊利 蒙牛，又如：基本食品

金龙鱼 鲁花 古船面粉 王致和 淘大酱油 太太乐 莲花 

     消耗品之：办公文具分为消耗品、管理消耗品及管理品三种。 （一） 消耗品：铅笔、刀片、胶水、胶带、浆糊、大头针、图钉、曲别针、橡皮筋、笔记本、复写纸、卷宗、标签、便条纸、信纸、橡皮擦、夹子、水蜡、打印油、原子笔、钉书针......等。 （二） 管理消耗品：签字笔、白板笔、笔式擦、萤光笔、涂改液、打印台、电池......等。（三） 管理品:剪刀、美工刀、钉书机、打孔机、大型削笔器、算盘、钢笔、打码机、姓名章、日期章、日期戳、计算机、印泥、打印台.....等。 第三条 文具用品分为个人领用与部门领用两种。“个人领用”系个人使用保管用品，如原珠笔、橡皮擦......。“部门领用”系本单位共同使用用品如打孔机、大型钉书机、打码机......等。

（鲁晓云/2009年6月18日 17：00初稿，18：50定稿）

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）