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    “境由心造”---写在“牛市下半场”渐入佳境之际

    2009-07-10 20:57
    鲁晓云


    欢迎光临网络时空

     题记

    去年9月12日本栏预言“星星之火、可以燎原”,三个交易日之后的9月19日指数开始井喷,“刹车”之后指数仍带俯冲惯性,至11月5日当周,本栏指出6124点以来调整已55周,指数完全回稳,牛市(股改、经济)之下半场开局;这是外收内敛、精细化发展,个股财富真实可信的时期,或者在行业新景气之中培育出新蓝筹而能引领指数出现“第二峰”,指数终场凸显高度。也即去年秋冬季,面对全球金融动荡和经济飘摇的“严寒观感”,本人是坚定地乐观主义、浪漫主义者,而今本人继续秉承既乐观(仍是牛市)又同时清醒的态度(是下半场的性质)继续前行、不断攀登和进取!沪综指再次跨上3000点之后,伴随外围资金包括储蓄资金跑步进入股市,重启新股IPO等,是机遇和压力并存,指数越往上走,投资者基于不同视野而有多空分歧,或者本着保守及创新,对于热点具有不同偏好,或者也在不知不觉之中迷失方向,所谓“心中有罗盘,人生无歧路”,如此,股市需要需要主心骨和定盘心,对于趋势及策略重点、对于目标股尤其如此---还是那句话:这是一个看似糟糕其实最好的时代;如果我们站得更高、看得更远,粗中有细之中严格遵循实战手册,做到短平快与中长期稳赚狠,则眼前机会之大超出以往任何时候。





    ()多数个股本周继续强势,且由于美道指如预测在半年均线受到支撑而上扬,持续下跌的大宗商品再显稳定态势,如此刺激受外围市场因素较浓的权重股和周期性个股炒作风气再度抬头,但银行股和房地产股总体弱势依旧,使得非指数化投资倾向继续成为主流行情

     

    中国建筑IPO周一启动,拟发行120亿股,部分投资者预期管理层以此冷却降温股市,加之上周上市之桂林三金(002275)、万马电缆(002276)均低开震荡,而权重周期性热点局部降温,国际大宗商品价格持续下跌之后继续摇摆,进一步冷却或否定炒作这类个股的现实基础,而市场风格早已成功转变为非权重、非指数化品种对象,周一指数低开震荡,盘中深成指较长时间翻红,而沪综指则全天没有翻红,最终沪深指数微幅下跌,多数个股继续走强,盘中地产股风格已经被抛弃,成交额进一步萎缩。智能电网、仪电仪表、电力设备、机械、酿酒食品、成渝特区、ST、航天军工、医药、造纸印刷、锁定承诺及大订单板块居于涨幅前列;而黄金股、券商、稀缺资源、煤炭石油、保险、有色金属、银行类、划转社保等涨幅居后。

     

    由于周一美道指果然在本预测系统指示之半年均线受到强力支撑,美股在金融股影响下走高明显,且受美元短线持续走强之后的短线整理影响,金价回稳,如此两因素刺激沪深股市周二高开,权重股及周期性个股走强,带动指数走高,初期指数走强同时,已经连续走强的多数个股因风格变异而产生挫折,但很快指数的强势走高,使得多数个股也跟上步伐,且不少个股处于消费、重组、科技、区域经济协调发展类型,兼有宏观调控的格局不变,积极的财政政策和适度宽松的货币政策大局不变,只有微调,即便面临信贷规模极度膨胀之后要调整也仅仅是下半年由以前的“积极和适度宽松”变为相对适度,股市走好的基调被确定,且相关政策如此平衡做法,有助于经济和股市在复苏、走牛背后变得相对持久,属于又快又好;兼有全民医保的提法使得医药股、保险股作为新老热点双双走强;周二还公布了上半年的财政收支状况,前几个月是财政支出放大,但财政收入不佳,而今,6月份收支双双增长,属于一种刺激经济有力,同时财政收入也开始保持较好开端的态势,结合目前一些现象,说明6月份的经济数据在变得相对出色(当然,相关数据有人为因素,但总体变得积极);作为牛市的最佳对象,券商股也走好,带动指数推波逐浪,而个股行情按照成长性及中报预期变得逐渐加速,指数再创此波行情新高!指数和个股比翼双飞,显示和初步验证本栏关于7月后的四个月市场处于“主升段”---最好的时光!

     


    周三热点方面部分属于政策导向,之前则行业转好预期,比如提高纺织服装、钢铁等的出口退税率。另外,武钢加入涨价阵营,也合理但不健康地助推钢铁改善业绩预期。

     

    因隔夜周二美股继续上涨,国际大宗商品局部稳定,如此刺激指数周三高开走高,权重股或周期性个股走高,前市指数冲高回落,主因是部分银行类股、房地产股出现回落,下午上述个股稍稍稳定,而有色金属股走高,尤其是下午航天军工股崛起飙升,使得市场人气和指数走势更加走高。由于中国铁建发行在即,中国铁建拥有的中国建筑第一股概念极大提升了曾经已有的工程建筑、大订单、钢结构等只有地方龙头而没有国字号的遗憾,而今则联动了相关行业个股崛起,周三还刺激了万马电缆(002275)和桂林三金(002275)的炒作升温。而中汇医药的新城投概念及维维股份的大食品概念继续牛劲,极大鼓舞做多士气!

     

    周四上午10时起上半年宏观数据公布,前后指数波动频繁,反映投资者多空分歧、策略差异、投资心态具有波动。总体说明很多投资者没有趋势主心骨、没有热点重点定盘心、不能人云亦云,缺乏思考和底气及操作的定律。周四多数个股盘中走势疲软,这与权重股启动合理但不深入有关,因此其走势不持续加剧投资者患得患失心态,一则以为市场热点转换,将多数个股资金撤出,而转移到权重股之中,但权重股周期股基本面并扎实,也与最新宏观数据显得背离及矛盾,继而权重股周期股一旦冲高受阻,则多数个股本已不稳定,如此则加大波幅。周四媒体报道胡总书记寄望上海办成一届成功的、难忘的世博会,使得上海本地股活跃,类似的还有其他区域热点活跃。周日前市显示权重股、周期性个股走强,反映投资者对于宏观数据规模总量直观关注;下午结构细分使得消费活跃、科技股走走强、区域热点展开。

     

    承接周四尾市跳水因素影响,沪深股市周五早盘低开,但受隔夜周四美股大涨影响,权重股局部推动指数上扬,更兼有国际大宗商品价格有所稳定,国内工业品期货价格走势强劲,如此刺激沪深股市金属股走强;下午市场记忆之中按照周四尾市一样出现跳水克隆,但最后一个小时则一反众人以为行情完结惯性思维,再度拉起,周五美中不足是成交额萎缩,但考虑周末效应、对于经济数据的矛盾看法,对于上市公司业绩是否匹配股价的分歧,对于中国建筑、中国国旅等新股接二连三进行如此稍稍担心,都使得周五盘中出现摇摆,但个股涨多跌少,市场依然总体强势依旧。

     

    行情大的轨迹乃至具体细微节奏与本栏前期至今预测完全吻合。     


     

    本周五几个有代表性的指数由强到弱分别是:沪B股指续0.99%、深证综指0.74%、沪深300指数续0.53%、深成指续0.38%、沪综指0.19%、中小企业板指数0.19%;全部指数上涨,其中,沪B股指数最强,深证综指次之,沪综指及中小企业板指数并列处于滞后位置。


     

    本周几个有代表性的指数由强到弱分别是:深证综指续3.99%、沪B股指续3.62%(比上周强)、沪深300指数续3.58%(比上周强)、深成指续3.35%、沪综指续2.43%、中小企业板指数续2.00%;全部指数继续上涨,其中,深证综指最强,沪B股指数次之,中小企业板指数和沪综指分别处于滞后或相对滞后位置。

     


    尽管如此,中长期方面,仍是个股强于指数,非指数化引领指数化趋势;新思维能使投资者不太过于注重权重股之粗放性因素。而能在新思维之下去前进,去思索新经济引擎,新股市热潮。从这个意义上讲,即便行情再次犹豫也属于一边上行一边整固有利中线继续乐观。

      
    本周五60日均线在2783点(继续上行)、5日均线在3157点(继续上行,10日均线是3131点,继续上移),30日均线在2966点(也继续上行)。

     

    本周五涨幅前5A股依此为:N家润多(002277)93%、大冶特钢(00070810%、恒星科技(00213210%、光华控股(00054610%、关铝股份(00083110%;本周五跌幅前5名分别是:汇通集团(000415-9%、大连控股(600747-8%、太极实业(600667-7%、利尔化学(002258-6%、云南城投(600239-5%

     

    本周涨幅前5A股依此为:科大讯飞(00223049%、沃华医药(00210740%、神马实业(60081039%、中汇医药(00080939%、新兴铸管(00077833%;本周跌幅前5名分别是:桂林三金(002275-9%、太极实业(600667-7%ST太光(000555-7%、德豪润达(002005-6%、百利电气(600468-6%


    七月解禁股本周五涨幅前1名是:银泰股份(6006839%等;七月解禁股本周四跌幅前1名是:中汇医药(000809-5%等。

      
    周五做多的权重或人气股分别是:中国神华(6010884.06%+3.82点)、中国铝业(60160010.01%+2.27点)等;太钢不锈(00082510.15%+11.21点)、N家润多(00227793.56%+9.72点)等。


      
    周五做空的权重或人气股分别是:中国石油(601857)续-1.02%-4.20点)、建设银行(601939-1.93%-3.63点)等;西飞国际(000768-2.84%-2.57点)、五粮液(000858-0.99%-2.49点)等。


    周五沪综指报收于3189.74点,+6.00点;深成指13131.97点,续+50.08点。

     

    (二)如何解读周四公布的数据?可以今日的数据具有美中不足、忧中有喜。

     

    二季度GDP增长7.9%,说明经济回稳、保八的接近实现,部分数据好转,使得银行股、房地产股走好的趋势,说明不良资产减少、资产收益改善向好使得好友了一类权重股或周期股。

     

    上半年工业加快回升,工业利润降幅趋缓,但细节方面差异很大,注意,食品制造业实现利润利润增长17.10%;纺织服装鞋帽食品制造增长16%,包括黑色金属、有色金属等行业也扭亏为盈,但相对前述行业明显要差一些。

     

    而固定资产投资快速增长、投资结构有所改善,其中分地区增长西部42%、中部38%、东部26%,如此看到中西部更受政策青睐。

     

    居民消费价格持续下降,要换一个角度解读,价格基数去年太高,趋稳之中继续下滑是必然的。其中,烟酒用品上涨1.7%、家庭设备用品及维修服务上涨1.3%,如此,消费主题继续看好具有继续向好的背景因素。

     

    对外贸易持续大幅下滑,贸易顺差略有减少,说明启动内需更加迫切。

     

    本栏继续认为科技、重组、消费、新景气区域、三四线成长股、非权重、中下游等中小市值股继续看好且是主角,而资源、价值教条股、投资领域、旧景气区域、一二线周期性个股、权重、上游之大市值个股在分化基础上继续走高,但仅仅是配角。

     

    相关发言有几个观点正好是本栏前期所阐述过的,例如:通货膨胀或者通货紧缩,通常是指价格持续全面上涨或下降,他说:通胀不是我们需要的,通缩也不是我们所希望的,因为它们都会伤害经济健康发展,我们所希望的是保持在合理水平的价格。既要关注影响价格下降的因素,也要注意价格上涨的原因,也要注意价格上涨的原因,既要看到眼前明显的变化,也要看到眼前的变化,也要看到未来可能的走势。

     

    (三)时下行情之“非常好”

     

    目前行情“非常好”,第一个“非常好”是从上周起多数个股财富效应已经再度出现,一改4月至6月三个月之市场“赚指数不赚钱”仅仅“外延增长”的局面,重新恢复到“内涵增长为主、外延为辅”的局面之中;第二个“非常好”,国际能源组织对于世界油价的调控,使得近期油价持续调整,国际大宗商品价格下跌到相对合理位置,这使得经济复苏所面对的国际环境变得相对积极而有效,持续力变强,因为,经济复苏需要物价稳定,但过分物价上涨对于消费者、对于中下游行业、包括对于制造业复苏均有不利影响,那种仅仅上游行业得益,中下游和消费者受损的“损人不利己”的做法,会相对变得收敛,也即“经济复苏”同时,物价水平不过分过快上扬,显然是阶段性经济发展之福音;第三个“非常好”周边股市处于大型复合头肩底右肩突破之后的回抽,美道指果然隔夜在半年均线受到支撑,而强于美股弱于内地股市的中国香港恒生指数也在跟风美股及内地本来不弱的市场的走势之中变得积极主动,近期恒指主要是受制于4.8年均线的压力,如此折回不过是一个“打绳结”的过程,甩打之后会更加积极性走高。这样一来,会为权重股区间整固之后继续上行创造条件,与此同时,宏观经济总基调不变,经济上行的政策依据仍然存在,下半年将主要着眼于政策微调,这使得经济复苏的步伐既快又好,相对平衡,下半年宏观经济政策着眼的是风险控制、结构调整,确保规模效应同时保证效益的实现,股市之热点将以重组、科技、消费、中下游行业为主等为主;结合“经济、股改、牛市的上下半场”各自不同的阶段特点:“上半场”属于“兵马未动、粮草先行”;下半场则是“兵马将大动”,“粮草”是什么?是能源、原材料等上游行业,而“兵马”是什么呢?是民生,准确地说就是制造业、消费业、科技创新、居民福利等,改变过热行业过热的二元经济结构,中国制造业必须复苏,炒买炒卖原材料的资源、过分高抬房地产的格局会发生改变,也即没有制造业复苏,就没有中国经济的长治久安;而没有消费突破口,投资就会打水漂;就会浪费;没有科技创新,则中国经济就只有粗放增长没有内涵和质量,没有持久的生命力,没有最大的效率和效益,而只有扩大就业、减少税收,增加百姓福利,这样就会使得国富反而民弱的局面变成“国富民强”。一言以蔽之,中国经济和中国股市最近的一段时间,属于相对又快又好时期。当然,垄断国企借机涨价,转嫁失误及成本负担的因素也继续长期对于经济又负面影响,这也在经济数据改善同时,使得民生利益受压,长远看:改善民生就业、收入和福利,减税让利于企业、播种福音于民间,才能使得国家财力不至于过分消耗殆尽,中国因民富才能进一步促进国强,投资的突破口在于制造业,经济发展需要消费作为后援,并成为主角,而科技创新则能使得效率、效益改善和增加,使得经济可持续、环境宜居并保护等。

     

    (四)随和行情、思考热点---对于趋势要有“主心骨”,对于热点重点方向要有“定盘心”

     

    目前市场调整很难成行,第一整体行情做多时间已经不是很长时间了;来不及调整了;第二、多数个股已经于指数反向行走,钟摆形态已经三个月甚至5个月没有上涨了;第三、股改大政、经济防止衰退、牛市诱多均没有完成,如此指数很难实质性调整。 

     

    本栏的策略重点,对于非策略重点之相关热点,允许之,但要审视之合理性、持续力等等。

     

    目前诸多因素促成冷热互换、强弱均衡、风格转化和中和。

     

    策略上需要注意:随和和思考,注意趋势惯性,适当之中冷热互换。

     

    指数往上走,投资者基于不同视野有多空分歧,或者基于保守及创新,对于热点具有不同偏好,或者也会在不知不觉之中迷失方向,所谓心中有罗盘,人生无歧路,如此,股市需要有定盘心,对于趋势及策略重点,对于重点目标股尤其是如此。

    近期越来越多的现象证实权重股及周期性个股炒作有三个脱节,第一与国际大宗商品价格趋势及水平不一致,国际大宗商品虽然较低点有一定扬升,但离历史高点还很远,近期是不涨反跌阶段;第二、目前中期业绩预增行业全部是重组股、科技股、消费股、非权重三四线股,诸如造纸印刷、建材、家电、机械、汽车等行业全部是成长性行业,增长与预增态势很明显,但有色金属等成长性并不突出,甚至较历史高点非常不理想,煤炭石油虽然稍好,但也未必持续,至于房地产行业实体经济之中虽然产生较大幅度上升,但股价却未创出历史新高,则显示某种背离与股市中人更为理性的看法;至于电力、钢铁虽然有起色,但总体属于过去压力和矛盾有所缓解,但也仅仅如此,另外,即便带有对于未来中国经济一枝独秀的预期,也不能将通胀当成全球趋势,以为经济会增长或快速成长若干年,美国已经发展300年,中国改革开放30年,已经到了全球经济容易减缩或走下坡路的时候,目前所作的努力,仅仅是挽留景气,避免衰退而已,国际大宗商品已经走过十年打底埋伏,如此厚积之后的5年薄发,经过中场推倒之后,目前进行的是最后两年的高位拉锯时间,最终价格向下崩落是必然的。特别是目前中国居民收入不及发达国家收入之1/10,反而物价水平却居于全球最高,这相当不正常。

     

    当然权重股的走强,虽然粗放方面显示了经济景气的预期,不过最终走强未必得到基本面成长的支持,之所以走强时补涨及平均主义所驱动,更代表股改行情之中向国有股、法人股之利益最大化在股市游戏规则方面的刻意安排,随着77日已流通股超过未流通股比例,过去大小非或大小限之限售股因为压力反而生出矛盾、更是动力的反向驱动力则出现百姓及投资者自然追涨接受,而实体经济创业者、风险投资家、包括大小非或大小限之可以借助市场惯性随意卖出好价格。

     

    未来市场炒作需要经得起三个考验,国际因素考验、中报等业绩支持,与中国居民收入及消费支出结构比例相协调。

    消息面方面需要关注经济增长是否出现由过于粗放态势而转向加强内需和继续刺激消费的正确的逻辑取向!? 

    ---去年9月起即提示:审慎但执着看多。底部都是经历单边走低且大震荡之后底部最后阵痛之中产生,我们应为新一轮繁荣做好准备!

       ---
    去年年底提示:若1800点稳固,则铸成中长期大底部;这是一次很重要的底部机会,2008919日起天时、地利、人和之后,转折已现,股市新一轮繁荣已经来临;而假如眼前再度探底之中有效跌破(2008115此周已初现转折欲望,一旦指数再次站稳30日和60日均线,验证转折完全成立,只要回避银行股之权重股或昔日老热潮思路就行)而跌破1800点,则需要相对谨慎。

     

    ---本年度227日最新提示短线银行股可以关注。33在第一财经下午电视节目之中指出半年均线是弓弦,经此217回拉弓弦之后,银行股将出现大行情,34第一财经广播节目之中强调银行股将是第五浪行情之重头戏,当日下午银行股将大幅飙升,从而使指数脱离低谷,推进股改作为重要因素之下半场行情进入中期高潮。

    ---7月初提示趋势未变、节奏稍变、热点大变,上周多数个股果然恢复财富效应,非指数化热点则再度成为行情主角,而权重股则分化之中总体被再度冷落,再度成为行情配角。

     

     

    (鲁晓云/20097151700初稿,20:47定稿)

     

     

    (万人之心思集合股市、千股更有千姿百态,股市大趋势里有小趋势,一切须灵活应变;请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势;保持随和性格很重要!也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅;只有反其道而行之,才能更达到理想境界。----股市无常,更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式!)

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