题记：

中场推倒休息后重新开局的“牛市下半场”，初期将以个股突围作为鲜明标志，单纯跟随指数难有作为或被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；“股改下半场”机会增大，但陷阱也随之更大（“猪养肥”之后杀两次乃至三、四次）；以美元恢复强势及油价见顶表明世界经济进入新一轮下滑周期，或者在救市和刺激经济新政之下，将衰退周期暂时平滑延后，国内经济先被输入性通胀所困，后被通缩阴影所忧，却在各行各业借改革之名行搭车涨价之中，呈现假通缩、真通胀。去年9月12日本栏预言“星星之火、可以燎原”，三个交易日之后的9月19日指数开始井喷，“刹车”之后指数仍带俯冲惯性，至11月5日当周，本栏指出6124点以来调整已55周，指数完全回稳，牛市（股改、经济）之下半场开局；这是外收内敛、精细化发展，个股财富真实可信的时期，或者在行业新景气之中培育出新蓝筹而能引领指数出现“第二峰”，指数终场凸显高度。也即去年秋冬季，面对全球金融动荡和经济飘摇的“严寒观感”，本人是坚定地乐观主义、浪漫主义者，而今本人继续秉承既乐观（仍是牛市）又同时清醒的态度（是下半场的性质）继续前行、不断攀登和进取！沪综指再次跨上3000点之后，伴随外围资金包括储蓄资金跑步进入股市，重启新股IPO等，是机遇和压力并存，指数越往上走，投资者基于不同视野而有多空分歧，或者本着保守及创新，对于热点具有不同偏好，或者也在不知不觉之中迷失方向，所谓“心中有罗盘，人生无歧路”，我们可以一时“信马由缰”地探索前进，但驰骋于“天马行空”的必然王国，还是需要具有思想深度，市场升腾的逻辑自然而严谨，也即股市投资需要主心骨和定盘心，对于趋势及策略重点、对于目标股尤其如此。必须符合下半场的炒作逻辑，以非权重股、中下游、三四线股、科技、重组、消费、中西部为主的新区域增长点作为行情重点及主角，而权重股、上游、一二线股、资源、旧价值股或成长性严重衰退的业绩股、投资性热点、成长速度已经放慢的发达区域个股仅仅只能作为行情配角出现。必须要有新思路：30年改革开放所积累的“成果”借助股改过程释放资本裂变力量，低迷鸷伏13年之后制造业的一飞冲天，世界人口第一大国及20年消费压抑瓶颈口的突破产生的“滚雪球效应”，短视思维的纠偏、错误理念的改正，如此产生巨大的反趋势修正力量，将使得指数如山谷之中带响的“弓箭”，直冲云霄，再造指数“第二峰”，而指数登峰之旅，就是个股造极之始。---还是那句话：这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与中长期稳赚狠，则眼前机会之大超出以往任何时候。

创业板继续批量审核发行、似乎毫不领情主板市场之下跌；而节前行情失望，本来就存利好兑现的操作思路再度施压个股，加之本栏已经预言美元指数一定会走强，如此挫败大宗商品和权重股，而多数投资者不明所以，跟随权重股及指数杀跌，导致沪深股市周一哀魂遍野，指数再度下挫，个股呈现普跌态势，不仅是权重股领跌，前期一些正确思路的科技股和消费股均出现杀跌严重，全市场在管理层超常规施压、并且也在超常规严厉监控市场投机之中，感受着秋天甚至一种冬天的寒意。

周二是8月初调整以来的完整40个交易日，是本栏确定的一个时间窗口：周二沪深股市受隔夜美股再度走强（注意30日均线上方）鼓舞及商品指数（在30日附近）出现缓冲上涨，而高开，其中，前期率先下跌、较长时间下跌、对于市场信心较长市场打压的银行股、保险股及房地产护盘或回补，加上近周获利盘丰厚的航天军工股在临近节日前夕经验型打压或者冷处理，短线跌得狠、跌得深，如此在航天长峰（600855）和航天晨光（600501）下出现较大幅度反抽，另外也有部分电子信息股或者机械股走强，如深天马（000050）涨停，但指数在探底回升之后，最终仍维持一定程度下跌。且全日交投与周一持平略低，个股涨少跌多，强势股杀跌补跌仍未结束。这说明投资者节前投资者仍较为谨慎。

银行股报道前8个月同业绩由负转正，且最近几个月电力行业出现最大增长， 如此使得权重股受到支撑，但石油股、钢铁股等资源股周二表现出压力，这说明权重股也并非一致的多空态度。另外，创业板个股加紧在审核、发行，而主板之中小企业板周二集中上市四只新股，其均出现大幅上涨，具有讽刺意义的是，中国中冶（601618） 周二一度跌破发行价格而最终护盘上涨，中国出现怪圈，以伪市场化为名高发行，然后有托利用首日涨幅相对更为宽松，如此，一级市场获利资金套现出局，二级市场投资者举杠铃者则面临一路走低命运，最终只有在跌破发行价格之后才有护盘，其结果是永远恶性循环，总在玩不下去去救，最终不公平、不合理走高又跌，加之中国股市承载压力和责任太多，又有太多形式主义的东西。如此，中国股市总是作为工具在被利用。管理层好大喜功、却不削除不公平土壤，怪现象就出现了：常常圈钱30亿，二级市场投资者市值却先后蒸发100多亿，2001年至今近十年间沪综指仅上涨30%多，相当于每年上涨3%，扣除物价上涨之后，中国股市被作为工具利用了，今后美元指数、新股发行、经济政策将决定沪深股市走出行情是否有力和真实。

本栏已指出：技术层面上看，短中线均处于重要关口！

时间上看，8月初以来的调整到周一进行了完整之40个交易日，第一阶段：8月初至8月底，沪综指一一跌破30日、60日和120日均线，用时间20天；其后9月头开始上涨，至9月17日，沪综指一一攻克120日均线和30日，接近60日均线，用时13个交易日，从9月17日至本周一，又7天，也即9月行情上涨13天，下跌7天，沪综指一一回跌破30日、120日均线，---加起来正好用时又20天。如此，前后两个阶段之40个交易日的完整调整应该即将完全结束。

空间上看，短线沪综指最关键点是主图箱体之重要支撑线2721点和布林线下轨之2703点，一般而言，只要上述两个位置不跌破，指数还有上行突破可能，反之则需要警惕指数出现险情。

但市场趋势必须注意一些深刻的背景因素，扩容速度、美元走势、宏观经济政策、股市政策、几大权重股10月、11月将有巨量限售解禁股流通。

当前行情即便是指数可控或者最终走好，也要注意采取超限战策略态度对待。

并非绝对多空趋势，在指数走弱背景下，多数个股会走弱，但指数即便走强背后趋势一种最终套现的“股改套现之利益安排”，需要注意时间差，眼前之走弱似乎是客观上消除了高位套现的隐忧，但股市没有出路、经济能有出路？

最终一定是要想灭亡，必然先疯狂，且粗放经济证明走不通，但主流观点是一定要走，即便走不通也要走，这样一来，多空界限就模糊了，智慧型投资者不看指数，坚持消费、科技和区域经济协调发展道路，这条道路虽然曲折，且时常被指数摇摆折腾的一再似乎要前功尽弃，但总体顽强上行；而另一条路就是始终按照所谓的资源、蓝筹、权重股方向去前进，多数人深信不疑，却是一条一再证明走不通的路，如此，要么指数走高被利用，如年中基金拉抬指数上3478点， 结果引来巨额扩容，至今压力不断？或者拉抬指数之中，投资者付出赚指数不赚钱，并引来短期上涨（甚至连续阳线）而较长时间下跌。

时下，常规做法是做空降低仓位，为节前后不定因素作风险排除，或者为不合理融资和再融资所激怒或颓废，非常规则采取超限战，极为看好后期市场，其中，中下游、三四线股，也即科技、消费及区域经济协调发展之热点将形成主升浪。我们须在否定粗放经济和对于产能过剩行业的新股IPO及老公司再融资说不。

因为长假逐渐走近、创业板开户人数徒增，产能过剩及重复建设行业的再融资不断、前期炒作激情的生物医药、航天军工、创投在节前开始经验性出货、上升到菱形右端之获利盘及解套盘双重沽压，希望与失望、惬意和恐慌之矛盾情绪交织，指数继续按着常规手法进行打压，个股按照超常规花落花起。

行情正按本栏预见在大中小全部菱形时空共振点之后，使得指数即将“坐上直升机”，而“创新驱动、内生增长性”热点“主升浪”随时展开。

粗放经济最终是辉煌之后而死得很惨，反之创新经济则虽然曲折但前途光明。眼前那些具有活力的经济形态出现大幅震荡，正意味着人间正道是沧桑。但军工股再度涨停也说明，历史不会简单重复。本栏无论经济和股市运行如何，舆论如何评价，都认为权重护盘搭建舞台，最终，还是科技、消费、基建及区域经济协调发展最为看好。

事实上，目前市场各色人等分为两派，一派是指数派、一派是非指数派，或者还有中间派和不明所以的投资风格的跟风派。前者前瞻深刻理解中国经济和中国股市变局和炒作逻辑的人，他们是先知者，是领航者、是发明家、是风险投资家（关注哪些股权收益最大）、是创业投资者（哪些企业和产品、领域更有潜力巨大魅力）、是价值品收藏家（智慧型投资者）也是政治家（着眼于经济发展之不平衡或者借此杠杆反向），而不是像后面那些人一样属于活得很累的数据派，或者被动跟随指数行走，在不同风格切换中常常弄不清节奏和重点的狭隘经验主义者。当然，鉴于政策也在博弈投资者心理，如此，市场多数投资者仍按经验在操作，包括对于一些长线看好品种的科技和消费股也出现了节前见光死的陋习。

未来创业板将对于投资者有何影响，其实压力和动力并存，我们需要甄别主辅因素，比如我们将创业板划分为五大因素：创业、风险投资、科技、新型企业、中小型企业。它们将改变传统思维、推动经济转轨、提升生活品质。从以上视野看出，重要的是我们能从中理智对待未来的投资标的，在主板未来的创业板，选择纳那些风险投资、创业投资、收藏家（其实也是立足全方位的政治家）；而非经济数据和指数所能揭示的投资方向（产品品牌、企业类型、行业状态、股权等）。

本栏认为：与粗放经济决裂、从被动跟随指数中觉醒、觉悟之中走出新路！9月份属于恢复性上涨，10月和11月将是加速上升，尽管如此，鉴于中国经济增长乃至世界增长之发展新道路，在重振增长之中，我们既要注意趋势、速度和节奏，也有注重培育新的增长点，这种新的增长点，是“调结构、扩内需、惠民生”的政策延伸和细化，是对于“中国元素”的深刻理解，是“具有中国定价权”的足够尊重和重视，是创新制度和创新技术的理解和发扬，可以预期，指数乐观，但权重股仍脱离不了B浪反弹的性质，而绝大多数个股才是主升浪，中下游行业、重组、科技、消费等三四线股或者新生代行业龙头，或者代表新的生产力的企业将产生巨大收益，用本栏自己的形象话来说：就是指数一百米、个股一千米，指数一千米、个股则一万米。也即指数一小步、个股一大步；坚持创新思维，反对墨守陈规，则我们的收益远超指数，反之则甚至连指数也跑赢不了。

8月至今的之后的本轮调整，一是改正错误，而是借机敲山震虎，为指数未来登峰、个股造极创造的一次洗盘机会，可以认为，只有经过洗盘，坐轿者才从单边坐轿变成了未来的抬轿者，只有经过洗盘，才能使得机会洗出公平和机会；只有经过洗牌，风水才能轮流转。

在重振经济之中，我们必须着眼于创新（制度创新、技术创新）。本栏已经指出要坚定不移地进行转型经济、创新经济、内需经济和娱乐经济的战略重点布局，坚决对粗放经济说不！！！

上周三媒体报道的一则消息更加坚定了本栏的策略判断。

国务院总理温家宝２１日和２２日召开三次新兴战略性产业发展座谈会，听取经济、科技专家的意见和建议。４７名中科院院士和工程院院士，大学和科研院所教授、专家，企业和行业协会负责人参加了会议。与会同志就发展新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业建言献策。温家宝边听边记，不时就有关产业的战略方向、技术路线、发展布局、科研攻关和政策支撑等问题，同大家一起讨论交流。

　　在座谈会上，温家宝指出，国际金融危机对世界经济的影响是深远的，对我国经济发展既带来机遇也带来挑战。全球每一次大的经济危机都会伴随着科技的新突破，进而推动产业革命，催生新兴产业，形成新的经济增长点。当今世界，一些主要国家为应对这场危机，都把争夺经济科技制高点作为战略重点，把科技创新投资作为最重要的战略投资，把发展高技术及产业作为带动经济社会发展的战略突破口。这预示着全球科技将进入一个前所未有的创新密集时代，重大发现和发明将改变人类社会生产方式和生活方式，新兴产业将成为推动世界经济发展的主导力量。面对全球新一轮科技革命的挑战，我们完全有能力在若干关系长远发展的领域抢占经济科技制高点，使国民经济和企业发展走上创新驱动、内生增长的轨道。

　　温家宝指出，世界经济发展史表明，那些在危机中善于抓住机遇的国家，往往会率先复苏并占据新一轮发展的制高点。发展新兴战略性产业，是我们立足当前渡难关、着眼长远上水平的重大战略选择，既要对我国当前经济社会发展起到重要的支撑作用，更要引领我国未来经济社会可持续发展的战略方向。选择关键核心技术，确定新兴战略性产业直接关系我国经济社会发展全局和国家安全。选对了就能跨越发展，选错了就会贻误时机。新兴战略性产业要真正掌握关键核心技术，否则就会受制于人；要具有广阔的市场前景和资源消耗低、带动系数大、就业机会多、综合效益好的产业特征；要充分利用现有和潜在的优势，促进产学研结合，促进科技与经济结合，促进创新驱动与产业发展结合。选择新兴战略性产业，要兼顾一、二、三产业和经济社会协调发展，统筹规划产业布局、结构调整、发展规模和建设时序，在最有基础、最优条件的领域率先突破。

　　温家宝强调，我们要以国际视野和战略思维来选择和发展新兴战略性产业，着眼于提高国家科技实力和综合国力，着眼于引发技术和产业变革。为此，必须做好战略决策储备、科技创新储备、领军人才储备、产业化储备。这四项储备决定未来。这次座谈会是经过充分准备和论证的，要把专家们的意见和建议体现到政策制定中去。条件已经成熟的，要立即着手推进；有些要作为明年的工作重点或列入长远规划。

所以，本栏始终强调：大洗牌、大机会，起落大、弹性更大。指数突破2007年以来大菱形整理右端时间敏感点，走出近期调整之小菱形整理之中轴，步入瓦解此小菱形整理之右端非常有希望。

前期那种炒作涨价、炒作通胀、炒作垄断之思路是十分错误的的，以涨价、行业垄断挤压民生等粗放经济做法，实践证明行不通，加上美元指数如本栏前期反复预言和强调，出现了翻转上行之强势态势，这样一来，将对于大宗商品构成沉重打击，当然，短期内上述二指数也未必完全走出对立趋势，经过此番否定之后的再度崛起，那种喜欢炒作“资源、资产及资金性”等“三资股”的错误将得到抑制，至少不会再度成为行情主角，未来景气维持，但物价得到控制和压制，如此对于中下游行业是极大利好，所以一旦权重股稳定，则大量个股跟随指数盲目被错杀之后将很快走出创近期新高行情。可以认为，其后资源股和权重股将是“海阔凭鱼跃”；而中下游消费、科技等非权重股等将是“天高任鸟飞”。