作者吴芳兰
时间2009-10-14 08:32来源上海证券报

　　ST张家界今日披露重组预案，将获注入景区客运和土地资产。

　　根据预案，公司拟以5.96元/股向大股东张家界市经济发展投资集团，以及武陵源旅游公司、森林公园管理处增发约1.5亿股，购买上述三家公司分别持有的张家界易程天下环保客运有限公司51%、30%、19%股权以及大股东持有的张家界市城市建设投资有限责任公司100%股权。

　　预案显示，上述两项资产总预估值约为89304.64万元。

　　其中，环保客运主要从事张家界市武陵源核心景区内游客运输业务，享有独家特许经营权。在对其进行评估时采用了收益法进行了预估，预估值为70354.72万元，较账面价值增值率为430%。环保客运公司股东承诺2010年净利润不低于5700万元。

　　另一项资产城建投于2008年9月成立，主要资产为位于张家界市经济开发区的415.60亩土地使用权，预估值为18949.92万元，较账面净资产增值率为2.33%。

　　为增强城建投的盈利保障，张经投承诺未来2010年至2013年城建投累计实现的净利润若低于3000万元，其将对低于3000万元的部分以现金补给城建投。

　　ST张家界是张家界市唯一的上市公司，主要从事景区开发、酒店管理等旅游业务。截至2009年6月30日，公司归属于母公司所有者权益合计为-5747.68万元；公司负债总额为36943.91万元，该等债务造成公司部分资产处于抵押、司法查封或冻结状态，面临较大的偿债风险。

　　预案称，注入客运资产可从根本上提升旅游业务的核心竞争力，提高资产质量和盈利能力。而通过购买城建投股权引入房地产开发业务，降低公司集中于单一旅游业务造成的业绩波动风险。