作者陈静
时间2009-11-13 01:56来源中国证券报·中证网

　　停牌18个月的*ST春兰（600854）将于13日复牌，公司主业也由以往的空调增加了房产、电力。一位行业研究员认为，重组后，公司基本面并未发生脱胎换骨的变化，更多的是原有控股股东在自身实力下的资产腾挪，而以往的空调主业在行业整合加剧的趋势下，也难有改观。

　　因2005年度、2006年度、2007年度连续三年亏损，ST春兰于2008年5月19日暂停上市。停牌期间，ST春兰通过一系列资产置换，成功实现保壳。2008年，实现净利润1,208.04万元，在暂停上市后第一个会计年度实现了盈利；2009年1-9 月，公司实现净利润8,100.74万元。目前公司总股本为5.2亿股，每股收益约为0.15元，以目前家电行业28倍的平均市盈率计算，该公司股价不超过8元。但公司停牌前股价大幅上涨，达到6.51元，因此公司13日股价表现引人关注。

　　2008年度，公司以1.4亿元出售一幅土地给泰州市土地开发储备中心。此后，公司置出苏州春兰空调器有限公司75%股权等三项长期股权投资，同时，置入泰州星威房地产开发有限公司60%股权以及15万平方米可供开发的商住土地，此外，还注入国电泰州发电有限公司10%的股权。

　　而对于传统主业的空调，公司表示，将加快推进空调销售体制转型，狠抓通道建设，加强营业基础管理。ST春兰称，自2007年底开始，公司在经过充分调研和同行业比较的情况下决定调整产品营销模式，将过去的“经销制”改为“区域代理制”。

　　分析人士称，ST春兰空调主业近年来严重下滑，市场份额排名已经在14名，在格力电器、美的电器大幅扩张的行业背景下，弱势企业未来的日子并不好过。