题记：
中场推倒休息后重新开局的“牛市下半场”，初期将以个股突围作为鲜明标志，单纯跟随指数难有作为或被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；“股改下半场”机会增大，但陷阱也随之更大（“猪养肥”之后杀两次乃至三、四次）；以美元恢复强势及油价见顶表明世界经济进入新一轮下滑周期，或者在救市和刺激经济新政之下，将衰退周期暂时平滑延后，国内经济先被输入性通胀所困，后被通缩阴影所忧，却在各行各业借改革之名行搭车涨价之中，呈现假通缩、真通胀。去年9月12日本栏预言“星星之火、可以燎原”，三个交易日之后的9月19日指数开始井喷，“刹车”之后指数仍带俯冲惯性，至11月5日当周，本栏指出6124点以来调整已55周，指数完全回稳，牛市（股改、经济）之下半场开局；这是外收内敛、精细化发展，个股财富真实可信的时期，或者在行业新景气之中培育出新蓝筹而能引领指数出现“第二峰”，指数终场凸显高度。也即去年秋冬季，面对全球金融动荡和经济飘摇的“严寒观感”，本人是坚定地乐观主义、浪漫主义者，而今本人继续秉承既乐观（仍是牛市）又同时清醒的态度（是下半场的性质）继续前行、不断攀登和进取！沪综指再次跨上3000点之后，伴随外围资金包括储蓄资金跑步进入股市，重启新股IPO等，是机遇和压力并存，指数越往上走，投资者基于不同视野而有多空分歧，或者本着保守及创新，对于热点具有不同偏好，或者也在不知不觉之中迷失方向，所谓“心中有罗盘，人生无歧路”，我们可以一时“信马由缰”地探索前进，但驰骋于“天马行空”的必然王国，还是需要具有思想深度，市场升腾的逻辑自然而严谨，也即股市投资需要主心骨和定盘心，对于趋势及策略重点、对于目标股尤其如此。必须符合下半场的炒作逻辑，以非权重股、中下游、三四线股、科技、重组、消费、中西部为主的新区域增长点作为行情重点及主角，而权重股、上游、一二线股、资源、旧价值股或成长性严重衰退的业绩股、投资性热点、成长速度已经放慢的发达区域个股仅仅只能作为行情配角出现。必须要有新思路：30年改革开放所积累的“成果”借助股改过程释放资本裂变力量，低迷鸷伏13年之后制造业的一飞冲天，世界人口第一大国及20年消费压抑瓶颈口的突破产生的“滚雪球效应”，短视思维的纠偏、错误理念的改正，如此产生巨大的反趋势修正力量，将使得指数如山谷之中带响的“弓箭”，直冲云霄，再造指数“第二峰”，而指数登峰之旅，就是个股造极之始。昔日本栏一直强调：这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与中长期稳赚狠，则眼前机会之大超出以往任何时候。值此2009年11月26日当周，指数牛市48个月已过，将是多数机会显示陷阱，众多题材或所谓业绩构筑迷惑或光环，因而将走向回归老路，仅有局部机会超凡脱俗，这是大面积个股机会极端压缩之后，展现出来的20年不遇之非线性的个股机会。
去年岁尾基金做市值之后元旦之后被打回原形、从2010年起个人转让限售股所得将征20%个人所得税使得指数涨幅受限或者因此加快消费先抛后买之步骤或者更注重内涵增长的态势、新股扩容加快步伐，如此使得沪深股市在一片新年开门红预期之中落空，沪深股市本周一高开震荡走低。但受三农政策预期影响及部分个股筹码吸足之后的拉抬影响，部分行业板块表现突出，全部个股之中分为两派、指数派非指数派。
周边股市走好，沪深股市高开，但承接周一跌势，周二其后走低，随后因月中中国证券期货监管会议将召开，股指期货概念如券商股走强，另外部分地区出现短缺的煤电缺口，上述板块出现上涨，同时，海南旅游岛建设的题材使得海南等板块活跃，同时，物联网等电子信息之高科技股走强、部分消费股相对也活跃，但汽车、基建、医药、房地产等出现下跌。最终，沪深股市收高，沪综指小涨、深成指小跌，而沪B股指数与中小企业板指数则创出年内新高。传媒股也走好。
隔夜周二美元出现再度走强，这是去年2009年圣诞节乃至2010年元旦之间美元区间整理且摔打布林线中轨获得反作用力的再度转强，虽然隔夜周三国际商品指数续强，但已经开始出现高位摇摆，至于黄金价格也是如此，而美国股指则是出现涨跌互现，如此，沪深股市周三低开震荡，前市是单边走高，盘中尽管部分权重寄望于诱多拉抬，甚至近期卖压沉重的房地产股也一度出现异动护盘低位平台，但事已至此，如何挽回，政策高压之下，下午拉抬的权重股终因上涨基础不牢固出现单边走低，尾市伴随美元指数继续上行高走，沪深股指直线下挫，将周二阳线基本上吞没。周三收市之后，沪综指再度失守5日均线。
因周四有一只N中国化学上市，另有8家创业板股票发行、且周五又有多家新股上市，如此，资金面分流显著，如此，技术面上久攻3300点不成功的市场在周三已经跌破5日均线之后周四便自然选择下行出现大跌了。
周四消息面方面，表面上似乎没有任何利空，其实相关政策更强调了2010年的某种倾斜，本质还是在变。如媒体报道了央行2010年度工作6日内容，会议指出，2010年央行将坚持实施适度宽松的货币政策，保持货币信贷总量适度增长。既要保持足够的政策力度，支持经济平稳较快发展，又要稳定价格水平，有效管理通胀预期。密切跟踪监测国际金融危机发展趋势、国内外经济运行和市场流动性情况，适时适度调节。并引导金融机构把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月底之间异常波动。央行表示，要进一步优化信贷结构。促进经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变，由主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协调带动转变，由主要依靠物资资源消耗向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变。
引导金融机构加强对“三农”、就业、战略性新兴产业、产业转移等的信贷支持；支持重点产业调整振兴，严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款，引导信贷资金主要用于在建、续建项目，严格控制新开工项目的贷款投放。
在防范信贷风险和系统性金融风险方面，央行要求，要合理评估和有效防范地方融资平台信用风险，加强贷款用途管理，防止变相使用银行贷款作为项目资本金。要密切关注房地产市场变化，严格执行有关房地产信贷政策，促进房地产金融健康发展。
如此，可见，本年度的已有四个交易日，周一出现高开走低，周二出现探底回升、周三则是再度低走、周四显著破位下行，继续验证本栏2010年尾的第一个判断：区间反扑一周半之后将再度转跌，接下来将兑现第二个预言，春节前指数将以下跌位置，春节之后将验证第三个判断（为期“三个半月”的牛市“终场行情”）。
周三本栏专门分析过一些影响行情的因素。
时下：做多的因素有，做空的因素也有，我们不妨甄别一些，来一个去伪存真。
先看做空因素：第一、个人转让限售股征收20%个人所得税，这是股改进入收官之战，无碍大局或结尾的一箭双雕之举，一可以增加国家税收，二可以杀鸡给猴看，是继打压房地产之同时，对于资本市场价格进行抑制的举动。第二、全球刺激政策或准备寻机退出，加息议论不绝。第三、新兴市场融资压力巨大，据报道中国内地市场2010年融资压力是3000亿，中国香港市场也是3000多亿；第四、股改进入尾声，政策呵护市场变成抑制资产价格过快上涨，如此态度变化，将促成限售股转让征收个人所得税之后，加快抛售步伐。第五、2009年公募基金做市值进行排名战之后，虚拉的价格元旦之后将被打回原形或有所折回。
再看一些做多因素，到底是局部的、暂时的抑或是全局的、长期的？
第一、美元走弱（其实是区间震荡，美元翻转上行已经是大势所趋）。第二、周边股市走好，大宗商品也间或出现走高（这是阶段性暂时现象，美道指压力在11000点，已经不远，且美道指去年2月才见底，比2008年11月晚2个月，沪深股指在2009年感恩节已经走完有形牛市的指数头部，如果没有判断错误的，美道指将在本月见头部；另外，大宗商品已经走过18年周期的尾声，即便由于欧美国家迟来的复苏短期需要补充产能或库存，相信也不会持久，至于中国，4万亿投资拉动中国经济快速恢复到相对高位，在经济尚没有超越2007年高峰的时候，物价水平早已高企，且从中国百姓收入支出结构观察，中国人的收入水平尚不及发达国家的1/7或1/10，物价水平却居于全球之最，目前中国出现的是抑制产能过剩，抵制低水平重复建设），所以盲目炒作周期性个股、资源股是错误的、短命的。第三、大雪使得交通运输紧张、部分地区煤炭供应出现缺口，电煤紧张之后拉闸限电使得目前似乎炒作煤炭电力似乎有了底气，须知天气因素只是阶段性局部因素，不足以长期支撑其炒作。第四、股指期货或融资融券似乎使得券商、期货概念或者权重股有了溢价基础。但要关注：周期性个股已经在牛市上半场被严重炒过头，行业处于周期性发展末端，而且股改进行尾声，如此，权重股等已经渡过了天时、地利和人和阶段。第五、全球PMI指数继续走高，似乎经济好转，制造业复苏，其实全球经济并非是新一轮经济的景气起点，而是在世界经济面临减速、物价水平不能长期位置之际，依靠政策强力支持、特别是高流动货币泛滥之后的认为高位维持或拉抬，如此，数据表象是肤浅，背后有再度探底的深刻因素。
近期炒作的热点有哪些呢？ 1、物联网、电子信息、计算机、电器、航天军工、教育传媒、网络游戏、新材料、低碳经济、高校板块等等，这是高科技的一条主线；2、商业连锁、酿酒食品、旅游酒店等，这是消费的一条主线；3、长周期如建材、造纸这是另一条主线；4、区域板块等又是一条主线；5、券商、期货概念、权重标的物、黄金股、有色股、甚至还包括被政策压抑的房地产股等等。
其中第5点，股指期货、融资融券属于资本市场制度创新的直观联想或简单盲从周边市场，属于走粗放老路，与本栏一直倡导的内涵增长完全背道而驰，须改弦易辙。
尽管春节之前指数走势总体向下，但本栏认为，个股机会更将层出不穷，需要把握非指数化个股的超时空特点，这是真正个性化的投资时候；只有彻底背离指数走势---顽强且持续走强个股，才是真实的牛股，那种亦步亦趋完全随同指数绝非好股。
周四在指数大跌之中，海南股、智能电网、旅游酒店、机械股、教育传媒、小盘、网络游戏、工程建筑等板块相对较强；而近期获利较重的板块如汽车类、3G、通讯、电器等则出现下跌幅度突出现象。下午权重股加大抛压，更说明了目前行情权重股扶不起来的特点。
新年美元出现反复，美股也出现上涨，尤其将带来很多人对于国际市场一种假象，中长期美元走强已是大势所趋、其翻转上行，确定主导了全球经济和金融的主导权，美国既然掌握了这种主导权，虽然再度探底不可能避免，但可能属于软着陆，但某些过分利用复苏进行推高物价或者在全球危机之中主动太过出击收购海外资产或股权、矿山，大肆购买黄金，过于遵守国际“诱人收钩”的游戏规则的国家因此将有硬着陆的风险了。
这将洗牌全球经济和股市，可以认为粗放之路难以为继、内涵增长才有前途。
所谓风格转换完全是一厢情愿，权重股走高和周期性个股毫无前途，即便短线走高，也属于冷门股补涨，一般涨幅不会超过15%、比非指数化冷门股一般具有20%的涨幅要小得多，且其走势处于明修栈道、暗度陈仓！
某些投资者正在发生三个误区，第一、将尾声当成起点，所以才会在所谓新一轮经济复苏之中难以看到大宗商品已经进入18年景气周期尾声，于是才会想到转换风格，看好看好所谓的价值洼地（其实牛市上半场已经严重被炒作，不是被低估，而是被严重高估）；第二、将别人的危机看成自己的机遇，于是盲目买进海外资产及股权、甚至矿山，还出现了炒作铝业股的逆流，后者将近期欧洲铝厂因电价、碳减排成本高企而减产或关闭看成是世界铝供应减少，于是认为其走高基础；其实，智能电网、汽车、家电、房地产的景气对于电解铝的需求不可能脱离国际大环境；目前美元已经显著走强，无视这一点，炒作资源股是严重误导市场；包括宝钢炒作也是在造顶之中想重复7月29日的故事；第三、数据好转，其实属于粉饰现实，中国经济下半场出现了背离国际环境的上涨，这一定程度加剧人们的错误认识，目前经济尚未恢复到2007年高峰时候的情形，但物价水平已经达到历史最高峰，且严重超越中国老百姓的收入水平，可以认为，通胀不是预期而且形成事实，长期看，世界经济减速时大势所趋，长期看，通胀演变成严重通缩可能，明年全球经济又再度探底要求，真正冬天即将来临！
权重股B浪反弹已经完结，三四线成长股、科技及消费或区域热点，部分三浪未完，。部分已经完结，正在进行四浪调整；未来即便的个股，仍在非指数化投资方向。
周四几个有代表性的指数由强到弱分别是沪B股指数续-1.52%、沪综指续-1.89%、深证综指续-1.93%、沪深300指数续-1.98%、深成指续-2.00%、中小企业板指数续-2.46%；全部指数继续下跌，其中：沪B股指数最为抗跌、沪综指次之、中小企业板指数最弱。
周四相对强势的板块阵容是：智能电网不足1%、旅游酒店不足-1%、封闭基金不足-1%、仪电仪表不足-1%、电力设备不足-1%、房地产不足-1%、小盘不足-1%、教育传媒-1%、有色金属-1%等；相对弱势之板块是：汽车类-3%、3G-3%、通信-3%、电器-3%、钢铁-3%、物联网-3%、横琴特区-2%、图们江-2%等。
新高个股22家（含1家新股），比周三减少15家；继续打破零记录；创新低个股9家， 比周三增加7家，继续打破零记录；突破区间个股10家，比周三减少21家，继续打破零纪录；涨停个股10家，比周三增加3家；继续打破零记录；跌停个股是1家，比周三增加1家，继续打破零记录。
现在KDJ数值分别是67、72、59；低位金叉上行之后高位回落；周四死叉成型；其中K值跌破高位强势进攻区、D值下行偏离中位强弱分水岭区域，而J值迅速回落到中性强势区附近。
布林线上轨3373点（再度转下）、中轨3223点（转为下行）、下轨3072点（转为下行），前期碗口突破后发力上行，然后碗口溢出折回且加速或维持。
尽管如此，中长期方面，仍是个股强于%指数，非指数化引领指数化趋势；新思维能使投资者不太过于注重权重股之粗放性因素。而能在新思维之下去前进，去思索新经济引擎，新股市热潮。
本周四60日均线在3179点（继续上行）、5日均线在3250点（转为下行），10日均线是3220点（继续上行），30日均线在3216点（转为下行）。
本周四涨幅前5名A股依此为：海德股份（000567）涨停、10%、海南高速（000886）涨停、10%、罗顿发展（600209）涨停、10%、高淳陶瓷（600562）涨停、9%、中体产业（600158）涨停、9%等；本周四跌幅前5名分别是：宁波华翔（002048）-7%、大立科技（002214）-7%、武汉凡谷（002194）-7%、南方建材（000906）-7%、新大陆（000997）-6%等。
2010年1月解禁股本周四涨幅前1名是：绿景地产（000502）2%等；2010年1月解禁股本周四跌幅前1名 ：中粮屯河（600737）-5%等。
周四做多的权重或人气股分别是：N化学（601117）5.89%（+0.26点）、中国铝业（601600）0.80%（+0.19点）等；盐湖集团（000578）2.66%（+4.55点）、盐湖钾肥（000792）+3.52%（+3.62点）等。
周三做空的权重或人气股分别是：工商银行（601398）-2.43%（-5.46点）、中国石化（600028）续-2.65%（-4.21点）；五粮液(000858)续-3.04%（-8.01点）、中兴通讯（000063）-4.61%（-7.23点）等。
周四沪综指报收于3192.78点，续-61.44点；深成指13235.48点，续-269.70点。
上周五介绍之组合个股操作（暂未列过于局部热点）如下：
