作者顾鑫
时间2010-01-12 02:23来源中国证券报·中证网


　　2009年是农药行业的“小年”，上市公司的总体业绩较差。Wind数据显示，已经披露业绩预告的8家农药公司中，4家预减、1家首亏，仅3家预增。

　　分析人士表示，农药的不同品种之间差别较大，2009年农药行业大部分品种价格低位运行。考虑到经济复苏，行业2010年有望走出谷底。

　　产品价格低位运行

　　农药已经连续两个“小年”。数据显示，截至2009年11月，农药制造行业累计950家企业，其中亏损的企业有122家，亏损总额达44981.8万元；而在2008年，836家农药制造企业，亏损的有102家，亏损总额达36949.3万元。

　　Wind数据统计结果显示，剔除暂停上市的*ST三农，12家农药公司2009年前三季度合计实现净利润7.2565亿元，同比下降71%。从单季度数据看，上市公司整体利润一季度、二季度均环比增长，但是在三季度出现下滑。

　　国泰君安研究员表示，农药行业具有较强的季节性，一季度逐步进入旺季，二季度达到高点，三季度逐步进入淡季，四季度是淡季。四季度业绩可能继续环比下降。

　　分析人士表示，农药行业需求增长稳定，随着国际产业向中国转移，未来增长空间也比较大，个别公司如联化科技、诺普信业绩好是因为主营产品不存在产能过剩或者营销模式独特，但是主要品种在底部运行。

　　数据显示，2009年1-11月化学农药的产量为204.31万吨，同比增长12.03%，并超过了2008年的产量190.24万吨。2009年前三季度化学农药的销量为159.3万吨，同比增长12.9%。产品价格较低成为行业业绩下滑的直接因素。

　　草甘膦产能过剩

　　草甘膦是农药的主要品种之一。5家预计业绩下降的公司中，华星化工、新安股份、江山化工的主要产品都是草甘膦。

　　中国化工网分析师表示，草甘膦价格从2008年下半年开始走下坡路，2009年上半年在主要原料甘氨酸价格的带动下一度涨至27000元/吨，但是下半年以来价格基本维持在22000元/吨的水平小幅波动。

　　分析人士表示，草甘膦价格低位徘徊的主要原因是行业产能过剩严重，而国内外农作物的种植面积并没有大幅度提升。目前国内草甘膦登记在册的产能约50多万吨，而国内需求仅5万吨左右，全球草甘膦需求量也仅为60万-80万吨每年。近期草甘膦价格的小幅上涨主要是因为经销商备货和上游原材料黄磷、甲醇提价，但旺季还没有到来。

　　在产能已经严重过剩的情况下，国内还继续有新的草甘膦项目投产，这直接影响了行业复苏的进程。近日，四川省福华农科投资集团乐山生产基地5万吨/年草甘膦生产线投入试运行，集团的总产能达到7万吨/年，另一条5万吨/年的生产线也准备投入安装。

　　2010年期待提价

　　分析人士表示，一般农药的“小年”行情持续不会超过两年，再考虑到经济复苏的大环境，2010年的业绩应好于2009年，或迎来“大年”。

　　目前国内外库存很低，企业开工不足，随着旺季的来临，供给短期将会偏紧，加上成本的推动，价格有望提升。随着一季度末进入消费旺季，草甘膦价格有望突破30000元/吨。中国政府批准转基因水稻和玉米种植，油价持续坚挺和发展低碳经济等因素也都将对草甘膦的涨价氛围起到有力支撑。

　　此外，农药产业调整政策预期于2010年出台，目前征求意见稿已经公布。政策出台将淘汰很多没有环保措施的中小企业，提高农药行业集中度。农药行业的企业多、杂、乱，像诺普信这样的行业龙头市场份额仅有3%。

　　当然，农药的前景并不是完全一片大好。市场分析人士认为，近期的大雪天气可能减少2010年对杀虫剂的需求，这也是农药市场面临的一个较大风险因素。