作者朱宇
时间2010-01-13 00:36来源中国证券报·中证网

　　1月12日，借助非经常性损益成功扭亏的S*ST集琦率先拉开了2009年上市公司年报披露的大幕。有关“T”族公司“保牌”还是退市的话题也由此引发市场的关注。

　　据WIND统计显示，截至2010年1月12日，沪深两市共有“T”族公司135家，其中ST公司83家，*ST公司52家。在这135家“T”族公司中，有19家公司可能摘帽，11家公司可能摘：“星”，27家公司可能暂停上市，22家公司可能戴“星”,53家公司可能不变，另有两家公司由于资产重组尚有未尽事宜，情况不确定。

　　年底保牌各显神通v

　　中国资本市场有一大奇观，每到年底，许多“T”族公司就开始大展财技，为保住上市资格或者摘帽花样百出，借助政府补贴、减值转回等非经常性损益，希望“缝缝补补又三年”。

　　2009年度也不例外，据WIND统计，2009年前三季度仍旧亏损的“T”族公司有94家，其中32家公司净资产为负，实际已经资不抵债。但在这94家公司中，许多公司在年底前能够通过各种手段实现扭亏，甚至上演摘帽好戏。

　　例如*ST皇台2007年和2008年连续两年亏损，2009年三季报更是悲惨的宣布，由于“本年度流动资金严重不足，生产要素价格上涨，生产成本居高不下，毛利率下降，资产减值损失上升，导致经营性亏损，预计全年亏损4600万元，”暂停上市似乎已是铁板钉钉。但是2009年12月31日突然天降“红包”。*ST皇台公告称，在甘肃省人民政府金融工作办公室主持协调下，公司与东方资产公司就双方之间的债务纠纷问题达成了协议，公司获得了部分债务豁免，将核销4700万元短期借款本金及截止2009年12月31日止的全部利息，同时，将产生的5430.39万元营业外收入，计入当期损益核算。由此*ST皇台在2009年的最后一天上演翻盘好戏，营业外收入较上年增长了46566.9%，净利润约700万元—1000万元，增长111.83%—116.9%，一举扭亏为盈。

　　当然不是扭亏为盈就能顺利摘帽的，比如在19家可能摘帽的“T”族公司中，有2家公司虽然最新的业绩预告能够实现扭亏，但2009年前三季度每股净资产低于1元，如果公布年报后，每股净资产未能占上1元，那么ST的帽子就还得再戴一年。

　　19家公司中，也有ST春兰等6家公司在2009年前三季度保持盈利，不出意外将在2009年顺利摘帽，虽然有些公司采用了资产重组或者出售资产的方式，但比起依靠政府补贴和债务豁免的公司来看，还是具备一定的持续盈利能力。

　　可能暂停上市公司同比增22家

　　截至2010年1月12日，135家“T”族公司中可能暂停上市公司数量大增，达到27家，比2008年实际暂停上市公司增加了22家之多。

　　据统计，2008年度仅有5家上市公司暂停上市，创下了历年的低点。但2009年度，资本市场演绎了牛市行情，但是“T”族公司经营状况却未能从金融危机中有所好转。27家可能暂停上市的“T”族公司无一例外在2009年度经营惨淡，加上官司缠身。

　　其中*ST金果（000722）2009年前三季度的每股亏损额最高，每股收益为-1.43元；而从资不抵债的角度看，深陷家族争斗和高层动荡的*ST宏盛，2009年前三季度每股净资产依然亏损21.27元，排名负资产榜第一位。

　　但是暂停上市从来都是重组的温床，27家可能暂停上市公司多数都有重组“绯闻”缠身，比如江苏沙钢集团拟重组*ST张铜、数度重组未果的ST源发、以及被冀东水泥相中的*ST秦岭。在主板壳资源依然稀缺的今天，暂停上市似乎意味着重组的正式开始。