题记：
中场推倒休息后重新开局的“牛市下半场”，初期将以个股突围作为鲜明标志，单纯跟随指数难有作为或被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；“股改下半场”机会增大，但陷阱也随之更大（“猪养肥”之后杀两次乃至三、四次）；以美元恢复强势及油价见顶表明世界经济进入新一轮下滑周期，或者在救市和刺激经济新政之下，将衰退周期暂时平滑延后，国内经济先被输入性通胀所困，后被通缩阴影所忧，却在各行各业借改革之名行搭车涨价之中，呈现假通缩、真通胀。去年9月12日本栏预言“星星之火、可以燎原”，三个交易日之后的9月19日指数开始井喷，“刹车”之后指数仍带俯冲惯性，至11月5日当周，本栏指出6124点以来调整已55周，指数完全回稳，牛市（股改、经济）之下半场开局；这是外收内敛、精细化发展，个股财富真实可信的时期，或者在行业新景气之中培育出新蓝筹而能引领指数出现“第二峰”，指数终场凸显高度。也即去年秋冬季，面对全球金融动荡和经济飘摇的“严寒观感”，本人是坚定地乐观主义、浪漫主义者，而今本人继续秉承既乐观（仍是牛市）又同时清醒的态度（是下半场的性质）继续前行、不断攀登和进取！沪综指再次跨上3000点之后，伴随外围资金包括储蓄资金跑步进入股市，重启新股IPO等，是机遇和压力并存，指数越往上走，投资者基于不同视野而有多空分歧，或者本着保守及创新，对于热点具有不同偏好，或者也在不知不觉之中迷失方向，所谓“心中有罗盘，人生无歧路”，我们可以一时“信马由缰”地探索前进，但驰骋于“天马行空”的必然王国，还是需要具有思想深度，市场升腾的逻辑自然而严谨，也即股市投资需要主心骨和定盘心，对于趋势及策略重点、对于目标股尤其如此。必须符合下半场的炒作逻辑，以非权重股、中下游、三四线股、科技、重组、消费、中西部为主的新区域增长点作为行情重点及主角，而权重股、上游、一二线股、资源、旧价值股或成长性严重衰退的业绩股、投资性热点、成长速度已经放慢的发达区域个股仅仅只能作为行情配角出现。必须要有新思路：30年改革开放所积累的“成果”借助股改过程释放资本裂变力量，低迷鸷伏13年之后制造业的一飞冲天，世界人口第一大国及20年消费压抑瓶颈口的突破产生的“滚雪球效应”，短视思维的纠偏、错误理念的改正，如此产生巨大的反趋势修正力量，将使得指数如山谷之中带响的“弓箭”，直冲云霄，再造指数“第二峰”，而指数登峰之旅，就是个股造极之始。昔日本栏一直强调：这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与中长期稳赚狠，则眼前机会之大超出以往任何时候。值此2009年11月26日当周，指数牛市48个月已过，将是多数机会显示陷阱，众多题材或所谓业绩构筑迷惑或光环，因而将走向回归老路，仅有局部机会超凡脱俗，这是大面积个股机会极端压缩之后，展现出来的20年不遇之非线性的个股机会。
上周五美股下跌，且美元指数大幅走高，这对于本周一权重股是利空，但沪深股市周一低开真震荡走高，盘中可见：黄线震荡往上走，而白线则震荡横走，个股方面，上海世博会、海南国际旅游岛等区域概念股走高，酿酒食品、旅游酒店、商业连锁等消费股、三网融合等科技股均走强，高含权板块分化，由于卧龙地产（600173）和大龙地产（600159）由于年报、重组及含权预期使得其走高，部分一二线房地产股以外阳光照耀到此类板块，如此，权重股错误启动以致引导指数板块走高。如此强化指数派投资者不少空翻多，导致个股涨多跌少。
因周一尾市之时，中小企业板和创业板已无涨停个股，且小盘股涨幅居后，说明中小游、中小市值多数个股的涨幅可能即将递减，如此，周二指数在高开之后，上述个股成为领跌力量，而权重股由于有报道说4月份即将推出股指期货，刺激权重股局部走高，这样一来，权重股周二一度强势走高，但其虎头蛇尾的态势，不仅使得多数个股杀跌更甚，也使得指数走势难以延续，最终沪综指微涨、深成指和中小企业板指数均告跌，当然，指数因涨跌不大，盘中绝对涨少跌多的局面在收盘时稍有缓解，但下跌仍居多的状态。热点方面：上海本地股、海南国际旅游岛概念、皖江概念股等走强，消费和科技股在分化基础上个别继续走高。虽然权重股脉冲发生，但涨停板个股仍属于非指数化的中下游、中小盘个股的类型，属于成长股类型。美国股市周一无交易，使得全球资本市场，尤其是权重股引导的指数化投资没有方向，故有反串主角的一时冲动（１９８６年，美国政府将每年１月的第三个星期一定为马丁·路德·金全国纪念日。１９８７年，他的诞生日被联合国定为纪念日）。
复牌之后的周二美股指数涨升，但美元也大幅飙升，确定大宗商品价格上涨态势即将寿终正寝或头部进一步确认，且周三创业板8只个股集中上市，另外，盘中有央行将提前加息传言、并有印花税将提高的传言，如此，沪深股市高开走低，其实，沪深股市指数已经屡次上攻3300点区间不果，3271点进攻多次均不能站稳----本周二既然高度达不到上周二的高度，而上周三因存款准备金率首次上提，指数跳空下行，周三自然折回就是必然的；且即便是暂时不加息或暂时不提高印花税，未来也未必不成行，因为：扩容构成常态、美元反转成为定势、退出政策正在实施，正是本栏前期反复强调的几个关键点，这样一来，所有的压力本来就已经铁板钉钉，却在许多假象性局部利好的情形下投资者忽略了实质利空大于现象利好。长期以来股市素来被作为工具利用，缓解收紧流动性后的资金缺口，自然压向股市使得其扩容压力巨大，且宏观经济领域在贯彻有保有压，甚至会结构性减税，但股市却压力不会减少，反而有徒增态势。因此，未来股市下跌是大趋势。短期看，由于3150点属于去年底今年初的一个表面化大箱体的中位线，在1月21日即将公布经济数据的情形下，指数会反向缓冲暂时护盘此位置，但大盘布林线通道已经构成下降趋势雏形，经济数据多数人解读是向好，本栏认为，经济刺激政策的效果只是高位维持，却难以保持持久繁荣，只有确认三个基础要点，才能正确评价出经济的情形到底如何？本栏早就认为，长期看，CPI和PPI数据下滑是主要趋势，长期的、全面的、必然的；而转正是修正趋势，上涨是短期、局部、偶然的；物价水平对比2007年经济最好的时候，现如今仍属于下滑态势（消费品、农产品、房地产、部分公共服务价格等例外；去年下半年为了促进经济数据好转，且许多部门为维护垄断利润，煤电油运供水供气等与百姓生活息息相关的多个领域均出现提价，这一点与2007年之前的输入性通胀和国家力求压抑消费者物价水平态度完全不同，是一种默许性上涨）、对比2008年年底或者2009年年初却是上升态势，但鉴于中国在金融危机当中下探并不彻底，也未必绝望和悲观，这样看来，短线之上升态势，稍稍拉长时间，由于基数较高或不低，CPI和PPI即便转正也未必持久，对比改革开放前三十年来看，多数时候是高增长低通胀，而今，尽管增长速度并未完全放缓，但速度已经难以长久保持较高速度，如此，物价高水位维持时间不会久远，鉴于18年大宗商品价格已经处于景气末端，中国和美国已经度过最快的经济增长时期，这样一来，全球经济有再度探底要求，如果去年12月份经济数据“太好”，则会有进一步收紧的政策预期，反之若不理想，也说明经济复苏的前景艰难或不稳定，这样鉴于传统经济理论的理论收紧流动性，节奏和力度太快和太大，中国经济和中国股市将可能出现硬着陆。
权重股已经不断重心下移，每次买进均是错误，反之，即便指数震荡构成成长股之三四线、中下游、中小市值个股一时有摇摆，多数仍属于借机提前退缩整理，以蓄积力量，最终洗盘后会加速上升。
因CPI数据未含房地产价格等、如此，此数据更好转正是有时滞特点，目前不是通胀预期，而是通胀很严重，按理说，紧缩政策有很自然的逻辑，但货币政策一旦紧缩且教条主义实施，赶上全球大宗商品18年周期的最后高位维持之后的回落期，如此将助推经济迅速进入通缩状态，如此货币政策所起作用就不是单纯地平滑波峰而是造就顶部形成过程之后的加速着陆，经济的（也是股市的）再度探底由此将拉开序幕。
前期：本栏已经指出：美元反转最终将成为定局、中国刺激政策必然巧妙退出、扩容构成常态。这样一来，那种大干快上的思路难以持续奏效。即便是出台局部的政策也是如如此。
未来非指数化投资、内涵增长才有前途！
本栏已认为，尽管股指期货和融资融券获批获得制度性溢价，但这个制度溢价是为实体经济服务的，实体经济、金融环境、国际市场的因素更是决定性因素。
本栏继续坚持2010年尾的判断：已经兑现的区间反扑一周半之后将再度转跌，接下来将兑现第二个预言，春节前指数将以下跌位置，春节之后将验证第三个判断（为期“三个半月”的牛市“终场行情”）。
年初本栏还专门分析过一些影响行情的因素。
时下：做多的因素有，做空的因素也有，我们不妨甄别一些，来一个去伪存真。
先看做空因素：第一、个人转让限售股征收20%个人所得税，这是股改进入收官之战，无碍大局或结尾的一箭双雕之举，一可以增加国家税收，二可以杀鸡给猴看，是继打压房地产之同时，对于资本市场价格进行抑制的举动。第二、全球刺激政策或准备寻机退出，加息议论不绝。第三、新兴市场融资压力巨大，据报道中国内地市场2010年融资压力是3000亿，中国香港市场也是3000多亿；第四、股改进入尾声，政策呵护市场变成抑制资产价格过快上涨，如此态度变化，将促成限售股转让征收个人所得税之后，加快抛售步伐。第五、2009年公募基金做市值进行排名战之后，虚拉的价格元旦之后将被打回原形或有所折回。
再看一些做多因素，到底是局部的、暂时的抑或是全局的、长期的？
第一、美元走弱（其实是区间震荡，美元翻转上行已经是大势所趋）。第二、周边股市走好，大宗商品也间或出现走高（这是阶段性暂时现象，美道指压力在11000点，已经不远，且美道指去年2月才见底，比2008年11月晚2个月，沪深股指在2009年感恩节已经走完有形牛市的指数头部，如果没有判断错误的，美道指将在本月见头部；另外，大宗商品已经走过18年周期的尾声，即便由于欧美国家迟来的复苏短期需要补充产能或库存，相信也不会持久，至于中国，4万亿投资拉动中国经济快速恢复到相对高位，在经济尚没有超越2007年高峰的时候，物价水平早已高企，且从中国百姓收入支出结构观察，中国人的收入水平尚不及发达国家的1/7或1/10，物价水平却居于全球之最，目前中国出现的是抑制产能过剩，抵制低水平重复建设），所以盲目炒作周期性个股、资源股是错误的、短命的。第三、大雪使得交通运输紧张、部分地区煤炭供应出现缺口，电煤紧张之后拉闸限电使得目前似乎炒作煤炭电力似乎有了底气，须知天气因素只是阶段性局部因素，不足以长期支撑其炒作。第四、股指期货或融资融券似乎使得券商、期货概念或者权重股有了溢价基础。但要关注：周期性个股已经在牛市上半场被严重炒过头，行业处于周期性发展末端，而且股改进行尾声，如此，权重股等已经渡过了天时、地利和人和阶段。第五、全球PMI指数继续走高，似乎经济好转，制造业复苏，其实全球经济并非是新一轮经济的景气起点，而是在世界经济面临减速、物价水平不能长期位置之际，依靠政策强力支持、特别是高流动货币泛滥之后的认为高位维持或拉抬，如此，数据表象是肤浅，背后有再度探底的深刻因素。
近期炒作的热点有哪些呢？ 1、物联网、电子信息、计算机、电器、航天军工、教育传媒、网络游戏、新材料、低碳经济、高校板块等等，这是高科技的一条主线；2、商业连锁、酿酒食品、旅游酒店等，这是消费的一条主线；3、长周期如建材、造纸这是另一条主线；4、区域板块等又是一条主线；5、券商、期货概念、权重标的物、黄金股、有色股、甚至还包括被政策压抑的房地产股等等。
其中第5点，股指期货、融资融券属于资本市场制度创新的直观联想或简单盲从周边市场，属于走粗放老路，与本栏一直倡导的内涵增长完全背道而驰，须改弦易辙。
尽管春节之前指数走势总体向下，但本栏认为，个股机会更将层出不穷，需要把握非指数化个股的超时空特点，这是真正个性化的投资时候；只有彻底背离指数走势---顽强且持续走强个股，才是真实的牛股，那种亦步亦趋完全随同指数绝非好股。
美元仅在去年圣诞至2010年元旦间出现区间反复，全球资本市场或商品市场其间也出现上涨，尤其将带来很多人对于国际市场一种假象，其实：中长期美元走强已是大势所趋、其翻转上行，确定主导了全球经济和金融的主导权，美国既然掌握了这种主导权，虽然再度探底不可能避免，但可能属于软着陆，但某些过分利用复苏进行推高物价或者在全球危机之中主动太过出击收购海外资产或股权、矿山，大肆购买黄金，过于遵守国际“诱人收钩”的游戏规则的国家因此将有硬着陆的风险了。
这将洗牌全球经济和股市，可以认为粗放之路难以为继、内涵增长才有前途。
所谓风格转换完全是一厢情愿，权重股走高和周期性个股毫无前途，即便短线走高，也属于冷门股补涨，一般涨幅不会超过15%、比非指数化冷门股一般具有20%的涨幅要小得多，且其走势处于明修栈道、暗度陈仓！
某些投资者正在发生三个误区，第一、将尾声当成起点，所以才会在所谓新一轮经济复苏之中难以看到大宗商品已经进入18年景气周期尾声，于是才会想到转换风格，看好看好所谓的价值洼地（其实牛市上半场已经严重被炒作，不是被低估，而是被严重高估）；第二、将别人的危机看成自己的机遇，于是盲目买进海外资产及股权、甚至矿山，还出现了炒作铝业股的逆流，后者将近期欧洲铝厂因电价、碳减排成本高企而减产或关闭看成是世界铝供应减少，于是认为其走高基础；其实，智能电网、汽车、家电、房地产的景气对于电解铝的需求不可能脱离国际大环境；目前美元已经显著走强，无视这一点，炒作资源股是严重误导市场；包括宝钢炒作也是在造顶之中想重复7月29日的故事；第三、数据好转，其实属于粉饰现实，中国经济下半场出现了背离国际环境的上涨，这一定程度加剧人们的错误认识，目前经济尚未恢复到2007年高峰时候的情形，但物价水平已经达到历史最高峰，且严重超越中国老百姓的收入水平，可以认为，通胀不是预期而且形成事实，长期看，世界经济减速时大势所趋，长期看，通胀演变成严重通缩可能，明年全球经济又再度探底要求，真正冬天即将来临！
当然，未来的市场并非否定一切，要否定的是粗放经济而非内涵增长。须知：权重股B浪反弹已经完结，三四线成长股、科技及消费或区域热点，部分三浪未完，。部分已经完结，正在进行四浪调整；未来即便有行情的个股，仍在非指数化投资方向。
必须继续以高科技和消费作为主旋律，且消费以全部必须消费品、少数可选消费品、多数可持续消费品。必须消费品是衣食父母、可选消费品是汽车、房地产、至于奢侈品少碰，可持续消费品是资源最优利用和永续利用，使得废弃品最少排放和对于环境的最小污染---绿色消费、适度原则和健康生活是可持续消费的三大核心理念；包括适度、公平公正、以人为本是可持续消费的三大原则，以确保消费的“发展性”和“可持续性”，因为贫困引起消费不足、富裕过度消费，应确保所有消费者同等的消费权利；一言以蔽之，绿色环保和以人为本注重环境保护和人的精神产品的消费，坚决排斥和反对高消费、炫耀消费、攀比消费，应尊重和重视教育、知识、文化和科技，此外，未来互联网电视是一个大方向、物联网也会受到重视！
那种涨指数来护盘新股扩容、靠涨价来刺激经济、希望权重股拉抬指数、炒作周期性股是严重的错误，老思路毫无前途 、是陈规陋习！
本栏认为：未来中国经济需要从均衡发展（注重中西部等区域）、持续发展（调结构和转方式，转型经济、内需经济要求关注重组、科技、可持续消费和区域协调发展）、科学发展（创新经济要求科技创新）、以人为本（低收入人群等民生问题，消费以必须必须消费为主等）。
迪拜风波强化了经济复苏刺激计划的延缓退出步伐、也促成加快产业结构调整之紧迫性。
要加快经济结构转型，注重高新技术发展、消费增长的新路，大宗商品18年周期最后三年之倒数最后一年，应警惕产能过剩、房地产等资产价格爆破。应在转型经济、创新经济、内需经济和娱乐经济，以及创新驱动、内生增长或让高科技引领中国可持续发展。这是本栏早在中央经济工作会议之前就确定并确信的重点看法看法 。
现在看重点在于加快结构转型、产业升级，重点在消费。至于保持政策的连续性、稳定性，其实，似乎是老调重弹，在世界风平浪静之时，政策转换会加快、迪拜风波出现后，使很多人终于觉悟，复苏进程哪里这么快？如果过快收缩，则经济会再度探底，在此重申，是好事，但经济周期已经过了高潮，政策重点也就需要显然转向。
3478点是海平面，近期指数将走势如荡秋千，上行空间是有限的，2009年11月26日当周本栏已经强调，牛市走了48个月，11月26日这周已是一个变盘周期！
经过摧枯拉朽下跌之后，可以检验哪些个股就此沉沦，哪些还有余力？
美元、商品指数、黄金、波罗的海指数，西方股市与亚太股市乃至深股市新股走势因素多元，但扩容未止，另有：国际板即将开始、不久前APEC发表的《新加坡宣言》三个重要声明。
前期指数加速拉升状态是以热门股利润暂时减弱，而冷门股反而迅速上升以空间换时间之走势。不会超过15%幅度，而非指数化投资则在受限20%之后选择性走强。
关注时间窗口：本栏在2005年11月在准确预言其后特大级别此轮牛市之时，就言没有黄金十年牛市，但有黄金牛市48个月（从2001年 到2245点到2005年11月调整共55个月），并将股改牛市分为上下半场（上半场是110周，中场有推倒休息55周），下半年始于6124点调整到去年11月5日也是55周，其后走到11月正好是48月，下半场更是55周，如此股改上下半场或者经济上下半场、牛市上下半场之中以每6个月一个周期，共8个周期，上周正好是牛市终场或者牛市下半场终结的时间周期，其后将中间下跌时间扣减一半加上去，正好是1/2（12月+1月）=13:2=6.5月，此间是牛市终点之后的延伸浪，完结周期明年年中，至于有人言投资风格绝不会转换，这不是新一轮经济的起点，而是重点，“常规牛市”已经走到终点，“非常规牛市”还有空间，是“天高任鸟飞”。
前期本栏反复言，眼前需要珍惜、珍重，这是牛市最后一波：近期B股指数、家电等冷门板块之补涨，属于牛市尾声标志（很多冷门行业具有长周期起点），至于权重股孕育补涨，表面上属于补涨合理，其实将2005年至今行情展开，乃至2002年权重股或周期性个股考虑进去，则权重股或周期性个股被严重高估。而消费和科技个股虽有分化，却空间未完。
中央经济工作会议期间，很多人在等消息，本栏则认为，明年乃至今后需要在创新思路之中前进，相关政策动向已经很清楚。
周边股市表象很多，亚太地区股市普遍偏弱，美国等西方股市反而强势，这说明西方已将危机化解并转移到发展之中国家及世界每个角落，美股上涨空间将受限于11000点之4年8个月交易成本区间，波罗的海指数已经受制于此均线，至于黄金完全是基于前期被美元绑架之后由一些发展国家买高完成的，商品指数表明前期很强，其实前期头部已经出现多连阴，如此，眼前只不过是前期升势之延伸浪。一旦全球金融战争这个棋盘之美元挪动位置，则牵一发动全身，如此，全球资源价格、资产价格和指数化投资就摧枯拉朽。只有超常规牛市才会长久。
行情逆转于60日均线与120日均线即将金叉之时之2009年11月24日，此日中午13：00在媒体直播节目之中，本栏旗帜鲜明指出这是变盘周期，言出不到15分钟，盘面即开始杀跌。最终演变成大幅全面杀跌，但可以看见，权重股转换风格根本就是错觉或错误。
本栏认为，权重股是“鱼”再跃起，也难以超过海平面或者跃高高度有限；反之，“鸟比鱼”永远要高，投资风格永不会改变，行情时间已经到达本栏预言之2005年11月感恩节至今2009年11月感恩节（上周四）之完整的48个月（未算进“中场推倒重来”的时间段，还有延伸浪。最美的一段拉升行情却是“常规增长”之“指数牛市的尾声”。
“常规牛市已近终点”，“超常规牛市”仍有空间。那种所谓跨年度行情（本栏预言是跨年度头部，是最后一波），或者风格转换或者热点转向被低估的权重股，更是滑稽之至：权重股不仅没有被低估，而且是被高估，虽然去年至今其涨幅不大，但上溯时间到2005年，或者更上溯2002年之国企权重股或者周期性个股早就已经严重透支牛市行情。而中下游、消费、科技、三四线成长股由于长期被上游成本之困境所控制，如此，即便一时行情结束，其在考验之中却有变异和加强非凡的正确趋势，极度修正错误趋势。
前期有多项行业扶持计划，如国务院今年批复7个区域规划、新经济版图成型，7个区域发展规划今年获批复。
●《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》
●《关中-天水经济区发展规划》
●《江苏沿海地区发展规划》
●《横琴总体发展规划》
●《辽宁沿海经济带发展规划》
●《中国图们江区域合作开发规划纲要》
●《促进中部地区崛起规划》
另外，国务院总理温家宝11月２５日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《关于加快发展旅游业的意见》。
会议认为，旅游业兼具经济和社会功能，资源消耗低，带动系数大，就业机会多，综合效益好。我国幅员辽阔，旅游资源丰富，人民群众日益增长的多样化消费需求为旅游业发展提供了新的机遇。近年来，我国旅游业快速发展，但仍面临发展方式粗放、基础设施建设滞后、服务质量水平不高等问题，必须加强统筹规划，从改革、开放、服务、管理入手，着力提升发展质量，把旅游业培育成国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业。
并且，国务院将明确保险等30领域为服务贸易重点，这份《规划纲要》“是34个部门联合签发上报到国务院的”,商务部服务贸易司司长胡景岩称,主要部署未来10年服务贸易的发展大方向。“《规划纲要》确定了运输、旅游、文化、保险等三十多个重点发展领域,并且明确了具体的保障措施。”王超说。
须值得关注：财政部近日发文规定，企业按月按标准发放或支付的住房补贴、交通补贴或者车改补贴、通讯补贴，应当纳入职工工资总额。专业人士分析，这部分费用如果计入工资收入，可能会导致职工多缴个人所得税。（这说明财政包袱正在转嫁）。
前期央行在公开市场不断回收流动性，且正在研究提高几大行资本充足率，尽管工行和建行最近澄清，说其资本充足率不成问题，近期不会有融资计划，这显然是在为4万亿有计划退出和防止两三年之后出现大量呆坏账作准备，而有意思的是：人民日报周四吹风：企稳时勿折腾，拐点论是唯心主义。
APEC《新加坡宣言》强调继续采取经济刺激措施同时，亚太经济引领全球复苏，但不能再回到“常规增长”的老路，需要新的增长战略，即平衡、包容和可持续发展。9月22日，温总理提出创新驱动和内生增长的发展重点，强调中国需要在全球金融危机之中抢占经济科技制高点，11月上旬进一步指出《让高科技引领中国可持续发展》。这都说明新增长战略就是本栏所指转型经济、创新经济、内需经济和娱乐经济，重点是创新驱动和内生增长之科技和消费。
鼓吹人民币升值已经被批驳，其实2007年那年，中国已经尝到本币升值的苦头，日本曾经吞下日元升值的这一苦果，有些人忽略不计，一味鼓吹美元持续走低，认为美国总统奥巴马来临，中国可能将促成人民币升值，这缺乏常识，前不久，中国经济学家之中在世界银行任职的林毅夫就强调人民币升值对于中国毫无益处，目前商务部也言世界贸易失衡不能将此归结到人民币币值问题。商务部驳斥所谓应让人民币升值的观点给那种仰人鼻息的言论做了最直接批驳。走老路行不通！
前期商务部就驳斥让人民币升值的言论，其后温总理与美国总统奥巴马会晤之舆论环境再度有益淡化人民币升值的问题，反而强化了美国向中国出口科技品的内容，比如在航天高科技领域、在新能源领域。
新能源板块前期炒作较热个股多数见软，说明对于新能源的合作前景，抱有客观态势。美国拥有新能源核心技术，需要产业转移，中国需要产业升级，相互之间具有互补要求，但新能源技术具有价格昂贵特点，前景未必一帆风顺。目前热点属于炒作前期低位的冷门股或者涨幅温和的个股，但上述个股仍具有三个特点，第一成本区间突破；第二、具有热题材预期；第三、部分权重股客观赏补涨要求强烈，但2005年至2007年权重股已经风光已尽，上涨属于B浪性质，而中下游、消费、科技、三四成长股则属于主升浪。具有冬季保暖、暴雪因素、价格改革预期之牵引影响的煤电水气之板块走强，另外，农业股如预期越走越强。此外，创业板反映出创新驱动、内生增长的核心特点，是经济科技制高点的最直接表现。而人民币观点遇冷，银行股、地产股（三四线房地产股继续走强，一二线股则普遍较弱，工中建三大行例外）对于指数构成负面压制。
本栏再次强调：转型之中的中国经济，亟待去粗取精，导向“创新+成长”的轨迹。
但所有个股眼前也不得不在重复平均主义倾向的拉高态势。
本栏坚持认为：与粗放经济决裂、从被动跟随指数中觉醒、觉悟之中走出新路！9月份属于恢复性上涨，10月和11月将是加速上升，尽管如此，鉴于中国经济增长乃至世界增长之发展新道路，在重振增长之中，我们既要注意趋势、速度和节奏，也有注重培育新的增长点，这种新的增长点，是“调结构、扩内需、惠民生”的政策延伸和细化，是对于“中国元素”的深刻理解，是“具有中国定价权”的足够尊重和重视，是创新制度和创新技术的理解和发扬，可以预期，指数乐观，但权重股仍脱离不了B浪反弹的性质，而绝大多数个股才是主升浪，中下游行业、重组、科技、消费等三四线股或者新生代行业龙头，或者代表新的生产力的企业将产生巨大收益，用本栏自己的形象话来说：就是指数一百米、个股一千米，指数一千米、个股则一万米。也即指数一小步、个股一大步；坚持创新思维，反对墨守陈规，则我们的收益远超指数，反之则甚至连指数也跑赢不了。
2009年8月至后的三个月之后的调整，一是改正错误，而是借机敲山震虎，为指数未来登峰、个股造极创造的一次洗盘机会，可以认为，只有经过洗盘，坐轿者才从单边坐轿变成了未来的抬轿者，只有经过洗盘，才能使得机会洗出公平和机会；只有经过洗牌，风水才能轮流转。但中国股市努力摆脱在粗放老路，将探索内涵增长新路。指数高度有限，个股无限才是正确思路！
在重振经济之中，我们必须着眼于创新（制度创新、技术创新）。本栏已经指出要坚定不移地进行转型经济、创新经济、内需经济和娱乐经济的战略重点布局，坚决对粗放经济说不！！！
前期媒体报道的一则消息更加坚定了本栏的策略判断。
国务院总理温家宝２１日和２２日召开三次新兴战略性产业发展座谈会，听取经济、科技专家的意见和建议。４７名中科院院士和工程院院士，大学和科研院所教授、专家，企业和行业协会负责人参加了会议。与会同志就发展新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业建言献策。温家宝边听边记，不时就有关产业的战略方向、技术路线、发展布局、科研攻关和政策支撑等问题，同大家一起讨论交流。
在座谈会上，温家宝指出，国际金融危机对世界经济的影响是深远的，对我国经济发展既带来机遇也带来挑战。全球每一次大的经济危机都会伴随着科技的新突破，进而推动产业革命，催生新兴产业，形成新的经济增长点。当今世界，一些主要国家为应对这场危机，都把争夺经济科技制高点作为战略重点，把科技创新投资作为最重要的战略投资，把发展高技术及产业作为带动经济社会发展的战略突破口。这预示着全球科技将进入一个前所未有的创新密集时代，重大发现和发明将改变人类社会生产方式和生活方式，新兴产业将成为推动世界经济发展的主导力量。面对全球新一轮科技革命的挑战，我们完全有能力在若干关系长远发展的领域抢占经济科技制高点，使国民经济和企业发展走上创新驱动、内生增长的轨道。
温家宝指出，世界经济发展史表明，那些在危机中善于抓住机遇的国家，往往会率先复苏并占据新一轮发展的制高点。发展新兴战略性产业，是我们立足当前渡难关、着眼长远上水平的重大战略选择，既要对我国当前经济社会发展起到重要的支撑作用，更要引领我国未来经济社会可持续发展的战略方向。选择关键核心技术，确定新兴战略性产业直接关系我国经济社会发展全局和国家安全。选对了就能跨越发展，选错了就会贻误时机。新兴战略性产业要真正掌握关键核心技术，否则就会受制于人；要具有广阔的市场前景和资源消耗低、带动系数大、就业机会多、综合效益好的产业特征；要充分利用现有和潜在的优势，促进产学研结合，促进科技与经济结合，促进创新驱动与产业发展结合。选择新兴战略性产业，要兼顾一、二、三产业和经济社会协调发展，统筹规划产业布局、结构调整、发展规模和建设时序，在最有基础、最优条件的领域率先突破。
温家宝强调，我们要以国际视野和战略思维来选择和发展新兴战略性产业，着眼于提高国家科技实力和综合国力，着眼于引发技术和产业变革。为此，必须做好战略决策储备、科技创新储备、领军人才储备、产业化储备。这四项储备决定未来。这次座谈会是经过充分准备和论证的，要把专家们的意见和建议体现到政策制定中去。条件已经成熟的，要立即着手推进；有些要作为明年的工作重点或列入长远规划。
最新的消息更进一步强化了本栏的对于转型和创新、科技的热点之长期关注。
中共中央政治局常委、国务院总理温家宝３日上午在人民大会堂向首都科技界发表了题为《让科技引领中国可持续发展》的讲话。
温家宝说，在应对这场国际金融危机中，各国正在进行抢占经济科技制高点的竞赛，全球将进入空前的创新密集和产业振兴时代。我们必须在这场竞争中努力实现跨越式发展。
温家宝指出，要推动中国经济在更长时期内全面协调可持续发展，走上创新驱动、内生增长的轨道，就必须把建设创新型国家作为战略目标，把可持续发展作为战略方向，把争夺经济科技制高点作为战略重点，逐步使新兴战略性产业成为经济社会发展的主导力量。
温家宝强调，科学选择新兴战略性产业非常重要，选对了就能跨越发展，选错了将会贻误时机。我国发展新兴战略性产业，具备一定的比较优势和广阔的发展空间，完全可以有所作为。一要高度重视新能源产业发展，创新发展可再生能源技术、节能减排技术、清洁煤技术及核能技术，大力推进节能环保和资源循环利用，加快构建以低碳排放为特征的工业、建筑、交通体系。要努力走在全球新能源汽车发展的前列，尽快确定新能源汽车的技术路线和市场推进措施，推动中国汽车工业跨越发展。二要着力突破传感网、物联网关键技术，及早部署后ＩＰ时代相关技术研发，使信息网络产业成为推动产业升级、迈向信息社会的“发动机”。三要加快微电子和光电子材料和器件、新型功能材料、高性能结构材料、纳米技术和材料等领域的科技攻关，尽快形成具有世界先进水平的新材料与智能绿色制造体系。四要运用生命科学推动农业和医药产业发展。积极发展转基因育种技术，努力提高农产品的产量和质量。突破创新药物和基本医疗器械关键核心技术，形成以创新药物研发和先进医疗设备制造为龙头的医药研发产业链条。五要大胆探索空间、海洋和地球深部，实施好载人航天计划和嫦娥计划，有效进入并和平利用空间，切实加强海岸带可持续发展研究，促进海洋资源合理开发和海洋产业发展，努力提高地球深部资源探测水平。
所以，年中本栏始终强调：大洗牌、大机会，起落大、弹性更大。指数突破2007年以来大菱形整理右端时间敏感点，年中稍后调整之小菱形整理之中轴，步入瓦解此小菱形整理之右端非常有希望，但鉴于非指数化投资才有出路，因此个股第二峰才更为真实和值得期待。
前期那种炒作涨价、炒作通胀、炒作垄断之思路是十分错误的的，以涨价、行业垄断挤压民生等粗放经济做法，实践证明行不通，加上美元指数如本栏前期反复预言和强调，出现了翻转上行之强势态势，这样一来，将对于大宗商品构成沉重打击，当然，短期内上述二指数也未必完全走出对立趋势，经过此番否定之后的再度崛起，那种喜欢炒作“资源、资产及资金性”等“三资股”的错误将得到抑制，至少不会再度成为行情主角，未来景气维持，但物价得到控制和压制，如此对于中下游行业是极大利好，所以一旦权重股稳定，则大量个股跟随指数盲目被错杀之后将很快走出创近期新高行情。可以认为，其后资源股和权重股将是“海阔凭鱼跃”；而中下游消费、科技等非权重股等将是“天高任鸟飞”。
从大小菱形之结构解读眼前行情下跌机理以及未来如何走出困境或者由此需要注意什么状态？见下图：
我们一定要坚持投资具有中国定价权之消费品和科技品。
可以认为：由于大宗商品没有定价权、中国是资源消费国，而非资源大国，过分炒作大宗商品是为通胀买单、为他人作嫁衣；而炒作资产类个股，由于货币没有定价权，看美元汇率行事，如此，海外金融资产不安全，那些过分涉足海外的中资银行股、保险股也不安全，连带受影响很重的房地产价格也会剧烈波动，过分炒作这类个股，也是很悬念的；至于炒作权重股更是助长垄断国企之圈钱嫌疑；炒作新股则更是助长那种以市场化为名进行恶意圈钱的不合理制度大开绿灯。
可以认为，中国经济目前完全被美元所牵制，当美元蓄意贬值的过程之中，中国海外美元大幅贬值，对应地以美元计价之所有的大宗商品价格就走高，而且由于中国刺激经济复苏的步伐更大，中国海外采购成本大幅提高，在大宗商品的定价权和议价权上更加陷于被动状态；反之，当美国经济稍见好转，则开始收缩海外欠债，却因美元升值，挫败大宗商品及粗放经济，中国高价吃进的物资再度套牢，库存增加、资源跌价—资产缩水—资金流转不灵，如此，工业经济下滑—房地产、股市—中产阶级资产缩水、银行和社会上流动性减少，通胀变成滞涨和衰退，经济大起之后大落。
如果中国经济如果跟美国等西方经济联系过紧，且理论体系摆脱不了其体系，则被迫买单是必然的。
如果中国经济不彻底反省，则会应验本栏曾经所强调：繁荣必然会来，但悲剧不会避免。不说也将在此波牛市下半场尾声阶段会出现繁荣后的悲剧。眼前出现比将来出现更具有相、对的免疫力。中国经济和中国股市为避免大起大落之后的硬着陆方式，不能再货币政策上采取过松过紧之间缺乏过渡的状态。
短期看，市场取决于商品指数和美元指数关系，长期看依然如此，中国经济和中国股市要彻底摆脱别人，需要自立自强，自主定价和议价，在资源、资产和资金上均需要有自主权，而真正能具有抗跌性质的行业个股一定是具有中国定价和议价权的消费品和科技品。
前期已预期中央经济工作会议在投资方向和重点都将变化。外延增长的粗放经济再也走不下去了！
年中反复提示：当大菱形或小菱形之整理完毕，时间上稍有跨度，则中期趋势会加速上行，权重股趋势相反。
未来创业板及主板投资要秉承一些共同的价值取向，全球有几个创业板成功了？又出了几个微软，某些人想利用创业板以进行股权套现利益，但多层次资本市场的确需要，美国现在化历史之中也有支持个人创业及科技创新的那一阶段，后面的意义更为积极。但从中国股市的以往看，或者从周边市场之创业板得失看。本栏认为一定慎重选择投资标的，可以投资以下公司类型：1、具有核心竞争力（科技含量）；2、管理层具有开放姿态和国际视野，所处行业属于“国粹”，具有中国自主定价权和议价权；3、相对的同股、同权、同价；4、与民生福祉相关；5、一步到位全流通，而非分步流通，（表面是维护二级市场稳定，其实是借助少数筹码流通之高定价，为其后更多筹码流通创造条件，这里面有猫腻）；6、即便是相对好的企业，最终仍取决于合理定价。希望中国创业板平稳推出，能有类似美国微软的那种从小变大而终究成为全球性大公司的财富范例。
前不久11月份数据出炉，众多人士认为经济数据向好超出预期，部分认为不足，本栏则不以数据为依据、拒绝时而喜时而忧。因为我们完全可以从现实生活感受到时时刻刻或未来将发生什么；同时更能通过现象看清本质。周五沪深股市高开震荡走低，沪综指微跌、深成指和中小企业板指数微涨。
下半年以来，国际工业价格和生活资料价格是有一定程度上涨，但总体涨幅不大；但国内情形则完全不一样，举凡电、油、气、水、蔬菜等与老百姓生活息息相关的价格无不出现背离国际大环境气候的大涨。如此，11月份CPI数据转正、PPI数据降幅收窄，可以显见。但CPI数据之中不含房地产价格，那么CPI数据转正难道说明通胀预期来临？其实这完全是迟来的错觉，我认为通胀早已经形成事实，相关数据姗姗来迟，再上升到一定高度和宽度，就发现其中问题。现在经济尚没有恢复到2007年的水准，但物价却已经上升到比2007年还高的情形（不一定全部），考虑大宗商品之18年周期已近尾声，世界经济多变，国内经济内外因素错综复杂，如此之高的物价水平，注定了CPI和PPI长期看，下滑时必然的、而转正是偶然的或不持久的、一时的。
因此，中国经济不能再恢复到那种生拉硬扯的粗放、外延增长的老路上去，必须在放缓经济增长速度，尽快加快产业结构调整步伐、通过经济转型、科技进步、消费增长、区域经济协调发展之中能找到一条内涵增长的新路。看清人民币升值和继续推高通胀是自杀的死路！
明后年准备过冬，我们需要不维数据看清本质、不以教条而从不均衡之中找出路（热点深度挖掘）。
认清过分工业化和城镇化带来的弊端，对于农业的伤害；区域经济发展不均衡对于中西部的制约；全球经济变数增大，企业应做好过冬准备，甚至要有自我约束减产和限产，百姓要有衣食等基本消费保障的理念；另外，抵御寒潮，仅仅抱团取暖永远不够，需要科技、教育、知识等智力保障及精神产品的营业。
行情大的轨迹乃至具体细微节奏与本栏前期至今预测完全吻合。
周三几个有代表性的指数由强到弱分别是沪B股指数续-1.03%、沪综指-2.93%、沪深300指数-3.22%、深成指续-3.25%、深证综指续-3.67%、中小企业板指数续-3.90%；沪综指和沪深300指数转跌，其他指数继续下跌，其中：沪B股指数相对抗跌、沪综指次之、中小企业板指数最为滞后。
周三相对强势的板块阵容是：交通设施不足-1%、电力设备不足-1%、仪电仪表-1%、封闭基金-1%、IGCC-1%、低碳经济-2%、低价-2%等；相对弱势之板块是：物联网-6%、电子信息-5%、计算机-5%、小盘-5%、网络游戏-5%、通信-4%、3G-4%。近期涨幅大的板块跌幅相对较大。
新高个股27家（含8家创业板新股），比周二减少46家；继续打破零记录；创新低个股25家， 比周二增加23家，继续打破零记录；突破区间个股24家，比周二减少70家，继续打破零纪录；涨停个股8家，比周二减少14家；继续打破零记录；跌停个股是22家，比周二增加20家，继续打破零记录。
现在KDJ数值分别是36、45、16；高位死叉成型、下杀之后反向上钩欲金叉，上周三欲金叉反向折回、上周四又稍稍上翘、上周五三线欲上行并合、本周一金叉状态；周二金叉成型；周三再度破位下行死叉；其中K值和D值再度跌破中位强弱分水岭区域、J值也再度直逼跌破低位强弱分水岭。
布林线上轨3327点（再度下行）、中轨3200（继续下行）、下轨3073点（再度下倾），前期碗口突破后发力上行，然后碗口溢出折回且加速或维持。
尽管如此，中长期方面，仍是个股强于%指数，非指数化引领指数化趋势；新思维能使投资者不太过于注重权重股之粗放性因素。而能在新思维之下去前进，去思索新经济引擎，新股市热潮。
本周三60日均线在3204点（继续上行）、5日均线在3215点（继续下行），10日均线是3212点（继续下行），30日均线在3208点（继续下行）。
本周三涨幅前5名A股依此为：（N鼎利300050+30.94%、N赛为300044+29.09%、N华力300045+27.00%、N何康300048+23.88%、N台基300046+23.37%、N福瑞300049+18.32%、N迪科300047+17.57%、N星辉300043+13.73%）皖通高速（600012）涨停、10%、三木集团（000632）涨停、10%、重庆港九（600279）10%、鼎盛天工（600335）涨停、10%、漳州发展（000753）10%等；本周三跌幅前5名分别是：禾盛新材（002290）跌停、-10%、东信和平（002017）跌停、-10%、南天信息（000948）跌停、-10%、诚志股份（000990）跌停、10%、焦点科技（002315）-10%等。
2010年1月解禁股本周三涨幅前1名是：兰生股份（600826）续2%等；2010年1月解禁股本周三跌幅前1名 ：莱宝高科（002106）跌停、-9%等。
周三做多的权重或人气股分别是：上港集团（600018）1.52%（+0.32点）、天威保变（600550）4.70%（+0.29点）等；N鼎利（300050）30.94%（+3.13点）、金凤科技（002202）+2.83%（+2.39点）等。
周三做空的权重或人气股分别是：中国石化（600028）-4.67%（-7.15点）、工商银行（601398）-2.57%（-5.47点）；五粮液（000578）-3.91%（-10.03点）、鞍钢股份（000898）-5.19%（-9.43点）等。
周三沪综指报收于3151.85点，-95.02点；深成指12916.25点，续-434.52q点。
上周五介绍之组合个股操作（暂未列过于局部热点）如下：
