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题记：
中场推倒休息后重新开局的“牛市下半场”，初期将以个股突围作为鲜明标志，单纯跟随指数难有作为或被动挨打，需要思维常新、行动敏捷，追求策略的进取性，讲究资金的流动性等于战斗力；“股改下半场”机会增大，但陷阱也随之更大（“猪养肥”之后杀两次乃至三、四次）；以美元恢复强势及油价见顶表明世界经济进入新一轮下滑周期，或者在救市和刺激经济新政之下，将衰退周期暂时平滑延后，国内经济先被输入性通胀所困，后被通缩阴影所忧，却在各行各业借改革之名行搭车涨价之中，呈现假通缩、真通胀。去年9月12日本栏预言“星星之火、可以燎原”，三个交易日之后的9月19日指数开始井喷，“刹车”之后指数仍带俯冲惯性，至11月5日当周，本栏指出6124点以来调整已55周，指数完全回稳，牛市（股改、经济）之下半场开局；这是外收内敛、精细化发展，个股财富真实可信的时期，或者在行业新景气之中培育出新蓝筹而能引领指数出现“第二峰”，指数终场凸显高度。也即去年秋冬季，面对全球金融动荡和经济飘摇的“严寒观感”，本人是坚定地乐观主义、浪漫主义者，而今本人继续秉承既乐观（仍是牛市）又同时清醒的态度（是下半场的性质）继续前行、不断攀登和进取！沪综指再次跨上3000点之后，伴随外围资金包括储蓄资金跑步进入股市，重启新股IPO等，是机遇和压力并存，指数越往上走，投资者基于不同视野而有多空分歧，或者本着保守及创新，对于热点具有不同偏好，或者也在不知不觉之中迷失方向，所谓“心中有罗盘，人生无歧路”，我们可以一时“信马由缰”地探索前进，但驰骋于“天马行空”的必然王国，还是需要具有思想深度，市场升腾的逻辑自然而严谨，也即股市投资需要主心骨和定盘心，对于趋势及策略重点、对于目标股尤其如此。必须符合下半场的炒作逻辑，以非权重股、中下游、三四线股、科技、重组、消费、中西部为主的新区域增长点作为行情重点及主角，而权重股、上游、一二线股、资源、旧价值股或成长性严重衰退的业绩股、投资性热点、成长速度已经放慢的发达区域个股仅仅只能作为行情配角出现。必须要有新思路：30年改革开放所积累的“成果”借助股改过程释放资本裂变力量，低迷鸷伏13年之后制造业的一飞冲天，世界人口第一大国及20年消费压抑瓶颈口的突破产生的“滚雪球效应”，短视思维的纠偏、错误理念的改正，如此产生巨大的反趋势修正力量，将使得指数如山谷之中带响的“弓箭”，直冲云霄，再造指数“第二峰”，而指数登峰之旅，就是个股造极之始。昔日本栏一直强调：这是一个看似糟糕其实最好的时代；如果我们站得更高、看得更远，粗中有细之中严格遵循实战手册，做到短平快与中长期稳赚狠，则眼前机会之大超出以往任何时候。值此2009年11月26日当周，指数牛市48个月已过，将是多数机会显示陷阱，众多题材或所谓业绩构筑迷惑或光环，因而将走向回归老路，仅有局部机会超凡脱俗，这是大面积个股机会极端压缩之后，展现出来的20年不遇之非线性的个股机会。 |
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隔夜上周五美元大涨、美股下跌、而国际大宗商品价格和黄金价格均续挫；受此影响，沪深股市周一承接上周跌势，将上周四或周五稍稍稳定态势否定，出现低开震荡走低，全日最高点就是开盘位置，其中权重股是最大杀跌力量，而个股虽然涨跌互现，分为指数派或非指数派，多数个股进入了指数派而杀跌，部分逆势走强明显；作为2月份之首个交易日，全日揭示出2月份行情之两阶段特点，前市低开震荡走低，午市之后开盘又一波杀跌创出新低，其后稳定走强，但尾市仍出现平衡性后倾，全日指数仍维持下跌，这说明春节前尽管有低点，但可能离最后交易日不远，且节后还有低点，其后走高也不是特别明显。未来指数空间有限，权重股下跌空间不断打开，而多数个股构成拖累、但也有继续走强者。
隔夜周一美股大幅上涨、国际商品指数、黄金股均出现上涨，主因是美元指数持续上涨之后目前置于250日均线位置，有阶段性受阻或横盘可能，如此，资源股上涨具有阶段性支持，这也是周二沪深股市早盘走高重要原因，另外，央行某官员强调，股市正确理解了央行的政策跳空意图，关注CPI不能理解通胀趋势，资产价格才是需要警惕，今后需要管理好流动性预期（通胀预期），如此，股市下跌之后，属于政策面达到目的之后的总结性表述，短线周一下探受支撑、周二上涨受阻，属于5日均线挨近之后下沉再浮起的标志，因5日均线未从下降趋势转变为指数上浮成功且5日均线拐头向上的开始，如此，指数即便下降趋势未完结、也是区间跌平的态势。周二权重股、资源股上涨无力或无力持续，电子信息、尤其是福建股之电子信息股、电器股、计算机等走强，另外有局部消费股走高，也即热点既有粗放热点，也有精细化热点。正因权重股无力，多数个股上涨格局在尾市出现变化，变得再度涨少跌多。
如预测周三指数大涨，隔夜周四美股续涨、国际大宗商品指数、石油、黄金股等继续较大幅度上涨，而美元续跌，这继续刺激资源股、资产股或权重股走高，前期下跌幅度较大板块普遍空翻多，加之5日均线经过周一、周二揉搓线运作之后，将5日均线顺势下拉且顺利站稳上去，沪综指3000点失而复得，而另一主线近期始终围绕着区域板块行情展开，如继海南板块之后，出现了遍地开花状态，如福建、天津、湖北、新疆、青海、山西、重庆等，尤其是周三西藏股早盘就全部被封于涨停，上海证券报周三报道：西部大开发税收优惠将继续，软件与集成电路为扶持重点。
（具体是：记者1日从接近国家税务总局的相关人士处获悉,西部大开发税收优惠政策将于今年年底执行到期,国家税务总局有关部门正在研究后续政策,初步思路是在现行税收优惠政策基础上做适当调整,重点支持西部地区发展软件、集成电路和封装等行业。据上述人士透露,国家税务总局的初步考虑是,在统一目录,适当调整适用范围的基础上,保留企业所得税15%的低税率政策;取消对新办企业定期减免企业所得税的政策;保留其他两项税收政策,即符合条件的项目可免征耕地占用税,免征关税和进口环节税。而这一思路也已经得到了财政部税政司的认同。值得注意的是,财税部门还考虑将对软件产业和集成电路产业的税收优惠政策纳入西部大开发税收优惠政策体系当中,而且优惠幅度还可能进一步加大。 ）值得注意的是：周三虽然个股涨多跌少，但个股则部分弱势股为强势股补跌、配合着部分权重股弱中走强，如此说明空翻多和多翻空对于沪深股市时下行情是个典型特点，市场人士也是如此。银行股走强说明招行的低价配股对于局部有利好预期。
隔夜美股下跌，商品指数、黄金、石油等均下跌，美元再度走强，如此沪深股市低开震荡，主因是资源股再度摇摆、另外，部分个股周三大涨之后，周四有消化回吐过程、另外所谓的汇金增持三大行传言落空，对于金融股构成打压，但盘中多数个股上涨，不少科技、消费、尤其是区域性个股相对活跃，其中西藏板块还是最为强势的板块，且还增加了新的强势区域，科技股主要是三网融合及物联网，供水供气板块也有走强个股，尤其是新高、区间突破、涨停个股均数量增加；而新低、跌停个股则数量减少，也即指数虽跌，个股强度未减少。 |
鉴于美元阶段性整固，资源股和资产股构成阶段性区间稳定，且多数个股自上周二、周三起从最低点启稳之后，眼前暂时并未随指数创新低，说明指数已经进入第一阶段下跌的尾声阶段，但未来值得期待仍是个股而非指数。
前期：本栏已经指出：美元反转最终将成为定局、中国刺激政策必然巧妙退出、扩容构成常态。这样一来，那种大干快上的思路难以持续奏效。即便是出台局部的政策也是如如此。
未来非指数化投资、内涵增长才有前途！“大路朝天，个走半边”：多数个股走强，市场才是真强；指数走强不持久却多数时候属于假象，因为权重股的投资时代过时落伍了！多数个股迎来的机会值得期待，而指数的走强常常不值得持久期待。
本栏已认为，尽管股指期货和融资融券获批获得制度性溢价，但这个制度溢价是为实体经济服务的，实体经济、金融环境、国际市场的因素更是决定性因素。
本栏继续坚持2009年尾的判断：已经兑现的区间反扑一周半之后将再度转跌，接下来将兑现第二个预言，春节前指数将以下跌位置，春节之后将验证第三个判断（为期“三个半月”的牛市“终场行情”）。
年初本栏还专门分析过一些影响行情的因素。
时下：做多的因素有，做空的因素也有，我们不妨甄别一些，来一个去伪存真。
先看做空因素：第一、个人转让限售股征收20%个人所得税，这是股改进入收官之战，无碍大局或结尾的一箭双雕之举，一可以增加国家税收，二可以杀鸡给猴看，是继打压房地产之同时，对于资本市场价格进行抑制的举动。第二、全球刺激政策或准备寻机退出，加息议论不绝。第三、新兴市场融资压力巨大，据报道中国内地市场2010年融资压力是3000亿，中国香港市场也是3000多亿；第四、股改进入尾声，政策呵护市场变成抑制资产价格过快上涨，如此态度变化，将促成限售股转让征收个人所得税之后，加快抛售步伐。第五、2009年公募基金做市值进行排名战之后，虚拉的价格元旦之后将被打回原形或有所折回。
再看一些做多因素，到底是局部的、暂时的抑或是全局的、长期的？
第一、美元走弱（其实是区间震荡，美元翻转上行已经是大势所趋）。第二、周边股市走好，大宗商品也间或出现走高（这是阶段性暂时现象，美道指压力在11000点，已经不远，且美道指去年2月才见底，比2008年11月晚2个月，沪深股指在2009年感恩节已经走完有形牛市的指数头部，如果没有判断错误的，美道指将在本月见头部；另外，大宗商品已经走过18年周期的尾声，即便由于欧美国家迟来的复苏短期需要补充产能或库存，相信也不会持久，至于中国，4万亿投资拉动中国经济快速恢复到相对高位，在经济尚没有超越2007年高峰的时候，物价水平早已高企，且从中国百姓收入支出结构观察，中国人的收入水平尚不及发达国家的1/7或1/10，物价水平却居于全球之最，目前中国出现的是抑制产能过剩，抵制低水平重复建设），所以盲目炒作周期性个股、资源股是错误的、短命的。第三、大雪使得交通运输紧张、部分地区煤炭供应出现缺口，电煤紧张之后拉闸限电使得目前似乎炒作煤炭电力似乎有了底气，须知天气因素只是阶段性局部因素，不足以长期支撑其炒作。第四、股指期货或融资融券似乎使得券商、期货概念或者权重股有了溢价基础。但要关注：周期性个股已经在牛市上半场被严重炒过头，行业处于周期性发展末端，而且股改进行尾声，如此，权重股等已经渡过了天时、地利和人和阶段。第五、全球PMI指数继续走高，似乎经济好转，制造业复苏，其实全球经济并非是新一轮经济的景气起点，而是在世界经济面临减速、物价水平不能长期位置之际，依靠政策强力支持、特别是高流动货币泛滥之后的认为高位维持或拉抬，如此，数据表象是肤浅，背后有再度探底的深刻因素。
年初炒作的热点有哪些呢？ 1、物联网、电子信息、计算机、电器、航天军工、教育传媒、网络游戏、新材料、低碳经济、高校板块等等，这是高科技的一条主线；2、商业连锁、酿酒食品、旅游酒店等，这是消费的一条主线；3、长周期如建材、造纸这是另一条主线；4、区域板块等又是一条主线；5、券商、期货概念、权重标的物、黄金股、有色股、甚至还包括被政策压抑的房地产股等等。
其中第5点，股指期货、融资融券属于资本市场制度创新的直观联想或简单盲从周边市场，属于走粗放老路，与本栏一直倡导的内涵增长完全背道而驰，须改弦易辙。
新年之后还加强了昔日初露峥嵘的区域炒作的特点、新疆、海南、皖江区域、湖北等区域性热点。
因此，中国经济不能再恢复到那种生拉硬扯的粗放、外延增长的老路上去，必须在放缓经济增长速度，尽快加快产业结构调整步伐、通过经济转型、科技进步、消费增长、区域经济协调发展之中能找到一条内涵增长的新路。看清人民币升值和继续推高通胀是自杀的死路！
2010年起准备过冬，我们需要不维数据看清本质、不以教条而从不均衡之中找出路（热点深度挖掘）。
认清过分工业化和城镇化带来的弊端，对于农业的伤害；区域经济发展不均衡对于中西部的制约；全球经济变数增大，企业应做好过冬准备，甚至要有自我约束减产和限产，百姓要有衣食等基本消费保障的理念；另外，抵御寒潮，仅仅抱团取暖永远不够，需要科技、教育、知识等智力保障及精神产品的营业。
行情大的轨迹乃至具体细微节奏与本栏前期至今预测完全吻合。
本栏已认为，尽管股指期货和融资融券获批获得制度性溢价，但这个制度溢价是为实体经济服务的，实体经济、金融环境、国际市场的因素更是决定性因素。
本栏继续坚持2010年尾的判断：已经兑现的区间反扑一周半之后将再度转跌，接下来将兑现第二个预言，春节前指数将以下跌位置，春节之后将验证第三个判断（为期“三个半月”的牛市“终场行情”）。
周四几个有代表性的指数由强到弱分别是沪B股指数续0.29%、深证综指续0.28%、中小企业板指数-0.23%、沪综指-0.28%、沪深300指数-0.37%、深成指-0.76%；全部指数涨跌互现，其中：沪B股指数最强、深证综指次之，深成指数最为滞后。
周四相对强势的板块阵容是：西藏续7%、教育传媒4%、网络游戏3%、旅游酒店2%、数字电视2%、供水供气2%、新上海1%、建材1%、农业龙头1%、物联网1%等；相对弱势之板块是：有色金属-1%、稀缺资源-1%、黄金股-1%、煤炭石油-1%、期货不足-1%、券商不足-1%等。
新高个股16家，比周三增加6家；继续打破零记录；创新低个股16家，比周三减少28家， 继续打破零记录；突破区间个股23家，比周三增加8家，继续打破零记录；涨停个股50家，比周三增加15家；继续打破零记录；跌停个股是0家，比周三减少2家，再度恢复为零记录。
现在KDJ数值分别是28、19、44；低位顺势金叉；其中K值迅速上移成功突破低位强弱分水岭位置，D值也继续上移、J值也迅速上移到接近中位强弱分水岭。
布林线上轨3377点（转为下行）、中轨3141（继续下行）、下轨2906点（继续下倾），前期碗口突破后发力上行，然后碗口溢出继续折回且勉强维持。
尽管如此，中长期方面，仍是个股强于%指数，非指数化引领指数化趋势；新思维能使投资者不太过于注重权重股之粗放性因素。而能在新思维之下去前进，去思索新经济引擎，新股市热潮。
本周四60日均线在3189点（继续下行）、5日均线在2972点（走平），10日均线是3008点（继续下行），30日均线在3146点（继续下行）。
本周四涨幅前5名A股依此为：宝商集团（000796）涨停、10%、华闻传媒（000793）涨停、10%、中国宝安（000009）涨停、10%、东方宾馆（000524）涨停、10%、世荣兆业（002016）涨停、10%等；本周四跌幅前5名分别是：北京科瑞（002350）-7%、大元股份（600146）续-5%、利欧股份（002131）-4%、江南化工（002226）-3%、安琪酵母（600298）-3%等。
2010年1月解禁股本周四涨幅前1名是：广电网络（600831）涨停、10%等；2010年1月解禁股本周四跌幅前1名 ：开滦股份（600997）-2%等。
周四做多的权重或人气股分别是：东方明珠（600832）7.40%（+0.47点）、贵州茅台（600519）+1.61%（+0.42点）等；中兴通讯（000063）1.90%（+2.64点）、中国宝安（000009）10.05%（+2.51点）等。
周四做空的权重或人气股分别是：中国石油（601857）-1.00%（-3.50点）、中国石化（600028）-1.32%（-1.74点）等；鞍钢股份（000898）-2.18%（-3.43点）、格力电器（000651）-2.91%（-2.94点）等。
周四沪综指报收于2995.31点，-8.53点；深成指12169.48点，-93.09点。
上周五介绍之组合个股操作（暂未列过于局部热点）如下：
其他，如：
航天电子（6 0879）：去年底已改名为航天电子，去年国庆节前有意识放慢攻击节奏，将使行情更拉长周期，不至于过于短命，2010年元旦之后的周四不足1%，去年下半年因某软件公司怂恿推荐，有散户介入，故此后持续冷处理，灵活关注、适当滚动、以10元作为强弱分水岭。
航天电器（002025）：前年底公司大股东增持，如此稳定市场信心，公司第一大股东变更之后，已强化并确保其军工地位；中美合作首选航天科技领域；本周四续1%；12.37元是强弱分水岭，灵活操作、滚动操作。
三爱富（600636）：先终止定向增发方案，这种煤化工行业景气高峰时评估资产，而其后盈利难以预测测定的资产重组，表面上利空，实际是利好，此利空出尽，2009年中报、三季报显示业绩打平不再亏损，且开始涉足军工，参与大飞机两个项目建设，低位崛起迅速，随华谊系波动，或近期自身规律行走，周四续不足1%；灵活持有。
欧亚集团（002025）：周四续1%；曾经多少受商业大环境不理想影响而波动，但公司经营正常尚且稳定，去年前三季度业绩良好，双节商业销售出局井喷、且解禁之中走高，眼前杀跌随指数，灵活滚动，动态关注。
古井贡酒（000596）：去年前三季度业绩大幅增长，但环比一般，动态显示潜力，年报预增；周四持平；随酒类板块分化之中走高；随板块关注。
西藏旅游（600749）：周四续涨停、10%；总体相对抗跌且助涨，须有经验型套利操作，动态关注真实意图，灵活滚动。
四川长虹（600839）：业绩转好，但总体基础仍较低，2007年业绩不佳具有特殊原因，中央电视台特别报道其在“家电下乡”之中之突出地位，IBM成为第二大股东，重大事项公告公布被核准公开发行分离交易的可转换公司债券而涨停、之后整理，然后抗跌助长，眼前前高附近整理之后崛起，去年前三季度环比业绩大幅增长，周四续1%；关注权证走势验证灵活持有。
葛洲坝（600068）：周四续5%；总体订单不断，一度因配股未完成故机构拉抬无积极性，之后报道与中国兵器工业集团合作；且去年前三季度业绩继续增长，眼前随指数杀跌、灵活持有、动态滚动。实施配股之后填权。配股实施前已特别提示：葛洲坝(600068)本次配股以股权登记日2009年11月2日公司总股本1665409218股为基数，每10股配售3股，可配售股份总额为499622765股。其中无限售条件的股份采取网上定价发行；有限售条件的股份采取网下定价发行。公司控股股东中国葛洲坝集团公司已承诺全额现金认购其可配股数。此次配股价格为4.26元/股；配股缴款时间为2009年11月3日起至11月9日的上海证券交易所正常交易时间。无限售条件股股东配股简称为“葛洲配股”，代码为“700068”。岁尾之最新消息是：葛洲坝(600068)根据《中国葛洲坝集团股份有限公司认股权证上市公告书》的约定，“葛洲CWB1”认股权证（权证代码：580025，行权代码：582025）的存续期为2008年7月11日至2010年1月10日，存续期为18个月。“葛洲CWB1”认股权证的最后交易日为2009年12月31日（星期四），从20 10年1月1日（星期五）开始停止交易。“葛洲CWB1”认股权证的行权期为2010年1月4日至2010年1月10日期间的5个交易日。如果因国家法定节假日调整，导 致“葛洲CWB1”认股权证最后交易日及行权期发生变更的，公司将另行公告。如有疑问，请于工作时间（上午8:00-12:00，下午2:30-6:00）拨打热线电话27-83790455、027-83790216、021-68801587咨询。估计短线受权证行权其后盘子变大，有摇摆可能。
2008年9月起即提示：审慎但执着看多。底部都是经历单边走低且大震荡之后底部最后阵痛之中产生，我们应为新一轮繁荣做好准备！
2008年底提示：若1800点稳固，则铸成中长期大底部；这是一次很重要的底部机会，2008年9月19日起天时、地利、人和之后，转折已现，股市新一轮繁荣已经来临；而假如眼前再度探底之中“有效”跌破（2008年11月5日此周已初现转折欲望，一旦指数再次站稳30日和60日均线，验证转折完全成立，只要回避银行股之权重股或昔日老热潮思路就行）而跌破1800点，则需要相对谨慎。
2009年2月27日最新提示短线银行股可以关注。3月3日在第一财经下午电视节目之中指出半年均线是弓弦，经此2月17日回拉弓弦之后，银行股将出现大行情，3月4日第一财经广播节目之中强调银行股将是第五浪行情之重头戏，当日下午银行股立现大幅飙升，从而使指数脱离低谷，推进股改作为重要因素之下半场行情进入中期高潮。
2009年7月初提示趋势未变、节奏稍变、热点大变，上周多数个股果然恢复财富效应，非指数化热点则再度成为行情主角，而权重股则分化之中总体被再度冷落，再度成为行情配角。
2009年7月中旬起再度指出7月开始的4个月“主升段”--“最好的时光”！
2009年8月4日预言美元指数即将走强，如此会挫败大宗商品和粗放经济，利好中下游行业。
2009年 8月18日强调关注具有中国定价权之消费（科技品）。
2009年9月29日强调8月以来调整已满40个交易日，行情将坐上“直升机”（上行跳空而没有跑道），属于“股改牛市（也是股改下半场、经济下半场和牛市下半场）”“收官之战”开局。
2009年10月底强调关注转型经济、创新经济、内需经济和娱乐经济，核心热点是创新驱动和内生增长。
2009年11月24日重复强调按2005年感恩节起预言“超级牛市预定有48个月”，因而判断2009年感恩节（11月26日）的当周属于“有形牛市”结束，但“超常规牛市”继续延续。
2008年9月起即提示：审慎但执着看多。底部都是经历单边走低且大震荡之后底部最后阵痛之中产生，我们应为新一轮繁荣做好准备！
2008年底提示：若1800点稳固，则铸成中长期大底部；这是一次很重要的底部机会，2008年9月19日起天时、地利、人和之后，转折已现，股市新一轮繁荣已经来临；而假如眼前再度探底之中“有效”跌破（2008年11月5日此周已初现转折欲望，一旦指数再次站稳30日和60日均线，验证转折完全成立，只要回避银行股之权重股或昔日老热潮思路就行）而跌破1800点，则需要相对谨慎。
2009年2月27日最新提示短线银行股可以关注。3月3日在第一财经下午电视节目之中指出半年均线是弓弦，经此2月17日回拉弓弦之后，银行股将出现大行情，3月4日第一财经广播节目之中强调银行股将是第五浪行情之重头戏，当日下午银行股立现大幅飙升，从而使指数脱离低谷，推进股改作为重要因素之下半场行情进入中期高潮。
2009年7月初提示趋势未变、节奏稍变、热点大变，上周多数个股果然恢复财富效应，非指数化热点则再度成为行情主角，而权重股则分化之中总体被再度冷落，再度成为行情配角。
2009年7月中旬起再度指出7月开始的4个月“主升段”--“最好的时光”！
2009年8月4日预言美元指数即将走强，如此会挫败大宗商品和粗放经济，利好中下游行业。
2009年 8月18日强调关注具有中国定价权之消费（科技品）。
2009年9月29日强调8月以来调整已满40个交易日，行情将坐上“直升机”（上行跳空而没有跑道），属于“股改牛市（也是股改下半场、经济下半场和牛市下半场）”“收官之战”开局。
2009年10月底强调关注转型经济、创新经济、内需经济和娱乐经济，核心热点是创新驱动和内生增长。
2009年11月24日重复强调按2005年感恩节起预言“超级牛市预定有48个月”，因而判断2009年感恩节（11月26日）的当周属于“有形牛市”结束，但“超常规牛市”继续延续。
（鲁晓云/2010年2月4日17：00初稿，18：47定稿）
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）
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