记者 卢怀谦

    央行货币政策委员会委员、中国社科院金融研究所所长李扬日前提醒货币当局，保持人民币汇率基本稳定的同时，要注意及时对冲外汇储备与短期国外资本流入大幅上升带来的系统风险。他认为，更为浮动的汇率制度的基础条件目前尚不成熟。

　　在出席第六届北京国际科技产业博览会高成长企业与金融市场国际论坛时，李扬表示，今年上半年我国又积累了大量的美元债务，外债增长8.7%，达180多亿美元。特别值得注意的是，这次外债增加以中短期为主。而亚洲金融危机发生之前，无论是泰国、马来西亚还是韩国，都曾有一个短期资本流入的阶段。这种短期资本对经济迅速冲击一段时间之后又流出，随后出现金融危机。我国对这个问题要高度警惕。

　　与此同时，我国外汇储备继续增加，反映在央行帐目上就是基础货币的增加，这很快就变为货币供应的增加，间接地又变为银行贷款的增加。金融监管部门需要统筹作出安排，设法来消除、对冲其不利影响，解决资本流动、货币供应增长速度过快以及债权和债务同时积累等问题。

　　李扬指出，从长期看，我国在保持人民币汇率稳定的同时，要促进人民币汇率形成机制的改变，形成更为浮动的汇率制度。而这种改变至少需要四个条件：

　　一是资本项目的基本放开。不只是资本项目的交易，更主要的是资本项目交易过程中的汇率要基本放开。

　　二是利率市场化达到相当的程度。否则就没有手段来对冲汇率的影响，或者说没有手段来调控汇率的水平。上半年大量短期外债的产生，大半是因为人民币利率大大地高于其他国家利率的结果。

　　三是必须建立一个基本健全的金融体系。汇率的进一步自由化，意味着中国经济更深地融入全球经济，尤其在金融领域。对此，金融市场、金融机构以及民众都应做好准备。要建立完善足以应对这种复杂变化的市场机制。

　　四是人民币的可自由兑换问题。

　　李扬认为，“这些条件都不是短时间能够完善的”，“人民币的汇率制度更为市场化的进程，不会特别地快”。（中证网）