和讯股票消息 消息面上，氟化工将在十二五规划中被单列为一个专项规划，进行强制性资源整合，氟化工产业有望在政策支持下成为真正的“黄金产业”。二级市场上，氯碱化工(600618)、巨化股份(600160)、三爱富(600636)早盘无量涨停，其他化工股多氟多(002407)等也已经连续强势多日。

　　一、 强制性资源整合带来氟化工产业发展空间

　　萤石又称氟石，是一种矿物，其主要成分是氟化钙（CaF2），含杂质较多，Ca常被Y和Ce等稀土元素替代，此外还含有少量的Fe2O3 ，SiO2和微量的Cl，O3，He等。

萤石

　　根据《中国化工网》透露，氟化工在“十二五”规划中将单列一个专项规划。规划拟进行强制性的资源整合，氟化工在“十二五”规划中将单列一个专项规划。规划拟进行强制性的资源整合，并实现基本停止出口萤石、氢氟酸出口减少一半以上。工信部发氟化氢行业准入条件意见稿： 工信部11月24日公布了《氟化氢行业准入条件（征求意见稿）》，文件要求新建生产企业的氟化氢总规模不得低于5万吨/年，新建氟化氢生产装置单套生产能力不得低于2万吨/年（资源综合利用方式生产氟化氢的除外）。禁止新建以氟化氢为最终产品的生产企业（高纯超净的电子行业用氟化氢产品除外）；严禁新建、扩建非原料用氟化氢生产装置。氟化氢是萤石等含氟资源实现化学深加工、发展氟化工产业的关键中间产品。

萤石出口价格

　　从图中可以看出，氢氟酸出口是变相的萤石出口，停止萤石出口、氢氟酸出口一半意味萤石实际出口量减少90%，国外萤石和氢氟酸供给减少将导致产品价格上涨。中国目前高端氟化工产品需要从国外进口，从长期来看，国外产品价格上涨将导致国内企业；另外由于国家控制资源和比价效应，不可避免导致国内产品价格上涨。这对氟化工上市公司是利好，包括巨化股份、三爱富、永太科技(002326)和多氟多等，价格上涨过程中资源型企业将受益最大。

　　二、随将成为类似于“包钢稀土”的上市公司？

　　除了限制出口，政策还酝酿对萤石资源进行整合、加强对资源的控制，基本思路是将资源由国家控制，具体担任整合主角的是大型国企。具有国资背景的氟化工行业的企业包括中国化工、中国中化、巨化股份、三爱富等，其中巨化股份与三爱富是上市公司。而多氟多在工信部领导下，牵头制定的行业准入政策。多氟化氢是氟化工的基础化工产品，行业准入门槛的提高以及限制新产能投入，和国家对萤石矿的整合结合，必然导致氟化氢可以完全转移萤石价格上涨带来的经营风险，从而将多氟多等公司的原材料价格上涨风险解除。权威人士称，萤石行业的情况与稀土类似，政策出台将紧跟稀土，时间预计在2011年上半年。

   巨化股份：资源整合可能性较大

巨化股份：资源整合可能性较大

　　公司为国资控股，国家将强制进行氟资源可能对公司带来重大利好。巨化股份经过多年的发展，逐渐形成以氟化工为核心、氯碱化工和煤化工相配套的完整产业链。目前公司主营业务包括氟化工业务、氯碱化工业务、酸业务和精细化工业务。公司与中化集团正在进行整合。中化集团具有500 万吨萤石资源。

　　走势上来看，巨化股份今日无量涨停，距离历史新高一步之遥，未来仍然具备向上空间。

   三爱富：政策带来利好 产品价格上涨

　　从2001 年国家对萤石资源实施保护政策，萤石价格一直在涨，氢氟酸稳中有涨，制冷剂价格在金融危机后出现暴涨。国家可能出台强制性氟资源整合政策将导致产品价格进一步上涨。

三爱富日线图

　　走势上，前期曾经出现过一波连续拉升，而后股价箱体整理将近2个月，目前呈现涨停突破态势，上涨空间打开。

　　多氟多：全球最大的无机盐企业

    氟多公司是中国最大的氟化氢生产企业，拥有10万吨的生产能力（其中本部6.3万吨，其他部分3.8万吨）。公司主要产品质量高、性能稳定，在国内外市场上需求旺盛，广泛应用于航空航天、金属冶炼、化工医药、电子、军工和农业等行业。产量远远大于上市公司三爱富和巨化股份。并且其每条生产线都大于2万吨的行业准入门槛，受益程度最高。

多氟多日线图

　　走势上，其股价依托5日均线已经连续上行多日，尽显强势，预计后市震荡后仍有中线走强可能。

　　三、氟化工行业估值

　　未来萤石产业政策及供应控制必将从严，萤石价格呈长周期上涨趋势，拥有萤石资源及产业链一体化企业将受益。

　　目前萤石资源分布分散，氟化工上市公司并未控制萤石资源，均为外购。就上市公司集团看，中化集团在福建和江西获得了500 万吨萤石矿资源，巨化集团有少量萤石资源。中化集团入股巨化集团尚无实质性进展。相关上市公司未来有可能参与萤石整合，但进程难以确定。同时基于对资源控制类投资主题的延续，磷矿石相关公司有估值提升机会。相较氟化工公司的制造业属性，磷矿石公司因控制资源，更能受益国家矿产资源整合政策。未来磷矿整合亦是趋势，同时节能减排将推动下游黄磷和五钠价格上涨。　　

氟化工公司估值表