作者：黎宇文   来源：中国证券报·中证网　　2011-07-07 19:38:00


    正式启动整体上市：广州控股发布非公开增发与资产收购方案

　　7月8日，广州发展实业控股集团股份有限公司（600098）发布非公开发行股票及资产收购方案，拟向包括控股股东广州发展集团有限公司在内的特定对象非公开发行A股股票不超过7亿股，并以自筹现金的方式收购控股股东下属经营性资产。由此，发展集团以广州控股为平台进行资产重组，实现集团整体上市工作正式启动。

　　广州控股是广东省最大的能源集团之一，近年来围绕建设面向珠三角大型综合能源供应商战略定位，全面打造电力、煤炭、燃气综合能源核心产业，目前已发展成为广州地区最大的电力生产企业和广东省最大的市场煤炭销售企业。 2010年公司总资产173亿元，净资产92亿元，实现营业收入88.59亿元，归属上市公司利润达到7.46亿元。

　　根据公告显示，本次募集资金总额不超过45亿元，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司A股股票交易均价的90%，即6.52元/股。其中，发展集团拟以其拥有的广州燃气集团有限公司（简称“燃气集团”）100%股权认购部分本次非公开发行A股股票，剩余部分以现金方式募集，公司参股股东中国长江电力股份有限公司正在研究有关本次非公开发行股票之认购事宜，并将在公司就本次非公开发行A股股票事宜召开下一次董事会前具体确定。募集资金现金部分将主要用于广东珠海LNG项目一期工程、广州亚运城项目燃气配套工程项目、广州市天然气利用工程三期工程（西气东输项目）、珠江电厂煤场环保技术改造工程项目、建造2艘8.2万载重吨散货船项目以及补充少量流动资金。同时，公司拟自筹资金收购控股股东发展集团属下广州电力企业集团有限公司（简称“广电集团”）100%股权，广州发展新城投资有限公司（简称“发展中心”）100%股权和广州发展南沙投资管理有限公司（简称“南沙投管”）100%股权。

　　业内人士表示，本次广州控股非公开发行和收购资产有不少亮点，实现多重目标：

　　亮点之一：控股股东大力支持上市公司发展，实现整体上市目标。本次将控股股东将燃气集团、广电集团等优质资产注入广州控股，是控股股东支持上市公司发展、实现主营业务整体上市、消除关联交易和同业竞争的重要举措，为上市公司后续发展和进一步完善公司治理奠定更加坚实的基础。早在去年3月，广东省国资委就提出“加大国有企业证券化进程，积极推进企业集团主业资产上市，核心资产上市及整体上市”。伴随整体上市的实施，发展集团将成为当地国有资产证券化的标杆性企业，对进一步深化国有企业改革具有示范意义和带动作用。

　　亮点之二：壮大综合能源产业，形成电力、煤炭、燃气三大支柱产业共同发展格局。相对于电力、煤炭业务，广州控股现有燃气业务相对较弱，业务范围仅限于广州南沙地区。燃气集团注入后，广州控股成为广州管道天然气企业整合主体，获得广州市天然气高压管网唯一建设和运营主体等经营资质、上下游一体化的气源购销产业链、以及覆盖广州中心城区的天然气管网和稳定的用户资源，广州控股的燃气业务规模将迅速壮大，成为广州控股重要产业支柱。

　　受同业竞争影响，广州控股目前尚未开展热电联产业务，收购广电集团100%股权后，将全面介入热电联产和分布式能源站业务。广电集团拥有广州中电荔新电力实业有限公司50%的股权，该公司正在建设2×30万千瓦燃煤热电联产机组。广电集团是穗恒运公司的第二大股东，拥有其18.35%的股份（穗恒运公司是除广电集团外广州另一主要从事热电联产业务的集团，拥有2×30万千瓦、2×21万千瓦热电联产机组）。广电集团属下西村能源站公司正在开展2×18万千瓦等级天然气—蒸汽联合循环冷热电三联供能源项目前期工作，并计划在广州和珠三角地区全面发展分布式能源站业务。因此，此次股权收购，对广州控股打造热电联产产业平台，发展分布式能源站业务，优化电力产业结构有积极意义。

　　亮点之三：促进公司可持续发展。本次募集资金现金部分将主要投入三个燃气项目及煤炭相关业务项目的建设。燃气业务相关项目建设将进一步完善广州市天然气管道供应渠道，提升广州市天然气利用规模和水平，保障广州市天然气长期稳定供应。煤炭业务相关项目建设将扩大煤场贮煤量，提高煤场中转煤能力，增强煤炭运销能力。本次非公开发行将为广州控股在建项目提供强有力的资金支持，有助于加快新项目建设，提升公司盈利能力。

　　伴随发展集团整体上市的实施，公司电力、煤炭、燃气核心产业三足鼎立格局全面形成，资产规模大幅增加，盈利能力、成本控制能力和业务协同效应大大提升，为打造面向珠三角持续领先的大型综合能源供应商奠定坚实基础。部分分析师指出，通过本次资产重组整体上市，广州控股综合竞争实力将得到全面提升，后市发展可期。