MFI4月12日意见：当局准备换一条路走了。中国人民银行副行长易纲在华盛顿一次讨论会上表示，中国目前利率市场化条件不具备。地方政府没有预算方面的束缚，趋向于任意借贷，无视利率水平。即使利率非常高，它们仍能借贷，这意味着中国在利率市场化方面还没有准备好。此外，利率市场化也将推动借贷成本攀升，拖累已经面临下行压力的经济。我们一直认为激进的单边金融市场化改革是本末倒置，会适得其反。看来李克强被现实结结实实的教训了一回。思路转变很快，搁置债券战略，重构股权市场体系，压缩海外风险头寸，往回退一步，今年风险可控。

鲁晓云评述：这表明那种假借市场化之名，希望继续享受高利贷之利人们梦幻的破灭。相当一段时间，中国利率水平高企，并不实际反映市场真实需求，而是金融乱象的写照。中国市场的流动性一直很泛滥，但实体经济却资金缺乏而不断闹钱荒，原因在于央行的错误把控及银行体系的自我利益膨胀。2008年后中国政府的经济刺激政策虎头蛇尾，初期刺激措施激情洋溢，其后由于经济止跌企稳，通胀抬头，且游说者认为中国放水是世界受益，欧美坐享其成而中国却因此卯吃寅粮、埋下后患，如此政策其后180度大转弯，财政支持且战且退、货币改策转而专门防通胀、控风险为主旨，但如此单纯控风险、防通胀、搞调控，中国其后一再错失大好发展机遇：投鼠忌器之中半拉子工程大量涌现，且经济增速下滑、地方债务高筑、银行呆坏账增加物价飞涨、居民生活压力加大，中国股市积熊7年，持续多年成为全球资本市场的差等生。被成为“央妈”的中国人民银行一手卡住脖子不让贷款，却让股市不堪重负承担扩容压力，将本应由银行扮演的角色转至股市来完成，另一方面放纵高利贷横行霸道，于是乎银行拼命拉存款，另立资金池，影子银行由此萌生，各种理财产品巧立名目、遍地开花，各种“这宝、那宝”横行天下，一方面实体经济嗷嗷待哺，另一方面利率上窜、钱荒不断出现---钱都到哪去了呢？其实：一部分被央行以不断提高的“存准率”抽去了，剩下的体外在钱生钱、利滚利，这种金融乱象，如再加一个利率市场化的错上加错，一定会让中国经济雪上加霜，让中国金融走向崩溃地步！看看这段话“中国目前利率市场化条件不具备，地方政府没有预算方面的束缚，趋向于任意借贷，无视利率水平。即使利率非常高，它们仍能借贷，这意味着中国在利率市场化方面还没有准备好。此外，利率市场化也将推动借贷成本攀升，拖累已经面临下行压力的经济。我们一直认为激进的单边金融市场化改革是本末倒置，会适得其反。中国政府已经被现实结结实实的教训了一回。我的结论是：中国政府大量举债战略将被搁置且利率水平会走低，股权融资会加强，资本市场地位将提高、海外风险头寸将压缩，人民币被迫升值步伐将转向，伴随此转型的对冲，“汇率、利率、存准率”将呈现“三率齐动”，带给股市真实的福音！因为，中国金融政策的改弦易辙，中国经济风雨飘摇的格局将大大改变，中国经济有救，中国股市的福音也就自然而然生成了！