德隆、北大未名、广州索芙特、江苏兴澄，四只资本大鳄同时看中一只好壳———四川沱牌曲酒。
　　
　　●国有资本大规模全面退出
　　●民间资本强势介入国企改革
　　●白酒业由兴盛走向了衰落

　　改制似乎成了沱牌集团的必然选择，而如何改制现时则成为了人们心中的悬念———它会成为擅长于整合传统产业的德隆的新目标吗？它会被北大未名贴上生物工程的标签吗？它会被广州索芙特引入化妆品行业吗？它会随着江苏兴澄集团迈入冶金产业吗？
　　从四川省一朵“金花”改制的背后，反映出了中国经济领域的三大问题：国资管理体制改革；民间资本强势介入国企改革；以及中国白酒产业由兴盛走向衰落———无论从哪一个角度来看，这3个问题都值得引起社会各界的关注。
　　这里所说的“金花”，是四川省老牌国有企业沱牌集团。它是四川省白酒业6朵金花之中的一朵———其余5朵是：五粮液、泸州老窖、全兴、郎酒以及剑南春。
　　沱牌集团要改制的正式消息是于本周二传出的———当日沪市上市公司沱牌曲酒（600702）公告称： 本公司大股东四川沱牌集团有限公司，已列入四川省重点改制企业名单，射洪县人民政府正积极推进此项工作。
　　沱牌曲酒有关人士周三对本报记者透露：“10月16日，射洪县人民政府已与江苏兴澄、广州索芙特、德隆国际、北大未名等签署了合作意向书。”
　　“一朵金花又要嫁人了。”四川省国有企业监事会有关人士谈到此事颇为慨叹。
　　昔日四川6朵金花艳盖全国，但随着白酒产业政策的调整，全行业利润大幅度下滑，6朵金花的生存也面临严峻挑战。时至今日，已有一半已“嫁人”和正在“谈婚论娶”———郎酒嫁给了四川宝光集团；全兴被高管层娶走；而沱牌，则将可能一女四嫁或者选择其中的一个。
　　“剩下的3朵金花，事实上也面临着嫁人的问题。”四川省国有企业监事会有关人士称，“因为这是四川省国企改革的战略决策。”

　　四川国资改革

　　随着国家对国资管理体制改革的推进，全国各地都掀起了一股国资改革的热潮，位居西部的四川省，也决意要在这场改革的浪潮中劈波斩浪。
　　7月19日至20日，四川省委、省政府在泸州市召开“加快国有企业改革与发展现场会”。
　　“在深化国有企业改革工作中，要继续推进产权制度改革。”四川省省长张中伟大手一挥，语气铿锵有力，显示出四川省在国资改革方面的决心，“要百分之百地改制，百分之百地触动产权，百分之百地转变职工身份。”
　　据四川省经贸委的一位官员对本报透露，在是次会议上传出的精神是，四川省将引导外资和民营资本改组改造国有企业，通过股权转让、股份合作、企业经营者收购和员工持股等多种方式，实现产权多元化。
　　“今年的目标是，全省完成60户国有大中型企业的产权改革。”四川省经贸委官员称，而到2005年，四川省要基本完成国企改革，形成比较合理的国有经济布局和结构。
　　事实上，四川省早在两年前就已经大力推进国企的改制改革。两年来，通过兼并破产、改制重组，该省国资已从232户国有大中型企业局部或者全部退出，其中57户大中型国企实现了产权多元化，国企总数减少了22%。
　　“改革有利于四川企业建立现代企业制度，同时提高企业盈利能力。”四川省企调队有关负责人士称。
　　据四川省企调队统计，四川省已改制企业实现利润较未改制企业增长更快———2002年，四川省未改制企业实现利润13.68亿元，增长25.76%，而已改制企业实现利润达38.12亿元，同比增长达到了56.36%。
　　显然，看得见的改革成果促使四川省政府以更大的力度推进大型国企的改革———沱牌集团的改制方案，就是在这样一个大背景之下出台的。
　　沱牌曲酒有关人士透露，在7月的“泸州会议”之后，遂宁市以及射洪县两级政府也分别召开了会议，决定响应四川省委、省政府的要求，对本地区的大型国有企业进行改革———沱牌集团作为射洪县及遂宁市规模最大的企业，则成了遂宁市及射洪县两级政府重点改革的目标。
　　事实上，遂宁市在国企改革方面的进程，一直走在四川省各地市的前列，当地的明星企业四川锦华（现股票简称为华润锦华）、明星电力、四川美丰等，都已经在产权结构方面实施了改革。

　　四只大鳄之争

　　在中国证券市场，任何一家有价值的上市公司或者其母公司的产权改革，都会引来大量民间资本的追逐，这一现象下的实质是，民间资本正在更加广泛地参与到国企改革之中。此次沱牌集团的改制，同样体现了这一特点。
　　“有很多公司前来与射洪县政府接触。”沱牌曲酒有关人士称。但最终，射洪县政府选择了4家企业———德隆国际战略投资有限公司、北大未名生物工程集团、广州索芙特有限公司以及江苏兴澄集团。
　　前3家公司都在中国资本市场上赫赫有名，其中尤以德隆为甚。
　　值得引起关注的是，德隆、北大未名、广州索芙特、江苏兴澄等4家公司，其主营业务各不相同，但却同时相中了蜀中名企沱牌集团，这背后的因素不外乎是因为沱牌集团拥有一只上市公司好壳———沱牌曲酒。
　　但4家公司同时入蜀迎娶沱牌集团，这一朵金花要如何应付四大俊郎呢？
　　“具体合作事宜尚在洽谈之中。” 沱牌曲酒有关人士称，“最终有两种可能，一，射洪县选择一家对沱牌进行改制；二，4家公司共同参与对沱牌的改制。”

　　白酒产业的没落

　　事实上，在沱牌曲酒披露控股股东沱牌集团将要改制的信息之前，有关沱牌集团改制的消息在坊间流传已久。
　　一些消息灵通的投资者，抢先购入沱牌曲酒股票，致使沱牌曲酒股票价格一路逆市飞升，9月22日收盘价5.43元启动，至10月20日最高上涨至7.32元，不到一月时间涨幅达到近35%。
　　据市场人士分析，投资者之所以在大市不佳之时仍然追捧沱牌曲酒，一个重要因素是德隆。在中国资本市场，只要德隆的招牌与某一家上市公司联系在一起，总会引起投资者的额外关注，毕竟德隆的资本市场征战史给投资者留下了太多的想象空间。
　　在沱牌曲酒股票启动本轮上涨行情之前，其股价已经跌入了历史的最底部。不单如此，其它白酒类上市公司，如全兴股份、泸州老窖、五粮液、贵州茅台、湘酒鬼、*ST宁窖等上市公司的股票价格都处于历史低位。造成这种现象的原因，除了与中国证券市场长期低迷有关之外，另一个重要的因素是中国白酒行业从兴盛走入了衰落。
　　全兴股份董事长杨肇基向本报记者透露，在1998年的鼎盛时期，“全兴”品牌系列酒销量达1.7万吨，而去年销量仅有3000吨，因此全兴股份在去年出现了上市以来的首次亏损；另一家公司*ST宁窖，也因为白酒效益滑坡而被站到了退市的边缘。
　　而2000年沱牌曲酒净利润为1.02亿元，2001年则迅速下滑到了3085.64万元，而去年仅有1024.54万元，今年上半年沱牌曲酒实现净利润630.50万元，较去年同期下降了26.66%。
　　显然，对于射洪县政府来说，对沱牌集团进行改制，除了是响应四川省政府的整体战略安排之外，另一个因素无疑是白酒产业效益大幅度滑坡———拥有5000多名职工的沱牌集团，一旦步入亏损企业行列，财力吃紧的地方政府绝对难以消受。
　　改制似乎成了沱牌集团的必然选择，而如何改制现时则成为了人们心中的悬念———它会成为擅长于整合传统产业的德隆的新目标吗？它会被北大未名贴上生物工程的标签吗？它会被广州索芙特引入化妆品行业吗？它会随着江苏兴澄集团迈入冶金产业吗？
　　一切都是未知数。但无论沱牌集团的改制结局如何，中国的国企改革将继续向前推进，民间资本将以更大力度进入证券市场，而白酒产业或者其它产业，在度过衰败期之后，也会将东山再起。

　　四大“俊郎”何许人

　　德隆 ：通过收购、兼并等手段，目前已经控制了5家上市公司———新疆屯河（600419）、合金投资（000633）、湘火炬（000549）、ST中燕（600763）以及天山股份（000877）。
　　北大未名：北京大学的四大产业集团之一，主要涉足生物工程和制药两大领域。该公司自1992年10月19日由陈章良博士和潘爱华博士创立以来，历经10年的创业，已由一个仅有40万元流动资金的小企业发展成为中国最大的生物工程集团公司。北大未名在资本市场上的首次出手是在去年9月———该公司收购了北大高科（000004）第一大股东深圳市北大高科技投资有限公司60%股权，从而间接控制了北大高科。
　　广州索芙特：虽然在资本市场上并无名气，不过其关联公司广西索芙特股份有限公司却因成功收购广西红日28.503%股权，成为广西红日的第一大股东，而在资本市场上小有名气。
　　江苏兴澄集团：中国500家重点大中型企业之一，其业务范围主要以冶金为主，目前总资产达50个亿，年销售收入30个亿。曾是兴澄股份（现模塑科技）第一大股东。

　　白酒业缘何盛转衰

　　白酒业界人士普遍认为，造成白酒全行业衰落的最主要原因，是国家调整白酒产业的税收政策———2001年5月，国家对白酒税收政策作出调整，白酒从价计税方法调整为从价与从量相结合的计税方法。对粮食、薯类白酒在维持现行按出厂价25%和15%的税率从价征收消费税办法不变的前提下，再对每斤白酒按0.5元从量征收消费税；取消现行的以外购酒勾兑生产酒的企业可以扣除其购进酒已纳消费税的抵扣政策。
　　政策一出，白酒全行业的产销量、利润都大幅度下滑，白酒类上市公司的净利润也出现了大幅度下降的趋势。（记者 周春明/财经周刊）