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    未来主题或美好产业搭云梯,中国股市高价新版图再添新风景

    2021-04-29 18:07
    鲁晓云


           4月28日,MSCI中国全股票投资市场指数发布。
           分为两大类,20个小类。两大类分别是MSCI中国全股票投资市场指数和MSCI中国A股在岸可投资主题指数。
           两大类各自涉及的10分属小类,具体均包括:1、颠覆性科技指数;2、未来出行指数;3、机器人指数;4、数字经济指数;5、自动化技术和产业创新创新指数;6、下一代互联网创新指数;7、高效能源指数;8、智慧城市指数;9、千禧一代指数;10、老龄化社会机会指数
         我认为,这其中,将产生未来除了吃药喝酒之外的科技及消费领域之新的高价股。其中,也将诞生诸如伴随美国散户新一代年轻人成长经历的并因此抱团取暖进行狂欢炒作的游戏驿站等新消费和娱乐方式等公司类型。尽管中国高科技股诸如中芯国际(688981)至今难以彻底摆脱下降趋势的命运,诸如中国在芯片领域里需要摆脱被遏制的命运,但总体难度较大。炒作高科技也成为众多昔日成功机构而今的心理包袱。但部分次新股将还是能够以小博大,继续演绎用较小流通市值撬动较大总股本的杠杆效应,扮演为大股东搬运财富的角色,部分个股还是阶段性失败了(诸如次新股之中中金公司/601995或者金龙鱼/300999分别是投行或食品领域的龙头企业,其在以小流通市值撬动大总市值过程之中,最终还是功亏一篑)。但也不排除却有真正信任中国部分领域里将产生全球影响力的科技或者消费群体之杰出的公司脱颖而出。诸如石头科技(688169)周四股价就创出历史新高,股价最高达到1402.10元,最终收报于1386.20元。石头科技产品主要是扫地机器人,属于未来智能家居的代表性公司。
         MSCI中国亚太区指数产品主管Doug Wall接受采访表示,在指数设计方面,这些指数与中国在十四五规划中提出的发展方向一致,试图捕捉中国在变革性技术、社会和生活方式及环境和资源这三大趋势上的发展机遇。MSCI中国亚太区研究部主管魏震认为,中国正在进行经济发展的新旧动能转换。过去,中国经济增长强调"量”,未来则重视“质”。这会带来一系列变化,例如,在国内国际双循环发展思路下,消费的作用提升。同时科技创新作为经济发展的驱动力重要性进一步凸显。

          沪深股市目前的高价股队列清晰地显示三个因素的影响,第一是优质优价,业绩决定股价的高企与定位。如贵州茅台(600519)等单股收益较高的优质股公司始终占据较高股价的位置,但其持续成长性也备受关注和考验。第二、新型产业个股占比增大。新高价版图之中,部分新型消费或者科技股占比提升。如石头科技(688169)、极米科技(688696)、卓胜微(300782)价格已经到了接近1400元或800元或700元。第三、同时影响股价的重要因素还包括三年的全流通时限,由于分步骤流通的格局,以较小的流通市值撬动较大的总股本思路,一旦进入全流通的第三年,股价会被迅速稀释或拉低。如吉比特(603444)2020年股价大幅上涨之后大幅回落,就不是因为业绩因素变化而是全流通时限到了的对冲因素。而现在,部分次新股表现较好,但也还是没有进入安全的稳定期,也就是没有经过全流通的考验和洗礼,显示未来某个时间点,会突然折回。
           此前的2020年属于吃药喝酒买保险存银行以及诸多大消费优质赛道个股的狂欢行情。进入2021年,情形有了巨大变化。
          俗称就是以前为二八行情,指数上涨带动的少数核心资产个股的上涨多数个股原地踏步甚至下跌,而今则一反常态,变为八二行情,除了核心资产,什么都涨,甚至ST家族个股也比昔日核心资产的表现也要强。
          具体有四个特点,第一、传统的原材料、能源及制造业明显复苏,估值进行大幅上涨并修复。在疫情总体转好、经济复苏、开工出行、并重新补库存背景下,显示紧缺和紧俏的良好态势。2021年以来,煤电联动、钢铁、有色金属、电热、特种气体等传统产业个股纷纷崛起拔升。第二、传统产业结合碳中和、节能环保等因素,有了质量提升及环保因素的支持,产业转型升级预期,使得其估值进一步提升。部分碳中和热点个股出现连续涨停。第三、部分传统产业叠加新的题材预期,有了新的景气提升因素,如纺织服装等传统产业与医美、衣美、化妆品、网红经济、轻奢品、二胎、辅助生殖等美好产业的嫁接,显示新的生命力。最近,这部分个股连续涨停,部分个股开始由低价股变中高价队列。第四、其中的佼佼者,便是三年之前本栏特别指出的质朴生活之高度市场化的行业,纺织服装行业,由于叠加她经济之医美、衣美、化妆品、网红经济、二胎、辅助生殖、轻奢品、美味果蔬等美好产业属性,近期近期不断涌现一批大牛股。其中,部分个股脱颖而出由低价股变中价股,甚至高价股队列。可喜可贺!

           这部分个股从过去和视野角度,根本不太可能扶摇直上,因为它们是高度市场化竞争的产物,没有护城河,没有防火墙,没有能爸能妈,而是一种长期依靠自身努力,靠品牌打天下,靠质量和信誉取胜的队伍。而...。


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