原创 鲁晓云财经2024-04-17 20:13

【一鲸落万物生之229/（新质美）中价股之山谷之中带响的弓箭2024年之69】

传承中华文化，讲好中国故事。追求万物周期与时空辩证，发现最美中国资产价值。缺憾也许就转机（否极泰来），相对完美就是完美，过于完美就是拐点（盛极而衰）。

鲁晓云今日特别视点：《细节需要提高心智力、常识，主流趋势更需要大智慧和客观规律的尊重》

1、周三沪深京港股市出现较大幅度回升，这是一种情绪博弈，这是下降趋势的假象扶正，不是市场真实强势最终定格，不会改变大势所趋的下行趋势。尽管周三市场遍地个股强势，涨停个股达到238家，但对比近期盲目杀跌的极端悲观情绪，眼前则陷入另一个极端，虽则证监会表明退市的上市公司数量不多，但重复过去粗放经营，放任不管，野蛮生长的历史也将是一去不复返。

说明，投资者心智要健全。要修正误读，相信常识，但最重要是不要陷入情绪简单博弈的陷阱，相信一切照旧重复历史，也不能简单认为从此一片光明。隔夜周二美国三大股指出现了涨跌互现，加上证监会对于强势分红，强制退市及小盘股杀跌成风作了投资者局部误读之后的专门澄清说明，显示部分投资者简单跟风杀跌的盲目性和严重缺乏认知常识，周三沪深京港股市出现再度反弹，但本栏并不认为市场就此见底，与其因为政策面出台简单轻率缺乏宏观审慎原则，导致市场过度悲观。

我认为，比股价错杀更甚的是追涨，认为市场机会还在，牛市还在途中。这是因为，我指5+1共振风险周期之1（上涨5个月如直角三角形的斜边，下跌如直角三角形的直角边，从哪里来到哪里去，一个月的下跌就会面目全非，前功尽弃）！这是我指4月魔咒集中阶段，4月尤其是四月中下旬属于去年年报披露的尾声风险杀跌阶段；这也是我指去年岁尾秋冬播种，今春4月集中抢收的时节；始于去年十月的美国股市行情，进入4月收割，秋冬播种，春季4月收割，中外股市近年共同遵守的时间节律。

即便沪深京港股指起源于今年2月6日的行情，但多数个股的跨年墙角搭梯行情也是去冬今初。再者近期黄金股，油气股上涨，看似硬资产上的假象，无不折射全球危机的深刻变化。本周二美国三大股指之中，纳斯达克和标普500指数继续微幅下行，人气指数的道琼斯指数已经跌破35日均线第9天，纳斯达克指数和标普500指数跌破25日均线第3天，无不预示美国三大股指均走弱，向淡格局成立。作为全球市场的慢小孩的沪深京港股市过去一贯要么不作为，要么属于全球市场顶部之时的末端乱作为，结果无不证明根本不是独立行情，而是慢几步迟钝末了一起补跌，从来如此。

2、美国最新通胀数据超预期，离长期目标值2%距离还很远，年内降息或数年降息机会渺茫，甚至不排除加息至8%的可能，因为通胀数据摆在那里，所以，降息就是一厢情愿。且全球利率还是高企，尽管最新中国CPI和PPI数据显示消费回暖疲软，且工业景气不佳，但在全球利率高企背景下，中国逆周期调整加码货币宽松步伐不会太大，转折成股市牛市的机会不大。结合人民币兑美元相对疲软，以人民币计价资产资源资金变牛市的概率不大。

3、惠誉调降几大行的信用评价，周三暂时也有影响，但趋势未坏，但考虑房地产危机，地方债，城投债，地方化解债务危机需要上市公司配合做好已股以债压力，过分迷信汇金背景实力，不顾其他行业不景气的连带影响也是不科学的。微盘股扮演的是春江水暖或水寒鸭先知的先导作用，并非单一由于分红或退市新规的误导，在严监管，立规矩的氛围下，多数个股的弱势包括多数指数弱势就是主流，而少数权重股、红利指数等继续拔高，但已经脱离多数指数和个股得的实际变为尾大不掉，孤军深入，鉴于去年的历史，爆炒局部权重股或中字头、中特估，金特估最终无不是虎头蛇尾、一曝十寒和一地鸡毛的结果。

历史反复证明：爆炒大盘股从来最终都是悲剧。基于常识，不是所谓游戏规则变化导致微盘股有风险，大盘股就没有风险，多数个股是弱势，就代表主流，少数个股强势就是支流，起不到多大作用。高速公路上常识是小车跑得快，如果大车占道，小车缓行属于拥堵不堪的特殊时期，不是正常强势状态的特征，微盘股扮演的救市春江水寒谁暖鸭先知的角色。

4、如果过于强调：国粹（以中字头为主，国有经济为主，汇金持股为主）；市粹（绩优大盘股)，而一九效应，二八效应是走极端路线，属于计划经济，主观主义，行政命令而背离市场经济规律足够尊重的特点。何况茅概念已经走完牛市主升浪，正在步入大C浪，且多数个股鲤鱼跳龙门，但胳膊拗不过大腿，指数及多数个股属于失败第五浪，很难最终不殊途同归。纯之又纯的投资属于理想化，不是真理，因为股市不是银行，股市是高度市场经济规律的场所，必须符合市场经济原则，高风险高收益，若只是保守起见的红利分配，股市投资岂不是银行的变型版本？

所以，牛市的微型版本炒作少数权重股绝不符合多数个股真实强弱的原则，中国股市铁的规律和原则，就是提前秋冬季冬播，而于清明时节雨纷纷时节处于春节抢收，一年都是下跌为主的规律。清明时节雨纷纷，进入去年年报公布的扫尾阶段，4月中下旬，只会风险越来越大。

5、中国股市长治久安，需要大力规范改变，要大力树立规矩，杀伐果断，但另一方面，水至清则无鱼。也要尊重历史的欠账非一日之功可解决，不要过于操之过急，简单一刀切，过于理想化和人为治理的负面效应，如果从一个极端走向另一个极端，过去放任自流，现在苛刻对待一切。不管企业经营环境一味治理规范只能产生恐慌结果。比如分红与否是市场行为。

不能采取强制行为。再就是简单退市，没有补偿机制，这都是对于历史环境的不尊重，其实市场经济是客观标准。偏离这一标准的主观主义，计划经济，行政命令是很难有出路的。过于理想化治理脱离了现实基础。假如补充源头上解决杜绝问题，如一级市场加以约束，仅仅只在二级市场上严格执行规范，不考虑现实情况的复杂性，渐进性，则后果不堪设想，实际上，中国股市的问题都处在源头上，不公平在于诸如新股三高发行不杜绝；各类投资者同股不同权同股不同利同股不同价，且制度涉及倾斜大股东和实控人，上市公司持续经营能力和成长性不利，或让位于限售股层出不穷的解禁潮---依赖后来路径的补救难以奏效。

且中国股市游戏规则不与国际接轨，始终不取消和放松涨跌幅限制并恢复T+0;千呼万唤不取缔严重不合理不合法的转融通，转融券业务，这些制约市场发展的拦路虎不解决，股市转牛是天方夜谭。当然，投资者也有缺乏经验的一面，比如某些公司会被戴上ST帽子，但退市也有一个过程，不是戴上帽子就退市，这个阶段太武断了，不过这个市场杀伐果断也是一种人为的风险放大。快刀斩乱麻！

6、前期行情我定义根本不是一轮牛市，而仅仅是拯救流动性，让大家过一个情绪平和的春节而已，叠加3月份两会务虚所处利好氛围，仅此而已。进入3月份中下旬我一再提示风险，强调市场已经刹车，余波不远，4月份更是明确指出头部区间已经显现，我反复提示冬播春收是中国股市铁的纪律和规律，清明时节雨纷纷，路上行人欲断魂。而今清明前后，上证指数近期明显阴多阳少，调整为主基调，上涨属于修正行情特征明显，指数时常强势假象与个股实际弱势导致盘中白线和黄线被动牵扯，我一再提示狼来了，但是多数人被指数假象所蒙蔽，包括前期3连阴刹车，5天4跌，以及35日均线假象支撑，35日和165日均线时而跌破，时而护盘假象再度站稳，就如周一、周三的强势，周二的弱势一样，显得飘忽不定，在过度悲观和过度乐观之间摇摆。

7、中字头整体强势不可信，权重股之中的金融股更是基本面参差不齐，诸如券商股早就不是牛市旗手而是牛市搅屎棍，周一投资者将国九条忌惮理解为券商股利好就是错误理解，因为券商作为投行放行新股或市场的主要参与者，我提示严监管对于证券行业很不利，这是对于其过去粗放经营的遏制和打压。很多不符合规范要求的乱象近期爆出丑闻，管理层打击的对象似乎就是指向这些害群之马，至于保险股也因为房地产危机连带出现风险拖累，是过去粗放经营的后遗症，至于房地产危机之中，银行股有无呆账坏账处理，投资者可以自己思考一些，银行业绝不是生活在真空之中或象牙之塔。风险也是连带的。

诸如贵州茅台（600519）尽管基于历史经验，属于业绩较好，分红突出，但其成长性也值得怀疑，处于消费降级趋势之中，或者高端品牌低端产品趋势状态，故而茅概念继续认为是大C浪，指数及多数个股的失败第五浪注定了个股鲤鱼跳龙门不会走出成功行情，最终胳膊拗不过大腿，殊途同归自由落体是必然趋势。我始终秉承世界进入下降运势，经济下滑、物质文明消费降级及精神文明消费升级必须去除茅权高、奢侈品、规模经济、粗放经济、外延经济，而转向质朴生活，低调轻奢，内涵经济的类型。

（后者也在大盘系统性风险之下溃不成军，证明所有投资逻辑都面临市场风险洗礼），特别是市场对于我强调茅概念持续走低预期不以为然，但其短期跌破35日均线之后，未来向下考验长期均线态势明显。本栏对于近期市场的波动起伏，多次暗示并强调：允许一切事情发生！把工作学习生活变成轻松自如，关键在于随风起舞踩准时点之节奏。一眼万里、穿透时空、洞察秋毫！山水有相逢，万事皆有因缘，体察一切因缘和合！作出前瞻判断！

8、目前还有资金在逆势而为，包括一些曲径通幽个股，长期冷偏门个股持续走高，但目前冬播春收，跨年墙角搭梯资金也就是全市场最为灵活、超前、为智慧的资金开始马放南山，只留下局部死亡个股崛起，属于我指只有牛股没有牛市指数，留下前期与指数节奏完全悖反节奏个股的崛起对冲指数。

正文如下：

隔夜周二美国三大股指出现涨跌互现，较之前的单边下跌有所转变，其中，人气指数道琼斯指数出现微幅红盘，但纳斯达克指数和标普500指数则继续小幅下跌。多方稍稍情绪稳定，但并未止住下跌趋势。隔夜周二道琼斯指数35日均线跌破第9个交易日，35日均线是38931点，收报于37798点，而纳斯达克指数和标普500指数进一步走低，已经跌破165日均线第3天。

周二我强调，政策出台过于简单轻率，缺乏宏观审慎原则，而投资者不分青红皂白杀跌一致，有点情绪化行为，忽略一些常识因素。

比如，简单以为戴上ST帽子就会马上退市的理解不符合常识。系误读。会有过渡期。只是警示不是马上退市！

此外，针对严格的管理和规范，没有考虑最近几年属于非常时期，因为，如果大环境还行。企业经营不善，则企业应自负其责。但最近数年（含疫情三年，加上去年疫情防控放松的一年共四年）。总体是最近先是中美贸易战，然后局势疫情几年，好不容易疫情防控放松，但经济复苏或旅游出行都未必达到之前的景气程度。大家都在过紧日子，能够活下来已经不容易，现在仅仅未来市场的严监管，立规矩，就草率，诸如一刀切强制分红，强制退市肯定属于不符合大环境现实所迫的实际困难。

我强调：规范立规矩应考虑宏观审慎原则。不能操之过急。而针对近两日，市场杀跌成风，尤其是微盘股等，证监会最新进行了澄清，指出：

第一、本次退市指标调整旨在加大力度出清“僵尸空壳”、“害群之马”，并非针对“小盘股”。在标准设置、过渡期安排等方面均做了稳妥安排，短期内不会对市场造成冲击。一针见血强调“本次退市规则修改主要针对小盘股”，这纯属误读。

第二、分红不达标实施其他风险警示（ST），主要着眼于提升上市公司分红的稳定性和可预期性，重点针对有能力分红但长期不分红或者分红比例偏低的公司。需要指出的是，ST不是退市风险警示（＊ST），主要是为了提示投资者关注公司的风险。公司如仅因此原因被ST，并不会导致退市；满足一定条件后，就可以申请撤销ST。这就是如我所言，有过渡期，不是马上退市，只是一种警示。不是万劫不复而没有回旋余地！

第三、市场流传的退市名单，进行了澄清。没有那么普遍且悲观。指出根据测算，沪深两市明年适用组合财务指标触及退市的公司家数预计在30家左右；明年可能触及该指标并实施退市风险警示的公司约100家，这些公司还有超过一年半时间来改善经营、提高质量，2025年底仍然未达标准，才会退市。市值指标方面，沪深两市当前仅4家主板公司市值低于5亿元，科创板、创业板暂无公司接近3亿元市值退市指标。

周三沪深京港股市出现情绪性修复行情的强势，但本质还是被动跟随消息面在浅层面消化处理，是一个极端走向另一个极端，是心智极其不成熟的表现。由盲目悲观演变为单纯看多的180度大摇摆。其实，近期市场走势下行，具有共振因素，未必是单纯的消息面作用。常识就可以看出，不会那么绝对化，但投资者往往见风就是雨、草率、轻信，情绪化对待。

周三指数反弹，近日杀跌成风的微盘股出现反弹，个股涨多跌少，尤其是近期杀跌的微盘股。

但与此近期大盘股的强势则被综合，抗跌之后抗涨，尤其是近期最为强势的红利指数周三转淡，消息面上有最新的动态信息。就是世界评级机构惠誉下调巨大行的信用评级。过去一段时间，由于汇金介入自拉自唱，但常常感到奇怪，认为银行股不能毫无风险而专注背后的股东实力，应该重视中国房地产危机，地方债，城投债的复杂性，或者地方债务需要当地知名企业以股化债压力，银行股不可能一味高歌猛进。任由汇金等凭借资金实力，自拉自唱，登峰造极，毫无后顾之忧！一点不受其他行业不景气影响。这完全不符合常识并逻辑？今日相关信息对于大盘股就有不利影响，周三正好微盘股崛起，却属于近期强势大盘股相对逊色的一天。

经此，周三指数上涨，个股大面积回暖，市场是否重现牛市，万事无忧？绝不能得出结论。

因为这波行情的结束和见顶信号十分明确。包括去年秋冬播种，现在春收的规律；我指上涨5个月，下跌一个月的5十1神奇规律；上升公司去年年报披露扫尾，度意味着清明时节雨纷纷，导致我强调人间四月芳菲尽。加上目前国九条使得过去乱象治理到达一个新的阶段，但宏观审慎原则以及对于历史因素的环节不太注重，市场监管难免会进入另一个阶段，运动式监管走极端，使得市场会产生无所适从的状态，情绪化对待估计其后还要有较大影响，近日市场热点尽数尽墨，估计会以点带面，继续进行，毕竟规范立规矩，属于水至清则无鱼，行情好不到哪里去，基于我指上涨5个月如直角三角形的斜边，而下跌如直角三角形的直角边，市场后期从哪里来到哪里去！还是明确的。

我认为，近期美联储基于美国通胀数据的高企，使得年内甚至数年降息成为泡影，美元强势，导致美元兑离岸人民币总体还是升值趋势，对应的以人民币计价资产资源资金不太可能出现东边日出西边雨，因为美国股市见顶回落，不会简单使得美国股市的资金分流到新兴市场的中国股市，殊不知，我早就强调，沪深京港股市是全球市场的慢小孩，一旦美国股市见顶回落，则沪深股市作为全球的慢小孩，过去跟涨不积极，反倒是美国股市准备见顶之际好像独立走强，殊不知这种后知后觉的强势埋下其后，美国股市见顶回落的加速补跌的信号弹。

我们不能基于过去两次的国九条推出，其后出现稍后延迟的大牛市以此类推，简单类别以为这第三次国九条也会有牛市，因为看待过去几次牛市的背景，相关牛市氛围另有原因。不能简单张冠李戴。2005年至2007年的牛市属于股改对价牛市，大宗商品牛市，人民币升值牛市，上市公司业绩突飞猛进的牛市；而2015年属于房地产再度回光返照，且杠杆牛再度尺寸放大导致的杠杆牛。倍尝杠杆过度之后再度收紧的致命伤，至今难以振作，指数压缩到一个下降大三角形之中，一根旗杆比前一根旗杆要低，且顶端属于两个大小菱形重叠之后，碗口溢出的背景之中。

而基于注册制推出，上市公司数量和规模大幅增加，但平均股价却徘徊不前，导致指数属于横向的虚胖，过去新股三高发行，导致市场估值偏高，需要较长时间和空间的合理消化，加上中国资本市场对外没有完全放宽，关起门乱炒的历史一去不复返，而中国也面临着新旧经济转换的时空足够成本因素，且层出不穷的限售股流通会助长指数对数图往下找上升空间是必由之路，现有不合理估值不可能继续拔苗助长，营造空中楼阁。

作为投资者来说，审慎对待市场的消息面，每次所谓重大利好考量背景因素尤其必要。不能动不动就产生大牛市的摩拳擦掌，蠢蠢欲动。因为，将严监管、立新规，大洗牌，规范举动以重新确定利益和风险收益关系的制度框架当成利好。这是严重误判！

其实，近期我一再提示4月的时间节律，4月魔咒，但投资者看到最新消息面的变动还是不理解我的观点，即便我已经分析过这条政策，但投资者还是不以为然，我只能继续自己的观点，着重指出：时间节律规律大于一切所谓利好。秋冬播种，春季收割是铁的纪律和规律。主观主义，计划经济，行政命令的治理、自以为是的救市最终一地鸡毛。一系列所谓利好，要么表象利好，实质水至清则无鱼，过于严格，忽略了历史因素的复杂性，或者借助于个别指数拔苗助长，实则属于空中楼阁，黄粱一梦。多数个股建立在估值偏高基础上的沙滩建大厦，垮塌下来是迟早的事情。何况，而今世界股市一片跌势。而独立的最近一些现象无不显示世界复杂多变且陷入危机的事实，诸如黄金石油上涨只会雪上加霜。总之我强调，危机四伏，无解。2024年必有大事发生。

市场向淡趋势观点不变，春节前夕启动的行情就是拯救流动性，本身下跌就不充分，此番过完一个情绪化平复春节，叠加两会氛围的余波行情已经结束，至于大盘股行情，红利指数及国粹（国有经济）、市粹（权重股）一花独放不是春，是去年爆炒中字头、中特估，金特估历史经验在今年的继续翻版，结果还将是涸泽而渔，最终很难持久，多数个股弱势就是本质，小数指数和个股强势只是表象，暂时现象。功亏一篑的最终必然是虎头蛇尾、一曝十寒，最终是功亏一篑的。微盘股的弱势由来已久，是春江水暖和谁寒鸭先知的最为直接体系。更能代表市场的真实弱者特征。即便不是游戏新规而将如此，上涨属于修正浪，下跌属于主推浪。

在物质文明消费降级，精神文明消费升级背景下，粗放经济、规模经济，外延经济必然要去除奢侈品，要讲究低调轻奢，质朴圣后，大文娱、核心竞争力之智慧生活、质朴生活、文明生活，美好生活，不赋予指数高度，而且茅概念的大C浪，叠加指数或多数个股的失败第五浪为特征，鲤鱼跳龙门属于局部要求，胳膊拗不过大腿，整体市场殊途同归而偏于弱势。不是厚此薄彼，而是无论大盘小盘抑或绩优股和极差股均是共同弱势。

凡是畸形经济就是垄断经济、计划经济，认为色彩的国粹（中字头），市粹（绩优股）天下，试问，没有众多数量个股的烘托，哪里来高速公路的畅通无阻，哪里有万紫千红总是春的姹紫嫣红？不符合常识的多数个股下跌，少数个股上涨，你能真实到哪里！？我认为不符合常识的东西，少数强势是假象，多数弱势才是最真实无误的指向。

一言以蔽之，目前属于我指时间规律的神奇，5+1周期共振弱势，4月魔咒集中时期，全球市场风声鹤唳草木皆兵阶段，且我指多数指数均跌破了35日、165日、35周均线转淡。

我们需要标本兼治，如若不管企业经营环境一味治理规范只能产生恐慌结果。不从源头上解决问题，如一级市场上加以约束，只在二级市场上严格执行规范，最终的结果可想而知。

譬如，分红与否是市场行为。强制退市也不能一刀切，毕竟这些上市公司也不是投资者放行进来的，市场过去的各种主体失错误不能完全由投资者买单。水至清则无鱼。现实的大刀阔斧，与过去的长期顽疾之间需要足够规律的尊重，不能操之过急。

大幅转弱信号之一。周三跌破35日均线的已经有创业板综指、中价股指数、中证1000、北证50、深证综指、低价股指数、中小综指、中证500、深证成指、科创50、中小100、创业板指数、沪B股指数、高价股指数、深证B指、恒生指数。也就是大约有16个指数已经跌破35日转入弱势。在我指23个指数之中，共16家，占比占比69.57。

大幅转弱信号之二。周三跌破165日均线明显受阻信号的是：创业板综指、中价股指数、中证1000、北证50、深证综指、低价股指数、中小综指、中证500、深证成指、科创50、中小100、创业板指数、高价股指数、深证B指、恒生指数。共15个指数。在23个指数之中，共1个指数，占比是65.22%，较上周五占比91.30%降低，但较周二的提高比例，再度提高。

大幅转弱的信号之三。周三跌破35周均线的共有这样一些指数：创业板综指、中价股指数、中证1000、北证50、深证综指、低价股指数、中小综指、中证500、上证380、深证成指、科创50、中小100、创业板指数、高价股指数、深证B指、恒生指数；在全部我指23个指数之中，共16家，占比69.57%，比周一持平，较周二提升，较上周五的较上周五的91.30%还是低许多。

预期上证指数总体转弱，将继续下沉完成前期没有跌透的历史任务。去年下半年乃至年初本应有养套杀之三个区间重叠，诸如3400点-3000点，3000点至2600点，2600点跌至2200点（直至跌势过去我强调的1990点位置），产生养套杀三个区间的重叠，可惜救市之中没有等待跌透就于2月6日起涨了，那些令人深恶痛绝的投机主体没有充分接受痛苦的洗礼就再度脱难，使得这波春节前后的行情，而今产生了流动性一波救赎，行情再度结束，故而会补课完成前期没有跌透的第三区间继续进行。

最鲜明的多空风向标继续关注35日均线的得失！此外，注意平均股价或年内A股的正收益比例个股不会超过27%比例。尽管一些个股仍在力促呵护35日均线，但其阴多阳少说明调整为主基调，上涨为修复趋势；且多数个股转淡背后，一些权重股弱化跌破35日均线，显示近期大趋势已经破位或转入下降为主导趋势，上涨为修复性趋势的弱势状态，且全市场的年内正收益个股维持22%以下，周三是18.10%，仍远低于前期我指27%临界值之下，拐点向下是大势所趋。

附图、尽管前期受阻于165日均线压制的创业板指数和深证成指继续回落，以回挫迎接此二均线更快金叉，周三创业板指数已经跌破35日均线第8天，深证成指也跌破35日均线的第6天，将则前功尽弃变弱势：

周三强势行业是先进制造业卷土重来，如技术服务、仪器仪表、软件、电子设备、通用设备、汽车制造、专用设备等。绿色经济再度强势，如生态环境。周期股也部分崛起，如橡胶塑料、金属制品、建筑装饰、造纸印刷等。近日杀跌的纺织服饰还有大文娱之文体传媒再度强势。强势概念股是设计咨询、PEEK概念、微盘股、教育培训、新型城镇化、AI芯片、3D建模、低空经济等。滞后行业个股是煤炭石油、保险、住宿餐饮、银行类、酒及饮料、券商、开采辅助等。概念股弱势方面，ST板块、民用航空、黄金股、茅概念、中证1000、草甘膦、壳资源、血液制品等弱势滞后。

周三做多的权重股是：中信银行（601998）、建设银行（601939）、中国移动（600941）、中国电信（601728）、招商银行（60036）等。依托于35日均线拔高。

而做空的权重股是：中国海油（600938）、山西汾酒（600809）、中国石化（600028）、贵州茅台（600519）、东吴证券（601555）等。高位摇摆，其中，山西汾酒（600809）、贵州茅台（600519）、东吴证券（601555）等已经跌破35日均线明显转淡。无不说明调整是主趋势，上涨是次级修复趋势。

总体看 ，热点起伏不定，旧有的退出心有不甘，新的热点崛起具有矛盾。市场存在着拆东墙补西墙，你方唱罢我登场。且存在巨大的基本面证伪过程，而权重股既有转淡，也有极少数个股护盘之强弩之末。

周三指数转强势而全部上涨，上涨23家，下跌0家。 而跑赢这个涨幅周三转+2.47%之个股是4384家，占比83.52%（过8成多个股跑赢指数，周二占比16.40%，大幅增加），而跑输指数的上涨幅度是转+2.47%是865家，占比16.48%（近2成不足个股跑输指数，周二占比79.69%，大幅减少）。说明周三指数转强势，上涨23家，下跌0家；个股转强势而全部上涨。个股上涨过9成多：个股下跌不足1成（周二是1成不足：过9成多）。周三跑赢指数上涨幅度转+2.47%与跑输指数上涨幅度转+2.47%的比例关系是过8成多：近2成不足（周二近2成不足：过8成多）。显然，周三指数再度转强，个股转涨多跌少；跑赢指数个股：跑输指数个股转弱为过8成多：近2成不足。属于跑赢指数与跑输指数个股相比，跑赢个股占绝大多数。

附图，散三角形的趋势跌势为主，总体属于继续后撤大踏步撤退：上证指数等周一一日游之后，周二再度走低，而周三再度反扑，上证指数再度站上35日、165日均线、165日、35周均线第1个交易日。

（经由8连阳上涨-扩散三角形下跌-楔形上涨-3连阴刹车-余波上行-5天4跌再度刹车-35日均线支撑-7天5跌再度下沉并跌破35日、165日或35周均线并出现拉锯，失而复得）

我一再强调，这波一局部权重股护盘的假牛市，纯粹就是为了拯救市场流动性，避免指数崩盘，但并没有完全跌到位。春节前后此波行情定义为仅仅为大家过一次情绪平和的春节，+三月份两会余波，时间长度27个交易日，其后是刹车后最后走余波的特点，三次高点分别是3090点，3090点，3085点折回。眼前再度抵达前期高点稍下方的3071点。MACD（55、34、21）DIFF已与DEA死叉下行，属于空头上风稍反复。

在中国经济先立后破策略之下，指数转折步履维艰，立则憧憬但基础不牢，破则希望但实则反复推倒重来。中国经济未必很快走出坦途或困境之路，更大的可能我们也未必重复走老路：重走奢侈品、规模经济，粗放经济的外延之路，还是需要更多注重低调轻奢之路，注重内涵式发展。破立之间，看淡被破的传统模式，而看好被立的新经济形式。所谓立之曲折，破也不易。面临取舍之难。前期并未跌透就救市出行情，养套杀只杀出了养套空间，杀的空间并未跌到位置，加上目前属于空中楼阁，估值并不低估的矛盾，救市救不出尴尬估值过高的矛盾。

须结合三个背景看待未来还有很大折扣之下跌空间，如A、未完全开放的市场氛围；B、没有全流通但限售股逐步流通的背景必然逐步稀释股价；C、旧模式旧思路旧路径转化为新模式新思路新路径足够的时空摩擦成本。这些因素结合在一起，都得出未来指数空间绝不乐观的预期。所以，不少个股最终归零的趋势还是存在的。不要有一丝一毫怀疑。

贵州茅台（600519）周一经验性反扑，我强调不可信，改变不了茅概念的大C浪引领跌势，促成指数和多数个股失败第五浪的空间压缩而促成失败的行情。贵州茅台（600519）前周三受红利分配消息刺激再度走高，其后回落。短线反扑改变不了消费降级趋势或其高端品牌低端化产品以及为地方债务以股化债压力。周一虽然上涨1%，仍置于35日均线下方。周二再度下跌不足-1%，周三续跌不足-1%。显示后撤空间巨大，奢侈品被关注是误导，错误信号，涨价的周期或消费股也是误导。现价格是1667.00元，继续处于35日均线下方（1691.96元），因此仍有回跌靠拢长期均线（467.62元）的趋势。还有巨大的正乖离率需要弥合。

强调这个A股之中的最高股价者会发生风险，而且没有什么不可能，贵州茅台（600519）破位进行时。

我一再强调，把所谓的好股不分时间场合，其实，贵出如粪土，价值投资当成僵死的教条会一败涂地。且从去年开始我就言茅权高处于大C浪，指数或多数个股属于失败第五浪。指出贵州茅台的两大风险点。一是消费降级，高端品牌低端产品化，或直接让主要产品降价趋势，且股价高高在上股性变呆滞。二是企业角色放大或错位，帮助地方政府化解债务危机，以股化债最终对于企业不利。而今其正式走下神坛！

附图，虽不断错爱，但中期仍有下倾考验长期均线的贵州茅台（600519）:

附图、上证指数对数图显示，易跌难涨，向下破位比上涨更容易的说明，其已经打破每逢7年或8年转折成牛市的一个重要特征，显示下降大三角形之顶端之大小菱形的碗口溢出大幅回挫状态：

尽管高盛转变立场，认为年内A股具有较大上涨空间，不过周一市场大盘人气指数白线与个股人气黄线指数背离，显示巨大的多空分歧。结果证明周二再度下跌，高盛的观点完全不可迷信，更值得关注的是摩根士丹利的观点。高盛一贯是反向指标，包括券商股周一异动也是反向指标，结果眼前再度弱势，或者难以重振升势。是牛市的搅屎棍，根本不是牛市券商旗手，何况目前处于立规矩，严监管，杀伐果断时期，哪里会有牛市，水至清则无鱼！

目前基本面预期矛盾，既有继续救市的氛围，也有游戏规则不公的拦路虎，市场好淡皆半，矛盾在于救市有利好，但利好与估值偏高构成矛盾。而救市很难提升偏高的估值，毕竟不是长久之计！要警惕历史欠账的矛盾和尴尬。毕竟过去新股三高严重透支未来，投资者长期不赚钱是有历史诱因的，现在医治创伤，首先是恢复流动性，或稍具有的财富，但毕竟中国股市并不低估，过分拔苗助长，警惕过犹不及，乐极生悲。

旧思路旧模式旧路径拔苗助长是难以持久的！而转换新思路新模式新路径才是长远之计，显然较大时空成本少不了未来存在的周旋和摩擦力。但同时值得留意，一批批数年不涨之曲径通幽、死亡个股，僵尸股及铁树开花类一旦突破箱体颈线位置，则出现三浪3大涨，数量不多，值得珍惜。

附图：平均股价走势图35日是18.18元（再度转下行第2天，得而复失第6天），长期均线是17.09元（再度转下行第2天，跌破第2天）；现价格是17.27元，周三 转+4.89%）。基于再度站上长期均线，但继续失守35日均线，加上阴多阳少，说明下行是主趋势，上涨是次级趋势。

周三全部5248家（与周二持平）A股之中年内正数（共上涨944家，持平6家，共950家。合计占比18.10%，近2成不足个股属于上涨和持平。下跌个股是4298家，占比是81.90%。（周二全部5248家（与周二持平）A股之中年内正数（共上涨774家，持平2家，共776家。合计占比14.79%，过1成多个股属于上涨和持平。下跌个股是4472家，占比是85.21%。 ）。与上周四相比进一步。注意前期我言27%（上涨持平达到）为临界点（目前已经接近，可以不到27%，近期徘徊于23%至21%区间之内附近，最低递减到15.74%，上周五19.36%，周一最新为18.16%，周二大幅递减到最新新低之14.79%；周三再度抬高至18.10%。

从消极角度看，长期看指数仍下跌为主。从积极角度看，市场在腾笼换鸟。指数要看淡，个股要看多，这一一个对立统一，可以认为，越是指数低迷不振，越是孕育着个股大牛无形的超凡脱俗。

这是一个突出内涵增长取代外延增长，因而这是最好的个股时代，也是最差的指数时代。特点就是轻骑兵崛起，以我指大文娱、城市地标、吉祥动物等虚拟的成分挖掘市场层出不穷的机会，而跟指数毫无关联。特别提示：一批批数年不涨之曲径通幽、死亡个股，僵尸股及铁树开花类一旦突破箱体颈线位置，则出现三浪三大涨，数量不多，值得珍惜。先后崛起，是今年最佳风景线！其中含部分低价股，也有部分10元区间个股最为看好！

附表，周五全部沪深京港股指23个指数转强势而全部上涨，上涨23家，下跌0家（含年内涨跌幅）：

前期助跌弱势的就是本预测系统一直看淡的茅权高，总体趋势弱势，体现头部企业的价格坍塌，一二线总体走低的大背景，指数被牵引下跌是较为长期确定的预期，前期被错爱而处于被权重股拔高强力护盘，眼前上证综指年内高点已经显示，3090点就是年内行情反弹高点，余波强势转淡明显。周三茅概念再度转强势；涨少跌多，上涨84家，持平0家，下跌9家。

附表，跌幅靠前茅概念个股前9名一览表（含年内阶段跌幅）：

坚持市场化趋势科学态度，淡化救市预期。跟随指数前途不大。幻想救市效果属于自我麻痹。去年7月救市，持续看淡市场，春节前夕认为富时中国A50指数站稳35日均线，确认过一个祥和春节，3月份是行情余波，眼前行情处于清明节出货铁律阶段，没有指数牛市，只有牛股，属于完全与指数节奏背离之冷偏门个股崛起。我指曲径通幽处，禅房花木深，山光悦鸟性，铁树能开花。短期属于指数下跌以迎合35日均线金叉165日均线更快进行状态。其周三站上35日、165日、35周均线第2天。

坚持认为最终市场将是务实的市场派胜出，务虚的政策救市的最后结果将是先知，滑头，内幕，国家队，大机构顺利出逃或滑板出货，留下后知，死多头，老实人，教条主义者，迷信救市的正统思维人越套越深，永远站岗放哨。当然，这也是检验真金白银的过程，少数个股能够创新高或脱颖而出，突破箱体崛起。

全部指数周三再度转强势而全部上涨，上涨23家，下跌0家。平均涨幅转+2.47%。全部A股5249家（与周二持平），个股之中上涨个股5088家，占比96.93%（过9成多个股上涨，周二占比5.24%，大幅增加）；停牌2家（占比0.04%）；持平14家，占比0.27%（周二占比0.32%，续减少）；而下跌个股145家，占比2.76%（不足1成个股下跌，周二占比94.42%，大幅减少）。而跑赢这个涨幅周三转+2.47%之个股是4384家，占比83.52%（过8成多个股跑赢指数，周二占比16.40%，大幅增加），而跑输指数的上涨幅度是转+2.47%是865家，占比16.48%（近2成不足个股跑输指数，周二占比79.69%，大幅减少）。

说明周三指数转强势，上涨23家，下跌0家；个股转强势而全部上涨。个股上涨过9成多：个股下跌不足1成（周二是1成不足：过9成多）。周三跑赢指数上涨幅度转+2.47%与跑输指数上涨幅度转+2.47%的比例关系是过8成多：近2成不足（周二近2成不足：过8成多）。显然，周三指数再度转强，个股转涨多跌少；跑赢指数个股：跑输指数个股转弱为过8成多：近2成不足。属于跑赢指数与跑输指数个股相比，跑赢个股占绝大多数。

周三是否有大机构进场？结果周三继续与前期现象吻合，仍是中户和小户的行情为主。上证指数(000001)方面，超大户减仓-0.444、大户减仓-0.580、中户买进+0.040、小户买进+0.978；深证成指(399001)方面，超大户减仓-0.361、大户减仓-2.984、中户卖出-0.348、小户买进+3.696；北证50指数(899050)方面，超大户增持+0.740、大户减持-4.542、中户减仓-7.173、小户卖出-0.052；创业板指数(399006)方面、超大户减仓-1.175、大户减仓-4.171、中户买进+0.331、小户买进+5.013；科创50指数(000688)方面，超大户减仓-0.732、大户减仓-0.944、中户买进+1.223、小户买进+0.455。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

详细请阅读鲁晓云财经微信公众号今日文章《修正误读，重拾常识，属于情绪博弈，不是市场真实强弱的定格表现！》

   （鲁晓云/2024年4月17日周三 20:18）

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