鲁晓云特别视点：下半年市场风口出现哪些变化？

首先是，中报因素，对于上半年的大牛股出现洗牌，诸如永安药业（002365），这批大牛股进入了中报也将证伪阶段，基于上半年牛磺酸出现景气质的变化，但其一季度亏损，二季度价格起涨时间太短，所以，中报预告被去年同期还是大幅下滑预减，股价上涨受阻之后，近期趋势明显恶化，公布业绩预减之后，大幅跳低，跌破35日均线，显示趋势阶段性逆转转淡，相当长时间将很难再有起色，除非未来三季度业绩再续证实景气延续，对于其业绩支持而有起色，不过已经是后话了，至于短期其与雅鲁藏布江水电站工程有关的减水剂也难以提振其价格趋势。

其次，就是，上证指数受到一些权重股控盘，诸如前期是银行股，近期是券商的上涨提振，其指数创出年内新高，离去年高点越来越近，终于激发一些低位个股启动，逐渐脱离底部区间，但好景不长，因为滞留底部个股的启动带有一波三折特点，所以，即便指数有起色，对于底部个股的启动也带有惰性十足的特点。何况这些稍有表现的个股是受到诸如夏季用电高峰期电力股的带动或者美国市场光伏、太阳能热点的联动所致，其他的低位个股崛起就有点特点不明晰的特点，指数稍有惰性这类低位个股就带有再度折回的状态也就不足为奇。

再次，伴随下半年市场热点进入时钟扭转的景气特点，三大热点开始萌动，诸如8月的建军节、9月3日的阅兵式，加上9月新学期苹果三星等众多电子产品的新品将推出涌现的电子消费热情以及金九银十或国庆档期的消费热潮，主要体现在旅游旺季、电影观影、文化传媒等（还包括岁末双十一，双十二期间的电子商务热潮），这些热情开始接力走高，先是一批国防军工股低位个股大幅崛起，再就是一些消费电子热点萌动，最近则是旅游、文化传媒及电影股的试盘。


最突出的一点是这样的，就是一些非茅高位个股的崛起，十分鲜明。

这主要跟指数空间想象力不强，茅概念个股萎靡不振，景气不再，但非指数空间存在着科技股空间却无限大的因素有关，结合英伟达CEO黄仁勋访华，英伟达H20芯片开始对华销售，中国人工智能市场和算力市场，半导体市场，乃至机器人等科技创新领域的高位横盘个股景气提振便具有了想象力。

尤其是中美关税战再度敏感的阶段，还有一个中美元首的互动接洽预期，这为阶段性中美关系缓和提供机遇和想象，也对于近期高位科技股热情提振提供支持。

尽管如此，由于下半年毕竟与上半年的演进逻辑大为不同，指数上涨同时，个股苦乐不均程度也有所增加，个股分化也要注意。个股涨停或连续涨停个股之外，一般个股还是需要滚动操作，除非一些趋势明显上升的个股之外，稳住趋势同时尽量不要频繁运作。

注意与上半年不一样的是，近期不再是游资作为主导，而是机构票作为主流，机构票的优势是具有合力抬高的特点，但缺点就是不会拉至涨停，更不可能连续涨停，加上机构票往往有多个机构驻扎，相当于每个蜘蛛网上有一个大蜘蛛，蜘蛛多了，心不齐，总是三心二意者，拉抬之中会有人下轿子，没有上半年个股的精彩纷呈，连续涨停，更多是不涨停，涨不停的特点。

值得注意，今年的一些市场特点还在保持：

第一是个股方面，深强沪弱，且深证综指、创业板综指、中小综指强于成指，虽然指数方面上证指数强，那是局部假象的权重股操控特点，不代表个股全貌。

第二整体看高价指数较弱，低价股指数一般，我们看好的中价股产生层出不穷的大黑马，起端于10元以下6-至7元之负偏离值，越过10元整数数进入准中价股股起端序列，鲤鱼跳龙门越过18元中价股预期值，然后逐渐升高预期值，然后成为几十元高价股的超预期目标值的重要特点。本栏数年来坚持去茅概念、去奢侈品，摆脱粗放经济、外延经济、专注低调轻奢、内涵经济、质朴经济的预测今年算是修成正果，不少10元个股跃升为大黑马，今年功成名就，代表是10元整数的突破，然后18元颈线位置飞升成功，最终癞蛤蟆终于变成金蟾蜍！尤其是上半年的化工类景气个股或新型功能饮料，上半年尤其是年中的创新药，下半年的机器人、航天军工、文化传媒。

第三、茅概念再怎么呼吁有投资价值，也不会景气发展，仍是日落西山，江河日下的特点。

第四、非茅中高价股一些个股崛起，但也带有阶段性因素提振效应，诸如八一建军节、9月新学期开学电子消费品预期、或金九银十及岁末消费热情的一些因素刺激而成。

第五、牛股的价格瓶颈效应的特点。

诸如低价股牛股至于10元整数、或10元突破更高稍高止于18元价格颈线位置考验，再高就很难越过30元价格压力位置。但愿，一些中低位牛股能够冒过60元或80元的极限门槛。

这是过去一些十倍牛股的天花板。尤其避免诸如东方通信（600776）、星期六（而今遥望科技）、九安医疗（002432）旗杆之后旗面整理，最终又坠落地面的悲剧历史不要在今天重复。

年年月月牛股层出不穷，但又有几个牛股能够持续天上飞？

从这个意义上，能够上涨不算本事，持久不坠落那才是中国股市牛股的真正幸事。

过去的茅概念今天已经开始坠落，但愿新生代的牛股能够经得起行业、价格和业绩景气考验，能够持久的天上飞，否则，像永安药业（002365）那样，故事只是故事有什么意义？希望更多的新质生产力个股成长证伪而呈现持久的增长潜力，真正的牛股一定会出现，经得起价格瓶颈位置的长时间考验。

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！



      （鲁晓云/2025年7月22日周二 9:39）