【一鲸落万物生549】内涵个股大牛无形，轻指数外延规模增长，突出中价股山谷之中的带响的弓箭2025年之154】

    鲁晓云特别视点：机会多，陷阱也多，投资风格趋同，一旦调整形成共识，踩踏将非常惨烈


    8月26日上证指数形成第一个头部，9月3日形成第二个头部，自此双头形成。周四一举大涨之后，上证指数离前期3888点只有5点之差了，我们来看看，自从8月26日以来全部我指沪深京港24个指数的涨跌情况：

    8月26日至9月11日全部我指沪深京港24个代表指数涨跌一览表：（上涨17家，下跌7家，涨多跌少，多数创出8月26日新高，少数还在8月26日之下，显示结构性分化态势）。

    再来看看，8月26日以来全部5430家A股的涨跌情形：上涨1977家，持平25家，停牌3家，下跌3425家。上涨个股仅占比36.41%，也就是说上涨个股仅维持不足4成个股的上涨比例，多数个股处于调整，也就是说明8月26日之后，A股总体调整的格局不变。

    我们甚至列举去年10月8日指数高点至今的全部沪深京港24个指数的涨跌一览表，也说明去年10月8日至今并非全部牛市的基本态势：（上涨22家，下跌2家）。

    再来看看，去年10月8日以来全部5430家A股至今的涨跌情形：上涨4492家，持平5家，停牌1家，下跌932家。上涨个股占比82.73%，下跌个股占比是17.16，也就是说，绝大多数个股已经创出去年10月8日高点，说明，今年多数指数新高之后，多数个股获利丰厚，那么此番个股普遍获利，会带来什么结果，这个暂且不表。但结合今年获利的风格趋同，要么是行业涨价，要么是行业景气，此外，就是新型消费和科技股牛市，其中，风格趋同，高度抱团带来的其后改弦易辙，是否会在其后出现踩踏，我们放在后面分析。

    我们来看看下半年四大金刚热点，虽余威不断，但虎头蛇尾居多，机会多多陷阱更多：

    航天军工之后，消费电子不到9月开学季，就先行告退，直至新近几个交易日，再度卷土重来，但除了工业富联之外，多数消费电子已经出现头部，估计其后炒作也不会形成持续性，因为头部已现，除了个股后来居上之外，估计为苹果三星、华为手机和小米手机进行贴牌服务的产品不会带给消费电子太大的波澜。

    金九银十之1房地产，前期炒作火爆一个交易日，其后连续调整一个多星期，眼前再度火爆，也仅限于局部。周四仅有四只个股涨停，如黑牡丹（600510）、新大正（002968）、万通发展（600246）、苏宁环球（000718）.里面没有一只房地产权重股，显示代表性权重股没有个案，这不是大行情的象征。


    金九银十之2的旅游景点，诸如长白山（603099）、大连圣亚（600593）眼看就要创出去年高点，图形作出象征性姿态之后，却戛然而止，出现倾倒出货。

    金九银十之影视传媒：均是创出上半年高点之后，杀跌出货。其中，幸福蓝海（300528）支撑于前期跳空缺口之35日均线再度起涨，启动第二波，眼看站上历史高点，却出现类似许多牛股诸如亿纬锂能（300014）的出货节奏，先一根阳线，再一根上影线试盘，然后再度拔高一根大阳线，周三以为突破历史新高，大涨12%，周四则立即大跌回吐-11%，跟前期亿纬锂能出货何其相似。


    金九银十之商业连锁或者岁末打折销售之商业连锁，更是恶心。欧亚集团（600697）仅仅2个涨停之后就掉头下行。


    为何虎头蛇尾，机会多，陷阱也多，跟以下几点高度相关：


    第一，时间上，一年已经过来多半，上半年的新型消费，一鼓作气，能够较长时间做多，然后中报前功成身退。到了下半年虽则有我说的航天军工、消费电子、金九银十和岁末打折消费，但基本上各自炒作也就多则三个月，少则一个月就到了终点，时间尺度不太长。

    第二、涨跌板制度及T+1制度相当于捆束缚人手脚的单行道和道路格栅，往往涨势助长，跌势助跌，很容易助长我指上涨如直角三角形的斜边，下跌如直角三角形的直角边，一旦上涨5个月，就会直线切割一个月，三五天的跌势会抹掉过去几个月的涨幅，就如今年4月的大跌势之后，累计到9、10月，这两个月的多事之秋，会使得过去几个月的涨幅三下五除二跌回原地。

    第三、游资先知先觉，择时灵活超前，抱团炒题材或主题，其后急流勇退，机构老实，滞后，迟钝，不太会择时，却老实巴交在指数冲顶回撤之际，趁指数连阳或大跌前拉抬基本面良好但有类似茅概念的非茅股票进行炒作抱团，但却其后遭遇指数冲顶暴跌的毒打，眼前他们虽然也在年内四大金刚余威炒作之中，继续护盘拔高，不时有的还能创出新高，有的仅仅是假动作，做出假装要突破，其实就是摆正图形，做做样子，一旦有人跟风，他们就会倾倒出货没有商量。


    第四，无论游资，特别是机构，他们的看家本领就是各自圈地抱团，投资风格高度雷同，盈利模式单一，要赚大家都赚，要亏大家一起亏，这个投资风格高度雷同，一旦发生群体看错行情的转向。大家一起回撤，就会发生全市场的严重踩踏，所以人多钱傻导致的全市场错误改弦易辙，市场会发生重大的高度危险。何况全市场从去年10月8日起就吊起胃口，而今涨幅个股遍地都是，翻倍个股也不计其数，这种牛市胆大，会感染人心。导致后期市场一旦发生错误，改错成本巨大，属于全市场看错行情，改正风险导致的市场杀跌风气蔓延，会一发不可收拾！在华人世界或者中国风格的投资市场，很容易群体一窝蜂，投资风格雷同没有创意和个性，导致的群体改错成本大家可以想象，正确的时候，大家一起认为正确，不计成本，但一旦市场风格变化，导致的踩踏也会不计成本杀跌，想象这个一个什么样的场景？
  

    第五，我最担心的不是前面几个方面，而是我们的工作方式，热衷于纸上谈兵，宏观文件指导经济实物操作。事无巨细、自上而下指导经济，太过具体，而不了解事物的复杂性，诸如美国的科技股都是始发于民间，与企业家自我创业精神高度关联，举凡：我们的工作方式，很喜欢对于经济层面做宏观指导，政策密集出台政策，但很多停留于表面，今年发个文件，明天又发个文件，好像不做点事情，不发点文件就没有履行好职责一样，这种事无巨细，纸上谈兵对于实体经济和企业自主决策有多大帮助？所以我们看到许多文件背后指导的的热点行情，多属于几日游，甚至一日游，后续再就是余波之后，一路走低。诸如我们常常时髦于智能交通，但随便一个开车的人现在看到的交通红绿灯仍是老掉牙的机械跳秒，既不与交通状态密切联系，还显得机械单一。所以，股市题材的时髦跟实际比起来，太过拔高和超前了。股市之中的操作还是有时候需要回到现实。把理想主义与现实结合起来。我们如果太天真追涨，一定会吃尽牛市胆大的苦。

    那么近日市场再度上涨的动因是什么？

    9月9日美国科技股苹果召开今年秋季新品发布会，其手机屏幕变更加单薄，价格也较为亲民，引发市场再度关注，加上美国股市周三晚间纳斯达克和标普500再创收盘历史新高，美国科技股甲骨文跳空大涨35.95美元，报收于328.33美元，刺激沪深京港股市周四科技股再度领涨，其中消费电子个股之中，工业富联（601138）涨停，10%、再创历史新高；荣联科技（002642）再度涨停，创近期收盘新高，接近前期高点，前期科技人气股华工科技（000988）再度涨停，10%，迈进前期高点，而新晋题材卫星互联网板块大涨3.22%，旗下6只板块成分股涨停，诸如金信诺（300352）一举拔高涨停，20%；东方通信（600776）二连板涨停，10%；澳鸿电子（605058）涨停，10%；上海沪工（603131）第二个平台突破涨停，10%；东珠生态（603359）两个一字板涨停，10%；万通发展（600246）续涨并涨停，9%。

    虽则，近期指数有不灭的牛市之心，但总人气龙头股长城军工（601606）9月3日之后的倒下，还是使得牛股不断同时，但人气大伤，后面的牛股多数都是机会不断，但虎头蛇尾，气势差多了。

    策略上我们既要睁大眼睛关注持续强势或者突破价格瓶颈的个股，包括一些否极泰来的冷门转热。又要注意中报意外之喜的滞后启动个股余波行情会有时机不对的震荡与波折。

    再度指出：年内时日已经不多，总龙头长城军工（601606）之后，牛市多为骗局或者纯属于残局。剩者为王和胜者为王。此外。中报杀跌之后，有局部逼空式手法，个股选择与一般人思维大不一样。但也有一些我指四大金刚未晋热点的影子。至于布局明年的跨年墙角搭梯，时间还有时日，不必太急，残局属于多空胜负已定，猴急的心态是做不好接下来为时不多的行情的。


    这是火中取栗：操卖白粉的心，赚卖白菜的钱！稍不留神，前功尽弃，跟抢钱没有什么两样。一步不留神就落入陷阱！！！

    附图、上证指数陷阱多于机遇

（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）

    本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！

      （鲁晓云/2025年9月11日周四 18:04）

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