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市场正在为过去两年的脉冲行情买单
2026-04-03 19:05
鲁晓云
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鲁晓云特别视点：调整是内因为主，与美以伊战争关系不大
目前以300日均线支撑的美指行情仍在，但沪深京港股市的165日均线却已经构成反压。
美国股市较沪深京港股市强多了，但沪深京港股市则奇弱无比。
A股4月1日的上涨，成为了愚人节的笑话。连续2天的下跌，将4月1日的涨幅全跌回去了。过去多数时候是清明时节雨纷纷，路上行人欲断魂，这种规律一丝一毫没有变化。
有人怪美以伊战争迟迟不结束，有人说特朗普讲话前后矛盾，还有人鹦鹉学舌怪量化总是做空（量化基金也只能顺势而为，逆行的目的是烫平不合理波动），唯独不从市场内部找原因。
他们忘记了年初喧嚣的十七连阳掩藏着其后大跌的缘由，忘记了年初明修栈道暗度陈仓的真双顶-假双底反复波动下行就是规律、谜底，也忘记了过去题材股拉升的登峰造极，掩饰不了超越基本面的的种种尴尬。今天跌跌不休的背后，是题材股被无限拔高之后，面对行业景气、产品涨价及业绩适应严重不匹配的均值回归，无数神话的背后，就是拖累了估值偏高带来的必然自由落体。无数的题材背后，造神运动，就孕育了A起A落的必然命运！牛磺酸等化工股的涨价，商业航天的一飞冲天、卫星导航的神话，AI应用的无限推高，雅下水电站开工、平潭试验区和海南封关的等各种题材之夸张炒作，这些个股一飞冲天之后，单边跌势正在诉说并否定过去的无厘头繁荣。
中价股飞天的反戈一击：过去是7、8元之负偏离值-10元整数-14元均衡值-18元预期值-28元超预期值--直至其后60元-80元的过渡，直至百元大关迈过去，今天则是均值回归，百元股破位-80元或60元跌破-28元超预期值-回归18元预期值-然后14元均衡值-10元整数反破-甚至其后，再度回到7、8元负偏离值位置。
尤其是很多不知所以然，还认为是过去牛市的延续，全然忘记了中国股市从诞生那天起，就是一个畸形儿或者怪胎。
这个发育不良的市场，如果不处理好历史包袱的解决，匆忙启动所谓牛市，一定会夭折或者一场游戏一场空。
这种大跃进带来的假牛市，只会加剧新股高溢价发行和上市开绿灯，它只会为新股无节制融资，不是配股而是定向增发的利益输送，面临彻底被否定的状态！尤其是其带来为他人做嫁衣的假繁荣，因为其担当起肩负为大股东实控人无节制套现减持，家族企业无节操的清仓式出局，包括中字头或者国字头大公司不宣而顺利完成了全流通的使命！而原始股东和二级市场投资者持股天壤之别，原始股东持股是面值入股，或者净值入股，而且其入股的时候，是无息低息贷款几乎成本为可以忽略不计吗，但其并不真实的资产还被拔高而高溢价评估，反之其则在二级市场上与二级市场同样价格套现减持，要知道二级市场的入股成本高得吓人，属于高市盈率入股，几十倍、上百倍甚至千倍市盈率炒高，此外，中国股市与国际市场普遍规律的规则大相径庭，是具有涨跌幅限制，甚至T+1，单日不能回转，一条宽阔的大道被认为设计成单行道或格栅，进出极其不方便，只能有利于大资金操纵市场，二级市场中小投资者只能带着枷锁跳舞，且相关游戏规则无限助长追高入货和压低出货的追涨杀跌的人性贪婪及恐慌心理。加剧了我指直角三角形的斜边上涨，直角边切割，或者5+1规律特征，每5个月之后必然大跌回到原形，且因为持股成本天壤之别，二级市场辛辛苦苦一场空忙，只换来投资者赢少亏多的必然结局，而原始股东任何价格抛售都赚得盆满钵满，这种严重不对等的游戏规则面临A起A落之后自由落体的命运是必然，二级市场投资输钱成为铁板钉钉的必然结局，为他人做嫁衣的命运很难避免。
所以，我认为识时务为俊杰，中国股市这种严重不对等的游戏终归是不长久要推倒重建的，不然这个游戏就是不断营造空中楼阁，镜中花。水中月，繁荣不持久，且无穷无尽的苦难长期难以根治。不明白这一点，怪什么美以伊战争，怪特朗普讲话一变再变，怪量化基金总是做空而似是而非的表象。
所以，我认为，这波调整是对于过去两年悬崖边上两棵树的假牛市，长期下跌收敛三角形之彻底否定。是还历史欠账，对于这波过去两年虚张声势之所谓拔高出货服务的假牛市为他人做嫁衣的结果从全面否定！它的规律就是反复循环下跌，真双顶-假双底-再真双顶-假双底反复波动持续跌下去，是我指眼下或者未来几年之L-X-Y-G-Z-S。
微乎其微的个股会逆势上涨，但指数空间有限，下跌从二级市场角度或成本看是300日均线（上证指数3675点）或者零轴均线（2190点）。但如果考虑原始股东几乎无成本可言的持股成本，调整空间将深不可测！
一言以蔽之，过去两年的假牛市，完成的是收敛大三角形之顶端悬崖边上的两棵树，看似止住跌势，实则是最后一次逃命机会，而今，两颗树之后就是万丈深渊。末路狂奔之后，今年是两颗树之后还是不可避免落下悬崖！这不是对于过去两年的推倒重来？要知前生因，今生受者是；要知后世因，今生作者是！
所有的策略都建立在冷门，保命、稳健，安全，防守反击的基础上。其他经验都是陷阱，过去两年你心中的东西毫无用处，都是美丽的陷阱、美丽的梦幻，除非你打破成见，另辟蹊径！
目前，美股还是强势，300日均线还是支撑，且近期美国股市还是阴多阳少，而沪深京港股市则已经阴多阳少，且165日均线已经成为上证指数的反压均线。个股轮番跳水，但上涨逆袭个股少之又少。沪深京港股市多数没有跌到300日均线，则不整齐下跌到位之前，其比周边股市要弱势是必然的。考虑原始股东持股成本低廉，二级市场投资者持股高昂代价的背景，股市面临着推倒重建使命，中长期看得比较空是必然趋势，真双顶-假双底-真双顶-假双底反复循环跌势难以节制。个股A起A落是个股也是指数未来的宿命！从哪里来到哪里去！很难避免！加上涨跌幅有限度又是T+1，二级市场带着枷锁跳舞，交易通道是单边制或通道格栅制，涨难跌易将带来投资者苦困不堪的感受，识时务为俊杰，成为投资者的必修课！
年初至今，5496家A股之中，上涨1944家、持平15家，1家停牌，下跌3537家，上涨占比35.37%。上涨个股已经仅有3成个股，7成个股已经处于下跌，杀机四伏可见一斑。
周五，强势行业个股1家也不见翻红，概念前五强势是CPO、光纤光缆、激光概念、光通信、激光雷达等；区域强势无一家翻红；其他概念强势前五分别是：网络切片、光电子、靶材、巨量转移概念、6G概念等。
眼前第一波杀跌到位于3800点附近的反抽经过短暂反弹后，预期将继续加大探底幅度，且离推倒重来对于过去两年牛市否定性质的性质还很远！指数和个股对于过去行业景气、产品涨价或业绩增长进行证伪之后，A起之后A杀局面将继续！策略是退中进及防守稳健之中的进攻。
下面看连板个股高标股的题材特点：
一、我指大健康之原料药、肝炎治疗、创新药；天津股之津药药业（600488）6个连板涨停；
二、我指大健康之养老产业、医疗器械、冷链物流、中药、互联医疗、医药电商、医疗美容、国资改革、体外诊断、京东概念、麻醉概念、零售药店、辅助生殖、SPD概念、低空经济；重庆股之重药控股（000950）2个连板涨停。
三、我指国家战略及我指三新一体化之央企改革、国资改革、智慧物流、光纤光缆；山东股之新能泰山（000720）2个连板涨停。
四、我指国家战略并我指三新一体化之智能电网、光通信、光纤光缆；四川股之汇源通信（000586）2个一字板涨停。
须注意：过去的两年所谓牛市，一些大股东及实控人完成了清仓式减持套现（包括家族企业）；许多国字头、中字头公司也不宣实现了全流通（原来流通股或总股本存在差距，现在是基本等同）；所以，正本清源，牛市需要考虑这波行情到底为谁辛苦为谁忙，局中局是否需要深思。
继续强调，指数上行假突破趋势之后继续破位下行趋势，很难具有正向序列对于个股的全面多头提振力量，只有个股行情，马年以个股奔腾为主，指数空间不乐观。而跨年墙角搭梯之后的千里马考验延续，主角是：...。
（因此注意我强调的中价股鲤鱼跳龙门的各个价格瓶颈。负偏离值的股票10元整数是其压力，越过再上一个台阶；其后，14元均衡值是其压力，越过则18元预期值是其压力，此后，此越过28元超预期值是其压力，越过则分别大上一个台阶。至于28元过去，一般牛股至于第一压力位置，屈服而后劲不足，万一能够过去，则再度会努力迈上60元或80元高价股台阶，之后会进入高价股百元队伍，但是多数会努力却多数未必成功，或者属于假突破，或者属于少数凤毛麟角的突破。注意，此10元中价股序列牛股的阵容台阶突破，是鲤鱼跳龙门的题材炒作上台阶口诀，除非个股质地等基本面因素精炼而造就，多数个股只是空欢喜一场，除非真金白银基本面早就中价股估计飞升，完成未竟事业！注意，这种突破最终能够物竞天择，出现质地突破！注意，股价的价值净值或质地等基本面因素远比技术面重要，这种一眼可见个股空间的涨升能力绝非一日之功所能具备。一般而言，股市定价最终还须考虑大股东及实控人的解禁、减持套现压力等变数的终极趋势，这等于推倒重来，毕竟这些特殊人群持股成本几乎可以忽略不计，如果考虑这些非常因素，二级市场投资者几乎只有投降认栽的份，真要这样，这样的游戏玩不下去了！这等于游戏规则必须推倒重来！包括中国股市的起点源头都需要重新设计，到底股市为谁建立，是二级市场的市场化回报?还是原始股东的套现洗白先富起来？）
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持性格随和很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）
本文所列举的个股例子绝非推荐，只是用于阐述说明市场逻辑及热点发生、发展之轨迹，股市有风险，入市须谨慎！
（鲁晓云/2026年4月3日 周五 18:33）
一年之初，要懂得此落彼起的退与进、天寒地冻的养与藏、位置的高低切换、或者未来产品涨价或订单持续走高，低迷行业遇到窗口景气反转、题材个股注意业绩不足、走势平稳的业绩加分、消费股与科技的嫁接、资源和科技股的联姻、科技与文化的交融，纯粹题材的见好就收、传统产业低估值的不可信、权重股的老态龙钟、茅概念坚决回避，季节性起伏是高招、冬播春收是铁律，跟随指数是愚蠢和无知！
市场洗盘、洗牌之推倒重来非常必要，投资者也须稳住，眼光要独到，动作要灵敏，避免患得患失并充满新的希冀---冬播和跨年墙角搭梯之后的拉升尾声，新年热点在此落彼起之中试盘，是骡子是马均在遛一遛，但真真假假。热门赛道震荡加速，但不改主升牛股的冲击波，调控只改变节奏，不改变趋势大势所趋上行。成本区间个股抬升需要真伪，上行但气势略逊色。
不管股市风雨还是晴天，我们近些年始终强调去茅非指数个股大牛无形。
永远执着于个性独立，将指数看得重要也不那么重要，非指数化逆周期运作永远是我们的重点，要与我们心中合拍的自由鸟一起高飞翱翔！
而指数的触景生情属于面子工程，别人的牛市，只有个股实惠和股市内涵才是我们追求的，偶然激情或昙花一现，都是一种幻想，属于无常之景气：好事不长久，长久的都在你我的独特发掘里。好花永远开在人迹罕至里。
（本文热门词汇及关键词：调整是内因为主，与美以伊战争关系不大。目前以300日均线支撑的美指行情仍在，但沪深京港股市的165日均线却已经构成反压。美国股市较沪深京港股市强多了，但沪深京港股市则奇弱无比。A股4月1日的上涨，成为了愚人节的笑话。连续2天的下跌，将4月1日的涨幅全跌回去了。过去多数时候是清明时节雨纷纷，路上行人欲断魂，这种规律一丝一毫没有变化。有人怪美以伊战争迟迟不结束，有人说特朗普讲话前后矛盾，还有人鹦鹉学舌怪量化总是做空（量化基金也只能顺势而为，逆行的目的是烫平不合理波动），唯独不从市场内部找原因。他们忘记了年初喧嚣的十七连阳掩藏着其后大跌的缘由，忘记了年初明修栈道暗度陈仓的真双顶-假双底反复波动下行就是规律、谜底，也忘记了过去题材股拉升的登峰造极，掩饰不了超越基本面的的种种尴尬。而今跌跌不休的背后，是题材股被无限拔高之后，面对行业景气、产品涨价及业绩适应严重不匹配的均值回归，无数神话的背后，就是拖累了估值偏高带来的必然自由落体。无数的题材背后，造神运动，就孕育了A起A落的必然命运！各种题材之夸张炒作，这些个股一飞冲天之后，单边跌势正在诉说并否定过去的无厘头繁荣。中价股飞天的反戈一击：过去是7、8元之负偏离值-10元整数-14元均衡值-18元预期值-28元超预期值--直至其后60元-80元的过渡，直至百元大关迈过去，今天则是均值回归，百元股破位-80元或60元跌破-28元超预期值-回归18元预期值-然后14元均衡值-10元整数反破-甚至其后，再度回到7、8元负偏离值位置。尤其是很多不知所以然，还认为是过去牛市的延续，全然忘记了中国股市从诞生那天起，就是一个畸形儿或者怪胎。这个发育不良的市场，如果不处理好历史包袱的解决，匆忙启动所谓牛市，一定会夭折或者一场游戏一场空。这种大跃进带来的假牛市，只会加剧新股高溢价发行和上市开绿灯，它只会为新股无节制融资，不是配股而是定向增发的利益输送，面临彻底被否定的状态！尤其是其带来为他人做嫁衣的假繁荣，因为其担当起肩负为大股东实控人无节制套现减持，家族企业无节操的清仓式出局，包括中字头或者国字头大公司不宣而顺利完成了全流通的使命！而原始股东和二级市场投资者持股天壤之别，原始股东持股是面值入股，或者净值入股，而且其入股的时候，是无息低息贷款几乎成本为可以忽略不计吗，但其并不真实的资产还被拔高而高溢价评估，反之其则在二级市场上与二级市场同样价格套现减持，要知道二级市场的入股成本高得吓人，属于高市盈率入股，几十倍、上百倍甚至千倍市盈率炒高，此外，中国股市与国际市场普遍规律的规则大相径庭，是具有涨跌幅限制，甚至T+1，单日不能回转，一条宽阔的大道被认为设计成单行道或格栅，进出极其不方便，只能有利于大资金操纵市场，二级市场中小投资者只能带着枷锁跳舞，相关游戏规则无限助长追高入货和压低出货的追涨杀跌的人性贪婪及恐慌心理。加剧了我指直角三角形的斜边上涨，直角边切割，或者5+1规律特征，每5个月之后必然大跌回到原形，且因为持股成本天壤之别，二级市场辛辛苦苦一场空忙，只换来投资者赢少亏多的必然结局，而原始股东任何价格抛售都赚的盆满钵满，这种严重不对等的游戏规则面临A起A落之后自由落体的命运是必然，二级市场投资输钱成为铁板钉钉的必然结局，我他人做嫁衣的命运很难避免。我认为识时务为俊杰，中国股市这种严重不对等的游戏终归是不长久要推倒重建的，不然这个游戏就是不断营造空中楼阁，镜中花。水中月，繁荣不持久，且无穷无尽的苦难长期难以根治。不明白这一点，怪什么美以伊战争，怪特朗普讲话一变再变，怪量化基金总是做空。我认为，这波调整是对于过去两年悬崖边上两棵树的假牛市，长期下跌收敛三角形之彻底否定。是还历史欠账，对于这波过去两年虚张声势之所谓拔高出货服务的假牛市为他人做嫁衣的结果从全面否定！它的规律就是反复循环下跌，真双顶-假双底-再真双顶-假双底反复波动持续跌下去，是我指眼下或者未来几年之L-X-Y-G-Z-S。微乎其微的个股会逆势上涨，但指数空间有限，下跌从二级市场角度或成本看是300日均线（上证指数3675点）或者零轴均线（2190点）。但如果考虑原始股东几乎无成本可言的持股成本，调整空间将深不可测！一言以蔽之，过去两年的假牛市，完成的是收敛大三角形之顶端悬崖边上的两棵树，看似止住跌势，实则是最后一次逃命机会，而今，两颗树之后就是万丈深渊。末路狂奔之后，今年是两颗树之后还是不可避免落下悬崖！这不是对于过去两年的推倒重来？要知前生因，今生受者是；要知后世因，今生作者是！所有的策略都建立在冷门，保命、稳健，安全，防守反击的基础上。其他经验都是陷阱，过去两年你心中的东西毫无用处，都是美丽的陷阱、美丽的梦幻，除非你打破成见，另辟蹊径！）
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