上海证券报

2026-06-27 07:17:28


　　近日，上交所发布《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（征求意见稿）》（下称“暂行规定”）。暂行规定修订主要调整更新第五条规定的战略性新兴产业领域二级行业。其中，新一代信息技术领域，新增“量子”。

　　上海证券报记者采访获悉，当前量子科技产业正进入产业化节奏加快、资本可投资可退出性预期增强、政策支持逐步细化的新阶段。不过，面对行业共性问题以及与海外同行的差距，行业参与者应秉持耐心和决心。

　　资本支持产业发展

　　普华资本管理合伙人蒋纯表示，此次修订意味着量子科技企业申报IPO有了明确的行业归类依据，不再是“灰色地带”，保荐机构可据此判断企业是否符合科创板定位，审核也有章可循。通过后续进一步细化明确，也可减少所谓“量子概念股”蹭热点的情况，有利于行业健康发展。

　　量旋科技市场品牌负责人苏迅表示，暂行规定明确了量子科技作为战略性新兴产业领域二级行业的定位，为量子企业对接资本市场提供了更清晰的标准与路径，并将引导长期资本持续关注赛道，为企业长周期研发提供稳定的资金支撑，是全行业的实质性利好。

　　今年以来，量子计算赛道的融资热度较高。6月初，本源量子完成近30亿元的Pre-IPO轮融资，投前估值达210亿元，成为国内估值最高的量子计算公司。此前，玻色量子完成10亿元B轮融资，量旋科技在数月内完成的C系列融资累计金额近10亿元。

　　量子科技独角兽背后，呈现多元化资本格局。地方落实扶持政策，并提供区域发展资源；硬科技 创投 机构提供专业化背书，加注对技术路线和商业化前景的信心；产业资本在追求投资回报的同时，寻求新的产业协同与发展机遇。

　　产业迎来三重新变化

　　量子科技有量子通信、量子测量、量子计算等三大细分赛道。量子通信龙头 国盾量子 已在科创板上市多年；量子测量领域的国仪量子科创板IPO于今年6月获中国证监会同意注册批复；量子计算赛道的本源量子于2025年9月在安徽证监局完成IPO辅导备案。

　　细分赛道企业的上市进程反映了产业化进展。量子通信初具产业规模，量子测量从个别场景“以点带面”起势，而最具颠覆性潜力的量子计算产业化仍待提速。

　　蒋纯表示，当前，量子计算在各个研究方向及工程化落地上出现长足进步，在特定场景开始展现实用优势，产业化前景出现曙光。

　　近年来，多家量子计算企业在产业化方面有一定进展。例如，双线布局“超导+核磁”的量旋科技，2023年实现中国超导量子 芯片 首次海外交付，2024年完成中国首台超导量子计算机整机出海，2025年批量交付“大熊座”超导量子计算整机，产品已服务40余个国家和地区的200多家高校、科研机构与产业客户。

　　苏迅表示，目前量子科技迎来三重积极变化：产业化节奏加快，行业共识从“比拼比特数量”转向“攻坚容错计算”，企业发展重心从实验室原理验证转向工程化、量产化、实用化；投资逻辑从追逐物理比特数等概念指标，转向聚焦工程化能力、交付能力等硬实力，资金向具备真实落地能力的头部企业集中；政策支持也逐步细化。

　　直面长周期考验

　　技术路线尚未收敛，商业化闭环尚未形成，核心人才供给存在缺口……当前，量子科技产业整体仍处于从基础研究向产业化探索迈进的早期阶段，面临的一些问题非短期内可以破解。

　　其中最为特殊的，莫过于关乎整个产业前景的技术研发风险。蒋纯说：“量子计算目前存在超导、离子阱、中性原子、光量子等多种技术路线，哪条技术路线能最终成功尚不可知。”

　　商业化方面，目前量子计算机仍是造价昂贵的庞然大物，量子计算正以云平台的形式探索应用，如 中国电信 的“天衍”量子计算云平台、本源量子的本源量子云平台、 纬德信息 的纬德量子云等。

　　纬德信息总经理尹一凡表示，量子云服务大规模推广面临三大挑战：一是企业对量子计算的认知不足，很多行业用户不清楚量子算力能解决哪些具体业务问题；二是通用量子计算仍不够成熟，很多场景的“量子优势”尚未形成可量化的业务价值；三是行业适配成本高，专用量子算力和传统业务系统的对接及算法适配，需要大量定制化工作。

　　尹一凡认为，破解之道在于推动量子算力与传统行业业务深度融合。公司将从 电力 能源等具有深厚客户基础和场景理解的行业切入，把量子算力和成熟业务场景有机结合，打造标杆案例。

　　业内人士还表示，中国量子企业的工程化能力与海外顶尖水平相比仍有差距。包括：基础研究原创性成果积累不足；上游高端核心器件供应链自主化程度有待提升；产业应用生态的规模与成熟度仍待培育等。而海外头部量子科技企业的发展路径能为中国企业提供借鉴。例如：在量子计算机整机标准化研发、量产交付、品控体系完善等方面，持续打磨系统工程化能力；通过产业生态培育，加快应用迭代速度；进一步打通产学研转化链路，推动基础研究成果快速对接产业落地。

　　“前景很远大，但路程还很漫长。”蒋纯说，量子科技企业要付出“板凳要坐十年冷”的战略耐心和决心。

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