财联社

2026-10-29 07:14:10


美东时间周三盘后， 微软 公布2027财年第一财季（截至9月）业绩。得益于其Azure云业务营收同比激增增长48%，整体财报全面超预期。截至发稿，公司股价在盘后交易中上涨超2%。



财报显示，在2027财年第一财季，相比于LSEG普遍预期的表现：



每股收益：调整后4.89美元，预期4.73美元



营收：922.8亿美元，预期为906.9亿美元



微软在一份声明中表示，截至9月30日的季度，其收入同比增长19%，Azure现在是其最大的单一业务。归母净利润366.29亿美元，同比增长32%，调整后的收益不包括其在OpenAI投资中约2亿美元的亏损。







值得注意的是，微软首次在财报声明中以美元披露Azure云收入，本季度为331.7亿美元，增长48%。StreetAccount调查的分析师此前预期为323.2亿美元，即增长超过44%。6月季度（即2026财年第四财季）增长率为43%。



部门业绩



微软自1998年以来首次按两个运营部门——“智能体与基础设施”及“设备与消费者”——报告业绩。而过去11年，它有三个分部，分别为生产力与业务流程、智能云及更多个人计算。



当季，“智能体与基础设施”部门营收增长近25%，达到768亿美元，高于StreetAccount调查的分析师此前预测的756.3亿美元。该板块涵盖Azure云平台、Microsoft 365云产品、生产力和 服务器 许可、行业解决方案以及前沿和支持服务。



“设备与消费者”业务营收下滑3%至154.8亿美元，但仍高于StreetAccount此前预测的150.5亿美元。该部门业务包括搜索和广告、Xbox、设备以及向设备制造商销售的Windows 操作系统 许可。



由于内存和存储成本上涨推高了价格，设备和Windows许可证的销量下降了22%。该公司指出，去年停止对Windows 10的支持以及个人电脑需求疲软是主要原因。



资本支出



微软正试图通过销售融入AI功能的办公应用，以及通过Azure提供 AI模型 服务，实现AI商业化。过去数年，算力不足一直制约相关业务发展。微软正在大举扩张数据中心建设，同时也面临投资者压力，要求公司证明如此庞大的支出能带来足够的回报。



作为衡量数据中心支出的关键指标，微软第一财季资本支出增长30%至452亿美元，分析师此前预测为506.7亿美元。公司此前预计，今年资本支出将达到1750亿美元。



微软指出，用于购买物业和设备的现金支出增长率高于包括 融资租赁 在内的整体资本支出增长率，原因是“收货和付款之间存在时间差异，以及融资租赁占比较低”。



目前，约75%的资本支出都与 英特尔 芯片和 英伟达 图形处理器（ GPU ）等短期资产相关，而此前三个季度这一比例约为66%，去年同期为一半。这一转变表明微软正优先投入能够快速转化为收入的基础设施。



此外，虽然一直在快速建设数据中心基础设施以满足 人工智能 的需求，但与其他超大规模数据中心运营商不同，这家 软件 巨头还保持着正的自由现金流。



财报显示，当季自由现金流下降27%，降至186.3亿美元。在Meta上周表示其现金流首次转为负值后，云服务巨头谷歌母公司Alphabet最新报告称，第三季度自由现金流由上年同期的约244.61亿美元转为负90.65亿美元。

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