上海证券报
  
    继前天新疆屯河披露收购德隆旗下天山畜牧业公司股权之后,"德隆系"的又一家上市公司------天山股份也开始收购德隆的资产。

    据天山股份今日发布的公告称,公司拟受让德隆集团持有的吐鲁番旅游公司64.41%的股权。


    天山股份:我要新的利润增长点

    据悉,天山股份已于今年5月19日与德隆集团签署了《股权转让合同》。由于德隆集团是天山股份第一大股东新疆屯河的关联方,因此本次交易构成了天山股份的关联交易。该项交易尚须获得天山股份股东大会的批准。

    天山股份为什么在此敏感时刻收购德隆的资产?

    天山股份在公告中称,公司在确定水泥主业发展战略后,始终致力于水泥主业的发展,对于一个快速稳健成长的集团式企业来讲,优化企业价值、巩固公司抵御市场风险的能力至关重要。

    据悉,天山股份表示,在精心做优做强水泥主业的同时,利用新疆旅游资源优势,通过收购运营成熟的旅游公司的股权介入旅游行业,有利于公司形成新的利润增长点,提高公司的经营业绩,促进公司的可持续发展。

    吐鲁番旅游:盈利能力一般

    据资料显示,吐鲁番旅游公司的股东为德隆集团持有其64.41%的股权,吐鲁番地区国资局持有其35.59%的股权。该公司不存在抵押、质押、担保等或有事项,也不存在重大诉讼事项。

    吐鲁番旅游公司的资产质量究竟如何呢?据未经审计的数据显示,截至2003年12月31日,吐鲁番旅游公司总资产为21223万元,负债总额为12471万元,所有者权益5139万元,应收帐款为432万元,2003年全年实现主营业务收入6574万元,主营业务利润1245万元,净利润133万元。截至2004年4月30日,该公司总资产为19052万元,负债总额为10915万元,所有者权益为4942万元,应收帐款为332万元,2004年1月至4月实现主营业务收入1539万元,主营业务利润45万元,净利润-271万元。

    目前还无法知道该项股权转让的总价,待会计师事务所对吐鲁番旅游公司截至2003年12月31日的资产状况做审计后才能确定此次股权转让的价格。

    "德隆系"上市公司:为何伸出援手

    事实上,在"德隆系"的三驾马车集体跳水的时候,有关德隆系资金链断裂的消息早已不是什么秘密,而"德隆系"苦心打造的上市公司战线也在此后土崩瓦解。

    最先向德隆发难的是被视为德隆嫡系的湘火炬。湘火炬以德隆欠款未还为理由将其推上了公堂,德隆所持有的20520万股湘火炬法人股也被迅速冻结；此后ST中燕也向德隆算起老帐,ST中燕公告称,德隆在2003年12月29日,曾经绕开董事会,质押了公司一张900万元的存单,用于为其关联公司贷款。ST中燕紧急函商公司大股东,公司大股东已承诺负责协调提前还款或改变质押物的方式尽快解决此项担保事宜。

    从有关公告中我们还可以发现,在整个德隆体系失去了银行的信任之后,与德隆有关的公司感受到了沉重的压力。因此,部分原德隆系上市公司已经不愿再与德隆保持步调一致。不仅如此,它们还在努力消除自己身上的德隆印记,不愿再因为与德隆的关系而受到牵连。

    但是,德隆还是抓到了救命的稻草。新疆屯河日前公告称,拟以自有资金收购德隆国际持有的天山畜牧业公司80%股权,转让价格以股权比例乘以净资产最终确定。据悉,截至2003年12月31日,天山畜牧业公司总资产5.979亿元,负债3.1669亿元。如此算来,新疆屯河将要付给德隆国际上亿元的现金。此外,新疆屯河拟收购的屯河集团资产,也似乎有着德隆的影子。

    在"德隆系"分崩离析、一些上市公司避之惟恐不及之际,新疆屯河和天山股份却还在接手德隆资产。究竟是逢低买便宜货,还是与德隆系剪不断理还乱?有点耐人寻味。（记者许少业）