金信系旗下的浙江广厦（600052）发展战略不清晰，自1999年以来屡次变更主业，从建筑到网络，再变更为房地产，每次变更的主业与当时证券市场的热点基本一致。在主业频繁变更的同时，浙江广厦股票二级市场有出色表现，一年上涨三倍以上，因而被怀疑为配合庄家炒作。
    但最终引火烧身，浙江广厦业绩大幅下降，并且担保缠身。

    2003年度利润主要来自关联交易

    在不停炒作概念频繁变更主业的过程中，浙江广厦的主业已经荒废。2003年度公司营业利润比2002年下降88%，净利润大幅下降56%至4409.7万元，而净利润主要来自非经常性损益，扣除非经常性收益后将亏损1147.4万元。
    1998年浙江广厦的营业利润高达8599万元，但1999年至2001年浙江广厦在热衷于资本运营，结果营业利润逐年下降，下降幅度分别为19%、27%和128%，2001年度浙江广厦的营业利润亏损1401万元，真可谓惨不忍睹。
    2003年度浙江广厦处置长期股权投资和固定资产共获得4579万元。此外短期投资收益1270万元和资金占用费991万元，合计6840万元，占2003年度净利润的155%。
    而非经常性损益主要来自类似传销的股权转让：从关联公司买入某公司股权，然后以更高的价格再卖给关联公司。
    2003年10月，浙江广厦将持有的杭州国商地产48%的股权以19800万元的价格转让给金科创业，获得股权转让收益4569万元，占2003年度净利润的104%。如果没有这一交易，浙江广厦2003年度将出现亏损。
    而金科创业是广厦建设集团的控股子公司，浙江广厦持有的杭州国商地产的股权是2001年底从大股东广厦建设集团受让的。
    2004年第一季度，浙江广厦出现3381万元亏损，并且预测中期可能继续亏损。

    频繁变更主业，被疑配合庄家炒作

    浙江广厦早在1997年就开始投资金信系上层公司通和投资（前身为金信投资），后来又投资了金信信托（前身为金华信托），成为金信系重要的一员。金信系在证券市场拥有“江浙第一猛庄”称号，是仅次于德隆系的资本大鳄。
    建筑起家的浙江广厦，1999年转身搞起了网络，网络泡沫破灭后又转身搞起了房地产。
    而网络和房地产都是当时的热点，市场分析人士指出这可能是为了配合庄家炒作。在市场狂热追棒电信网络概念的时候，浙江广厦的股价也因此大幅上涨了346%。金信信托也参与其中，出现在浙江广厦前十大股东行列，更被市场人士怀疑为幕后“庄家”。
    根据《新财富》杂志曾对此作过研究，认为金信系的运作基本上都是按同一方式进行的，即“系下上市公司高价买入上层公司资产，注入新概念，令股价上涨数倍，相关的理财公司则在二级市场受益。这些理财公司的许多资金来自于上市公司，也给上市公司相当丰厚的回报，保证其可以继续在资本市场融资。”

    屋漏偏逢连夜雨：担保又出事

    就在公司业绩大幅下降之际，浙江广厦对外担保又惹事非。5月25日，浙江广厦公告称与其有互保关系的比特科技拖欠中国农业银行总行营业部贷款5000万元和相应利息147万元未能偿还，公司被要求履行连带清偿的担保义务。
    2001年4月、11月浙江广厦与比特科技签署了期限不超过一年的《互保协议》，约定相互为对方就企业向银行或有关金融机构贷款提供担保，担保总额为2亿元人民币，担保类型为连带责任担保。协议生效后，比特科技就充分利用浙江广厦的担保向中国银行贷款18376万元，而浙江广厦仅在2001年当年向杭州工商银行贷款1亿元，并很快还清本息，此后就再也没有利用比特科技的担保贷过款，即使是在其耗资80亿元的重点项目“天都城”全面启动、最需要资金的时候，也是如此。分析人士指出，这可能是比特科技公司资质太差，银行不认可它的担保，浙江广厦与比特科技之间的互保变成了浙江广厦单方面为比特科技担保了。
    但这并不是一般公司之间的担保，浙江广厦和比特科技之间有着复杂的关系。
    浙江广厦的第一大股东在比特科技无力偿还债务时挺身而出，为其向银行偿还13376万元的债务。虽然市场上认为广厦建设集团有限责任公司代比特科技偿债的目的是为了减轻子公司浙江广厦的连带责任，但事实并非如此简单。

    担保可能是关联担保

    2004年4月23日，比特科技公告，公司大股东宁波华能租赁有限公司的股权转让给自然人程里全、张路，分别受让70％、30％股权。
    而程里全本人在2000年至2002年间作为*ST比特当时的第三大股东深圳伯克利的代表出任公司的董事长和总经理。据*ST比特此前的公告显示，深圳伯克利的实际控制人为深圳广厦实业公司。
    工商登记资料显示，深圳广厦实业2001年11月成为深圳伯克利的第一大股东，持有50%的股权。而深圳广厦实业公司的工商登记资料显示，深圳广厦实业公司主要经营建筑材料，股东为大竹建材集团公司和深圳市宝安星际大酒店。
    表面上看不出和广厦集团之间有关联，但有一个不可忽略的细节，深圳广厦实业公司公司自1999年以后就再也没有年检过，在这期间公司股权有没有发生变化不得而知。不能排除浙江广厦和深圳广厦实业之间可能存在的关联关系。
    电话咨询浙江广厦和广厦集团与深圳广厦实业及比特科技之间有没有关联关系时，得到的答复也是含糊其辞，回答是“上市公司和他们没有关系，至于集团有没有关系，只有问集团才能知道”，既未肯定也未否定深圳广厦和广厦集团之间的关系。
    据一位曾经在上市公司从事过信息披露工作，关注证券近十年的一位业内人士对此公告进行了解读。他认为这个公告中并没有排除关联的可能，这种负面的事件，如果没有关联，广厦集团应该会积极主动地与之划清界线，广厦集团没有积极地与深圳广厦实业划清界线，说明两者关联的可能性极大。（凌信东/全景）