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中小板新股纳入深综指 竞价规则与主板存差异 2004-06-16 08:42
深圳特区报 深交所中小企业板开盘已进入倒计时。有关中小企业板开盘后投资者如何参与集合竞价、严格的监管条件会否造成为数不多的股票大面积停牌、以及中小企业板走势如何了解等，广为投资者日益关注。深交所有关人士昨日针对上述问题进行了释疑。 撤销申报要看清时间与现有主板股票开盘集合竞价有关规则不同的是，中小企业板在9∶15－9∶25的开盘集合竞价阶段，9∶20－9∶25时段深交所主机不接受撤销申报，而主板交易主机接受申报的任何时间内都接受撤销申报。据介绍，此举旨在尽可能避免出现市场操纵，保护中小投资者利益。 投资者参与开盘集合竞价需要特别注意的另一个方面是9∶15－9∶25之间，行情揭示内容将包括开盘参考价格、匹配量和未匹配量三项内容。而主板开盘集合竞价时，实时行情栏则不显示此项内容。具体来说，在五档行情下，如果集合竞价时未匹配量为零，则在买一和卖一档分别揭示开盘参考价格和匹配量。如果集合竞价时出现未匹配量为卖方剩余，则除了在买一和卖一档分别揭示开盘参考价格和匹配量外，在卖二的数量位置揭示未匹配量，五档中的其他档均为空白，不揭示价格和数量。如果集合竞价时出现未匹配量为买方剩余，则除了在买一和卖一档分别揭示开盘参考价格和匹配量外，在买二的数量位置揭示未匹配量，五档中的其他档也均为空白，不揭示价格和数量。 据介绍，采取此种揭示方式后，中小企业板开盘开放式集合竞价行情的揭示将更加透明化。据有关市场人士分析，开放式集合竞价不仅有利于买卖双方提高询价的效率，而且有利于在实际交易开始前提早反映市场交易状况。 据悉，由于技术原因所限，中小企业板收盘价是以盘前最后3分钟集合竞价的方式产生，以封闭式方式进行。对于为何不采取类似开盘集合竞价的方式，有关人士认为这主要由于从真实交易价格向虚拟交易价格转变过程中，需要对揭示的方法进行重大改变。例如，如何区分最后3分钟前后报价的不同，在行情揭示中是以颜色不同区分，还是选用其他方式。由于涉及交易制度的重大改变，因此决定采用封闭式收盘集合竞价方式。新股上市次日纳入深综指随着上证所采取措施，将新股上市首日涨幅计入指数，指数与市场实际表现正呈现越来越脱节的情况。因此，即将开盘的中小企业板指数如何编制也引起市场注意。据介绍，在中小企业板开盘后，挂牌股票待达到一定数量才会推出相应的独立指数。在该指数推出前，中小企业板个股信息将纳入深证综指计算。由于前期中小企业板股票数量不多，因此对深综指的短期走势影响不大。 据了解，中小企业板股票指数将包括板块内所有上市公司股票，以流通股本为权数计算，得出加权股价指数。值得一提的是，新股上市首日涨跌不会计入指数，在第二天才纳入指数。在长期以来新股上市首日往往涨幅巨大的情况下，这一与现有主板市场不同的做法，被认为将有助于减轻指数失真的程度，也有利于深综指运行的可靠性。 大面积停牌会否出现？ 深交所中小企业板在交易制度方面推出了许多创新举措，除了采取开放式集合竞价外，还包括异常波动停牌制度的创新。目前主板对异常波动的界定是，价格连续3个交易日达到涨跌幅限制；连续5个交易日列入交易所公开信息；振幅连续3个交易日达到15％；日均成交金额连续5个交易日逐日增加50％。 中小企业板的指标引入了偏离值概念。如果连续3个交易日收盘价涨跌幅偏离值累计达到正负20％，ST和ST股票达到15％；连续3个交易日日均换手率达到20％。由于中小企业板加强了监管措施，因此不少市场人士担心一旦实施，可能在为数不多的股票中造成大面积停牌的情况。不过深交所有关人士表示，异常波动停牌制度不会影响大片股票。该制度实际是根据主板出现的问题股，综合各项指标制定的，主要是针对问题股和庄股，不会影响中小企业板运行的效率。（记者王轲真）
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