北京消息 中国人民银行近日公布的由央行研究局课题组撰写的《中国中小企业金融制度调查》认为,相比二板市场,我国更需要建立区域性小额资本市场,以缓解中小企业融资难的问题。

    调查报告称,建立多层次的资本市场,是支持中小企业发展众多制度安排和配套措施的一项。这就要求首先建立多层次的、专门为中小企业服务的中小资本市场体系。中小资本市场体系主要包括二板市场和区域性小额资本市场两个层面。就分工看,二板市场主要解决处于创业中后期阶段的中小企业的融资问题。今年5月我国中小企业板块获准设立,就是对二板市场的积极探索。而区域性小额资本市场则主要是为达不到进入二板市场资格标准的中小企业提供融资服务,包括为处于创业初期的中小企业提供私人权益性资本。

    报告认为,在一定意义上,我国更需要这一层面的资本市场。因为构想中的二板市场仍位于证券交易所的框架之内,很难摆脱现有证交所内存在的各种问题和限制。同时由于容量有限,上市成本也相当高昂,众多中小企业将难以进入该市场进行融资。

    报告指出,要发展多层次资本市场,就要发展多市场主办主体的场外交易市场,如类似于NASDAQ的纯粹场外交易市场和有中国特色的代办股份转让市场,也就是三板市场。区域性小额资本市场可以由原证券交易中心、现有各地的产权交易市场以及技术产权交易市场改造而成。鉴于过去区域性证券市场的教训,建设这一市场时要注意规范和强化监管。规范和监管的重点应包括:股票上市交易和信息披露的标准和规则、股票托管清算系统、市场中介机构的市场准入和退出规则、交易规则以及信息披露等等。

    



(上海证券报 记者 薛莉)