随着德隆危机的爆发,近期资本市场出现了声势浩大的讨论重组德隆的高潮。全球并购研究中心秘书长、万盟投资管理有限公司董事长王巍则认为,应该提出这样一个概念:让德隆成为一个标本,也可能德隆会倒下去,但一定要给社会带来一些东西,让大家认识到中国民营经济长期发展的环境将是什么样。

    "德隆事件会导致我们重新来看中国民营企业。"王巍认为,中国一批中小企业都是在按德隆的模式成长,其他与其相似的中小企业也都面临严重的危机。

    王巍说,德隆是一个资本运作的赌徒。德隆背后依靠两张牌,一个是以3家主要的上市公司以及关联的6、7家上市公司形成的上市公司的互动群体,玩的是美国上世纪60年代非常著名的资本游戏,靠财务杠杆进行收购。另一副牌是参股一大批非银行金融机构。金融机构作为间接融资渠道,上市公司是直接融资渠道。德隆正是依靠这两张"金融牌"而暴发。

    对于德隆长期标榜的致力于产业整合,王巍表示,到现在为止,只看到德隆股票做庄的成功。据说德隆的番茄酱产业整合成功了,但一个数百亿的集团怎么能依靠番茄酱支撑整个行业。德隆的水泥、机电等等各个行业的整合对于业界来说也不过是"自娱自乐"。

    企业的产业整合是一个非常艰难的过程,需要一代人甚至两代人的努力,如焦炭产业里两万家企业最终可能要整合到七八家,也就剩几个寡头了。两万家到几千家再到几百家注定要死掉很多企业。"那么你什么时候进入整合,又是第几棒呢,这是中国企业家面临的一个考验。"王巍强调。

    王巍还说,20年前我们谈的是"改革"和"开放",今天我们谈民营化和全球化,两者的差别很大。今天全世界都注目着中国经济的高度崛起,但是民营企业以德隆为首突然出现失落,这表明我们正在面临一个民营企业的重组时代。王巍认为,民营企业应当在新一轮重组中,产生一批新的具有生命力的产业领袖。

    



(上海证券报 记者 牧紫)