在这个比较大幅的下挫后，随着中国经济慢慢实现软着陆，中国经济会给全球市场带来意想不到的表现。而这将使中国股市最终上扬
　　交易员们的判断
　　中国的资本市场还没有完成从一个缺乏透明度的政策市到具有高透明度、能有效配置资源的金融体系的转变
　　在接下来的一年时间里，投资者是否应该对中国的股市倍加小心呢？上周，一些市场交易员认为，的确是这样的。一名交易员作出了如下判断：“从中国资本市场有限的广度和深度来看，我很担心所谓的价值投资将变成价值投机。中国的资本市场还没有完成从一个缺乏透明度的政策市到具有高透明度、能有效配置资源的金融体系的转变。”
　　国际上的市场交易员们一致认为，由于交易限制和股市结构的分裂，在1300个上市公司中，只有大约三分之一的股票能够自由流通，这限制了股票的流动性，也限制了股市的规模。虽然从长期来说，中国股市会继续发展，但在接下来的一年里，投资股市的获利可能会下降。
　　为此，股市策略师们还给出了如下建议：“投资者可以将他们的资金投向一些依赖消费者需求的行业，比如航空公司、食品业和饮料业。因为数据显示，2003年，消费者支出仅占中国GDP的55%，创下历史最低记录，因此这些消费拉动的行业看起来还应该有成长空间。”
　　我们周围的许多市场分析师都是这么判断的，事实上，可以说，大多数跟踪中国股票市场的策略师都同意这样的观点，我们也同意，但是，我们还有一些观点，这些观点可能对机构投资者很重要。
　　中国经济能够软着陆
　　在接下来的三个月里，关于中国能否经济软着陆的讨论还会持续
　　我们认为，中国经济将最终能够成功实现软着陆，这正是其中的关键点。
　　许多分析师对中国经济能够软着陆的观点还持有怀疑态度，但我们认为中国经济会软着陆的，不过，要说服这些投资者和分析师中国经济的确会软着陆，可能至少还需要给他们看接下来三个月的经济数据才行。
　　在接下来的三个月里，关于中国能否经济软着陆的讨论还会持续。此外，由于美联储已经进入加息周期，中国的利率也可能在未来会有所上升，这就意味着中国股市下跌的幅度可能会比市场预计的要更大一些。
　　另一方面，我们相信，在这个比较大幅的下挫后，中国经济的软着陆会得到巩固，中国经济会给全球市场带来意想不到的表现。而这将使中国股市最终上扬，所以说，投资者也许现在可以选择观望，在三个月之后再回来。
　　《国际金融报》