□记者  朱茵

    国联基金管理有限公司今年3月份开业，在股市风云变幻，尤其是基金销售起伏不定的情况下，该公司启动第一只开放式基金的首发。新生代基金公司在同行领先起步的压力之下，将如何应对来自市场的挑战？

    有侧重才能有突破

    记者：目前基金行业中新老公司开始呈现分化，老公司管理资金规模可观，新生代基金才刚起步，国联基金如何给自己进行定位的？
    雷建辉：从98年算起中国的基金行业仅仅经历了六年，从长周期来看所有的公司都是新公司。成立时间稍早的“老公司”由于先期占领市场，取得了一些领先优势，但这种优势目前还不是新基金公司不可逾越的。目前国内基金行业的法律法规体系，决定了现有的基金公司走的都是“大而全”的路子，产品是全系列的、市场是全方位的，这样新公司就处在非常不利的境地，也正是基于以上考虑，国联基金在发展之初战略方针会有所倾斜，也就是前期推出的产品和销售的市场都会有所侧重。产品目前我们首先推出股票型基金，并且偏重于成长股的研究和投资，因为这是我们的专长。市场营销方面，我们通过对市场情况进行深入研究之后，决定把重点落实在“长三角地区”，先把区域市场“做细、做深、做透”，再去拓展全国市场。
    记者：您认为基金公司的核心竞争力应该在哪里？
    雷建辉：基金公司的核心竞争力应该是一套制度体系。从短期来看，基金公司的竞争能力可以是一个投资模型，可以是一个大牌的基金经理，可以是一个有魅力的领导人，但从长期来看，更重要的是要形成一套能够制造核心竞争力的制度安排和体系。举个简单的例子，一个能够不断培养出明星基金经理的公司，它的竞争能力一定比其它公司强。

    投资成长股正当时

    记者：从贵公司的第一只开放式基金———国联优质成长证券投资基金来看，注重的是“成长”，基金业界所倡导的价值投资理念曾经深入人心，，如今对价值投资与成长投资您是怎么看的？
    雷建辉：国联优质成长基金是一只成长型的股票基金。选择成长型，主要基于以下两方面考虑：第一，中国是个高速发展的成长国家，不论是行业成长、周期性成长，成长是中国上市公司的主基调。第二，我们也认可价值投资的理念，但是我们认为“价值源自于成长”。像中国这样的新兴市场往往整体估值偏高，高估的部分只能通过较好的成长特性来进行风险补偿，这也就“成长溢价”。如果失去成长性，可以说，中国绝大部分上市公司的估值都将面临重新调整。不管名称如何，国联基金主要致力于通过打造精英研究团队，自下而上对上市公司进行细致深入地研究，关注企业的内在品质，注重其未来的成长性，以此来选择、投资那些优质成长公司，即具备一定规模、有一定的抗风险能力、具备较强的核心竞争力的上市公司。
    记者：股市持续低迷，您认为目前是投资股票型基金的时机吗？
    雷建辉：从4月初至今，市场经历了较大幅度的调整，A股算术平均价格合流通股加权价格都下降到近年新低，以2003年业绩衡量的市盈率也是8年来的新低，如果按2004年的动态市盈率做比较，还要再低10%-15%。目前市场的股值已经在合理区域，部分具有品质保障的成长性公司更是具有了较高的投资价值，我们认为A股市场已经进入了投资的相对安全区，应该是投资A股的较好时机。记得投资大师彼得林奇有句话：要想财富快速增值，投资股票或者股票型基金是一条捷径。前期市场的下跌基本释放了宏观紧缩的风险，部分行业和公司已经具备较好的投资价值；虽然投资者信心的恢复需要一段时间，但历史经验表明，在股市低风险区域选择股票型基金投资是一个不错的选择。

    基金要有社会责任感

    记者：贵公司的经营理念中明确要做“有社会责任感的机构投资者”，如何理解？
    雷建辉：人和企业都是社会人文环境的一个组成部分，任何个体的逐利行为不能妨害群体的健康发展。所以，一家优秀的基金公司不但要以基金持有人利益最大化为目标，而且还要随时随地意识到自身所承担的社会责任，自觉去创造一个与基金持有人共同发展的人文社会环境，这才是真正优秀的基金管理公司，才能不断顺应历史潮流发展壮大。（中证网）