上海证券报

2026-08-13 06:27:39


　　据统计，截至8月11日，港交所在审企业中， 具身智能 企业超过50家。此外，智元 机器人 、梅卡曼德机器人等企业传出“秘密递表”的消息。“2025年，行业更多是在证明机器人能够走、跑、操作。2026年以来，竞争开始变成谁能够真正生产出来、交付出去，并拿到规模化量产订单。”深圳市 人工智能 与机器人研究院具身智能中心主任刘少山对上海证券报记者表示。

　　8月7日，梅卡曼德机器人港股IPO及境内未上市股份“全流通”获中国证监会备案，标志着这家布局“AI+3D视觉”赛道的具身智能企业已开启港股IPO进程。

　　7月31日，奕斯伟在港交所提交上市申请。招股书显示，按2025年营收口径计算，奕斯伟为规模最大的国产智能终端人机交互芯片提供商，其产品主要面向汽车、机器人、工业设备等。

　　7月24日，通用机器人独角兽公司智元机器人宣布，已启动赴港上市流程。不过，港交所网站并未发布其上市申请版本公告，业内认为其大概率为秘密递表。

　　“港交所18A、18C特专科技企业可秘密递表。7月24日，港交所把秘密递表开放至所有申请人。因此，具身智能企业的递表信息不再需要及时公布，聆讯后才会‘亮牌’。”天爱资本投资总监杜先杰表示。

　　据统计，今年以来，已有 珞石机器人 、 仙工智能 、 翼菲科技 、 乐动机器人 4家具身智能企业在港交所上市，此外还有 埃斯顿 、 来福谐波 等机器人零部件产业链公司上市。截至目前，已递表但尚未上市的具身智能企业数量超过50家（含因财报过期等导致招股书失效企业），加上秘密递表的企业，具身智能产业港股IPO等待队伍还在扩容。

　　中国香港金融衍生品投资研究院院长王红英对记者表示，今年以来多家具身智能企业拟赴港IPO，背后原因有两方面：一方面，部分具身智能整机企业已从“展示样品”进入工业场景，处于高速扩张阶段，而港股在融资效率、规则灵活性、国际化程度上有优势；二是部分具身智能零部件企业形成了可持续的商业闭环，伺服驱动器、 减速器 、整机系统集成企业具备了不错的盈利模式，登陆港股可进一步巩固竞争优势。

　　当前，资本市场对具身智能企业的衡量标准已发生变化，行业发展主线从技术展示切换至量产落地。

　　具身智能行业量产节奏正在加快。近日， 摩根士丹利 再次大幅上调中国 人形机器人 市场的行业预期，预计2026年中国人形机器人出货量将达5万台，而此前预测值为2.8万台。

　　“除算法外，中国厂商的优势还在于制造、供应链、成本控制、应用场景密度等。”王红英表示，以供应链为例，目前具身智能硬件体系已基本成熟，中国可以快速组建整条供应链，且减速器、伺服电机等成本持续降低，具备工业规模化落地的基础。

　　人形机器人加速放量背后，成本下行也是一大推动因素。“2018年，一台人形机器人的造价高达300万元，核心零部件几乎全部依赖进口；2025年，成本降至几十万元，90%的零件来自国内。”乐聚机器人创始人冷晓琨在公开场合表示。

　　商业化订单的落地节奏同样加快。2026年6月，智元机器人生产数量突破15000台。梅卡曼德机器人7月中旬表示，公司机器人产品已实现全球化、大规模应用，全球累计部署超过27000套，出口至近50个国家和地区。2025年末，银河通用宣布与 百达精工 达成合作，在百达精工及生态体系内部署逾1000台具身智能机器人。

　　量起来了，成本才能继续往下走。智元机器人高级副总裁姚卯青在公开场合表示，量产是具身智能走出实验室、落地产业的核心根基，而规模化生产能够持续摊薄硬件成本，打开商用普及空间。

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