近期金融、地产、公用股持续走强———三驾马车引领恒指向上突破




　　□江南金融研究所曾轶舒
    在经历自今年6至8月的调整期后，恒生大盘指数在12000点附近发力，一举突破前期盘整平台，并于近期站在13000点以上的高位，周二收盘为13136.04点。恒生指数的走强，一方面得益于石油价格反复回落，全球股市企稳，在一定程度上缓和了投资者对可能引发通胀及经济放缓的忧虑；但更为重要的是香港在内地挺港措施的影响下，经济全方位复苏，各项经济数据均显示出良好的发展态势。
    经济数据方面，香港特区政府宣布7月份综合消费物价指数上升0.9%，意味着困扰香港68个月的通缩问题宣告结束。同时，财政司司长唐英年表示，香港经济在第二季可能实现双位数增长，全年经济增长率将超过早前预测的6%，各大投资银行的经济分析师也纷纷调高经济增长预测。在预期经济向好的前提下，恒生指数中三驾马车———金融、地产、公用指数均出现不同程度的提升。金融股率先发力
    在本轮恒生指数的上扬过程中，金融股功不可没，起到先锋龙头作用，而金融股的走强得益于今年上半年香港银行类企业业绩的全面改善。
    渣打集团上半年纯利7.46亿美元，较去年同期大幅上升55%；银行股龙头，汇丰控股和恒生银行公布业绩显示，利润较上年同期分别上升了55%和24.4%；而中银香港的业绩亦从去年同期的0.28港元增长到0.53港元，接近翻番。同时，世界银行类企业发展速度强劲，如法国巴黎银行，上半年公司纯利达26.15亿欧元，第二季度的营业额则上升2%至47.43亿欧元，经营盈利上升7%至19.03亿欧元；荷兰银行第二季纯利上升26.2%至9.87亿欧元，明显好于市场预期。
    香港银行业的复苏应该收益于世界银行业与经济的复苏。在业绩逐步好转与世界经济持续增长的前提下，金融类股票受到市场追捧理所当然，而金融指数也在不到15个交易日的时间里从25000点上扬至26300点附近。地产股推波助澜
    地产类股票的走强对恒生指数的全面上涨起到推波助澜的作用，从几大地产龙头股和记黄埔、新鸿基地产、恒基兆业地产的走势看，10个交易日中的累计涨幅超过10%。
    地产股之所以涨势惊人，其一，得益于香港政府对地产业的扶植政策，这从近期地政总署多次出让土地储备可见一斑；其二，得益于地产企业业绩出现较大增长，如和记黄埔中期每股收益达到2.93港元，同比增长100%以上；第三，得益于机构参与做多地产股的热情。从香港联交所的信息显示，李嘉诚从8月20日开始连续增仓和记黄埔，共动用资金3.26亿港元，增持550万股。截至24日，其对和记黄埔的持股量已增至21.540亿股，占总股本的50.52%，此后亦再次增持该股份。而摩根大通在8月19日增持恒生地产678.3577万股，耗资2.38亿港元。机构对地产股的追捧创造出近期的牛市行情，在多数机构的引导下，不排除众多散户参与其中，从而使恒生地产指数上升到17000点上方。
    对于地产股的后期走势，由于笔者一直看好香港经济增长，而在此大环境下，地产股将继续收益，因而笔者认为投资大盘蓝筹地产股应是不错的选择。公用股初露锋芒
    在金融指数与地产指数出尽风头之际，公用类指数在没人留意的情况下创出今年新高，初露锋芒。对于公用股近期的行情，首先应该是在香港经济与恒生指数向好的大背景下，调整幅度较小的公用股重新获得投资者的青睐；其次，公用股有其自身优势，该类股票业绩往往比较稳定，而走势也较为稳健。
    此类股票在行情向好的情况下往往会受到机构及成熟理念投资者的重视，投资该类股份属于稳健型。因此在市场多重力量的影响下，公用类各股呈现缓慢攀升行情，这也促使公用指数从28000点启动，最高摸到接近30000点的位置。
    笔者仍然看好恒指后市的发展，但短期来说，众多的负面因素不容忽视。石油价格短期回落使得投资者先前的担心得以化解，全球经济，乃至全球股市估计藉此得以喘息。但美国经济有呈现放缓迹象，又带来一些不明朗因素。另外，虽然香港经济在二季度出现双位数增长，但投资者不要过分乐观，可能这是因去年香港经济的低基数导致今年二季度的高增长率。长远来看，香港经济仍然面临自身结构调整的困境，增长速度要仰仗不少外部因素。