从七月下旬开始，不到半个月的时间里中国内地股市跌去百分之十五以上，上海和深圳两地市场市值缩水约六、七千亿元，令大部分股票投资者损失较重。引起这次下跌的原因以及中国股市的前景已成为全社会关注的焦点。

    中国股市的代表性指数上证综指在本轮下跌开始前的七月二十三日尚处在二千一百多点，曾在一天内下滑一百零八点，结束了延续两年多的牛市行情。

    一种看法是利空因素的集中出笼影响了市场信心。这些利空因素包括国有股按市场价减持、计划增发新股的上市公司数量猛增、央行宣布清查违规入市资金、周边市场环境不好等等。

    同时，曾被认为是中国最成功的上市公司之一的绩优大牛股“银广厦”最近突然被报道有严重的欺诈行为，监管部门已经介入调查。这打击了投资者对上市公司的信任，甚至怀疑其他公司是否也存在类似的问题。

    中国社会科学院金融研究中心主任王国刚说，此次股市下落究其原因可能是复杂的综合的，简单归咎于某个因素可能是不够的。他认为有关的几个利空因素或者是规范市场必然要采取的措施，对股市的规范运行和发展有利，或者是负面影响被过分夸大了，投资者应以理性态度冷静对待，不应过分急躁。

    多数专家认为这次暴跌暴露出了中国股市中隐藏的不少问题，诸如上市公司只知圈钱不思进取，以致业绩每况愈下，或弄虚作假欺骗投资者；庄家利用资金实力恶意操纵市场；银行资金违规流入股市等等。有些问题是多年积累形成的，有些是钻了政策的空子。

    今年上半年，著名经济学家吴敬琏曾指出中国的股市问题太多，需要严格规范，当时曾在经济学界引起了广泛的争论。事实上今年以来中国证监会确实大大加强了对市场的监管和规范，包括勒令连续亏损的上市公司退市、高额处罚违规的机构投资者，以及近期严令信贷资金撤出股市等举措。

    尽管专家普遍认为中国股市迈向成熟还有很长的路要走，而且在这一过程中还会不断地体验烦恼乃至阵痛，但没有人怀疑中国股市的中、长期发展前景。

    中国银河证券研究中心的罗峰认为，从长期看，中国的宏观经济形势依旧向好，牛市的基本运行基础并未发生本质动摇。即将加入世界贸易组织和北京申奥成功所带来的经济拉动作用会逐步显现，上市公司今年中期的总体业绩也有望比去年出现较大幅度的提升。这些基本面因素将支持股市长期向好。

    他说，即使是市场十分关注的资金面，在严查违规信贷资金和国有股减持的情况下，最近一级市场的申购又创出了六千六百多亿元的新高，显示出了外围资金的充沛。经过这次下跌，中国股市已经在相当大程度上释放了前期积累的风险，这将有利于整个股市的长线向上格局。

(新华 徐兴堂 钱春弦)