上海证券报/陈言  



　　沪深两市1月份的A股均价,与1995年5.51元的历史最低点,只有5分钱的差距了。而深市A股5.44元的均价,则已经创出了历史新低。

　　据上海财华统计,在刚刚过去的1月份,沪深两市A股的均价为5.56元。这一价格,是上海和深圳证券交易所设立以来的第二个低点。A股均价上一次的低点,是在1995年创出的5.51元。

　　两市的A股均价比历史最低点稍高一点,主要得益于沪市的贡献。统计显示,沪市A股1月份的均价为5.65元,深市A股1月份的均价为5.44元,就连深市1月份的单日最高均价,也只有5.528元。

　　截至2005年1月31日,沪深两市A股的流通市值为10336.67亿元,比2004年12月31日减少了573亿元,较2000年底减少了5039亿元,减幅高达33.1%。而1月份减少的573亿元,已经达到过去全年减幅的约四成了。

　　流通市值的急速减少,是从2000年开始的。在2000年到2004年的5年间,除2003年的流通市值略有反弹外,其余4年每年都出现了高速下降。

　　业内人士称,两市A股均价在1995年达到5.51元最低点后,即开始了一轮长达5年的持续上升行情。两市A股均价此次历史性探低,能否让历史重演?

　　统计显示,上市流通的A股数量到1995年时为311只,1996年当年挂牌的为218只,增幅为65.27%。而1996年底的2374亿元流通市值, 却比1995年增加了213.70%。显然,一轮长达5年的行情从最低点均价处开始启动。目前的问题在于,1995年的平均市盈率只有16.81倍,而现在则高达27.64倍。但值得期待的是,另一个考量投资价值高低的市净率指标,正在发出相对积极的信号。今年1月份的平均市净率为1.96,只比1995 年的1.62高了约21%。

　　
  1995年来两市A股均价一览
    时点   均价(元)  流通市值(亿元)  平均换手率(%)  平均市盈率  平均市净率
    1995     5.51         756.77         0.68         16.81         1.62  
    1996    10.38       2,374.00         4.05         38.44         2.46  
    1997    11.44       4,703.46         1.48         47.25         2.71  
    1998    10.38       5,423.10         0.51         37.27         2.41  
    1999    11.03       7,639.50         0.52         51.08         3.03  
    2000    16.69      15,375.25         1.10         68.00         4.21  
    2001    12.10      13,290.11         0.56         43.38         2.95  
    2002     9.15      11,680.48         0.69         47.97         2.45  
    2003     7.60      12,287.34         1.19         50.20         2.52  
    2004     6.08      10,909.70         0.66         29.87         2.02  
200501   5.56      10,336.67         0.73         27.64         1.96