作者： 白云帆    
笔者一直认为，证券市场不缺钱，2005年也一样。事实上，只要有信心，证券市场的资金面将会继续扩大。

几大机构至少有2000亿元在等待投资机会

　　简单算一下，2005年市场外围资金仍然充裕，仅基金、保险资金、企业年金和社保基金等几大机构，“手中”的钱至少有2000亿元在等待投资机会，这足以让市场翘首期待。

　　根据笔者春节前的估算，现存股票型基金可动用的资金大约在250亿元左右。去年全年国内共有51只基金募集成立，首次发行规模合计1821.4亿元。尽管今年单只基金的规模很难达到去年首发百亿元的规模，但由于今年基金公司主体将继续增多，银行和保险公司设立基金管理公司已有所进展，再加上当前负利率的实际情况，银行存款分流已非常明显。同时，目前各家基金管理公司正使出浑身解数，设计能够满足投资者需求的基金产品扩大基金规模，据估计，今年基金的首发规模仍将不低于1500亿元。

从现有基金的头寸和新发行基金的可能规模来看，证券投资基金能为市场带来至少1700亿元的资金。而从品种来看，LOF和ETF可能成为今年基金业发展的重点。

　　保监会有关保险资金5%的入市比例已经确立，按照这个比例，一旦保险资金开闸，可入市资金规模将达约600亿元人民币。

　　然而，这个巨额统计还并不算完全。根据已出台的《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，保险机构投资者为投资连结保险设立的投资账户，投资股票的比例可以为100％；保险机构投资者为万能寿险设立的投资账户，投资股票的比例不得超过80％。

据悉，今年不少保险公司已将投资连结险和万能险作为重点险种，如果这两个险种在今年有较快的发展，保险机构直接入市的资金量还将快速“膨胀”。

100亿企业年金

　　据消息灵通人士透露，企业年金很可能将快于保险资金，抢先步入A股市场。该人士表示，由于企业年金规模尚小，其全部规模仍达不到保险资金的理论入市资金量。因此，以区区20%作为“试验田”先入市，监管层对市场风险的担忧略低。

　　而根据去年11月10日劳动和社会保障部与证监会联合发布的《关于企业年金基金证券投资有关问题的通知》，将有20%的企业年金可直接进入股市。有关专家估计，今年我国企业年金规模可能达到600亿元。按照20%的直接入市上限计算，今年我国企业年金直接进入A股市场的数量将达到120亿元，除去目前一些地方的企业年金已经通过机构理财的方式入场的部分，不考虑市场因素可能造成的企业年金入场速度快慢，今年新增直接进入A股市场的理论上可达百亿元规模。

180亿社保基金

　　根据全国社保基金理事会副理事长高西庆透露的数据，截至去年11月末，全国社保基金规模已达1500亿元。而按照早前社保基金理事会制订的2004年社保基金风险投资比重，股票目标投资比例将提高到25%，并可上下浮动5%。

　　如果今年仍以25%比例计算，社保基金今年入市资金将有380亿元左右。剔除首批进入香港股市的20亿元左右资金，第一批交给基金公司管理的140亿元资金，以及不久前全国社保基金再次划拨48亿元资金给四个新“管家”，今年社保基金还有望再将180亿元左右的资金投放市场。

场外资金也不在少数

　　除了上述资金，其实还有不少场外资金在等待，去年在券商委托理财被清理、市场热切期盼的“国九条”的具体政策迟迟未见实质性的兑现的情况下，部分资金选择了离场，其中包括一些私募基金，不少私募基金负责人都表示，去年他们手中持有的资金处于空仓状态，有的则选择了撤离，这些资金在等待股权分治问题的解决和今年的新股发行。

有市场人士笑称，即便上述这些资金今年都不进场，1000亿元平准基金也值得期待，换句话说，市场并不缺少资金。对于投资者而言，2005年似乎大可不必为市场“缺钱”烦恼。