在宏观调控风暴中经受着压力的张宏伟面临困境。

　　张宏伟瘦身过冬

　　他曾经以为民请命的姿态指斥过外资零售企业，但最终却不得不与对手谈判。

　　张宏伟不仅要出让其建材零售板块东方家园的股权，而且是转让给他曾经“炮轰”过的外资。

　　曾经身负民族零售业厚望的张宏伟如今不得不选择了一条“曲线救市”的道路：和外资零售巨头坐到同一张谈判桌前。

　　有消息说，全球最大的建材零售企业家得宝（Home　Depot）将以2亿美金购得东方家园建材家居连锁超市有限公司（以下简称东方家园）49％的股份。尽管东方家园有关人士否认了该消息，但该人士也确认了东方家园与包括家得宝在内的数家零售企业都有接触并探讨股权转让的可能。

　　在这场股权争夺战中，百安居成为能与家得宝抗衡的外资巨头之一。今年早些时候，百安居中国总裁卫哲在接受记者采访时，用“百安居和每一家都有接触”来回答“百安居是否与东方家园谈判收购事宜”。

　　事实上，不管最后谁能在此间胜出，最重要的问题是，被认为是国内最大的建材连锁零售企业之一的东方家园要把自己的股权卖给外资零售企业。

　　虽然比例是“最高不会超过49％”。

　　就在8个月前，东方集团股份有限公司（以下简称东方集团：600811）董事长张宏伟说，“该卖的卖掉，该淡出的淡出，只留下建材和金融。”从那一天开始，白手起家25年后，张宏伟放弃了辛苦开拓的6大板块发展计划，全面收缩战线。用东方集团内部人士的话说，投资重点在金融业，而产业的重点转向建材零售。

　　但这一次，张宏伟不仅要出让其建材零售板块东方家园的股权，而且是转让给他曾经“炮轰”过的外资———身为国家工商联副主席的张宏伟曾历时两年完成《中国零售业过度开放报告》，2003年提交给全国政协会议，这被认为是对外资零售业超国民待遇的“炮轰”。

　　而在其圈定的另一领域金融业，东方集团两次减持民生银行的股份，并秘密抛售持有的新华人寿股份。

　　在风暴中经受着压力的张宏伟如何摆脱困境，如何走出个人以及企业发展历程中的“冬天”？

　　东方家园的命运

　　张宏伟曾说，转让股权引入战略投资者事宜将在2005年完成。

　　据了解，东方集团目前拥有东方家园95％的股份，另外5％的股份由东方集团实业有限公司（以下简称东方实业）持有，而东方实业为东方集团的控股股东，占有其31.97％的股份。

　　根据工商资料显示，东方实业的实际控制人为张宏伟、关国亮和安英。其中关国亮任东方实业与东方集团董事和新华人寿保险股份有限公司董事长等职；安英任东方实业董事、东方集团董事兼总经理和东方城建开发公司董事长等职。此三人被业内并称为东方的“三驾马车”。

　　实际上，张宏伟和他的东方系拥有东方家园完全的控制权。

　　东方家园吕文玮援引张宏伟的话说，“在保留控股权的原则下，谁都可以来谈，什么条件都可以谈，但是（东方集团）不会放弃控股。”

　　某公司金融研究人士分析认为，张此举在于寻找一个战略投资伙伴，以增强竞争能力。很可能是发现自己经营比较困难，希望借助外部力量做大东方家园。

　　该人士的话在吕文玮那里得到佐证。东方家园出让其股权的原因，“更主要的在于引进先进的管理经验和管理人才”。根据东方家园的设想，引入外资战略投资者，并不会让其参与核心管理，东方家园更倾向于从中获得“门店管理，流程管理，门店布局，营销，库存调整”等方面的经验，“这将对我们帮助很大”。

　　众所周知，东方家园建设之初，是参照了家得宝的模式进行的。事实上东方家园的高层有很多人都被派去美国学习，主要去考察门店。一个有意思的细节是，家得宝的全球总裁来东方家园考察时，认为东方家园门店做得比家得宝好。

　　但“这些都是表面的”，一位东方家园内部人士说。

　　去年9月，东方家园开始启动供货商和产品结构的调整，淘汰不符合条件的供货商，并确定是否付款继续合作。当时坊间即传出东方家园拖欠供货商大量货款的传言。此前更有消息说，长沙店开业前曾出现员工集体辞职事件；拖欠供应商和建筑商的货款也曾使北方一家店延迟开业时间。

　　曾经供职东方家园的人士还曾对媒体说，东方家园在后来的经营上并没有完全按照原来的模式，而是走了一条所谓″四位一体″的路子，也就是其门店将建材、家居、家具、家装四位一体。而这四个是不同的行业，由一班人马来做是不容易做好的。事实上，东方家园后来对此进行了调整，但也付出了巨大的调整成本。

　　“张宏伟对金融比较敏感，但是对经营大企业没有更多经验。”上述公司金融研究人士说。

　　更重要的还在后面。有零售行业分析师指，东方家园门店并不怎么盈利。该分析师说，建材零售行业毛利率低，但是对管理的要求很高，这是“再伟大的企业家都无法改变的行业规律”。

　　而张宏伟似乎在这两方面都需要努力。

　　截止到记者发稿日，东方集团的股价已经在3.8元左右徘徊，已经低于其每股净资产值；而在其股价最辉煌的时候，最高曾达到15.4元。

　　根据东方集团年报显示，净利润已经从最高时候2000年的1.8亿下降到2003年的1.15亿人民币，下降幅度达到37％，这个数字甚至已经远低于该公司1997年的净利润。而2004年半年报透露，东方集团主要利润来源于民生银行和锦州港的投资收益，而在房地产、建材流通及加工制造业合并利润亏损2724万元。

　　而建材零售业，又是一个用钱堆出来的行业。

　　据了解，在东方家园建店之初，更多的采用自建的方式，这样每个店的建设成本大约在1亿人民币左右，而东方家园一年的净利润也不过1个亿左右。虽然，张宏伟已经意识到成本问题，但是目前东方家园自建店的比例在25％左右，并逐渐缩小。

　　即便如此，根据东方家园2003年年报显示，注册资本最少的门店也需要1000万人民币。该年报同时还称，2003年投资活动产生的现金净流量减少71，294万元，主要原因是东方家园新店投资增加所致。

　　事实上，虽然在东方家园横空出世时，张宏伟“5年100家店；10年1000家店”的豪言壮语言犹在耳，但是到2004年底仅开出22家的规模已经验证了行业当年的质疑。而这个目标现在虽然依然是目标，但其更多的是给企业一个“奔头”。张本人也开始谈要追求单店规模和单店业绩。

　　用吕文玮的话说，东方家园如果想维持现状，相对平稳地发展，资金应该没有问题。但是如果要实现开百店的目标，“资金肯定有问题”。

　　有分析就说，去年东方集团卖出部分民生银行的股份，可能也是出于扶持东方家园发展的资金需求。

　　瘦身过冬

　　半年以前张宏伟说东方集团两元化的发展战略，似乎正在迈步。

　　“张宏伟之所以下这么大力气来做东方家园，决不是做好了就想把它卖掉，是真的把这个东西做成一个百年老店。”吕文玮说，如果想卖的话，早就可以卖掉了。

　　一位金融学教授的看法是，在东方集团的两大支柱中，金融行业也不容易，尤其证券公司效益并不是很好。因此“总要有块实业”。而找到一个产业，就好好经营，否则张宏伟就不能成为一个值得尊敬的企业家。只能叫资本家。

　　东方集团创建于1978年，以房地产开发建设起家。经历过在糖果食品、化工产品、医疗机械等领域的投资，1994年上市以来，进行过多元化投资。

　　清华大学经济管理学院金融系朱武祥在一份研究报告中指出东方集团发展规划不断改变，从上市时的工业、经贸、地产到1998年开始的“资本运营和资产经营均衡发展”，2002年进一步转换为金融控股集团公司，演变为业务多元化的价值评估型股权投资管理公司。

　　该报告还说，东方集团业务发展战略及经营规划前后缺乏关联，募集资金投向多次变更，上市及3次配股募集的13亿资金在非金融领域的多元化投资大量失败，缺乏持续经营能力，没有打造出一个在所属行业内具有竞争优势的企业。上市8年来财务业绩稳定的背后是与控股股东频繁的资产置换和在特许的金融领域资本运作产生的资本增值。

　　此后，张宏伟为东方集团确立了6大产业发展方向：金融保险业、建材流通业、信息产业、港口交通业、高新材料业和地产建设业。

　　按照东方集团网站的资料显示，公司30％的资产在金融行业，建材流通和港口交通业各占17％，信息产业有13％，剩下的是地产建设和高新材料。而如今，张宏伟的计划是在3年内，完成重组，只保留金融和建材。“包括锦州港在内，都可以考虑慢慢淡出。”

　　显然做实业成为张宏伟的首选，而用国内一位民企老总的话说，流通业是必然的选择。

　　用张宏伟的话说，是以东方家园为载体的现代商业流通业将成为集团主业和未来核心。

　　事实上，张宏伟在流通业所做的努力，并不只经营管理东方家园这么简单。

　　他主动扛起民族零售业的大旗，矛头直指外资零售企业，为民营企业说话，也顺便希望能给东方家园更多发展的时间。尽管最后的结果是，张宏伟没有赢得时间，但他起码赢得了朋友———很多流通行业的民营企业站在他这边。

　　张宏伟说，民营企业要做的是在外资壁垒彻底打破之前抢占桥头堡，避免毫无还手之力。张宏伟也说，他对东方集团产业布局的基本判断是———投那些最后能卖给外国人的产业。

　　在这个问题上，他和卫哲有共同的观点。卫哲曾说，虽然保护期过了，但是内资零售企业有大把的机会，因为其优势在于很强的地域性。把自己在一个区域做强了，才有和外资讨价还价的资本。

　　不知道这个共识会不会最终促成双方合作？（蔡一飞/21世纪经济报道）