最近两天，中国联通的走势一时让投资者摸不着头脑。在大盘刚刚站稳１３００点之际，中国联通的股价却连续两天放量下挫，至昨日收盘，该股累计跌幅已达６．４５％，并直接拖累沪市大盘重回１３００点以下。

　　传业绩下滑重组不明

　　中国联通股价下跌的同时，市场上也出现了诸多揣测。有人认为，对中国联通股价影响较大的有三个因素：即将公布的２００４年业绩可能下滑、电信业务的重组动向不明朗以及套利资金的心态不够稳定。

　　昨日下午，记者致电公司证券事务处，相关人士表示，公司２００４年业绩没有出现下滑。公司年报预计披露日期是３月２５日，不知道业绩会怎样。至于投资者关心的电信业务的重组动向，该人士称不清楚。

　　不过，行业分析师称，一些机构对中国联通业绩增长的潜力的确表示出了担忧，尤其是电信业务的重组对公司业绩的影响，可能是机构最为担心的。另外，有券商研发报告显示，中国联通２００４年业绩基本与２００３年持平，如果按目前机构流行的２０倍市盈率计算，股价至３元以下才有投资价值。

　　中金公司和基金在出货

　　伴随着股价的下跌，中国联通的成交量也是急剧放大。作为市场中权重极大的大盘蓝筹股，中国联通两日共成交１３．７５亿股，平均换手率接近３．５％。由于流通Ａ股普遍被基金等机构持有，基金出货则成了市场的普遍看法。一位分析师表示，其实，从去年下半年开始，基金已经减持了不少中国联通的股票。近期又有传言称，基金的赎回压力加大。如果真如此，基金出货也不是不可能的。

　　另外，昨日中金公司旗下的股票都出现了重挫，有分析师表示，中金公司出货也极有可能。不过，对于机构而言，像中国联通这样的大流通盘股票，是很好的交易品种。由于进出方便，所以一旦价格波动较大，也很容易吸引其他机构再次进入。这也是近几日中国联通成交量放大的直接原因。

　　此外，由于１１８７点以来的反弹是以银行股、汽车股、中国联通等大盘指标股共同上涨而展开的。而近几日，汽车、银行、蓝筹股纷纷回调，业内人士表示，这一现状应值得投资者注意。这会不会标志着１１８７点以来的反弹即将结束？投资者要有心理准备。（王洁/北京晨报）