记者  朱茵

    作为首批试点保荐机构之一的华欧国际近日主办的“股权分置试点改革研讨会”，吸引了众多基金、上市公司及业内人士的参与。与会专家、学者、投资者、保荐人等分别讲述了自己在这场历史性变革中的感受。

    投资者应着眼于未来

    华欧国际副总经理贺智华表示，在三一重工试点改革的过程中，来自专家、投资者机构、媒体各方的评价很多，但对于对价多少没有共识。他认为，对价多少采用简单的数学计算是无法判断优劣的。如果改革有可能带来整体溢价，投资者对于某一点的差距应可以忽略不计。他同时透露：三一重工的产品线并不仅仅在目前这一块，如果在试点之后，公司能够将更多的优质资产放到上市公司里来，对于投资者会有更好的收益。

    上海睿信投资公司董事长李振宁指出：试点是历史性的突破，因此需要为改革创造宽松的环境。他认为在试点改革的时候要注重投资策略，毕竟停牌操作对于投资者并不是最好的办法，投资者应当更多地注重公司全年的业绩是否有增长，而不是仅仅着眼于可让利的程度。

    久拖不决最不利

    万国测评董事长张长虹表示，股权分置改革到了操作阶段，效率、预期和利益平衡变得十分重要，久拖不决有可能超过市场的承受能力，而使改革的努力受到反压，甚至使改革夭折。在方案公布之后一段时间内的股价表现，其实已经反映了投资者对于方案认同的程度，以及未来通过的可能性。

    他提出了“选股+权证”的准入模式，由流通股股东投票通过非流通股进入A股市场流通的条件，再由非流通股来选择操作。非流通股要转成流通股即要将自己30%的股权送给流通股股东或向流通股东购买流通权证。

    各方股东需强化五个意识

    鹿苑天闻公司首席顾问施光耀认为，对价方案是至关重要的。各方股东在酝酿表决之前，有必要理性地调整和统一自己的看法。

    施光耀表示，对待这一改革问题，各方有必要建立5个意识：一是共赢意识，当前非流通股股东和流通股股东其实是利益共同体。二是强化次优意识，双方都能接受的方案，只有次优没有最优。三是妥协意识，从微观层次来说，方案能否通过是典型的商业谈判，如果都不让步则很难成功，双方都应该向前看，着眼于未来。四是不可比意识，1300多家上市公司，他们的历史沿革和所处行业都不相同，改革的对价方案因此不具备可比性，也不可能存在一个可供选择的最优方案。五是引导意识，目前市场各方情绪十分复杂，需要有意识地引导，更充分地认识改革的意义。（中证网）