每日经济新闻/叶檀  



　　叶檀 每日经济新闻评论员

　　昨天，上证综指收盘终于跌近一千点。一千点如同一张薄纸，一捅就破。

　　有人喊出了“千点保卫战”的口号，认为股市风险如此蔓延，有可能成为引发中国资本市场

整体危机的第一张多米诺骨牌。因为，某个封闭的单一市场推倒重来，社会为此付出的代价尚可承受；而一个开放的资本市场，一个与金融体系有着千丝万缕利益关联的市场倒塌了，所酿成的系统性金融风险却是社会无法承受的。

　　中国证券市场的市场化是个大方向，股权分置问题的解决，确也到了一刻不能耽搁的地步。但是，解决的方法与步骤，调控的策略与智慧，却大有讲究。

　　千点将破之际，我认为，有关部门的首要任务，不是不计代价地让股市上升，而是要从源头控制火势。火势控制住了，才有机会釜底抽薪，从根本上解决中国股市长期积累下来的各种难题。股权分置改革的各方参与主体，也不妨冷静地想一想：指数一天天跌下去，市值大幅缩水，大火一把将改革基础和环境都烧光了，对谁也无好处。

　　有关部门本来是好意，让流通股股东与非流通股股东双方进行博弈，你们自己一家家去谈，无论时间长短，总会谈出个结果来。这个看起来是“大智慧”的办法，但也有考虑欠周的地方。现在的问题是，谈判的屋子都着火了，坐的凳子椅子都随市值惨跌而化为乌有了，还怎么谈呢？

　　依我看，股权分置改革的关键，并不是要让每一家上市公司自己去吵，尽快吵出个结果来，而是要通过试点，总结出几条普适的补偿规则，给出整个股市发展的明确的预期。比如，不为名为保卫国有资产实则侵吞股民资产的花言巧语所迷惑，坚决抵制任何圈钱方案，堵塞上市公司重走机会主义之路的通道等等。不然，试一家就会吵一家，吵一家就会乱一家，而这决不是有关部门推进改革的本意。

　　改革是需要付出代价的，但也不能不计代价啊。市场稳定，人心才安，才可以坐下来静心博弈。冰棍每一天都在化掉一块，你却要让人家自己去争谁该多咬一口，有什么意义？