第一财经日报/莫菲  

　　送股派现将成中小板公司股权分置改革方案主流

　　“试点先行，协调推进，分步解决。”中国证监会主席尚福林曾这样表述证监会股权分置改革的操作思路。而昨天，10家中小板公司现身第二批试点名单，深证所有关人士、券商、上市公司等均就此表示，这意味着“分步解决”的思路已初步明晰，中小板有望率先在年内实现全流通。

　　一位深证所人士告诉《第一财经日报》，交易所一直积极推动股权分置改革的试点工作，希望中小板率先全流通，这肯定需要更高决策层的支持，“10家中小板公司成为第二批试点，一定程度上说明了上面的态度，今年内中小板全流通的可能性极大。”这位人士还指出，中小板本来就是创业板分两步走的第一步，全流通是从第一步向第二步迈进的关键。

　　“知道会有中小板公司参加试点，但不知道有10家。这个数字，当然是一个强烈的信号。”相对深证所的谨慎，一位接近监管层的创新券商相关人士的看法很乐观：“这表明股权分置改革将在中小板率先突破，也就是说，中小板将在年内全流通。”

　　国信证券综合研究所所长何诚颖分析认为，中小板公司情况简单，50家中有38家是民营企业，较少涉及到国有资产保全等问题，与其他部门的协调也少，中小板公司解决股权分置问题，阻力相对较小。

　　“交易所已经要求我们，必须在年内完成股权分置改革，我们觉得中小板肯定会在今年实行全流通。”江浙一家中小板上市公司董事长向记者透露，这也为中小板的全流通时间表提供了佐证。这家公司未能进入第二批试点，“前一阶段忙于兼并收购，没有时间抓这件事，现正紧赶慢赶做方案，一个星期左右争取拿出草案来。”该董事长语气迫切。

　　入选试点的苏宁电器总经理孙为民在接受电话采访时坦承，上周五收市后才接到证监会的通知，“只知道第二批试点肯定有中小板，但具体是哪家、一共有几家，之前一直不知道。”按证监会的通知精神，公司愿意报就报，先参与第二批试点，具体方案及细节再说。孙为民表示，送股是肯定的，但具体送多少还没有制订标准，唯一能肯定的是送的比例不会太高，“这取决于公司的价值，我们送股的比例不会比现已公布方案的高。”

　　国信证券研究所金融工程首席研究员葛新元认为，中小板公司的方案将以送股或派现为主。他分析说，如果以权证思路解决股权分置问题，50家中小板公司中只有苏宁电器、苏泊尔、大族激光等10家符合发行权证的条件。事实上，苏宁电器对权证似乎并不认可。“中小板公司上市时间普遍不长，它们刚刚拿到现金，送股或派现的形式相对较容易。”东北证券一位人士称。

　　在业界的预期中，中小板全流通的时间表已较为明朗。上述创新券商的相关人士分析说，第二批试点公司的运作周期将历时一个多月，此后就是全面推广，届时谁报谁上，不会再像现在这样集中报一批，然后再等下一批。

　　业内人士认为，中小板实现全流通是实现创业板的关键一步，也将为创投等机构提供一个退出渠道，但葛新元提醒说：“中小板仍然是主板的一部分，是小盘股的主板，这和创业板在上市规则、交易制度等方面都有较大差异，什么时候能真正跨越则很难说，这还不仅仅是一个全流通的问题。”